Bức tranh màu xám cho nền kinh tế VN và TG.

Sẽ cùng lao dốc khi bank, chứng lao dốc.

NIM giảm mạnh và CASA tăng mạnh ở phần lớn ngân hàng

Phần lớn các ngân hàng đều có NIM sụt giảm mạnh trong quí 4 vừa rồi. Việc đẩy mạnh tín dụng đã tạo áp lực lớn lên mức sinh lời của các khoản vay của ngân hàng. Việc tín dụng giải ngân hàng loạt, nhưng vẫn phải quản trị rủi ro, có thể thúc đẩy một số ngân hàng sử dụng “thủ thuật” để khiến khoản vay được sinh ra nhưng thực tế chỉ đang chạy vòng vòng trong hệ thống ngân hàng chứ không thực sự được bơm vào trong các hoạt động kinh tế thực. Các ngân hàng có mức tăng trưởng tín dụng càng cao trong quí 4 thì mức sụt giảm trong NIM càng đáng kể hơn. Tức là những khoản vay giải ngân mới mang lại mức sinh lời rất thấp cho các ngân hàng.

Bên cạnh sự sụt giảm của NIM là sự gia tăng mạnh của tỷ lệ CASA của các ngân hàng thương mại. CASA là tiền gửi không kỳ hạn của người dân và tổ chức gửi vào ngân hàng thương mại, thường để sử dụng cho các dịch vụ thanh toán. Số liệu từ các ngân hàng thương mại niêm yết cho thấy tỷ lệ CASA của hệ thống ngân hàng thương mại ước tính đã tăng từ mức 19,31% trong quí 3 lên 21,87% trong quí 4-2023. Đây là một mức tăng trưởng vượt trội chỉ trong một thời gian ngắn. Tỷ lệ CASA tăng trưởng mạnh nhất ở các ngân hàng có tỷ lệ cho vay doanh nghiệp cao, đặc biệt là các hệ sinh thái các doanh nghiệp.

Trong bối cảnh kinh tế vẫn đang rất khó khăn, mà CASA lại tăng mạnh, thì đó cũng có thể xem là một hiện tượng. Điều này có thể được lý giải là khi một ngân hàng thương mại giải ngân vốn vay cho một khách hàng doanh nghiệp và doanh nghiệp đó thanh toán cho các doanh nghiệp cũng có tài khoản trong chính hệ thống ngân hàng đó, rồi doanh nghiệp đó lại tiếp tục thanh toán cho doanh nghiệp khác như vậy. Dòng tiền vay khi đó lại tạo ra chính dòng tiền gửi không kỳ hạn của chính ngân hàng cho vay ban đầu.

Một điểm nữa mà chúng ta cần lưu ý đó là nợ xấu của toàn hệ thống ngân hàng cũng đã sụt giảm mạnh trong quí 4-2023, dù bối cảnh kinh tế vẫn đang hết sức khó khăn. Dựa vào báo cáo tài chính của các ngân hàng niêm yết, nợ xấu từ hệ thống ngân hàng đã giảm mạnh từ mức 2,24% cuối quí 3 xuống mức 1,93% vào cuối quí 4-2023. Nợ vay tăng trưởng có thể cũng đã góp phần tái tài trợ cho một số doanh nghiệp hoặc các hệ sinh thái liên quan, khiến cho các khoản nợ xấu trước đó có thể được thanh toán, từ đó giảm tỷ lệ nợ xấu chung của toàn hệ thống.

Tiền vay tạo ra tiền gửi, như những gì chúng ta thấy trong thời gian qua, cũng phần nào cho thấy nền kinh tế đang gặp khó khăn, biểu hiện qua cách lưu chuyển dòng vốn của hệ thống ngân hàng.

Trong năm 2024, các ngân hàng tại Việt Nam đứng trước thách thức không chỉ trong việc đạt mục tiêu giải ngân dư nợ tín dụng mới được giao mà còn phải quản lý hiệu quả lượng tín dụng tồn đọng từ năm trước tích lũy, vốn đang tạo ra thanh khoản dư thừa trong hệ thống. Đó có thể là lý do chúng ta thấy những thông tin gần đây liên quan đến việc tăng trưởng tín dụng thấp trong tháng 1-2024 và Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thúc giục các ngân hàng thương mại tăng cường cho vay để hỗ trợ nguồn vốn cho nền kinh tế.
https://viet.stock.vn/2024/02/thu-soi-tien-gui-va-tien-vay-cua-he-thong-ngan-hang-757-1158145.htm

Giá USD tự do nhảy vọt

Giá USD trong ngân hàng và trên thị trường tự do liên tục đi lên trong những ngày qua, riêng USD tự do vượt mốc 25.300 đồng.

mình mới bán 1 ít usd đó

Sẽ không có gì trái quy luật mà tồn tại kéo dài được. Mọi thứ sẽ về với đúng quy luật vốn có của nó.

