Cẩn thận với thị trường tháng 7

Áp lực chưa vơi, VND mất giá gần 3% từ đầu năm

Trong những đợt căng thẳng tỷ giá trước đây, phần lớn vấn đề đến từ sức mạnh của đồng USD và yếu tố chu kỳ. Tuy nhiên, năm nay, tỷ giá tăng có nhiều nguyên nhân, VND đã mất giá gần 3% từ đầu năm.

Giá USD tại các ngân hàng thương mại trong nước đang được điều chỉnh liên tục. Đặc biệt, trong tháng 6 này, tỷ giá USD biến động qua từng ngày. Tỷ giá trung tâm vượt 25.000 đồng; giá USD tại các ngân hàng tăng lên đỉnh cao mới, vượt 26.310 đồng/USD ở chiều bán.

Nhu cầu ngoại tệ tăng cao

Nhiều ngân hàng thương mại tư nhân cũng duy trì xu hướng tăng giá bán đồng USD lên mức kịch trần cho phép. Như tại Techcombank, ACB, SHB, MB, Eximbank, HSBC, Sacombank, tỷ giá vượt 26.310 đồng/USD ở chiều bán.

So với đầu năm, giá USD trên kênh giao dịch ngân hàng đã tăng gần 760 đồng, tương đương mức tăng ròng gần 3%.

Không ngoại lệ, giá USD trên thị trường tự do cũng trên đà tăng. Giá USD được các điểm thu đổi ngoại tệ tại Hà Nội giao dịch phổ biến ở mức 26.320 - 26.420 đồng/USD (mua - bán).

Đổi “dân nghèo” lấy tăng trưởng GDP?
Tác giả gửi đăng | 33 phút

Trong bối cảnh tỷ giá USD/VND đạt mức kỷ lục và những cảnh báo nghiêm trọng từ Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) về tỷ lệ tín dụng so với GDP cao, một câu hỏi quan trọng được đặt ra: Liệu Việt Nam có đang theo đuổi tăng trưởng kinh tế mà bỏ quên những người nghèo nhất? Phân tích sâu dữ liệu kinh tế và xã hội cho thấy sự mất cân đối đáng lo ngại giữa mục tiêu tăng trưởng và công bằng xã hội.

Những Dấu Hiệu Cảnh Báo Kinh Tế Vĩ Mô

Áp Lực Tỷ Giá và Lạm Phát:

Tỷ giá USD/VND đang chịu áp lực lớn, với dự báo có thể đạt tới 26.572 VND vào tháng 6 năm 2025, phản ánh ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ bên ngoài và mất cân đối nội tại. Sự tăng vọt này làm tăng chi phí sinh hoạt thông qua giá hàng nhập khẩu cao hơn, ảnh hưởng nặng nề đến các hộ gia đình thu nhập thấp. Khi doanh nghiệp đối mặt với chi phí nguyên liệu nhập khẩu tăng, những chi phí này cuối cùng được chuyển sang người tiêu dùng.






Hình 1: Tỷ giá USD/VND từ đầu năm 2025

Tỷ Lệ Tín Dụng So Với GDP Đáng Báo Động:

Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ khi tỷ lệ tín dụng so với GDP đạt 134% vào cuối năm 2024, tăng từ 89,7% năm 2015. Sự gia tăng nhanh chóng này cho thấy sự phụ thuộc quá mức vào tín dụng ngân hàng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Thống đốc lưu ý rằng việc tiếp tục xu hướng này "có thể gây rủi ro hệ thống và dẫn đến hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế". Đáng chú ý, để đạt 1% tăng trưởng GDP giờ đây cần hơn 2% tăng trưởng tín dụng, cho thấy hiệu quả vốn đang giảm.






Hình 2: Diễn biến tỷ lệ tín dụng/GDP Việt Nam từ 2015-2024 cho thấy xu hướng tăng mạnh

Mục Tiêu Tăng Trưởng Tham Vọng và Chi Phí Xã Hội

Mở Rộng Tiền Tệ Để Đạt 8% Tăng Trưởng GDP:

Để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025, chính phủ đã đặt kế hoạch tăng trưởng tín dụng 16%, tương đương với việc bơm khoảng 2,5 nghìn tỷ VND vào nền kinh tế. Dù chính sách này nhằm kích thích tăng trưởng, các chuyên gia cảnh báo rằng việc mở rộng tín dụng nhanh chóng có thể dẫn đến lạm phát, bong bóng tài sản và gia tăng bất bình đẳng.

Lo Ngại Về Chênh Lệch Thu Nhập:

Dù dữ liệu chính thức về phân phối thu nhập năm 2024 còn hạn chế, xu hướng lịch sử từ Tổng cục Thống kê (GSO) cho thấy bất bình đẳng thu nhập vẫn tồn tại. Khoảng cách giữa nhóm giàu nhất và nghèo nhất trong xã hội đang ngày càng nới rộng, đặt ra câu hỏi về tính bao trùm của mô hình tăng trưởng Việt Nam. Hơn nữa, trong khi mức chuẩn nghèo chính thức là 1,8 triệu VND/tháng, chi phí sinh hoạt thực tế tại các thành phố lớn như Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh cao hơn đáng kể, cho thấy áp lực tài chính lớn hơn đối với người thu nhập thấp so với con số chính thức.

Tác Động Đến Các Nhóm Dễ Bị Tổn Thương

Gánh Nặng Kép Đối Với Nhóm Thu Nhập Thấp:

Chính sách tiền tệ nới lỏng và tỷ giá tăng tạo ra gánh nặng kép cho các hộ gia đình thu nhập thấp. Lạm phát làm giảm sức mua, trong khi chi phí nhập khẩu cao hơn đẩy giá hàng hóa thiết yếu tăng lên. Ngược lại, các nhóm trung lưu và thượng lưu, với khả năng tiếp cận tín dụng tốt hơn, được hưởng lợi từ nguồn vốn dồi dào và lãi suất thấp, làm gia tăng khoảng cách giàu nghèo.

