Biểu đồ trực tuyến

Trước giờ mở cửa: 18/5

NHẬN ĐỊNH: Đầu phiên thị trường cũng đã nỗ lực tăng điểm nhưng bất thành, phiên 2 có lúc thị trường lao dốc rất mạnh tuy nhiên đà giảm đã chậm lại cho đến phiên 3.Chỉ trong 6 phiên giảm điểm thị trường đã lấy mất gần 40 điểm, đánh mất thành quả của 22 phiên tăng trước đó, áp lực giải chấp đã vơi dần, tuy nhiên sự sụt giảm bất ngờ & quá nhanh của VNindex đã làm tâm lý của các NDT lúc này rất thận trọng vì vậy sẽ khó có Bull mạnh cho dù ngay trong phiên
VNindex hôm nay 511,27 điểm gần sát ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật 505-510. Quan điểm cũ vẫn không thay đổi: Khả năng thị trường sẽ thủng 520 một đoạn ngắn và vẫn có khả năng sẽ chạm ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật mạnh tại 505-510, tuy nhiên đoạn đường từ 519 điểm lùi về 505-510 không dài, thị trường sẽ bật lại rồi bắt đầu tích lũy quanh mốc 515, thị trường chưa thể phục hồi rồi tăng mạnh lại ngay được cần phải tích lũy hồi sức, các NĐT bị kẹt lúc này không nên bán hết Cp một cách vội vã, NĐT lướt sóng có thể mua vào khi TT giảm mạnh và bán ra ngay sau T1 hoặc ngay trong phiên (2 tài khoản), không nắm quá 50% Cp.



Khuyến cáo:
Nhận định Trước Giờ Mở Cửa chỉ mang tính tham khảo & thích hợp với những Nhà đầu tư ngắn hạn. Phân tích của tác giả thể hiện quan điểm riêng về vấn đề đang xem xét, các Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm trước những quyết định của mình.

Điểm nhấn: những cổ phiếu đi ngược thị trường.

(Trước Khi đi vào bài phân tích, chúng tôi rất lo ngại TT trong ngắn hạn tới đây, Tâm lý, cũng như tin tức đang rất khó dự đoán, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư nên phòng thủ)
Vnindex mất gần 10 điểm tương đương 1.81 % theo chúng tôi có nguyên nhân từ áp lực giảm mạnh của ck châu Á sáng nay, khắp các chỉ số chính từ Nhật, Hàn quốc, Australia,hongkong…. đều đã giảm xấp xỉ 3%, các chỉ số của Trung quốc giảm trên 5%.
Nguyên nhân kéo các chỉ số ck châu Á giảm sâu:
- đồng Euro mất giá mạnh, gây bất lợi cho các tập đoàn,công ty xuất khẩu có doanh thu lớn ở châu âu. Các cổ phiếu chủ chốt đã giảm mạnh như: HSBC Holdings Plc(ngân hàng lớn nhất châu Âu), Esprit Holdings Ltd.(công ty chiếm 80% doanh thu từ châu âu), Sony Corp.(chiếm 21%), BHP Billiton Ltd (tập đoàn khai khoáng lớn nhất thế giới)…….giá cả hàng hóa nguyên liệu,dầu thô sụt giảm, kéo cổ phiếu các ngành công nghiệp, sản xuất nguyên liệu, khai khoáng sụt giảm…

- Xung đột chính trị tại thái lan có diễn biến leo thang, thống kê đã có 35 người chết từ các cuộc đụng độ, tuần trước các quỹ nước ngoài tại Thái đã bán ròng 14,7 tỉ bạt. mức lớn nhất kể từ 2007.

