Bighead đâu rồi ...vào để đệ này bái thầy cái...thiệt tình

hôm nay chưa thấy vào ttol nhỉ

Lạy kụ...em xin 2 chữ bình yên !

Vừa vớ được bài này của 1 thằng chuyên gia tây, dịch ra cho các kụ tham khảo nhé:

CỔ PHIẾU ĐÃ RẺ NHƯ BÙN

Không ai biết được tương lai của thị trường, nhưng tôi tin rằng giá cổ phiếu hiện nay đã quá rẻ và tôi sẽ ngạc nhiên nếu một NĐT mua một danh mục CP hôm nay không lãi được ít nhất 20% trong 12 tháng tới.

Giá trị toàn cầu xuống thấp

Tình hình cổ phiếu ở mức giá thấp là đương nhiên. Lần cuối cùng chúng ta thấy cổ phiếu có mức giá này cách đây 30 năm, khi nền KT Mỹ tồi tệ hơn hiện nay rất nhiều.

Bảng sau thống kê chỉ số P-E của các TTCK chính trên thế giới vào ngày 29/10/2008 trên màn hình Bloomberg World P-E Ratio (WPE). Chỉ số P-E này được tính trên cơ sở thu nhập Q1, Q2 đã có và Q3, Q4 dự kiến. cần nhớ rằng chỉ số P-E bình quân của TTCK Mỹ trong quá khứ là 15, nếu chỉ số này xuống bằng hoặc dưới 10 thì các NĐT luôn gặt hái được các phần thưởng xứng đáng khi đầu tư vào cổ phiếu.

Ngoại trừ chỉ số Nasdag, TTCK Mỹ đang bán với giá 10 đến 11 lần thu nhập 2008, trong khi Châu Âu 7 đến 9 lần. CK Châu Á cũng rất rẻ, Nikkey là 11.4 lần, kô chênh lệch nhiều là các TT Hồng Kông, Úc và Singapore. TT Trung Quốc, sau khi có P-E 50 năm ngoái, hiện nay nó đang bán với giá quá khiêm tốn 15 lần.

Thị trường con gấu sẽ làm cho P-E quá thấp trong khi thu nhập sẽ giảm giá trị đáng kể trong 12 tháng tới. Thực ra, trong 12 tháng qua, thu nhập trên S&P 500 đã giảm xuống 51,37 $ trong khi kỳ trước là 84,92 $. Với số liệu này, TTCK Mỹ đang bán khoảng 18 lần thu nhập.

Nhưng điều này đã làm méo mó bức tranh về thị trường. Thu nhập cộng dồn năm trước bị nén xuống bởi những vụ phá sản không những ở khu vực tài chính mà còn ở các khu vực khác nữa. Ví dụ, Ford, GM và Sprint những tập đoàn chiếm dưới 0.2% giá trị của S&P 500, làm giảm S&P 500 khoảng hơn 20% thu nhập cộng dồn hiện hành.

Thậm chí những tập đoàn này phá sản, giá trị cổ phiếu của họ là zero đi nữa, nó cũng kô tác động nhiều đến giá trị thị trường của một danh mục tốt. Điều tương tự cũng diễn ra với khu vực tài chính khi S&P chịu những khoản lỗ khổng lồ từ các ngân hàng, đến mức CP của nó gần như zero đóng góp vào tổng thu nhập của các công ty niêm yết. Điều này có nghĩa rằng chỉ số P-E của các Công ty vẫn đang có lợi nhuận là quá thấp so với P-E bình quân của toàn TT.

Hơn nữa, sẽ là sai lầm lớn khi dùng chỉ số thu nhập trong khủng hoảng để tính giá trị đúng của thị trường kỳ vọng. Vì giá trị của cổ phiếu phụ thuộc vào thu nhập trong tương lai xa hơn, chứ không phải chỉ dự tính nó trong 12 tháng tới.

