Bình luận vĩ mô - Liệu bao giờ tạo đáy

Nhìn chung góc nhìn của mình thì về vĩ mô để tạo đáy sẽ rất dài. Và gian truân mình sẽ có vài có nốt cho mn thấy.
Quan trọng nhất khi vào chu kỳ nợ thì người đứng đầu chính sách phải linh hoạt và đưa ra các giải pháp phù hợp cho chính sách.
Có 2 trường hợp để ứng xử với khủng hoảng nợ cần phân tách đó là khủnh hoảng khi nợ nước ngoài
và khủng hoảng nợ trong nước
Với trong nước quan trọng nhất là chính phủ là người kiểm soát đc tiền tệ trong nước thì sẽ có nhiều biện pháp để xử lý.
Mình xin đưa phần thảo luận của Ray Dalio cho mọi người hiểu thêm về yếu tố này.
Đừng ai mong thị trường ck + bđs sớm hồi phục sớm. Người duy nhất để xử lý khủng hoảng nợ lớn ko phải là chúng ta. 1 sự thật mà ko ai biết đó là chỉ thực sự giải quyết những vấn đề của Khủng hoảng nợ khi Hậu quả nó xảy ra thực sự nghiêm trọng xảy ra. Đây là những nghiên cứu lich sử của Mỹ 100 năm qua. Cũng như những giai đoạn Đức thời 1918-1924, cũng như 48 mô hình khác của các nước trên thế giới trong 100 năm qua...

---------------
"Hầu hết các cuộc khủng hoảng nợ có thể được quản lý để không có vấn đề lớn? Đôi khi những chu kỳ này là vừa phải, giống như va chạm trên đường, và đôi khi chúng cực đoan, kết thúc bằng va chạm. Trong nghiên cứu này, chúng tôi kiểm tra những yếu tố cực đoan - tức là, tất cả những gì trong 100 năm qua tạo ra GDP thực tế giảm hơn 3%. Dựa trên những kiểm tra của tôi về chúng và cách thức hoạt động của đòn bẩy dành cho các nhà hoạch định chính sách, tôi tin rằng các nhà hoạch định chính sách có thể quản lý chúng tốt trong hầu hết mọi trường hợp khi các khoản nợ được tính bằng đồng tiền của quốc gia đó. Đó là bởi vì sự linh hoạt mà các nhà hoạch định chính sách có được cho phép họ phân tán những hậu quả có hại theo những cách mà vấn đề nợ lớn không thực sự là vấn đề lớn. Hầu hết các vấn đề kinh tế thực sự khủng khiếp mà khủng hoảng nợ gây ra đã xảy ra trước khi các nhà hoạch định chính sách thực hiện các bước để giải quyết chúng. Ngay cả những cuộc khủng hoảng nợ lớn nhất trong lịch sử (ví dụ, cuộc Đại suy thoái những năm 1930) cũng đã qua đi một khi những điều chỉnh phù hợp được thực hiện. Từ sự xem xét của tôi về những trường hợp này, rủi ro lớn nhất không phải từ chính các khoản nợ mà đến từ a) việc các nhà hoạch định chính sách không thực hiện những điều đúng đắn, do thiếu kiến thức và / hoặc thiếu thẩm quyền, và b) hậu quả chính trị thực hiện những điều chỉnh làm tổn thương một số người trong quá trình giúp đỡ người khác. Tôi đã viết nghiên cứu này từ mong muốn giúp giảm thiểu những rủi ro này"
-----------------

