Cách thị trường dự đoán thời điểm các NHTW trên Thế giới bắt đầu hạ lãi suất!!!

FED Dot Plot là một trong những SIGNAL mà nhà đầu tư trên thị trường dùng để dự đoán xu hướng lãi suất hoặc thậm chí là TIMING thời điểm FED nói riêng và các NHTW trên thế giới nói chung tiến hành đảo chiều lãi suất.

​

Thế nhưng, SIGNAL này thường chỉ được công bố vào một số ngày nhất định. Vậy trong những khoảng thời gian trống vắng thông tin như thế thì NĐT trên thị trường vốn dựa vào đâu để ra quyết định??? Câu trả lời là: Dựa vào "Bond Yield Curve"

​

Ta thường hay nghe trên media rằng Lợi suất TPCP Mỹ tương quan nghịch với đà tăng của TTCK Mỹ, đại diện là Dow Jones. Tức là Lợi suất TPCP Mỹ tăng thì Dow Jone giảm, và ngược lại. Điều đó là đúng! Nhưng quan trọng là Lợi suất TPCP Mỹ thường được quan sát là kỳ hạn nào? 1 tháng, 1 năm, 10 năm, .... Xem kỳ hạn nào phụ thuộc vào thời gian đầu tư hay nắm giữ cổ phiếu của từng người. Nhưng nhìn chung, nếu ta thử phát hoạ Yield (Lợi suất) của tất cả các kỳ hạn trên 1 biểu đồ, thì ta sẽ có được "Bond Yield Curve". Và có thể dùng thứ này như 1 chỉ báo sớm để dự đoán xu hướng lãi suất.

​

Hình trên cho ta thấy 1 năm trước TTCK Mỹ dường như vẫn còn lạc quan trước những quyết định của FED, thì sau đó tâm lý sợ hãi đã bao trùm cả thị trường. Thể hiện qua việc Đường cong Lợi suất thời điểm 1 tháng trước nằm trên Đường cong Lợi suất thời điểm 1 năm trước. Ngoài ra, Giá đóng cửa Dow Jones 1 năm trước là 36.679 điểm, còn giá đóng cửa 1 tháng trước là 33.013 điểm, trong khoảng thời gian này có lúc Dow Jones giảm về mốc 28.725 điểm. Nhưng lạc quan mà nói thì Yield Curve hiện tại đã hạ xuống một chút, NĐT trên TTCK Mỹ cũng dần kỳ vọng vào các động thái mềm mỏng hơn từ NHTW nước này. Dù gì đi nữa, thì cả 3 đường cong lợi suất đều có xu hướng giảm tại kỳ hạn 1 năm, và giảm mạnh hơn tại các mức kỳ hạn lớn hơn.

​

Quay lại vấn đề chính: Thị trường dự đoán khi nào các NHTW trên thế giới bắt đầu đảo ngược chính sách tiền tệ. Tác giả đã thống kê Gov't Bond Yield của 4 quốc gia có các NHTW quyền lực nhất trên thế giới, đa số Lợi suất TPCP sẽ giảm tại kỳ hạn 1 năm. Từ đó, ta cũng có được 1 chỉ báo sớm rằng: trong vòng 6 tháng - 1 năm tới, lãi suất điều hành của các NHTW sẽ bắt đầu được cắt giảm. Có lẻ điều này cũng đã được phản ánh vào giá tại các thị trường chứng khoán phát triển như Mỹ, Anh,....
Tóm lại bức tranh vĩ mô đã dần sáng lên, không chỉ dừng lại ở tin chính sách tiền tệ đảo chiều của FED, BOE,... mà còn nhiều tin tích cực khác ủng hộ cho tâm lý NĐT trên TTCK Việt Nam như hệ thống KRX, nâng hạng thị trường, hay những cú bắt tay với các tập đoàn công nghiệp, công nghệ lớn trên thế giới....
J4F: VNINDEX 1500 HERE WE GOOOO!!!