Các bác giúp em với, bài viết của chuyên gia chứng khoán Huy Nam làm em băn khoăn quá???

Các bác giúp em với, bài viết của chuyên gia chứng khoán Huy Nam làm em băn khoăn quá???

treân muïc Tö vaán 'aàu tö cuûa Coâng ty Chöùng khoaùn Haø Noäi ñaêng treân baùo 'aàu tö Chöùng khoaùn ra ngaøy 2-4-2008 noùi veà chia taùch coå phieáu (töïa ñeà Chia taùch Coå phieáu laø gì?) coù vieát: ?otaùch coå phieáu laø vieäc laøm taêng soá coå phieáu ñang löu haønh cuûa moät coâng ty coå phaàn maø khoâng laøm thay ñoåi voán ñieàu leä?. Toâi e raèng noùi nhö vaäy laø chöa thaät ñuùng.
Neáu hieåu ?~voán ñieàu leä?T theo caùch cuûa ta hieän nay thì lôøi giaûi ?~khoâng laøm thay ñoåi voán ñieàu leä?T nhö treân coøn deã gaây ngoä nhaän vaø seõ khoâng chính xaùc khi caàn phaûi nhìn saâu troâng xa. Maët khaùc, moät soá caùch laøm ôû ta hieän nay xeùt cho cuøng laïi coù theå bò vöôùng luaät hoaëc khoù lyù giaûi. Do vaäy, tuy laø ñeå laøm roõ cho lyù leõ ?~vieäc taùch hay goäp coå phieáu noùi chung seõ laøm thay ñoåi voán ñieàu leä?T (seõ ñöôïc baøn), phaân tích döôøi ñaây laïi khoâng chæ döøng laïi ôû yù nhoû naøy maø coøn gôïi leân nhöõng vaán ñeà kyõ thuaät khaùc lôùn hôn.
Theo caùch hieåu chuyeân ngaønh, ñöôïc cuï theå hoaù trong caùc khung luaät veà doanh nghieäp vaø chöùng khoaùn cuûa caùc nöôùc ñi tröôùc, thì quan heä sôû höõu trong coâng ty coå phaàn ñöôïc döïa treân cô sôû coå phaàn. Noùi khaùc ñi, coå phaàn laø ñôn vò taøi saûn duøng ñeå xaùc ñònh quyeàn laøm chuû trong coâng ty coå phaàn. Nhö vaäy, veà maët phaùp lyù ñaây laø yeáu toá caàn ñöôïc phaùp luaät thöøa nhaän vaø baûo veä. Cho neân khi ñaêng kyù thaønh laäp doanh nghieäp coå phaàn, cô quan ñaêng kyù cuûa hoï chuù troïng xaùc nhaän (chartered) toång soá coå phaàn phaùt haønh theå hieän treân baûn ñieàu leä. 'oàng thôøi, luaät leä theá giôùi cuõng buoäc caùc coâng ty thöïc hieän chia taùch coå phaàn phaûi ñaêng kyù laïi ñieàu leä, do vieäc naøy laøm cho toång soá coå phaàn löu haønh (ñöôïc hieåu laø caùc ñôn vò taøi saûn) taêng leân. Toång soá coå phaàn ôû ñaây chính laø voán ñieàu leä theo caùch hieåu cuûa ta (seõ baøn theâm phaàn sau). 'ieàu naøy maëc nhieân giaûi thích taïi sao vieäc chia taùch coå phaàn seõ laøm cho voán ñieàu leä taêng leân. 'eå roõ hôn, ta coù theå lieân töôûng vieäc chia taùch coå phaàn (forward split) vôùi vieäc taùch moät ñôn vò nhaø ñaát. Neáu ñaáy laø vieäc taùch ñoâi thì seõ coù hai ñôn vò nhaø ñaát môùi ra ñôøi, vaø vieäc naøy chæ hôïp leõ vaø hoaøn chænh khi naøo coù söï thöøa nhaän veà maët phaùp lyù (qua vieäc taùch baèng khoaùn).


Được bami sửa chữa / chuyển vào 01:30 ngày 11/05/2008

Được bami sửa chữa / chuyển vào 01:31 ngày 11/05/2008

Được bami sửa chữa / chuyển vào 01:33 ngày 11/05/2008

[blue]Taïi Taïi thò tröôøng Vieät Nam, neáu hieåu theo caùch cuûa theá giôùi thì haàu nhö chöa coù moät hoaït ñoäng taùch coå phieáu naøo ñuùng nghóa. Trong khi ñoù, ta laïi coù moät caùch laøm raát ?~rieâng?T qua vieäc laáy khoaûn thaëng dö voán huy ñoäng (paid in surplus) ra chia laïi cho coå ñoâng. Vieäc chia laïi khoaûn thaëng dö naøy (moät khoaûn muïc chæ coù yù nghóa thoâng tin trong cô caáu voán chuû sôû höõu) thöïc chaát chaúng khaùc gì ñoäng taùc taùch coå phieáu. Theá nhöng laâu nay vieäc naøy laïi ñöôïc khoaùc chieác aùo ñeïp: ñeå thöôûng cho coå ñoâng nhaèm taêng voán ñieàu leä. Nay thì khoâng ít ngöôøi ñaõ bieát doanh nghieäp coù nhaän theâm ñoàng naøo ñaâu maø taêng voán. 'aõ vaäy, tröôùc ñaây vieäc chia thaëng dö laïi khoâng ñi lieàn vôùi ñieàu chænh giaûm giaù. Vaäy laø deã ñaõ coù keû truùng ñaäm ngöôøi thua ñau. Maõi ñeán naêm 2006 thì vieäc ñieàu chænh giaù môùi ñöôïc aùp duïng (xem ?oBaát oån? töø vieäc taùch coå phieáu?, Huy Nam, 'aàu tö CK 7-2006). Thaät ra, vieäc taùch coå phieáu qua ngoõ thöôûng naøy chæ laø söï cheá bieán döïa vaøo caùch hieåu nöôùc ñoâi veà voán ñieàu leä ôû ta: luùc giaù trò, khi soá löôïng.

Được bami sửa chữa / chuyển vào 01:39 ngày 11/05/2008

Được bami sửa chữa / chuyển vào 01:43 ngày 11/05/2008

Có đọc được gì đâu bác.