- Lo ngại trung quốc sẽ có chính sách mạnh tay hơn nữa để ngăn chặn lạm phát và ổn định thị trường bds làm xói mòn niềm tin vào sự phục hồi của kt toàn cầu.
o Mọi chú ý đang đổ dồn về phiên giao dịch của châu âu và Mỹ tối nay, hiện tại đầu phiên các chỉ số châu âu đang thể hiện sự giằng co.
Điểm qua các trang thông tin chứng khoán Việt nam mấy ngày qua, báo chí đang dành sự quan tâm khá lớn vào thẳng nhóm cổ phiếu “đầu cơ”, ngôn ngữ viết đã trở nên rất sát, rất gần gũi với thị trường hàng ngày như: đội lái, đội đánh lên,.. cổ phiếu làm giá, thao túng….. thậm chí một số bài viết còn chỉ thẳng đích danh từng cổ phiếu, chỉ tiêu “đánh lên”của các cá mập, cá voi….. rõ ràng những hành vi làm giá có nguyên nhân từ sự thiếu minh bạch về thông tin và hi vọng với sự nỗ lực của các phương tiện truyền thông – thông tin đến với NĐT sẽ nhanh hơn, chính xác hơn. Đảm bảo trung thực, công bằng.
sáng nay sau tín hiệu khá tích cực khoảng 20 phút đầu phiên, các cổ phiếu đã bị đặt bán ồ ạt,thị trường giao dịch ảm đạm, cuối phiên lực cầu có tăng giúp giá trị giao dịch cải thiện so với phiên hôm qua. Tính chung lượng giảm điểm áp đảo thị trường ( 185 mã giảm trên HO và 204 mã giảm trên HNX).
Nét đáng chú ý chúng tôi muốn đề cập trong bài viết này là nhóm các cổ phiếu ĐI NGƯỢC THỊ TRƯỜNG (hôm nay, với việc chỉ số chung giảm sâu, hôm nay mã đứng giá cũng có thể coi là thành công).
Xin lấy 1 số dẫn chứng minh họa:
Sàn ha: pvx đã bất ngờ tăng trần trở lại lượng khớp vẫn rất lớn trên 7.6 triệu cp.
Sàn ho: kss sau 2 phiên trần trước hôm nay rằng co khá mạnh và giữ được giá tham chiếu, DQC cũng rât nỗ lực giữ được giá trần tới cuối phiên…… một số cổ phiếu khác cũng có diễn biến tương tự.
Việc thị trường diễn biến rất xấu nhưng ở số ít những mã cổ phiếu tăng điểm cho thấy tín hiệu nỗ lực “đỡ giá” và “đánh lên” khá rõ . những mã này đang thu hút được dòng tiền, thu hút được nhiều nhà đầu tư hơn. Theo chúng tôi trong tình cảnh giao dịch ảm đảm, thanh khoản kém đây là những cổ phiếu có đang có ưu thế hơn.
nhiều cổ phiếu có tín hiệu “đánh lên” tăng trở lại sau khi đã giảm quá mạnh trước đó không nên đưa vào nhóm gọi là “ làm giá lộ liễu”.
Nguyên tắc là:
- Những nhóm đang tập trung dòng tiền chúng tôi đã có đề cập đến trong các bài phân tích trước đây và đã có khuyến nghị tới khách hàng.
- Quan tâm nhiều hơn những cổ phiếu đã giảm mạnh và đang xuất hiện tín hiệu tốt.
- Không nên đua lệnh mua giá trần những mã đã tăng điểm liên tục nhiều phiên. Theo dõi chặt chẽ nhịp sóng và chỉ mua ở mức giá hợp lý.
- Nên bán bớt cổ phiếu trong những phiên tăng trần và đã có lời trong ngắn hạn.
Lưu ý: xin cẩn thận với tất cả nguồn thông tin có xung đột quyền lợi với NĐT, thị trường giai đoạn vừa qua nhóm đánh lên đã thu được lợi nhuận, đánh xuống cũng đã đạt được mục tiêu - các tổ chức có lẽ đang ở tư thế sẵn sàng để gom được hàng giá rẻ.
(TRỊNH ĐÌNH CHUNG - LANGACORP)

Dow Jones “nỗ lực” tăng điểm ​

Dù giảm điểm sâu trong phiên nhưng các chỉ số chính đã hồi phục mạnh và trở lại trạng thái tăng điểm.