Chứng khoán toàn cầu lập kỷ lục, nhiều chuyên gia cảnh báo thị trường đã tới vùng nguy hiểm

Thị trường chứng khoán toàn cầu lập kỷ lục trong tuần này khi cơn sốt xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI) châm ngòi cho tâm lý phởn phơ ở các nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cảm thấy lo ngại cơn sốt có thể sắp tới hồi kết khi định giá đã lên tới mức quá cao.
https://viet.stock.vn/2024/02/chung...-truong-da-toi-vung-nguy-hiem-773-1158529.htm

Nguy cơ suy thoái vẫn còn phủ bóng kinh tế thế giới?

Xung đột tại Ukraine và Trung Đông tiếp tục kéo dài khiến các chuyên gia kinh tế đều tỏ ra thận trọng về triển vọng kinh tế thế giới trong năm nay.

https://image.*********.vn/2024/02/24/nguy-co-suy-thoai-kinh-te-toan-cau.jpg
Cảng hàng hóa ở Busan, Hàn Quốc. (Ảnh: THX/TTXVN)
Bức tranh kinh tế thế giới gần đây chủ yếu là một gam màu xám với tình hình tăng trưởng trì trệ ở những nền kinh tế đầu tàu.

Bối cảnh địa chính trị vẫn còn nhiều bất ổn, xung đột tại Ukraine và Trung Đông tiếp tục kéo dài khiến các chuyên gia kinh tế đều tỏ ra thận trọng về triển vọng kinh tế thế giới trong năm nay.

Ko phải là lừa đảo mà là úp bô!
https://vnexpress.net/cuu-chu-tich-flc-trinh-van-quyet-phu-nhan-cao-buoc-lua-dao-4715177.html

Chứng khoán 2024: Rủi ro vẫn chực chờ trước cửa

Nếu thứ duy nhất bạn nghĩ đến là lợi nhuận và đuổi theo nó với kỳ vọng màu hồng, cái giá phải trả có thể sẽ rất đắt.

Không lâu trước đây, người tham gia thị trường cổ phiếu đã trải qua khoảng thời gian tồi tệ khi VN-Index giảm đến 32.8% chỉ trong một năm 2022. Căn nguyên của cơn nguy là vì trước đó số đông chạy theo ảo tưởng về lợi nhuận, trong khi giới chuyên gia lúc bấy giờ cũng chẳng làm được gì hơn ngoài hun đúc thêm kỳ vọng lạc quan - họ gần như chỉ luôn thấy mặt tốt đẹp của mọi thứ.

Trong giai đoạn phởn phơ, người tham gia thị trường bỏ mặc những xem xét cơ bản. Nhiều nhóm cổ phiếu tăng giá phi mã với khía cạnh giá trị doanh nghiệp nghèo nàn. Sự xuất hiện của các xúc tác tiêu cực đột biến (sai phạm liên quan Trịnh Văn Quyết, Tân Hoàng Minh, Vạn Thịnh Phát - SCB) và sau đó là sự suy yếu của lợi nhuận doanh nghiệp khi nền kinh tế thế giới bước vào giai đoạn hậu dịch, đã dẫn đến hệ quả tất yếu là trạng thái thị trường biến chuyển mau chóng từ lạc quan thái quá sang bi quan. Kỳ vọng đám đông (thể hiện qua mức định giá) lúc đó co lại rất nhanh và kết tủa thành khoản mất giá cổ phiếu.

Với một trí nhớ ngắn hạn, trong những ngày đầu năm 2024, một sự đồng thuận về triển vọng sinh lời cổ phiếu lại lan tỏa khắp thị trường. Luận điểm chủ chốt lần này đặt trên sự phục hồi trong kết quả kinh doanh của doanh nghiệp so với mặt bằng thấp 2023, chính sách điều hành theo định hướng hỗ trợ nền kinh tế từ Ngân hàng Nhà nước và Chính phủ; cùng với đó là thời điểm đảo chiều chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương thế giới. Tuy nhiên, cũng như mọi khi, tất cả luận điểm đó lại tiếp tục gói gọn trong một nửa màu hồng của sự thật.

