Các CTCK đã đồng loạt đánh lên.

Nhận định thị trường chứng khoán tuần từ 9-13/8
http://vneconomy.vn/20100806094953521P0C7/nhan-dinh-thi-truong-chung-khoan-tuan-tu-9138.htm


▪ VĂN NHẬT
06/08/2010 22:56 (GMT+7)

Theo VNDirect, vùng 475-480 điểm sẽ kiểm tra sức hấp dẫn của giá cổ phiếu đối với nhà đầu tư.
​

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường tuần từ ngày 9-13/8
VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường tuần từ ngày 9-13/8.

Sẽ khởi sắc hơn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc tế Việt Nam - VIS)

“Không có nhiều thông tin vĩ mô quan trọng được công bố trong tuần qua, thị trường giảm điểm chủ yếu do nhà đầu tư đang quan ngại về áp lực cung hàng lên thị trường ngày càng lớn trong khi dòng tiền vào thị trường được xem là khó có khả năng hấp thụ lượng cung hàng trên. Mặc dù Ngân hàng Nhà nước đã phát đi tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng việc cho vay lại tập trung chủ yếu vào khu vực nông nghiệp và nông thôn.

7 tháng đầu năm 2010, tăng trưởng cho vay đạt 12,96%, con số trên cho thấy có nhiều khả năng mục tiêu tăng trưởng tín dụng 25% của Ngân hàng Nhà nước trong năm 2010 sẽ đạt được. Để đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng, Ngân hàng Nhà nước đã liên tục rót tiền hỗ trợ cho các ngân hàng thương mại nhằm kéo mặt bằng lãi suất cho vay xuống thấp. Dù vậy, thực tế cho thấy nhiều doanh nghiệp hiện nay vẫn gặp không ít khó khăn khi tiếp cận nguồn vốn này.

Trong khi đó, việc nới lỏng tiền tệ có xu hướng tập trung vào các đối tượng thuộc khu vực nông nghiệp, nông thôn, các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Chính điều này đã tạo ra không ít quan ngại về khả năng dòng tiền vào thị trường sẽ tiếp tục ở thế yếu trong thời gian tới.

Khối nhà đầu tư nước ngoài sau một tuần bán ròng vào cuối tháng 7, tuần qua đã trở lại mua ròng với giá trị đạt trên 171 tỷ đồng. Động thái này cho thấy ở vùng giá hiện tại, thị trường Việt Nam vẫn đang tiếp tục thu hút dòng vốn ngoại. Thực tế, phần lớn các cổ phiếu blue-chip trên sàn hiện nay đã về vùng giá khá thấp, trong khi kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2010 đã được công bố nhưng vẫn chưa được phản ánh vào giá của nhóm cổ phiếu này. Đây chính là cơ sở cho việc tích lũy thêm các cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn vào danh mục đầu tư của khối ngoại.

Về mặt kỹ thuật, khu vực 475-485 điểm được xem là vùng hỗ trợ khá vững cho thị trường trong ngắn hạn. Đến thời điểm hiện tại, việc xác định đà rơi của VN-Index đã kết thúc hay chưa là một việc làm không đơn giản và là một câu hỏi lớn chưa thể có đáp số chính xác.

Tuy nhiên, theo VIS, nhiều khả năng sàn giao dịch chứng khoán Tp.HCM sẽ có những khởi sắc hơn trong tuần giao dịch từ ngày 9-13/8”.

Kiểm nghiệm vùng giá 480 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Kim Long - KLS)

“Phiên giao dịch ngày 6/8 chỉ số VN-Index tiếp tục sụt giảm. Khối lượng giao dịch ở mức thấp với hơn 36 triệu cổ phiếu được khớp lệnh. Như vậy tuần giao dịch vừa qua chỉ số VN-Index đã mất hơn 11 điểm so với mức đóng cửa cuối tuần trước, giao dịch diễn ra kém sôi động với mức thanh khoản thấp.

Phân tích đồ thị tuần của VN-Index có thể thấy chỉ số này đang nằm trong xu hương giảm trung hạn. Hầu hết các chỉ báo kỹ thuật đều cho tín hiệu giảm, chỉ báo Stochastic đang ở trong vùng bán quá. Theo Fibonacci Retracement thì các mức hỗ trợ đối với VN-Index lần lượt là 480 điểm (FR 38,2%) và 435 điểm (FR 50%). Vùng hỗ trợ 480 là vùng hỗ trợ khá mạnh, đây cũng là kênh giá nối nhiều mức đáy của chỉ số này từ tháng 4/2009 đến nay.