Chỉ số S&P 500 tăng 1,26 điểm tương đương 0,11% lên mức 1.136,94 điểm.
Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 5,67 điểm tương đương 0,05% lên mức 10.625,83 điểm.
Chỉ số Nasdaq tăng 7,38 điểm tương đương 0,31% lên mức 2.354,23 điểm.

Phiên hôm qua các chỉ số tăng điểm nhẹ vào đầu phiên sau đó giảm điểm trong ít phút và tăng điểm trở lại gần mức cũ. Các chỉ số sau đó từ khoảng sau 10h đảo chiều giảm điểm sâu, mức đáy của ngày được thiết lập ít phút sau 12h trưa khi S&P giảm 1,77%, Dow Jones giảm 1,63%. Sau khi thiết lập mức đáy, đà tăng điểm giảm dần và chốt phiên Dow Jones trở lại được trạng thái tăng điểm.
Phiên hôm qua, cổ phiếu của phần lớn các nhóm ngành giảm điểm. Cổ phiếu các công ty sản xuất hàng hóa nguyên liệu thô hạ 1,43%, cổ phiếu năng lượng giảm 0,99%, cổ phiếu tài chính mất 0,25% giá trị, cổ phiếu công nghệ tăng 0,14%.
[FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][IMG]http://images.bloomberg.com/r06/homepage/HP_INDU.png?207887[/IMG][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT]

TT đang GD tại vùng giá rẽ nhất của năm 2010
=============================================
Đợi nó xuyên qua cái phần màu xanh mới vào e rằng quá muộn.

[rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose][rose]

Cập nhật DJ Futures lúc 6,30 sáng 18.05 :
U.S. Stock Futures

Data as of 7:13pm ET
S&P +1.70 / +0.15% Level 1,136.20 Fair Value 1,133.85 Difference 2.35

Nasdaq +3.75 / +0.20% Level 1,917.25 Fair Value 1,905.33
Difference 11.92


Dow +6.00 / +0.06% Level 10,605.00
http://money.cnn.com/data/premarket/

[FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=Arial][SIZE=2][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][SIZE=6][COLOR=Blue][B][FONT=arial][FONT=arial]Các biểu đồ trực tuyến 24/7 : [/FONT][/FONT][/B][/COLOR][/SIZE]
[COLOR=Lime][B][SIZE=3]Xin MOD cho nằm vào nơi ổn định, khỏi bị trôi đi thì hay quá[/SIZE][/B][/COLOR][/FONT]
[COLOR=Purple][B][SIZE=3][I]Mời ACE quay lại (hoặc đánh dấu chủ đề) tham khảo TT đang GD :[/I][/SIZE][/B][/COLOR][/FONT]
[FONT=arial][FONT=arial]VNI :[/FONT][URL="http://www.stockbiz.vn/IndexChart.aspx?Symbol=HOSTC"]
[IMG]http://www.stockbiz.vn/Charts/HOSERealtimeChart.aspx?w=240&h=140&l=12&t=633971533754843750[/IMG]
[/URL][COLOR=blue]HNX :[/COLOR][URL="http://www.stockbiz.vn/IndexChart.aspx?Symbol=HASTC"]
[IMG]http://www.stockbiz.vn/Charts/HASTCRealtimeChart.aspx?w=240&h=140&l=12&t=633971535571250000[/IMG]
[/URL][/FONT][/FONT][/FONT][COLOR=blue][U][B]NIKKEI :[/B][/U][/COLOR][/FONT][/FONT]
[IMG]http://images.bloomberg.com/r06/homepage/HP_NKY.png?160903[/IMG]
[FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial] EU :[/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial]
[IMG]http://images.bloomberg.com/r06/homepage/HP_UKX.png?207751[/IMG][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial]
[/FONT][/FONT][/FONT][FONT=arial][FONT=arial][COLOR=blue][U]DJ :[/U][/COLOR]
[IMG]http://images.bloomberg.com/r06/homepage/HP_INDU.png?207887[/IMG]
[U][B]Vàng :[/B][/U][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][FONT=arial][URL="http://javascript%3cb%3e%3c/b%3E:NewWindow%28%27/glossary/markets.html%27,%27AU%27,%27top=50,left=200,width=500,height=350,scrollbars=yes%27%29"]
[IMG]http://www.kitco.com/images/live/gold.gif[/IMG][/URL][/FONT][FONT=arial][FONT=arial]

