Bộ đôi thứ hai lên tiêng sau CTD, HBC (CII, HUT)

Tăng vồn như thế là bt so với doanh thu và LN, năm nay không tăng vốn bạn nhé

CTD: Giá trị hợp đồng đã ký và chưa thực hiện tăng 18% so với cuối năm 2016

Chúng tôi hôm nay đã tham dự cuộc họp báo do CTD tổ chức tại trụ sở của công ty. Ban lãnh đạo công ty cho biết giá trị hợp đồng ký mới trong quý 1/2017 đạt 8,7 nghìn tỷ đồng, đưa tổng giá trị hợp đồng đã ký và chưa thực hiện (backlog) lên mức 31,5 nghìn tỷ đồng, tăng 17,5% so với số liệu tại thời điểm cuối năm 2016. Các dự án của Vingroup (VIC) chiếm khoảng 30-35% backlog hiện tại. Một vài gói thầu lớn đã ký trong quý 1 bao gồm Hồ Tràm Strip giai đoạn 2 (1,8 nghìn tỷ đồng), Diamond Island giai đoạn 2 (1,6 nghìn tỷ đồng), khách sạn Hilton (1 nghìn tỷ đồng), Vinhomes Metropolis (823 tỷ đồng), và Paihong Factory giai đoạn 1 (500 tỷ đồng).

Doanh thu sơ bộ quý 1/2017 là 4 nghìn tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ. Mặc dù lợi nhuận quý 1 hiện vẫn chưa được công bố, nhưng chúng tôi cho rằng tốc độ tăng trưởng LNST trong quý này có thể sẽ thấp hơn mức tăng trưởng doanh thu, do biên LN gộp quý 1/2016 cao bất thường. Trước đó, chúng tôi dự báo doanh thu năm 2017 tăng 30% và LNST tăng 21%, và mức tăng trưởng EPS dự phóng năm 2017 sẽ thấp hơn do 18% pha loãng từ đợt phát hành riêng lẻ vào tháng 11/2016. Theo báo cáo thường niên vừa được công bố, kế hoạch lợi nhuận năm 2017 ở mức 1,7 nghìn tỷ đồng, tăng 20% và phù hợp với dự báo trước đó của chúng tôi.

CTD sẽ tạm hoãn ĐHCĐ thường niên khoảng 1 tháng (trước đó dự kiến tổ chức vào ngày 13/04), do công tác chuẩn bị cho ĐHCĐ tốn nhiều thời gian hơn kế hoạch ban đầu. Ban lãnh đạo cũng chia sẻ tại buổi họp hôm nay về kế hoạch nâng giới hạn sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài (FOL) lên 60% dự kiến sẽ trình tại ĐHCĐ thường niên sắp tới.

Công ty trước đó có công bố việc thành lập công ty con sở hữu 100% vốn - Công ty TNHH Covestcons với vốn điều lệ dự kiến 26 tỷ đồng. Ban lãnh đạo cho biết công ty con này sẽ tìm kiếm các cơ hội đầu tư trong mảng BĐS văn phòng và khách sạn. Chúng tôi cho rằng ban lãnh đạo khá thận trọng trong việc mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh khác và chỉ nhắm vào các dự án có mức sinh lời tốt để không ảnh hưởng đến biên LN hiện tại.

Theo giá đóng cửa hôm nay 199.800 đồng/cổ phiếu, CTD hiện đang giao dịch với mức P/E dự phóng năm 2017 là 9,4 lần. Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu này.