BSR SẼ ĐI ĐẾN ĐÂU???

Kết quả kinh doanh Q2/2024:
Lợi nhuận ròng của BSR trong Q2/2024 giảm 41.7% so với cùng kỳ (svck) do ảnh hưởng từ đợt bảo dưỡng lần thứ 5 (TA5) và crack spread (chênh lệch giá) thu hẹp.
Sản lượng tiêu thụ giảm 33.1% svck và doanh thu giảm 27.5% so với cùng kỳ.

Nguồn: BSR, MBS Research
Triển vọng dài hạn:
Dự án nâng cấp mở rộng nhà máy lọc dầu Dung Quất dự kiến hoàn thành vào Q3/2028, tăng 15% công suất. Điều này sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp của BSR nhờ tăng sản lượng và sản phẩm giá trị cao.
Mức lợi nhuận dự báo tăng 20% vào năm 2025 khi sản lượng tiêu thụ tăng trở lại.

Nguồn: BSR, MBS Research
Crack Spread:
Trong ngắn hạn, crack spread dự báo duy trì mức thấp đến năm 2025 do sự gia tăng công suất lọc dầu toàn cầu và sản lượng từ OPEC+. Tuy nhiên, crack spread sẽ có sự cải thiện từ năm 2029 khi dự án nâng cấp hoàn thành.
Dự báo tài chính 2024-2025
Lợi nhuận ròng năm 2024 có thể giảm 43.6% svck do bảo dưỡng và crack spread thấp, nhưng tăng 20% vào năm 2025 nhờ sản lượng tiêu thụ phục hồi.
Câu chuyện riêng
Đáng chú ý, trên BCTC chưa kiểm toán của BSR trong Q2/2024, khoản đầu tư vào CTCP Nhiên liệu Sinh học Dầu khí Miền Trung (BSR-BF) đã không còn là khoản đầu tư vào công ty con mà thành khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác. Đây là đơn vị có khoản nợ xấu hơn 1000 tỷ, là vướng mắc của BSR trong các điều kiện chuyển sàn lên HOSE; tuy nhiên ngày 27/5/2024 vừa qua, Tòa án Nhân dân tỉnh Quảng Ngãi đã ban hành Quyết định mở thủ tục phá sản đối với công ty BSR-BF này. Khoản nợ xấu từ BSR-BF không còn được ghi nhận trong báo cáo tài chính Q2 của BSR

Nguồn: BCTC BSR
Việc chuyển sàn niêm yết sang HOSE vào năm 2025 được kỳ vọng sẽ thu hút sự chú ý của các quỹ đầu tư, nhờ cải thiện tính minh bạch và cơ hội tăng giá.
Điểm mua hợp lý
Cổ phiếu trước đó đang tích lũy vùng MA50 quanh giá 22.x-23.2 tầm 7 phiên thì 17/09 đã có 1 phiên bật lại. Hôm nay chỉnh nhẹ nhưng vẫn thấy nỗ lực kéo cuối phiên, đợi vol vào và vượt 24.2 thì cả 1 vùng trời phía trước.

Anh chị có thể mua cổ phiếu vùng 23.x này với tỷ trọng 30% sau khi vượt kháng cự vùng 24 có thể gia tăng tỷ trọng với mục tiêu hướng tới là 25.7 - 26.2