[IMG]http://www.kitco.com/images/live/t24_au_en_usoz_6.gif[/IMG][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT]

Thị trường USD tự do quay đầu giảm mạnh

http://vnmedia.vn/newsdetail.asp?NewsId=192434&CatId=13




-Đầu tuần USD trên thị trường tự do đã giảm mạnh sau khi có mức tăng vọt lên 19,110 đồng/USD trong tuần vừa qua.
Ngày hôm nay (17/5) USD trên thị trường tự do giảm mạnh dưới mốc 19.000đồng/USD tương đương khoảng 100 đồng so với giá cuối tuần vừa qua. Tại nhiều điểm giao dịch khu vực phố Hà Trung, Hà Nội, USD đã giao dịch quanh mức dưới 18.980 -19.020 đồng/USD.
Tính đến cuối giờ chiều nay, điểm thu đổi ngoại tệ Quốc Trinh, phố Hà Trung giao dịch mua vào - bán ra ở mức 18.970 -19.020 đồng/USD, giảm khoảng 100-90 đồng/USD tương ứng mỗi chiều so với giá cuối tuần vừa qua.
Mặc dù USD giảm mạnh nhưng thị trường không mấy sôi động, lượng người đi mua USD không nhiều như đợt tăng vọt trong tuần vừa qua.
Theo chuyên viên phân tích của Sacombank, thị trường USD tự do giảm nhiệt và nhu cầu mua vào của thị trường cũng giảm mạnh theo. Nhu cầu vay của các doanh nghiệp chuyển từ VND sang USD tăng và đây là nguyên nhân chính yếu đẩy tỷ giá này giảm mạnh.

Hiện tỷ giá giao dịch công bố tại ngân hàng Vietcombank USD mua vào, bán ra ở mức 18.970-19.030 đồng/USD. Ngân hàng Viettinbank có mức 18.990-19.040 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng do Ngân hàng Nhà nước công bố vẫn ở mức 18.544 đồng/USD. Như vậy, hiện giá USD trên thị trường tự do vẫn thấp hơn so với mức giá USD niêm yết tại các ngân hàng thương mại khoảng 10-20 đồng/USD. Điều này cho thấy, các ngân hàng thương mại vẫn "dư sức" để tăng nguồn USD.

Theo thông tin từ Ngân hàng Nhà nước, thị trường ngoại hối có hoạt động ổn định, nguồn cung ngoại tệ tương đối dồi dào. Các tổ chức tín dụng luôn duy trì trạng thái ngoại hối dương (tức là doanh số mua ngoại tệ cao hơn doanh số bán ngoại tệ), thậm chí các ngân hàng thương mại còn dư thừa USD để bán lại cho Ngân hàng Nhà nước. Tính từ giữa tháng 4 đến nay, NHNN đã mua được từ các tổ chức tín dụng hơn 1 tỷ USD.