Lưu ý: Phải nói rằng, tôi muốn nhắc lại rằng 1) khi các khoản nợ được tính bằng ngoại tệ chứ không phải bằng tiền của chính mình, thì các nhà hoạch định chính sách của một quốc gia sẽ khó hơn nhiều để giải quyết vấn đề nợ, và 2) Thực tế là các cuộc khủng hoảng nợ có thể được quản lý tốt không có nghĩa là chúng không quá tốn kém đối với một số người.
-----------------
Giải pháp đưa ra gồm có
"Chìa khóa để xử lý tốt các cuộc khủng hoảng nợ nằm ở việc các nhà hoạch định chính sách biết cách sử dụng tốt các đòn bẩy của họ và có thẩm quyền mà họ cần để làm như vậy, biết gánh nặng sẽ phải trải ra với tốc độ bao nhiêu mỗi năm và ai sẽ được hưởng lợi và ai sẽ phải gánh chịu và ở mức độ nào, sao cho có thể chấp nhận được các hậu quả chính trị và khác."
"Có bốn loại đòn bẩy mà các nhà hoạch định chính sách có thể kéo để mang nợ
1. Thắt lưng buộc bụng (tức là chi tiêu ít hơn)
2. Cơ cấu lại / không trả được nợ
3. Ngân hàng trung ương in tiền hoặc cung cấp đảm bảo
4. 4. Chuyển tiền và tín dụng từ những người có nhiều hơn họ 1. Thắt lưng buộc bụng (tức là chi tiêu ít hơn) cần cho những người có ít hơn
Mỗi đòn bẩy của họ có tác động khác nhau đến nền kinh tế. Một số là lạm phát và kích thích tăng trưởng (ví dụ: “in tiền”), trong khi những người khác giảm phát và giúp giảm gánh nặng nợ (ví dụ: thắt lưng buộc bụng và vỡ nợ). Chìa khóa để tạo ra một sự “xóa nợ đẹp” (tỷ lệ nợ / thu nhập giảm đi kèm với lạm phát và tỷ lệ tăng trưởng có thể chấp nhận được, mà tôi sẽ giải thích ở phần sau) nằm ở việc tạo ra sự cân bằng phù hợp giữa chúng. Trong kịch bản có lợi này, tỷ lệ nợ trên thu nhập giảm đồng thời với hoạt động kinh tế và giá tài sản tài chính được cải thiện, dần dần đưa tốc độ tăng thu nhập danh nghĩa trở lại trên lãi suất danh nghĩa.
Mỗi đòn bẩy của họ có tác động khác nhau đến nền kinh tế. Một số là lạm phát và kích thích tăng trưởng (ví dụ: “in tiền”), trong khi những người khác giảm phát và giúp giảm gánh nặng nợ (ví dụ: thắt lưng buộc bụng và vỡ nợ). Chìa khóa để tạo ra một sự “xóa nợ đẹp” (tỷ lệ nợ / thu nhập giảm đi kèm với lạm phát và tỷ lệ tăng trưởng có thể chấp nhận được, mà tôi sẽ giải thích ở phần sau) nằm ở việc tạo ra sự cân bằng phù hợp giữa chúng. Trong kịch bản có lợi này, tỷ lệ nợ trên thu nhập giảm đồng thời với hoạt động kinh tế và giá tài sản tài chính được cải thiện, dần dần đưa tốc độ tăng thu nhập danh nghĩa trở lại trên lãi suất danh nghĩa."

-------------
Nhìn vào những gì Ray Dalio chia sẻ thì thực tế nhà điều hành chính sách chỉ đưa ra giải pháp khi mà thực sự khủng hoảng đã gây ra vấn đề trầm trọng và có hậu quả rồi họ mới đưa ra giải pháp khắc phục
Đây là vấn đề trước mắt mình nghĩ sẽ khá lâu mà VN mình sẽ có thể đưa ra biện pháp cụ thể để cứu doanh nghiệp mà có khi phải để chết hẳn đã.
Đừng ai mong thị trường ck + bđs sớm hồi phục sớm. Người duy nhất để xử lý khủng hoảng nợ lớn ko phải là chúng ta. 1 sự thật mà ko ai biết đó là chỉ thực sự giải quyết những vấn đề của Khủng hoảng nợ khi Hậu quả nó xảy ra thực sự nghiêm trọng xảy ra. Đây là những nghiên cứu lich sử của Mỹ 100 năm qua. Cũng như những giai đoạn Đức thời 1918-1924, cũng như 48 mô hình khác của các nước trên thế giới trong 100 năm qua...