Các bác cứ đua nhau sắm ôtô tải, khách, con,... còn tớ đi thu phí ôtô cho khoẻ người

Công ty cổ phần Đầu tư phát triển hạ tầng IDICO CTCP đầu tư và phát triển hạ tầng Idico khai thác dự án BOT 14km đường tại quốc lộ 1 An Sương – An Lạc. Bên cạnh đó, công ty cũng thực hiện xây dựng thêm các nút giao thông trên tuyến QL1A: Cầu vượt Quốc lộ 1- Tỉnh lộ 10 và cầu vượt QL1 – Hương Lộ 2. Ngoài ra, công ty còn thực hiện các công trình xây lắp công trình dân dụng và đầu tư góp vốn liên doanh vào 2 dự án bất động sản là khu dân cư phường 6, thành phố Tân An, Long An; khu nhà ở cao tầng Lũy Bán Bích, Tân Phú.

Nguồn thu ổn định từ hoạt động thu phí, doanh thu tăng theo lộ trình 5 năm/lần kể từ năm 2015. Hoạt động thu phí đem lại nguồn thu chính cho Idico, trong đó doanh thu tăng chủ yếu là do tăng lưu lượng xe qua Quốc lộ 1A, mức phí thu trên các phương tiện không biến động nhiều trong giai đoạn 2007-2014. Trong năm 2012, doanh thu sụt giảm nhẹ là do lượng xe lưu thông giảm khi các tuyến đường mới như Đại lộ Đông Tây, Cầu Phú Mỹ và các đường nối QL1A và khu dân cư, đồng thời thất thoát thu phí, do đó công ty đặc thêm 2 trạm thu phí phụ tại Đường số 1( KCN Vĩnh Lộc) và đường M1( KCN Tân Bình). Năm 2014, doanh thu thu phí tăng nhẹ 6.2% do quy định về hạn chế tải trọng xe làm tăng doanh thu vận chuyển hàng hóa.

Lộ trình tăng mức giá thu phí theo phê duyệt của UBND TP Hồ Chí Minh, HTI sẽ tăng phí vào các năm 2015, 2020, 2025, 2030 với mức tăng lần lượt là 56%, 35%, 35%, 35% nhằm bù vào chi phí xây dựng dự án cầu vượt QL1- Hương Lộ 2 và QL1- Tỉnh lộ 10.. Đồng thời, với lưu lượng xe khá ổn định với mức tăng trưởng bình quân giai đoạn 2015-2022 đạt 3%, BVSC dự báo mức tăng doanh thu trong năm 2015 sẽ là 60.5%, năm 2020 là 39%, 2025 và 2030 lần lượt 35%.

Lợi nhuận gộp biên duy trì ở mức cao hơn 40% qua các năm, kỳ vọng sau 2016 có thể tăng 55%. Chúng tôi đặc biệt chú ý đến chi phí khấu hao của HTI – chiếm 45-50% tổng chi phí, trong đó công ty sử dụng phương pháp khấu hao theo tỷ lệ khấu hao/doanh thu. Trước 2013, công ty sử dụng tỷ lệ khấu hao/ doanh thu là 35,8% cho giai đoạn 1. Cuối năm 2013, công ty đổi tỷ lệ khấu hao/doanh thu là 54,41% với mục đích điều chỉnh phù hợp với thời gian khấu hao còn lại cho giai đoạn 1 đến năm 2017. Đây là nguyên nhân chính làm cho lợi nhuận gộp biên giảm từ mức 60% năm 2012 về mức 40% trong giai đoạn 2013-2014. Bên cạnh đó, chúng tôi kỳ vọng với việc giảm tỷ lệ khấu hao/doanh thu cho giai đoạn 2 và 3, lợi nhuận gộp sau năm 2017 có thể tăng lên mức 55%.

Dòng tiền dồi dào sau 2018. Đặc điểm các doanh nghiệp hạ tầng cần nguồn vốn, do đó cơ cấu vốn của HTI chủ yếu là nguồn vốn vay. Tuy nhiên, rủi ro trong việc sử dụng nợ vay được bảo đảm bằng quyền thu phí trong suốt thời gian dự án BOT. Trong năm 2014, công ty đã thực hiện trả hết nợ gốc và lãi vay của giai đoạn 1 – 14km đường Quốc lộ 1 An SươngAn Lạc. Bên cạnh đó, khoản vay 630 tỷ cho giai đoạn 2- Cầu vượt QL1A Tỉnh lộ 10, sẽ thực hiện trả trong vòng 9.5 năm đến năm 2021, với mức lãi suất vay 12%. Giai đoạn 3- Cầu vượt QL1A Hương Lộ 2, công ty thực hiện vay 320 tỷ và thực hiện trả trong vòng 15 năm đến năm 2028, với lãi suất 11%. BVSC cho rằng áp lực trả nợ vay của HTI sẽ giảm đáng kể và dòng tiền thu của công ty sẽ khá dồi dào sau năm 2018, tạo thuận lợi cho công ty trong việc đầu tư các dự án hạ tầng mới.

--- Gộp bài viết, 24/03/2016, Bài cũ: 24/03/2016 ---

Thích nhất cái cổ tức của HTI toàn bằng tiền mặt:
- 20/05/2015: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 16%
- 24/12/2013: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5%
- 25/09/2013: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5%
- 24/09/2012: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 8%
- 21/06/2012: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7%
- 18/08/2011: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7%
Năm 2014 lời 36 tỉ đã chia 16% tiền.
Năm 2015 lời 57 tỉ có lẽ cũng được ít nhất 16%, hoặc ngon thì 20% chứ.