Đinh Bách​

Nhận định TT của kaka55 :
18-May 1. Tổng hợp tình hình tài chính thế giới
TTCVK châu Á giảm mạnh nhất trong 6 tháng. Mối lo ngại khủng hoảng nợ vẫn hiện diện. Người ta còn đặt dấu chấm hỏi cho khả năng tồn tại của Euro khi đồng tiền này sụt giảm sâu gía trị. Mối lo nối tiếp mối lo.
Đêm qua CK Âu không có biến động lớn trong khi Mỹ trải qua phiên tăng giảm mạnh. TT mở đầu suy giảm sâu ~ 2%, nhưng cuối phiên nỗ lực kéo lại số điểm mất và "lập công" xanh nhẹ. Nỗi niềm Nợ Công, đồng Euro vẫn đeo bám dai dẳng.
2. Tình hình Việt Nam
Phiên giao dịch đầu tuần, VNI giảm sâu vượt dự báo của các chiên gia (^_^). VNI dần dần xô ngả các mốc phản kháng. Có thể lực bán giải chấp vẫn còn. Và không biết có còn lời không mà chốt, e rằng chỉ có cutloss. Theo quan sát, bóng dáng Đội cảm tử quân ( bắt đáy) vẫn chưa thấy xuất hiện nhiều. Ngta e dè hơn trong các quyết định mua và mạnh dạn trong quyết định bán. Sự sợ hãi dần len lỏi.
Dự báo VNI ngày 18-May, Kata55 cho rằng, tâm lý bi quan đã hình thành và đang chi phối. Nếu VNI down tiếp, e rằng khối NĐTNN mất kiên nhẫn, lúc đó càng hiểm nguy. Dự báo không mấy tốt lành. VNI sẽ có phiên giảm tiếp theo.

Mr Nak nhận định TT ngày 18.5.2010 : TT tăng ...

... điểm ko thấy đâu dám nói! Hè hè ... Cái này thì ko có gì lạ kỳ nghe.
TT VN hôm qua giảm mạnh. Bluechip cũng bị bán mạnh, rơi giá. Đây là điểm đáng lưu ý nhất của ngày.
Dj giao dịch nhiều kịch tính. Đầu phiên mất điểm nặng, nhưng kết ngày thì tăng nhẹ. CK châu Âu xanh đỏ đan xen. CK châu Á sau những phiên giảm mạnh (những sáu tháng) thì giờ cũng nhiều hứa hẹn sẽ xanh giá!
Ko có gì quá xấu trong thông tin vĩ mô. Dòng tiền và khả năng tăng áp ra TT từ ngành NH tiếp tục được đẩy mạnh. USD ổn định, vàng có mức giá cao, chốt lời ngon giá nhất ... VN Index giảm và mất điểm quá nhiều: 38,24 điểm chỉ trong 7phiên. So với sóng liền trước là 32,62 điểm trong 12phiên.
Còn lại là xung đột lợi ích giữa hai nhóm "đánh" cp trên TT: blue và penny. Áp lực hàng dùng đòn bẫy ...
Các bản tin TT ngày thảy chung nhận định giảm! Mức điểm giảm ko sâu, cá biệt có mốc 500 điểm. Nak tui lưu ý những bản tin này đều viết trước phiên giao dịch TT Mỹ, trong cùng xu hướgn TT này mất điểm nặng.
CXGRG của diễn đàn này đánh ngược TT, trong ý nghĩ sẽ kích động "tự ái" của Bbs. Ducnv862 bảo nếu ngày nay tăng điểm thì án binh bất động, ko nên mạo hiểm. Anh này nhắc đáy 499,x, cho rằng VNI sẽ hướng đến...

Nak tui cho rằng TT nay tăng điểm. Đầu phiên có thể đà giảm còn, nhưng chắc chắn ko sâu quá 5 điểm! So với hôm qu, lực bán sẽ nhẹ tay hơn, lực mua rồi thì tăng áp xô vào ... TT tăng vào cuối phiên là ko khó thấy!
Thanh khỏan ngày nay tầm 2k tỉ đồng. Mua trước, bán sau nếu có giá há!

Sau sự kiện Hy Lạp, TTCK đang sợ gì? ​

Khi mà chỉ số Dow Jones mất 1.000 điểm trong một ngày, NĐT có lý do để thận trọng và chọn vị thế kẻ nghi ngờ: lo ngại mặt xấu hơn tin vào mặt tốt.