Điều đáng lo ngại trong giai đoạn hiện nay là dòng tiền trên thị trường ở mức thấp và chưa có dấu hiệu được cải thiện trong khi quy mô thị trường đang ngày càng lớn. Dự báo tuần giao dịch tới chỉ số VN-Index có thể tiếp tục kiểm nghiệm vùng giá 480 điểm”.

Tiềm ẩn rủi ro bán đáy cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Biến động tích cực trên thị trường Mỹ tuần qua đã không đủ sức nâng đỡ thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi. Trái lại, tâm lý thận trọng lại khiến cho các chỉ số giảm mạnh. Có thể khẳng định chính yếu tố tâm lý là “thủ phạm” cho sự sụt giảm mạnh này. Ngoài việc làm chỉ số sụt giảm, tâm lý của nhà đầu tư còn khiến cho thanh khoản cũng giảm rất mạnh.

Tuy nhiên, khi nhìn sâu vào diễn biến từng phiên giao dịch, chúng tôi nhận thấy không có sự hoảng loạn nào của nhà đầu tư, các chỉ số chỉ giảm nhẹ qua mỗi phiên. Điều đó cho thấy phần đông nhà đầu tư bán ra do nhu cầu tiền mặt hoặc thực hiện lệnh bán mang tính kỹ thuật - cắt lỗ. Vì vậy việc bán ra ở thời điểm này tiềm ẩn rủi ro bán đáy rất cao.

Do đó, nếu không rơi vào hai trường hợp trên nhà đầu tư không nên bán cổ phiếu khi giá đã xuống quá thấp. Nếu như có thông tin hỗ trợ thì khả năng thị trường sẽ tăng trở lại khi gặp ngưỡng hỗ trợ 480 điểm ở tuần sau”.

Giữ một lượng tiền mặt cho các cơ hội tốt hơn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“VN-Index hiện đã giảm xuống cạnh dưới của dải Bollinger band và dưới đường kênh xu thế. Xu thế giảm điểm khá rõ khi các đưòng trung bình giá ngắn hạn nằm dưới các đường trung bình giá dài hạn và đều có xu hướng đi xuống. Với các chỉ dẫn kỹ thuật và sức cầu yếu như hiện nay, nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục giảm xuống mức hỗ trợ Fibonacci 23,6% tại 475 điểm.

Vùng 480-475 điểm của VN-Index có thể là cơ hội cho nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận với các cổ phiếu đã có sẵn trong tài khoản. Các chỉ số VN-Index và HNX-Index đang nằm trong vùng quá bán, do đó, khả năng có các phục hồi kỹ thuật tăng cao khi giá cổ phiếu tiếp tục giảm.

Theo VNDirect, thị trường có nhiều khả năng giảm điểm hơn là tăng điểm khi chính sách tiền tệ chưa có dấu hiệu được nới lỏng. Trong ngắn hạn thị trường sẽ tìm được vùng giá cân bằng khi giá các cổ phiếu trở nên hấp dẫn đối với dòng tiền mới. Vùng 475-480 điểm sẽ kiểm tra sức hấp dẫn của giá cổ phiếu đối với nhà đầu tư.

VNDirect cho rằng, nhà đầu tư nên bình tĩnh, không nên mất kiên nhẫn và bán tháo cổ phiếu tại thời điểm này mà nên chờ các thời điểm hồi phục của thị trường. Các cổ phiếu đang dần phân hóa và đây đang là thời điểm để nhà đầu tư chọn lựa các mã có giá trị tốt để đầu tư. Với dự báo thị trường có thể sẽ tiếp tục giảm, việc giữ một lượng tiền mặt cho các cơ hội tốt hơn là cần thiết”.

Dù giảm cũng sẽ nhanh chóng hồi phục

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Tâm lý chung trên thị trường tiếp tục chịu ảnh hưởng của các yếu tố: sự lo ngại về nguồn cung và sự pha loãng cổ phiếu cộng với những lo ngại về tình hình vĩ mô, trong đó có xu hướng biến động trung hạn của đồng VND và khả năng chu kỳ lãi suất sẽ sớm chạm đáy. Bên cạnh đó là những thông tin về Vinashin và tác động của Nghị định 13 trong ngành ngân hàng cũng tác động không tốt đến tâm lý các nhà đầu tư. Đây không phải những vấn đề mới nhưng có lẽ cho đến gần đây nhiều nhà đầu tư vẫn cho rằng lãi suất có thể sẽ tiếp tục giảm.