Thị trường chứng khoán chẳng phải nơi thi tài xem ai là người lạc quan nhất. Thực tế, chúng ta vẫn đang ở giữa một bối cảnh bất định nhất nhiều thập niên: Phi toàn cầu hóa, tăng trưởng kinh tế chậm lại, môi trường lãi suất cao hiện hữu, xung đột địa - chính trị. Giới phân tích thế giới đánh giá đây là môi trường rủi ro cao cho các nền kinh tế khu vực mới nổi và cận biên, nghĩa là bao gồm Việt Nam.

Và rõ ràng, đất nước cũng đang vất vả giải quyết những vấn đề riêng mà chính chúng là tác nhân khiến thị trường cổ phiếu xuống giá năm 2022. Hiển hiện trước mũi chúng ta vẫn là rủi ro lớn xuất phát từ ngành địa ốc, liên thông đến cả ngành ngân hàng và toàn nền kinh tế.

Ngoại trừ sự ấm lên đôi chút so với những thời điểm tồi tệ nhất (quý 4/2022 - quý 1/2023), chẳng ai có thể khẳng định ngành bất động sản sẽ bước ra khỏi cuộc khủng hoảng hiện nay như thế nào và bao giờ. Quan sát giản đơn cho thấy, chủ đề này làm đau đầu người ta như thế nào. Suốt hơn 1 năm qua, dự báo về thời điểm phục hồi của ngành địa ốc đã được các bên hữu quan thay đổi liên tục qua thời gian, từ "phục hồi cuối 2023" đến "đầu 2024", "nửa cuối 2024" và rồi "sang 2025".

Các chính sách của cơ quan quản lý đang tạo điều kiện cho các bên có thêm thời gian, như Nghị định 08 tạo điều kiện để đàm phán giãn, hoãn nợ trái phiếu doanh nghiệp. Hay như Thông tư 02 tạo điều kiện cho ngân hàng cơ cấu lại thời hạn trả nợ và giữ nguyên nhóm nợ. Mặt bằng lãi suất giảm cũng đang giúp người đi vay dễ cầm cự hơn, bao gồm cả người đi vay lĩnh vực bất động sản. Tuy nhiên, mọi nút thắt vẫn ở đó và dường như các thị trường khó có thể tự điều tiết.

Liệu ngành địa ốc sẽ thực hiện các nghĩa vụ nợ đáo hạn trong tương lai gần ra sao khi dòng tiền kinh doanh suy giảm mạnh? Một làn sóng bán tài sản liệu có diễn ra? Điều này ảnh hưởng thế nào đến sức chi tiêu của nền kinh tế, ảnh hưởng thế nào đến hệ thống ngân hàng?

Trường hợp tình hình lạm phát toàn cầu tồi tệ hơn những gì chúng ta tưởng hoặc xuất hiện rủi ro ngoại sinh, dẫn đến việc các ngân hàng trung ương trên thế giới buộc phải giữ môi trường lãi suất cao hơn và lâu hơn thì điều này gây áp lực ra sao đối với khu vực xuất khẩu và dư địa điều hành chính sách của Việt Nam?

Những câu hỏi đặt ra bên trên dường như không nằm trong suy nghĩ của số đông trên thị trường cổ phiếu.

Tương lai vẫn luôn khó đoán hơn ta mường tượng và vì vậy người tham gia thị trường tốt nhất không nên cư xử như mọi thứ chỉ có thể tốt hơn. Nếu ta chỉ nhìn thấy một kịch bản của những gì sắp xảy ra thì khả năng cao đang tồn tại điểm mù trong tầm mắt của chính mình.

Còn nhớ, thời điểm cuối năm 2021, số đông thị trường không muốn tin rằng cơn sốt cổ phiếu rồi sẽ đến hồi kết; hay đến giữa năm 2022, người ta vẫn không dành sự quan tâm đúng mức đến viễn cảnh rằng cú phanh gấp ở thị trường trái phiếu sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đối với lĩnh vực bất động sản. Và đến bây giờ, trong những ngày đầu năm 2024 đầy lạc quan, một tương lai không êm ả có thể cũng đang chực chờ trước cửa.

Thừa Vân

FILI

Sếp ngân hàng lớn nhất nước Mỹ: Nền kinh tế tiếp tục đối mặt nguy cơ suy thoái, chỉ 35 - 40% sẽ hạ cánh mềm

“Đánh giá tình hình chỉ trong một năm là sai lầm. Tất cả các yếu tố mà chúng ta đang nói đến như thắt chặt định lượng, thâm hụt chi tiêu tài khóa, địa chính trị có thể sẽ diễn ra trong nhiều năm. Nhưng chắc chắn là chúng sẽ gây ra tác động và tôi cảm thấy thận trọng về tất cả mọi thứ”, ông nói.
https://cafef.vn/sep-ngan-hang-lon-...i-35-40-se-ha-canh-mem-188240227214900261.chn