Phản ứng trong sự kiện Hy Lạp: Rút vào tài sản an toàn và bắt đầu hoài nghi
Ngày 6/5 năm nay là một ngày đáng nhớ của TTCK thế giới khi mà chỉ số Dow Jones rớt xấp xỉ 9%, vì nỗi lo ngại về cuộc khủng hoảng nợ của Hy Lạp sẽ lan rộng ra các nước khác. Vào ngày này, bất chấp thông tin nền kinh tế Mỹ có dấu hiệu hồi phục khá tốt qua bảng lương phi nông nghiệp tốt hơn dự đoán với hàng trăm nghìn việc làm mới.
Một mức sụt giảm gần 1.000 điểm của chỉ số Dow Jones trong một phiên khiến nhiều NĐT hoảng sợ. Nhận định của một chuyên gia chiến lược thị trường ở New York đăng trên Bloomberg ngày 7/5 cho thấy sự hoảng loạn là có thật: "Các NĐT đang sợ muốn chết!" (nguyên văn: "Investors are scared to death").
Trong bối cảnh đó, việc NĐT tháo chạy vào các tài sản an toàn là chuyện dễ hiểu. Giá vàng đã tận dụng cơ hội này để bứt phá lên một mức cao mới trong lịch sử.
Trước đó một vài tuần, NĐT đã bán đổ, bán tháo trái phiếu của Hy Lạp và chạy sang mua những loại trái phiếu an toàn hơn như trái phiếu của Chính phủ Đức, khiến lợi suất của trái phiếu chính phủ Đức sụt xuống mức thấp nhất kể từ năm 1990 (giá trái phiếu và lợi suất của trái phiếu có mối quan hệ ngược chiều); lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Đức chỉ còn có khoảng 0,6%.
Trước đó, vào ngày 26/4, chênh lệch lợi suất của trái phiếu 10 năm của Hy Lạp với trái phiếu 10 năm của Đức đã lên mức cao nhất trong vòng 12 năm - ở mức khoảng 6% (nghĩa là giá trái phiếu Hy Lạp phải thấp hơn nhiều so với giá trái phiếu cùng kỳ hạn của Đức). Điều này cho thấy NĐT trên thị trường trái phiếu đã thật sự bắt đầu tháo chạy vào tài sản an toàn khá lâu trước sự hoảng loạn trên thị trường cổ phiếu ở Mỹ ngày 6/5.
Phản ứng sau gói cứu trợ của châu Âu

