BSR - Kỳ vọng ngành Dầu khí và Câu chuyện chuyển sàn

I. Tổng quan

BSR hiện là nhà máy lọc dầu đang được vận hành duy nhất tại Việt Nam với công suất thiết kế là 6,5 triệu tấn dầu thô mỗi năm và vốn đầu tư được phê duyệt là 3 tỷ USD. Hàng năm, nhà máy cung cấp khoảng 30% nhu cầu xăng dầu của cả nước. Với vị thế là nhà máy lọc dầu duy nhất hoạt động tại Việt Nam, BSR hiện tiêu thụ khoảng trên 40% sản lượng dầu khai thác nội địa. Việc nhà máy đi vào vận hành giúp Việt Nam hoàn thiện chuỗi ngành khai thác – chế biến dầu khí.

II. Triển vọng doanh nghiệp

1. Tình hình tài chính

• Lọc hóa dầu Bình Sơn có tình hình tài chính rất tốt, với tài sản tăng trưởng tốt trong những năm gần đây. Với tiền mặt chiếm tỷ trọng lớn trong phần tài sản. Quý 1/2024, doanh nghiệp nắm giữ 21,813 tỷ đồng tiền mặt, chiếm 30% tổng tài sản của doanh nghiệp, cho thấy tiềm lực tài chính mạnh mẽ của BSR.

BSR đứng thứ 2 trong bảng xếp hạng những doanh nghiệp sở hữu tiềm lực tài chính, tiền mặt lớn nhất sàn chứng khoán.



https://images.****.com/optimized/4X/8/8/0/8801250281aacfc380b72f6bee62c22815ad0d16_2_690x484.png
|531x372.61212300648321211×850 99.5 KB


Năm 2023, tất cả các chỉ tiêu SXKD của BSR đều vượt xa kế hoạch.

• Sản lượng sản xuất đạt 131% KH và đạt 109% KH điều chỉnh
  
  
• Tổng doanh thu Công ty mẹ đạt 157% KH và 103% so với KH điều chỉnh
  

https://images.****.com/optimized/4X/f/4/3/f43d5b079a10d53f690eaeb07c832a388f81ddfd_2_544x198.png
714×259 19.1 KB

• Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế Công ty mẹ đạt 509% KH và 174% so với KH điều chỉnh.

https://images.****.com/optimized/4X/5/c/e/5ce4c93771241a8114e512a2d8960db2dc322716_2_539x235.png
691×301 19.9 KB


2. Động lực tăng giá của cổ phiếu BSR

BSR sẽ đủ điều kiện niêm yết trên sàn HOSE trong năm nay.



https://images.****.com/optimized/4X/c/b/f/cbfb126f92ff2855ca9f76e547f4cf5469f3dc0b_2_690x380.png
image1173×647 176 KB


Lọc hóa dầu Bình Sơn đã đáp ứng 8/9 tiêu chí để được niêm yết trên HOSE, tiêu chí duy nhất chưa đáp ứng là Không có nợ quá hạn trên 1 năm sẽ được đáp ứng trong Quý 3/2024. Công ty Cổ phần Nhiên liệu Sinh học Miền Trung (BSR - BF) – nút thắt cuối cùng trong lộ trình chuyển sàn hiện nay của cổ phiếu BSR kỳ vọng sẽ nhận được quyết định phá sản trong quý 3 này. Công ty đang tích cực hoàn thiện các thủ tục pháp lý, giải quyết vấn đề, tích cực làm việc với Ủy ban Chứng khoán nhà nước.

Việc cổ phiếu BSR được niêm yết trên HoSE sẽ giúp nâng cao tính minh bạch của Lọc hóa dầu Bình Sơn và tăng khả năng tiếp cận các nhà đầu tư lớn cả trong và ngoài nước. Không chỉ vậy, theo Chứng khoán BIDV, việc niêm yết trên HoSE còn giúp cổ phiếu BSR có thể lọt vào chỉ số VN30 sau 6 tháng hoàn tất thủ tục chuyển sàn.

Dự án mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất 1,3 tỷ USD

Ngày 29/3/2024, BSR tiến hành công bố thông tin về Quyết định phê duyệt điều chỉnh Dự án Nâng cấp, mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất tại Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội. Dự án nâng cấp, mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất của BSR được điều chỉnh tổng vốn đầu tư là 1,257 tỷ USD, tương đương 31.240 tỷ đồng. Mục tiêu đầu tư là thay thế mục tiêu nâng công suất của nhà máy từ 148.000 thùng/ngày lên 192.000 thùng/ngày.



https://images.****.com/optimized/4X/d/5/c/d5c1ea9ffb9b918509dfeadc3f6713c8a67d91e0_2_602x403.png
800×535 589 KB


Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2024, diễn ra ngày 24/5/2024, HĐQT đã chia sẻ về dự án:

Về dự án nâng cấp mở rộng, dự án này đã được HĐQT phê duyệt đầu tư và kế hoạch lựa chọn nhà thầu tổng thể. Dự kiến tháng 6 sẽ đóng gói thầu thiết kế kỹ thuật tổng thể - gói quan trọng để chuẩn bị hồ sơ mời thầu triển khai hợp đồng EPC.

Dự án bắt đầu được triển khai vào quý 2/2024. Năm nay sẽ chủ yếu tập trung giải ngân, số tiền khoảng 1.300 tỷ đồng. Phần lớn triển khai vào các gói thầu thiết kế, san lấp mặt bằng. Cao điểm giải ngân là 2025, các mốc giải ngân đầu tiên là phần ứng trước cho giai đoạn này.

Hoàn thành đợt bảo dưỡng tổng thể, cơ hội tăng lợi nhuận

Năm 2024, NMLD Dung Quất thực hiện bảo dưỡng tổng thể lần 5 (TA5), do vậy nên chỉ tiêu sản xuất được đề ra là khoảng 5.7 triệu tấn; doanh thu kế hoạch hơn 95 ngàn tỷ đồng, nộp Ngân sách 11 ngàn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 1,150 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm nay, việc bảo dưỡng tổng thể đã hoàn thành vào cuối tháng 4, từ đó doanh nghiệp có thể tập trung vào gia tăng sản lượng sản xuất. Đồng thời, chu kỳ bảo dưỡng tổng thể của NMLD Dung Quất được tăng từ 3 lên 4 năm góp phần giảm chi phí phân bổ TA và gia tăng tổng sản lượng sản xuất giữa 2 kỳ TA.

https://images.****.com/optimized/4X/e/c/4/ec41df8d747593010c9990baadf382b3cf7e8125_2_557x400.png

Nhìn chung, cổ phiếu BSR là một cổ phiếu tốt ngành Dầu khí và với mức giá hiện tại, dư địa tăng trưởng giá cổ phiếu còn rất lớn trong tương lai. Từ đầu tháng 6, thanh khoản cổ phiếu tăng tốt, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đến BSR và các câu chuyện của doanh nghiệp vào nửa cuối năm 2024.