BWE+TDM – Chuyện bây giờ mới kể

Lấy cổ tức làm gì khi thị trường rủi ro và lại còn bị thuế 5% nhĩ

Trước tiên với TDM

9 tháng đầu năm: Doanh thu đạt 304 tỷ, LNST đạt 193 tỷ (trong đó có 87 tỷ cổ tức từ BWE)

Theo thông tin công bố về KQHĐSXKD 11 tháng: Doanh thu đạt 475 tỷ, LNST đạt 237 tỷ.

Như vậy, sau khó khăn của 4 tháng Bình Dương bị phong tỏa thì tình hình 2 tháng 10 và 11 đã tốt trở lại, thậm chí còn vượt trội hơn cả 5 tháng đầu năm.

Dự phóng 2021: Doanh thu và LNST lần lượt đạt 560 tỷ (+45% 2020) và 260 tỷ (+58% 2020)

Sang 2022: Loại trừ 4 tháng dịch bệnh của 2021 và giá nước tăng thêm 5% thì kết quả sẽ tăng hơn nhiều. Chưa kể sản lượng nước tiêu thụ hiện mới đạt 170.000 m3/nđ so với tổng sản lượng của 2 nhà máy Dĩ An và Bàu Bàng là 260.000 m3/nđ nên khả năng tăng trưởng còn thoải mái theo tốc độ phát triển của Bình Dương.

Riêng giá trị của mảng nước trực tiếp sản xuất đã phải tối thiểu 30.000 đ/cp rồi.

Chưa kể 57,75 triệu CP BWE và 14,48 triệu CP DNW. Và 28,5 tỷ mua GIWACO (vừa về tay BWE và TDM, công suất tiêu thụ đã tăng gấp đôi so với 2020, dự kiến tăng CS lên gấp đôi nữa ngay trong 2022). Tổng cộng giá trị của 3 khoản đầu tư này khoảng 30.000 đ/cp nữa.

Bỏ qua cơ hội khi giá rơi về vùng 23k đợt Bình Dương phong tỏa vì sợ hãi thì còn có thể lý giải. Nhưng lỡ cơ hội mua khi giá rơi lại về vùng 34k mấy ngày qua và lại đua bán ngày hôm nay khi thông tin đã rõ như ban ngày thì quả thật không hiểu nổi.

Về BWE

Theo bản tin tháng 12 thì CS tiêu thụ nước tháng 11 đã tăng trở lại về mức cao của năm là trên 15 triệu m3/tháng so với mức thấp (trung bình 13,7 triệu m3/tháng) trong thời gian bị phong tỏa .

Tương ứng với mức tăng của doanh thu, LNST các tháng 10 và 11 đạt 60 – 70 tỷ/tháng, cao hơn rất nhiều so với mức bình quân 55 tỷ/tháng của 9 tháng đầu năm.

Dự phóng 2021: DT và LNST lần lượt đạt 3.300 tỷ (+15% 2020) và 690 tỷ (+29% 2020). Chưa kể 170 tỷ tiền xử lý nước thải chưa hạch toán với Bình Dương.

Dự phóng 2022: Không bị phong tỏa 4 tháng như 2020, DT và LNST dự kiến đạt 3.800 tỷ và 900 tỷ (chưa tính giá nước tăng 5%)

Như vậy, giá trị BWE cho 2022 cũng phải trên 60.000 đ/cp. Chưa kể yếu tổ tăng trưởng từ các nhà máy nước và địa bàn hiện hữu cùng với cả khu vực đô thị quanh sân bay Long Thành và trục Long Thành – Biên Hòa còn mênh mang http://www.biwase.com.vn/TinTuc/TinTucChiTiet?matin=1196

Vậy mà cố sống cố chết bán TDM với giá 35x và BWE với giá 44x??? Bất chấp:

- Cổ tức tức tạm ứng ngày mai và chắc chắn sang năm sẽ thanh toán tiếp cao hơn với dòng tiền mạnh như thế này?

- Giá đang chiết khấu đến gần 50%?

- Vừa thuộc loại phòng thủ (uitlities) trong giai đoạn dự báo sẽ rất khó khăn vì lạm phát kể từ năm sau? Thậm chí an toàn hơn cả cổ phiếu điện (vì suy thoái thì có thể giảm bớt cầu điện năng nhưng nhu cầu nước thì gần như không giảm)

- Vừa có khả năng tăng trưởng chắc chắn với lượng công suất dôi dư và xu hướng đô thị hóa của khu vực năng động nhất cả nước là Bình Dương và Đồng Nai?

Hay cứ phải mua – bán liên tục và cắt lỗ theo index thì mới chuyên nghiệp?

Mua giá này chỉ riêng vốn trong các công ty liên kết đã bằng vốn hóa, coi như cho không mảng nước rồi

Mình cũng rất tò mò, không hiểu mọi người tính thế nào ra 1 con số để quyết đinh đặt lệnh mua hoặc bán với 2 mã rất đơn giản này?

BWE khá hay, nhưng cơ cấu cổ đông phức tạp quá

BWE tốt mà, vừa hiện tại vừa tương lai. Nhưng tôi lại thích TDM hơn. Là cổ đông lớn nhất nên kiểm soát được cả khách hàng, tưởng phụ thuộc hóa ra lại nắm đằng chuôi.
Lại nhàn nhã vì chẳng phải lo đầu tư, sau đó bảo trì hệ thống ống nước (cực kỳ phức tạp và tốn kém). Ông BWE cung cúc làm xong lại đem hơn 37% LN về cho.
Cổ tức cũng chẳng phải lo. Mấy ông BWE, DNW và Giwaco chia xong về chia lại cho cổ đông là gần đủ.

Cổ phiếu giá trị thế mà ai vẫn để mất hàng giá 34 à?