Kế hoạch cứu trợ thuộc hàng bom tấn của châu Âu liên kết với IMF để lập quỹ hỗ trợ giải quyết khủng hoảng nợ Hy Lạp lên đến gần 1.000 tỷ USD đã có tác động bình ổn tâm lý NĐT trên thế giới. Ngày 10/5, TTCK Mỹ đón nhận tin này bằng một đợt tăng giá khá mạnh trong vòng một ngày (theo MarketWatch thì đây là đợt tăng giá trong ngày mạnh nhất trong 13 tháng qua). Tuy nhiên, đến cuối tuần qua, chỉ số chứng khoán Mỹ lại một lần nữa mất điểm và nhiều nhà phân tích cho rằng, nỗi lo về Hy Lạp vẫn đang đè nặng lên NĐT.
TTCK đang sợ gì ?
Thứ nhất, NĐT trên các thị trường quốc tế đang lo sợ nếu khủng hoảng nợ lan sang các nước châu Âu khác như Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha, thì tổn thất của các ngân hàng đang cho các nước này vay là bao nhiêu tiền? Báo cáo của Andrew Garthwaite thuộc Credit Suisse ước tính số nợ các ngân hàng ở châu Âu đang cho Hy Lạp, Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha vay là khoảng 1,3 nghìn tỷ USD.
Các ngân hàng Mỹ cũng không đứng ngoài cuộc. Ví dụ, JPMorgan đang cho vay hơn 30 tỷ USD (khoảng 28% vốn cấp 1 của ngân hàng này) ở các nước thuộc nhóm PIIGS (Bồ Đào Nha, Ý, Ireland, Hy Lạp và Tây Ban Nha, đa số đều là các "đầu tàu" về tỷ lệ nợ công/GDP ở châu Âu).
Nhiều nhà phân tích còn cho rằng, mối liên hệ giữa các ngân hàng Mỹ và ngân hàng châu Âu khá phức tạp, do đó số tổn thất mà ngân hàng Mỹ có thể gặp phải còn lớn hơn nhiều các con số được ước tính gần đây.
Những rủi ro này có thể không quá lớn, nếu chỉ xét tới số nợ mà ngân hàng Mỹ hay ngân hàng châu Á cho các nước chìm đắm trong nợ ở châu Âu vay, nhưng những rủi ro về mặt đối tác (counterparty risk) thì có thể nằm ở nhiều chỗ, bao gồm cả các hợp đồng giao dịch ngoại hối, bảo lãnh tín dụng và đặc biệt là các giao dịch qua đêm trên thị trường tiền tệ.
Thứ hai, là lo sợ về khả năng hồi phục chậm của kinh tế khu vực châu Âu. Vì lo ngại rủi ro đối tác, tính thanh khoản trên thị trường trái phiếu, thị trường vay mượn qua đêm trong thời gian qua tương đối thấp.
Điều này sẽ gây khó khăn thanh khoản và vốn cho các ngân hàng nhỏ ở Hy Lạp, Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha. Vì cùng trong khối sử dụng đồng tiền chung, NHTW của các nước này không có nhiều công cụ có thể hỗ trợ cho họ. Liệu gói hỗ trợ được NHTW châu Âu và IMF đưa ra có thể giúp các ngân hàng này tới đâu vẫn còn là một ẩn số.
Và đó cũng là một phần lý do vì sao FED phải mở lại các hạn mức hoán đổi tiền tệ với NHTW châu Âu, Canada, Anh và Nhật (một công cụ đã dùng trong giai đoạn căng thẳng của cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua và mới được đóng lại không lâu) để các ngân hàng ở châu Âu có thể vay vốn dễ hơn (một lý do khác để dùng lại công cụ này là vì sợ khủng hoảng lây lan từ ngân hàng châu Âu sẽ làm các ngân hàng Mỹ có liên quan thua lỗ).
Cho dù các ngân hàng châu Âu không gặp khó khăn thanh khoản và vốn thì chính sách thắt lưng buộc bụng (bao gồm cắt chi tiêu công, giảm lương, tăng thuế) trên khắp các nước Hy Lạp, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha, Anh... cũng sẽ khiến các chi tiêu vào nền kinh tế giảm sút.
Kết quả là tốc độ hồi phục của kinh tế châu Âu vốn đã yếu giờ lại còn kém lạc quan hơn. Thật ra, khủng hoảng nợ ở châu Âu cũng có mặt tốt, vì nó góp phần làm cho đồng Euro giảm, giúp kích thích xuất khẩu ở châu Âu.
