Bước đi của Warren Buufett trong giai đoạn tới ?

BERKSHIRE HATHAWAY NẮM GIỮ 382 TỶ USD TIỀN MẶT KHI WARREN BUFFETT CHUẨN BỊ NGHỈ HƯU

Đã đến mùa công bố thu nhập quý 3 và một lần nữa mọi sự chú ý lại đổ dồn vào lượng tiền mặt khổng lồ của Berkshire Hathaway, hiện đã tăng lên 382 tỷ USD.

Trong quý 3 năm 2025, Berkshire Hathaway đã bán ròng cổ phiếu, mua khoảng 6,4 tỷ USD và bán khoảng 12,4 tỷ USD giá trị cổ phiếu. Công ty không thực hiện bất kỳ chương trình mua lại cổ phiếu nào trong quý này. Dù báo cáo quý 3 chưa công bố con số tổng giá trị danh mục đầu tư, nhưng hồ sơ quý 2 cho thấy giá trị danh mục cổ phiếu khoảng 257,5 tỷ USD với 41 khoản đầu tư, có nghĩa là lượng tiền mặt hiện đã vượt qua giá trị cổ phiếu.

Trong lịch sử, lượng tiền mặt của Berkshire thường chiếm khoảng 13% tổng tài sản, nhưng quý 2 đã tăng lên 30%, và giờ cao hơn cả giá trị cổ phiếu đang nắm giữ.

Vậy câu hỏi đặt ra là, liệu Warren Buffett có đang dự đoán một đợt sụp đổ của thị trường chứng khoán, hay ông chỉ đang tận dụng lãi suất cao trong khi chờ cơ hội đầu tư tốt hơn?

Với lãi suất hiện vẫn ở mức cao, giả sử 85% lượng tiền mặt được đầu tư vào trái phiếu Kho bạc Mỹ với lợi suất 4.5% mỗi năm, Berkshire sẽ thu về khoảng 14,6 tỷ USD mỗi năm, tương đương 1,21 tỷ USD mỗi tháng chỉ từ tiền lãi.

Tất cả diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán liên tục lập đỉnh mới. Tuy nhiên, có đến 9% cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 đã chạm mức thấp nhất trong 1 năm, phần lớn thì tăng không đáng kể, ngay cả khi chỉ số S&P 500 chỉ thấp hơn 1% so với đỉnh. Nghĩa là SP500 giờ chỉ dựa vào 1 số ít cổ phiếu

Điều này chỉ từng xảy ra 3 lần trong quá khứ:
- 2 lần vào tháng 12 năm 1999 (trước khi thị trường sụp đổ vào tháng 3 năm 2000)
- Và tháng 7 năm 2015 (trước đợt giảm mạnh vào tháng 8 năm 2015)

Hiệu suất của chỉ số S&P 500:
- 1 năm: +19,9%
- 5 năm: +129,7%
- 10 năm: +265,7%
- 20 năm: +830,4%

Trong suốt thời gian này, Berkshire Hathaway vẫn liên tục tăng lượng tiền mặt, nên thật khó để khẳng định liệu Buffett đang chuẩn bị cho một đợt sụp đổ hay chỉ đang chuyển hướng chiến lược sang nắm giữ thanh khoản cao hơn.

Sự thật là thị trường sớm muộn gì cũng sẽ điều chỉnh hoặc suy thoái, nhưng không ai biết chính xác khi nào, và thị trường còn có thể tăng bao nhiêu trước khi điều đó xảy ra. Cũng có khả năng rằng ngay cả khi suy thoái diễn ra, thị trường vẫn ở mức cao hơn so với vài năm trước đây.