Tuy nhiên, kỳ vọng này đã giảm đi phần nào trong những tuần qua do những sự kiện diễn ra trên thị trường tiền tệ cũng như thị trường trái phiếu và đây có lẽ chính là nhân tố quan trọng nhất đẩy VN-Index xuống dưới mốc 500.

Cho dù vậy, như chúng tôi đã từng đề cập, tâm lý chung trên thị trường đã có thể còn bi quan hơn nhiều và thị trường đã giữ được khá vững trước những thông tin xấu trong thời gian gần đây. Theo quan điểm của chúng tôi, ngoài việc giá trị của các cổ phiếu đã ở mức hợp lý và các nhà đầu tư nước ngoài đang hỗ trợ thị trường thì khả năng các công ty niêm yết sử dùng lợi nhuận bất thường để làm tăng lợi nhuận thông qua việc ghi nhận các khoản lợi nhuận trước đây được giấu cũng sẽ làm tâm lý trên thị trường ổn định hơn. Điều này sẽ giúp các nhà đầu tư cá nhân quan tâm trở lại và mua vào cổ phiếu, từ đó giúp thanh khoảng được cải thiện đáng kể.

VN-Index đang sát với vùng hỗ trợ trung dài hạn tại khoảng 480. Thị trường đã nhiều lần bật lại từ ngưỡng này kể từ đầu năm và lần này thị trường cũng đang ở gần ngưỡng 480.

Trên thực tế, cho tới đầu tháng 10 khi nguồn cung cổ phiếu đã được đưa vào thị trường và tác động của Nghị định 13 rõ ràng hơn thì thị trường có lẽ mới nghiêng một chút về phía bên bán. Thị trường đã cho thấy có khả năng đứng vững khá tốt tại những ngưỡng hiện tại và cho dù thị trường có giảm thì chúng tôi cho rằng thị trường cũng sẽ nhanh chóng phục hồi lại”.

Không nên giải ngân vội vã

(Công ty TNHH Chứng khoán BIDV - BSC)

“Trong tuần qua, các chỉ số chứng khoán chính trên thế giới biến động tích cực nhưng vẫn chưa thể tác động đến xu hướng thị trường trong nước. Chỉ số DJI trước khủng hoảng 2008 ở mức 14.000 điểm, do đó các kỳ vọng lạc quan về chỉ số này đến cuối năm nay cũng chỉ ở mức 12.000 điểm.

Với các rủi ro đang tồn tại cũng như các thông tin được công bố vừa qua, chúng tôi cho rằng khó có thể kỳ vọng về sự đột biến trong ngắn hạn. Xác suất DJI vượt đỉnh ngắn hạn 11.200 điểm thấp, nên nguy cơ chỉ số này kết thúc sóng B khi tiệm cận vùng 10 600 điểm và bước vào sóng C giảm trở lại theo lý thuyết Elliot là một rủi ro. Trong bối cảnh sức cầu ở mức yếu như hiện nay thì tác động tiêu cực từ thị trường thế giới có thể mạnh hơn bình thường.

Chúng tôi cho rằng, nhà đầu tư ngắn hạn nên tiếp tục chờ đợi dấu hiệu tích cực từ thị trường. Giá một số mã cổ phiếu đã về đến mức hấp dẫn cho đầu tư dài hạn. Tuy vậy, để tận dụng tối đa cơ hội, việc giải ngân vội vã là không cần thiết. Trong trường hợp đang nắm giữ cổ phiếu, nhà đầu tư có thể cân nhắc giảm tỷ trọng và mua lại khi thị trường xác nhận xu hướng tăng để tránh rủi ro, hoặc đóng hoàn toàn trạng thái. Xác suất VN-Index giảm xuống dưới 480 điểm không nhỏ, tuy nhiên chúng tôi cho rằng trong trường hợp đó mức giảm cũng không quá sâu và triển vọng dài hạn vẫn tốt. Việc cắt lỗ dưới 480 điểm theo chúng tôi không phải một lựa chọn tốt”.