Mặt khác, bất chấp những rắc rối của châu Âu, kinh tế Mỹ và nhiều nền kinh tế mới nổi vẫn đang cho thấy những tín hiệu hồi phục.
Nhưng NĐT chứng khoán lo thì vẫn cứ lo. Khi mà chỉ số Dow Jones mất 1.000 điểm trong một ngày, họ có lý do để thận trọng và chọn vị thế kẻ nghi ngờ: lo ngại mặt xấu hơn tin vào mặt tốt.
Thứ ba, liệu có phải chỉ có các nước châu Âu là đang gặp rắc rối về nợ? Những khoản chi khổng lồ để cứu giúp nền kinh tế của Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản và các nước châu Mỹ Latin thì sao?
Một bài viết gần đây của Alistair Barr trên MarketWatch nhắc NĐT nhớ tới những quả bong bóng nợ công ở Anh, Mỹ và Nhật, trong đó có nhắc là nợ trên GDP của Nhật cũng đã vượt 200%.
Nghĩa là các nước này cũng có rủi ro và NĐT cũng bắt đầu lo ngại. Điển hình là gần đây có thông tin một số NĐT vào trái phiếu chính phủ Mỹ đang cân nhắc chuyển sang nắm giữ trái phiếu của Canada và Uc, vì tỷ lệ nợ công trên GDP của hai nước này thấp hơn nhiều so với Mỹ.
Tuy nhiên, nếu xét kỹ, tuy cùng có tỷ lệ nợ cao, các nước như Anh, Mỹ, Nhật vẫn còn có nhiều lựa chọn chính sách trong tình huống xấu hơn so với Hy Lạp, vì ít nhất họ còn duy trì sử dụng đồng tiền của mình và linh hoạt hơn trong chính sách tiền tệ.
Mặt khác, dù Nhật có nợ công cao nhưng mà phần lớn chủ nợ lại là người Nhật (khoảng 90% chứng khoán nợ của Chính phủ Nhật là do công ty và người dân Nhật mua). Do đó, nếu họ có gặp rắc rối về nợ công, thì chắc là ở thì tương lai nhiều hơn.
Nói tóm lại, NĐT chứng khoán trên các thị trường phát triển (mà nhiều thị trường đó nằm ở châu Âu) có nhiều lý do để lo ngại. Từ vị thế thoải mái giải ngân và bắt đầu "tham lam", ít lo sợ rủi ro, họ lại phải sợ hãi một lần nữa và bỏ chạy vào các chỗ ẩn nấp cũ.
Tuy nhiên, nếu nhìn nhận lại, thì nhiều lo sợ có khi đã đi quá xa (hoặc có thể chỉ là quá sớm!), ví dụ như lo sợ về nợ công của Mỹ, Nhật, hay kinh tế thế giới sẽ hồi phục chậm có thể đã đi quá mức.
Còn về khủng hoảng nợ công của khu vực châu Âu, đây chắc chắn sẽ là chuyện dài nhiều tập, vì chương trình cắt giảm nợ công sẽ kéo dài nhiều năm và còn phải theo dõi sát trong thời gian dài.
Nhưng kinh nghiệm đối phó khủng hoảng vừa qua của Mỹ và khu vực châu Âu có lẽ đủ để các nước này khống chế tình hình trong ngắn hạn. Và NĐT sẽ bình tĩnh lại.
Các dòng vốn nước ngoài sẽ ra sao?
Đây là một câu hỏi đáng chú ý hiện nay. Với tình hình rủi ro đối tác tăng cao ở châu Âu, rõ ràng dòng vốn quốc tế sẽ phải tìm nơi khác để đầu tư. Những nước còn được xem là có nhiều tiền từ thặng dư cán cân thanh toán như Đức hay Trung Quốc sẽ phải tìm chỗ nào để đầu tư?
Mỹ và châu Âu sắp tới sẽ có nhiều thay đổi trong kiểm soát thị trường tài chính và chính sách công, trong đó sẽ có tác động đến nhiều định chế tài chính ở Mỹ. Vì vậy, các định chế này và những dòng tiền đầu tư của nó sẽ phải tìm chân trời mới.
Đây là một cơ hội và thách thức cho TTCK Việt Nam. Muốn thu hút dòng vốn quốc tế đang đi loanh quanh tìm chỗ trú ẩn mới, Việt Nam cần phải chứng tỏ mình có khác biệt so với các thị trường mới nổi khác. Vấn đề quan trọng là phải cho thấy các yếu tố vĩ mô của Việt Nam như tỷ giá, nợ công… ổn định và trong tầm kiểm soát.

Theo Hồ Quốc Tuấn
Đầu tư chứng khoán​