Chi Phí Sinh Hoạt Tăng Cao:

Với thu nhập trung bình 5,4 triệu VND/tháng, người dân Việt Nam ngày càng chịu áp lực từ chi phí sinh hoạt tăng. Riêng chi phí thực phẩm chiếm gần 1,4 triệu VND/tháng, một phần đáng kể trong thu nhập. Dù GDP tăng trưởng, nhiều người, đặc biệt tại khu vực đô thị, vẫn gặp khó khăn trong việc đáp ứng nhu cầu cơ bản, cho thấy sự thiếu phát triển bao trùm.

Rủi Ro Hệ Thống và Tính Bền Vững

Lo Ngại Về Ổn Định Tài Chính:

Tỷ lệ tín dụng so với GDP cao gây ra rủi ro hệ thống nghiêm trọng. Mức nợ xấu đã tăng, dù số liệu chính xác cho năm 2025 chưa được xác nhận. Các mô hình lịch sử, như giai đoạn bùng nổ tín dụng 2007-2011, cho thấy tăng trưởng tín dụng quá mức có thể dẫn đến bong bóng tài sản và khủng hoảng kinh tế. Hành trình hiện tại của Việt Nam đang phản ánh những rủi ro này.

Mất Cân Đối Kinh Tế Vĩ Mô:

Mô hình tăng trưởng của Việt Nam, phụ thuộc nhiều vào tín dụng ngân hàng, đang tạo ra những mất cân đối cơ bản. Hiệu quả vốn của đất nước, đo bằng tỷ số vốn đầu tư gia tăng (ICOR), thấp hơn so với các nước trong khu vực, cho thấy phân bổ nguồn lực không hiệu quả. Việc phụ thuộc quá mức vào tín dụng ngân hàng cũng kìm hãm sự phát triển của các kênh tài chính thay thế như thị trường trái phiếu và cổ phiếu, làm giảm khả năng chống chịu của hệ thống tài chính trước các cú sốc bên ngoài.

Nghịch Lý Phát Triển: Tăng Trưởng GDP So Với Phúc Lợi Xã Hội

Tăng Trưởng Không Bao Trùm:

Việt Nam đang đối mặt với nghịch lý phát triển: trong khi GDP tăng, lợi ích lại tập trung chủ yếu vào các tầng lớp giàu có hơn. Hệ số Gini, thước đo bất bình đẳng thu nhập, cho thấy xu hướng tăng dài hạn, phản ánh sự chênh lệch ngày càng lớn. Điều này cho thấy mô hình tăng trưởng hiện tại chưa đủ bao trùm.






Hình 3: Hệ số Gini xu hướng tăng bền vừng từ năm 2013

Chính Sách Xã Hội Không Đầy Đủ:

Dù có nhiều chương trình xóa đói giảm nghèo, hiệu quả và phạm vi của các sáng kiến này chưa theo kịp tốc độ tăng trưởng kinh tế. Mức chuẩn nghèo chính thức 1,8 triệu VND/tháng đã lạc hậu, không phản ánh đúng chi phí sinh hoạt thực tế. Sự ngắt kết nối giữa chính sách kinh tế và xã hội đang tạo ra căng thẳng trong xã hội, như các chuyên gia cảnh báo rằng "việc chỉ tập trung vào các mục tiêu kinh tế sẽ dẫn đến những hậu quả xã hội không lường trước."

Kết Luận: Lời Kêu Gọi Phát Triển Cân Bằng

Phân tích toàn diện dữ liệu kinh tế và xã hội cho thấy một thực tế đáng lo ngại: mô hình tăng trưởng hiện tại của Việt Nam đang đặt gánh nặng không đáng có lên những người dễ bị tổn thương nhất. Tỷ giá cao kỷ lục, tỷ lệ tín dụng so với GDP quá mức và chênh lệch thu nhập ngày càng gia tăng đều chỉ ra sự mất cân bằng trong quá trình phát triển.

Dù việc theo đuổi tăng trưởng GDP là cần thiết, nó không nên đánh đổi bằng công bằng xã hội. Việt Nam cần điều chỉnh chiến lược phát triển để ưu tiên tăng trưởng bao trùm, đảm bảo lợi ích từ tiến bộ kinh tế được chia sẻ cho tất cả các tầng lớp xã hội. Điều này đòi hỏi sự phối hợp tốt hơn giữa chính sách kinh tế và xã hội, tập trung vào phát triển bền vững và công bằng. Chỉ khi đó, Việt Nam mới có thể đạt được tăng trưởng vừa ý nghĩa vừa lâu dài.

Bố này k bnhieu ftu đây

Cẩn thận thì cả năm chứ riêng gì tháng 7 bác ah

trung tuần t7 diễn ra trận đấu lớn ở dòng ck, chuẩn bị cho sóng nâng hạng t9.
VND FTS 2 cánh chim đầu đàn, chỉ báo, rẽ sóng đạp gió các cụ cứ để ý lời tôi

các tháng 4, 7, 10 ra kqkd cần lưu ý chút nhé bác

--- Gộp bài viết, 25/06/2025, Bài cũ: 25/06/2025 ---

Đầu pic tui cũng kỳ vọng nâng hạng, nhưng hiện tại thông tin vẫn còn khá bất định

Nâng hạng thì quá tốt rồi

cụ cứ để ý lời tôi, t đánh theo TA nên ko cần tranh cãi FA

VND cũng tốt vì đang trong thế giá lên