Bình tĩnh & tự tin trước mọi con sóng trên TTCK ( Phần 2 )

Chúng tôi tiếp tục dùy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu PVS với giá mục tiêu 12 tháng là 25,300 đồng/cp (cao hơn 16% so với giá thị trường ngày 29/10/2015) dựa trên phương pháp định giá FCFF.

Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam là doanh nghiệp lớn nhất chuyên cung cấp các dịch vụ kỹ thuật cho ngành công nghiệp dầu khí Việt Nam với 6 dịch vụ chính gồm (1) Dịch vụ cơ khí dầu khí; (2) Dịch vụ cung ứng tàu chuyên dụng; (3) Dịch vụ khảo sát địa chấn, địa chất công trình và khảo sát sửa chữa công trình ngầm bằng ROV; (4) Dịch vụ vận hành, bảo dưỡng (O&M), vận chuyển, lắp đặt, đầu nối, chạy thử, sửa chữa các công trình dầu khí; (5) Dịch vụ căn cứ cảng; (6) Dịch vụ kho nổi chứa xử lý và xuất dầu thô.

Lợi nhuận quý 3/2015 tăng trưởng mạnh: theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2015, PVS ghi nhận 6,819 tỷ đồng doanh thu (-35%y.o.y) và 409 tỷ đồng LNST (+36%). Đây là kết quả hết sức khả quan của doanh nghiệp trong bối cảnh giá dầu giảm sâu, ảnh hưởng đến giá cũng như nhu cầu dịch vụ dầu khí. Tính chung 9 tháng đầu năm, PVS đạt 19,324 tỷ đồng doanh thu (-16%y.o.y) và 1,292 tỷ đồng LNST (+9%y.o.y). Động lực chính cho việc tăng của lợi nhuận trong giai đoạn này đến từ mảng cơ khí dầu khí. Cụ thể:

Kế hoạch kinh doanh quý 4/2015 thận trọng: doanh nghiệp đặt kế hoạch 5000 tỷ đồng doanh thu và 195 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Với tiến độ thực hiện các dự án hiện tại ở mảng cơ khí dầu khí và sự tăng trưởng ổn định ở mảng FSO /FPSO và mảng dịch vụ căn cứ cảng, chúng tôi đánh giá đây là kế hoạch tương đối thận trọng. Giá dầu được dự báo ổn định xung quanh mức 40-50USD/thùng trong quý 4/2015 sẽ giúp các mảng hoạt động khác duy trì tương đương như quý liền trước.

Nhận định của BSC: Căn cứ trên kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2015 và kế hoạch kinh doanh quý 4/2015 của doanh nghiệp, chúng tôi điều chỉnh dự báo năm 2015 của PVS với doanh thu ước đạt 28,902 tỷ đồng và LNST ước đạt 1,511 tỷ đồng, tương ứng với EPS 2015 ước đạt 3,241 đồng/cổ phiếu.

Mảng cơ khí dầu khí tăng trưởng mạnh: 9T2015, mảng cơ khí dầu khí đóng góp vào 7,694 tỷ đồng doanh thu thuần và 640 tỷ đồng lợi nhuận gộp cho toàn công ty. Trong khi doanh thu mảng này giảm 19% thì lợi nhuận gộp lại tăng đến 62%. Nguyên nhân chủ yếu là việc ghi nhận các dự án offshore có biên lợi nhuận cao như HRD và MLS và Tiền Hải- Thái Bình.

Mảng cung ứng tàu chuyên dụng giảm mạnh: 9T2015 mảng cung ứng tàu chuyên dụng đạt 3,539 tỷ đồng doanh thu thuần và 370 tỷ đồng lợi nhuận gộp , giảm lần lượt 29% và 15%. Việc giá dầu giảm sâu dẫn đến nhu cầu tàu cũng như giá cho thuê tàu giảm.

Mảng FSO/FPSO tăng trưởng mạnh: 9T2015 mảng dịch vụ cung ứng tàu chứ và xử lý dầu thô FSO/FPSO đạt 2,433 tỷ đồng doanh thu và 122 tỷ đồng lợi nhuận gộp, tăng lần lượt 38% và 14%. Việc tàu FPSO Lam Sơn đi vào hoạt động đầy đủ cả năm thay vì chỉ hoạt động 6 tháng cuối năm như 2014 là động lực chính cho việc tăng trưởng của mảng này.