Khi 1 cổ phiếu được bán với giá gấp 15 lần thu nhập năm, khoản thu nhập của 12 tháng tới chỉ đóng góp vào 1/15 giá trị của công ty đó, hoặc là dưới 7%. Vậy 93% còn lại là giá của những năm sau đó nữa. Hiện nay, mức thu nhập bình quân tính trên cơ sở 15 năm trước của S&P 500 là 92 $

Nếu chỉ số P-E bằng 15 này tính cho thu nhập bình quân 92$ cho 1 CP thu nhập trung bình, chỉ số S&P 500 phải là 1380, cao hơn 50% chi số hiện nay. Thậm chí nếu cuộc khủng hoảng này kéo dài 2 ?" 3 năm mới kết thúc, giá trị đúng của thị trường cũng cao hơn rất nhiều chỉ số hiện tại.

Suy thoái kinh tế những năm 70s

Lần cuối cùng TTCK có P-E bằng hoặc dưới 10 là cuối những năm 70s đầu 80s. Mặc dầu tình hình các cổ phiếu tài chính hiện nay nghiêm trọng hơn, nhưng nền kinh tế khi đó lại tồi tệ hơn rất nhiều. Lạm phát tới 14,8% đầu những năm 80s và lãi suất cao tới mức an toàn tuyệt đối, lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn nâng lên tận 14,9%. Điều ngạc nhiên là không có ai khi đó muốn mua cổ phiếu vì họ có thể bỏ túi gần 16% một năm nếu đầu tư vào những trái phiếu của BTC. Lãi suất ngắn hạn khi đó đẩy lên thậm chí cao hơn khi một số quỹ tiết kiệm chào mời lãi suất tới gần 20% năm.

Để khống chế và đẩy lùi lạm phát ở mức rất nguy hiểm này, FED thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ khi đưa ra lãi suất tới 20% cho các khoản giải ngân trong 2 năm 1980, 1981. Những tỷ lệ siêu lãi suất này là nguyên nhân của một đợt suy thoái kinh tế nghiêm trọng, tỷ lệ thất nghiệp tới 10,8%, cao hơn 4,5% so với hiện nay. Ngay sau khi lạm phát giảm bớt và lãi suất dịu lại, TTCK đã thăng hoa. Bắt đầu từ năm 1982, người ta đã chứng kiến một cái bull market lớn nhất trong lịch sử của TTCK Mỹ.

Lời kết

Các thị trường đều vận hành theo 2 thái cực. Giá phi lý của các cổ phiếu CNTT và Internet năm 1999 và 2000 đã đẩy Nasdaq lên cao trên 5000. Nhưng sau đó Nasdaq đã rơi xuống dưới 1100 năm 2002. Tương tự, sự bùng nổ phi lý của thị trường nhà đất năm 2005 đã trở thành sự thất vọng phi lý không kém cho TTCK của toàn thế giới năm 2008. Hãy ngẫm nghĩ về thực tế này: Tổng thiệt hại của TTCK thế giới là 30 nghìn tỷ $ trong vòng 1 năm qua. Con số này lớn gấp 10 lần toàn bộ thị trường cho vay dưới chuẩn của Mỹ trong vòng 5 năm qua - nguyên nhân chính của cuộc khủng hoảng hiện nay. Tôi tin rằng một năm nữa nhìn về tháng 10 này, chúng ta sẽ ân hận rằng tại sao mình không đủ dũng cảm bỏ tiền ra mua cổ phiếu lúc đó?

Bh có phải là Mr Sử hem zậy?

Thuỳ linh đây :
http://finance.yahoo.com/expert/article/futureinvest/118916

Có thể rút ra được nhiều điều từ bài viết trên...TT Việt nam ở trình độ thấp hơn Mỹ những năm cuối 70 nhưng hoàn cảnh là khá giống nhau, kể cả cách phản ứng.

em cũng hâm mộ bác đầu to

Để khống chế và đẩy lùi lạm phát ở mức rất nguy hiểm này, FED thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ khi đưa ra lãi suất tới 20% cho các khoản giải ngân trong 2 năm 1980, 1981. Những tỷ lệ siêu lãi suất này là nguyên nhân của một đợt suy thoái kinh tế nghiêm trọng, tỷ lệ thất nghiệp tới 10,8%, cao hơn 4,5% so với hiện nay. Ngay sau khi lạm phát giảm bớt và lãi suất dịu lại, TTCK đã thăng hoa. Bắt đầu từ năm 1982, người ta đã chứng kiến một cái bull market lớn nhất trong lịch sử của TTCK Mỹ.

Đoạn này có giống VN vừa rồi kô nhỉ ????