BVSC điều chỉnh dự báo VN-Index cuối năm xuống còn 417-540 điểm

BVSC điều chỉnh dự báo VN-Index cuối năm xuống còn 417-540 điểm

BVSC điều chỉnh dự báo VN-Index cuối năm xuống còn 417-540 điểm
Trong bản báo cáo phân tích quý III/2008 mới nhất về tình hình kinh tế vĩ mô và tình hình TTCK được đưa ra chiều nay, CTCK Bảo Việt đã chính thức điều chỉnh dự báo VN-Index cuối năm xuống còn 417-540 điểm, thay vì dự báo 550-600 điểm như trước đây (tại thời điểm ngày 30/6/2008).

Kết quả dự báo này được dựa trên phương pháp P/E, cụ thể là dựa trên EPS 2008 của 20 công ty có mức vốn hoá lớn nhất sàn HOSE cùng việc xác nhận chỉ số P/E hợp lý ở thời điểm cuối năm.

Theo BVSC, TTCK thế giới đã có diễn biến khá tiêu cực trong giai đoạn vừa qua và mức độ dao động của các chỉ số đang rất lớn. Từ thời điểm dự báo trước (30/6/2008) cho đến nay, các chỉ số chứng khoán chính của thế giới như Dow Jones, FTSE 100, MSCI World Index và MSCI Emerging Index đã giảm rất mạnh, dù rằng không tác động trực tiếp đến TTCK Việt Nam song vẫn ảnh hưởng đến tương quan P/E của thế giới và Việt Nam, làm giảm mức P/E có thể chấp nhận được trên TTCK Việt Nam.

Ngoài ra, dự báo này được đưa ra dựa trên những phân tích về tình hình kinh tế vĩ mô, tình hình thị trường và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp trong năm nay và năm 2009. Theo đó, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp có mức vốn hoá lớn trên thị trường vẫn có thể lạc quan trong khi các doanh nghiệp nhỏ và vừa sẽ có thể gặp khó khăn nhất định.

Với bối cảnh nền kinh tế thế giới bất ổn như hiện nay cộng với tâm lý của nhà đầu tư còn đang bị ảnh hưởng thì giá trị thực của doanh nghiệp chưa được quan tâm đúng mức. Tuy nhiên, khi các lo ngại về tình hình khủng hoảng kinh tế thế giới giảm dần, trong khi nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì ở mức ổn định thì lúc đó NĐT sẽ nhìn lại giá trị thực của doanh nghiệp để ra quyết định đầu tư phù hợp.

Lúc đó, thị trường sẽ có sự phân hoá giữa các nhóm cổ phiếu, mà cổ phiếu tiềm năng sẽ là cổ phiếu mang tính phòng thủ (thường duy trì kết quả kinh doanh tương đối ổn định trong mọi điều kiện kinh tế cũng như các tác động tiêu cực từ tình hình lạm phát, chi phí vốn cao cũng như giảm tổng cầu của nền kinh tế thế giới).

Khả năng VN- Index đạt 460 điểm dễ xảy ra nhất, nếu các điều kiện trên đều ổn định. Trường hợp tích cực hơn thì VN-Index sẽ ở mức 540 điểm và tiêu cực hơn là đạt 417 điểm.

http://www2.sanotc.com/News/ViewItem.aspx?item=310803