Mảng dịch vụ khảo sát tiếp tục giảm mạnh: 9T2015, mảng dịch vụ khảo sát đạt 1,853 tỷ đồng doanh thu và 61 tỷ đồng lợi nhuận gộp, giảm lần lượt 33% và 36%. Nguyên nhân chủ yếu là do tàu khảo sát không có việc
Mảng dịch vụ căn cứ cảng tăng trưởng ổn định: 9T2015, mảng dịch vụ cảng đạt 1,642 tỷ đồng doanh thu và 322 tỷ đồng lợi nhuận gộp, tăng lần lượt 18% và 9.1%. Đóng góp cho sự tăng trưởng của mảng dịch vụ này chính là sự hồi phục của nền kinh tế và sự tăng trưởng của mảng cơ khí dầu khí.

Mảng dịch vụ vận hành và bảo dưỡng (O&M) giảm mạnh: 9T2015, mảng O&M đạt 1,227 tỷ doanh thu thuần và 137 tỷ đồng lợi nhuận gộp, giảm lần lượt 46% và 52%. Nguyên nhân là do năm nay công ty chủ yếu thực hiện các dự án nội bộ, không ghi nhận doanh thu và lợi nhuận trong báo cáo hợp nhất.

(Nguồn BSC)

Nới room vốn ngoại cho ngân hàng: Áp lực đến từ những cú "nhấp chuột"
Dù không nới room, thì khi Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) mà Việt Nam tham gia có hiệu lực, ngân hàng ngoại chỉ cần "nhấp chuột" là có thể vươn tới thị trường Việt Nam mà không cần mua cổ phần ngân hàng nội hay thành lập chi nhánh.

[paste:font size="3"]
Chật vật tìm vốn cuối năm

• Ngân hàng đau đầu tìm cách đòi nợ(01/11)
• Ngân hàng trung ương Nga quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản(01/11)
• Sabeco chào bán thỏa thuận toàn bộ 5,73 triệu cổ phần Eximbank(01/11)
• Nam A Bank và Eximbank liên tiếp bổ nhiệm nhân sự cấp cao(31/10)

Liên tiếp đề nghị nới room

Tại một hội thảo diễn ra đầu tuần này, ông Nghiêm Xuân Thành, Chủ tịch HĐQT Ngân hàng TMCP Ngoại thương (Vietcombank) cho rằng, hội nhập kinh tế quốc tế đang tác động mạnh đến lĩnh vực ngân hàng. Dù lộ trình tự do hóa lĩnh vực này của Việt Nam chậm hơn các nước ASEAN-5 khi Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) thành lập, song áp lực hội nhập của các ngân hàng Việt Nam vẫn rất lớn, năng lực quản trị và năng lực tài chính còn yếu, sản phẩm chưa đa dạng, cơ cấu thu nhập còn nặng về thu lãi…

Trước áp lực này, đại diện Vietcombank đưa ra một số đề xuất, trong đó có việc tính đến lộ trình nâng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng từ 30-35%. Ngoài ra, cần xác định lộ trình giảm tiếp tỷ lệ sở hữu vốn của Nhà nước tại các ngân hàng TMCP nhà nước, vì hiện nay ngân sách không có, nếu không giảm tỷ lệ của Nhà nước, thì rất khó tăng vốn.


Nới room cho vốn ngoại là giải pháp nhanh nhất để các ngân hàng trong nước trưởng thành. Ảnh: T.C
Trước Vietcombank, Ngân hàng TMCP Công thương (VietinBank) cũng đã đề xuất Chính phủ nới room lên trên mức 30% hiện nay.

Trên thực tế, việc nới room để thực hiện các cam kết hội nhập trong lĩnh vực ngân hàng là xu hướng khó tránh. Tháng 4/2015, Thủ tướng Chính phủ đã chỉ đạo Ngân hàng Nhà nước và các cơ quan liên quan nghiên cứu đề xuất việc tăng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng thương mại Việt Nam lên trên mức trần 30% hiện nay.

"Áp lực tăng vốn để đổi mới công nghệ, mở rộng quy mô, nâng cao tỷ lệ an toàn, xử lý nợ xấu… của các ngân hàng rất lớn, trong khi nguồn lực trong nước lại hạn chế. Hơn nữa, room sở hữu phải 35% trở lên thì nhà đầu tư ngoại mới mặn mà, vì họ mới có quyền phủ quyết", lãnh đạo một ngân hàng TMCP nói.

Giải pháp đi tắt

Theo tài liệu tóm tắt về TPP, Chương Dịch vụ tài chính quy định, các nước trong TPP có quyền cung cấp dịch vụ tài chính qua biên giới cho một nước khác trong khối mà không phải thành lập cơ sở hoạt động. Với quy định này, khi TPP được ký kết, các ngân hàng trong khối TPP chỉ cần "nhấp chuột" là có thể thỏa sức bán các dịch vụ tài chính cho khách hàng ở Việt Nam.

Bà Nguyễn Thùy Dương, Phó tổng giám đốc Dịch vụ Tài chính ngân hàng Ernst & Young (EY) Việt Nam cho hay, trình độ số hóa của các ngân hàng trong khu vực đã ở mức rất cao, trong khi ở Việt Nam vẫn ở mức sơ khai. Nhiều chuyên gia ngân hàng cũng cảnh báo, trong khi Việt Nam vẫn loay hoay cải cách thủ tục hành chính, tái cơ cấu và xử lý nợ xấu, thì nhiều ngân hàng ngoại đã hoàn thành công tác chuẩn bị và sẵn sàng nhắm vào thị trường Việt Nam khi TPP, AEC có hiệu lực.

Trong bối cảnh đó, nới room cho vốn ngoại là giải pháp "đi tắt" nhanh nhất để các ngân hàng trong nước trưởng thành nhanh chóng, sẵn sàng chuẩn bị cho hội nhập. Nếu không lớn nhanh, các ngân hàng nội sẽ nhanh chóng bị đè bẹp khi lĩnh vực ngân hàng chính thức mở cửa.

Mặc dù vậy, hiện quan điểm của Chính phủ về nới room vẫn rất thận trọng do sức khỏe của hệ thống ngân hàng trong nước còn yếu. Nới room là xu hướng khó tránh, nhưng sẽ khó có chuyện nới room ồ ạt, có thể trước mắt, Chính phủ sẽ cho phép thí điểm ở một vài ngân hàng.

"Ngay cả với VietinBank, theo tôi, lộ trình nới room sẽ rất thận trọng, có thể ban đầu chỉ 35% và tiến tới nâng dần lên, song mức cao nhất không quá 49%. Thời điểm nới room cũng được cân nhắc kỹ, dựa vào nhiều yếu tố của nền kinh tế và an ninh ngân hàng", một chuyên gia nhận định.

Su Su gửi lời đến cả nhà này

http://f319.com/threads/binh-tinh-tu-tin-truoc-moi-con-song-tren-ttck.572813/page-3280#post-15310335

Mai hóng bài phân tích của Cô Cô nhé. G9

SuSuCaRotThành viên gắn bó với f319.comTheo đuôi
Tham gia ngày:
06/11/2013
Đã được thích:
141.173

Ngày em đi, Bạn không có ở nhà
Ngày em đi, Bạn đang ở rất xa
Không bắt được tay, không hôn được mặt
Không được mừng em một dòng nước mắt
Như mừng quê hương sáng chói
bình minh…
Nếu được tiễn em chắc Bạn phải khóc
Ai không sinh ra đời với một trái tim…

Nói thiệt cho Bà Su này bả cũng tình cảm lắm , chỉ biết lo cho người khác mà quên bản thân , ghẹo chút là mít ướt , khóc suốt thôi à., ai quen bả chắc mệt nên bà này ê sắc ế chắc luôn.

--- Gộp bài viết, 01/11/2015, Bài cũ: 01/11/2015 ---

Còn sớm mà chém chút nữa đi ạ.G8

PL dạy cho bả chiêu yêu đi nhé

Yêu
Yêu là chết ở trong lòng một ít
Vì mấy khi yêu mà chắc được yêu
Cho rất nhiều song nhận chẳng bao nhiêu
Người ta phụ, hoặc thờ ơ, chẳng biết

Phút gần gũi cũng như giờ chia biệt
Tưởng trăng tàn, hoa tạ, với hồn tiêu
Vì mấy khi yêu mà chắc được yêu
- Yêu, là chết ở trong lòng một ít

Họ lạc lối giữa u sầu mù mịt
Những người si theo dõi dấu chân yêu
Và cảnh đời là sa mạc vô liêu
Và tình ái là sợi dây vấn vít
Yêu, là chết ở trong lòng một ít

Bả chưa yêu ai bao giờ ạ. Tính đi tu.

Chắc bị anh chàng nào đó ruồng rẫy nên chán đời chăng?
Qúa phí cho đời hoa
Đẹp như chị Hằng Nga
Mà sao ai nỡ xa
Để một nửa đến già
Pha Lê gọi bằng bà

Trời, không có đâu ạ, bả sống cực kỳ lành mạnh và nghiêm khắc kg dễ ai ruồng rẫy đâu ạ. PL gọi là bà vì tính bả bà tám , xưng hô thân mật thôi ạ.

--- Gộp bài viết, 01/11/2015, Bài cũ: 01/11/2015 ---

Thôi PL kg bình phẩm thêm nữa vài hôm bả vào PL lại bị cho ăn măng ý quên mắng thì mệt.

Sozi bác là em có chút việc, giờ mới xong...nhưng giờ mụn quớ zồi. Em lại xin khất nợ dzị
Lúc nãy 888 cố tình lờ đi để bác quên nuôn, thế mà bác vữn nhớ za. Hóa za bác chưa zà