Cảng biển đợt này gặp hạn rồi.

Cuối tuần vừa qua, thông tin Hãng tàu Hanjin (Hàn Quốc) sắp tuyên bố phá sản đã tác động nhất định đến diễn biến của nhóm cổ phiếu cảng. Tuy nhiên, theo đánh giá của chúng tôi, ảnh hưởng của việc Hanjin tuyên bố phá sản lên hoạt động của các doanh nghiệp khai thác cảng và vận tải biển là không đáng kể.

Đối với hoạt động khai thác cảng, theo lịch trình của Hanjin công bố trong 3 tháng gần nhất, hãng tàu này đang khai thác ~ 08 chuyến/tháng cho tuyến Hải Phòng - Hàn Quốc (cảng đến chủ yếu là Busan, Incheon, Pyeongtaek) và trên 20 chuyến đi các cảng phía Nam ( chủ yếu Cát Lái và VICT). Trong đó, cảng Xanh (VSC-HSX) và cảng Đình Vũ (DVP-HSX) là hai cảng chủ lực ở khu vực Hải Phòng tiếp nhận và làm hàng trung bình 4 chuyến tàu Hanjin/tháng với sản lượng container XNK bốc xếp 4.000 – 4.800Teus/tháng/cảng (size tàu trung bình ~ 15.000 tấn).

Chúng tôi ước tính riêng doanh thu bốc xếp hàng cho Hanjin sẽ dao động từ 3,5-4,2 tỷ đồng/tháng/cảng. Với công nợ quyết toán hàng tháng, trong trường hợp hãng tàu này mất khả năng chi trả thì VSC và DVP có thể sẽ phải trích lập dự phòng doanh thu phát sinh đối với Hanjin trong tháng gần nhất (tức tháng 08/2016) – khoảng 4 tỷ đồng/cảng (chiếm khoảng 7% về lượng và 5% tổng doanh thu của 2 cảng). Do đó, chúng tôi đánh giá tác động của việc này lên kết quả kinh doanh của 2 cảng là không đáng kể.

Việc một hãng tàu lớn như Hanjin tuyên bố dừng hoạt động chắc chắn sẽ tác động lên chuỗi vận động hàng hóa trong ngắn hạn. HĐKD của nhiều đối tượng từ nhà sản xuất, người bán hàng đến các doanh nghiệp kho vận cũng đứng trước những rủi ro nhất định từ việc hàng hóa giao nhận chậm trễ đến dư nợ xấu cho các công ty kho vận cung cấp dịch vụ cho Hanjin. Tuy nhiên, nhìn theo hướng tích cực, trong dài hạn, chúng tôi cho rằng sự kiện này nằm trong chu trình tái cơ cấu/sáp nhập tất yếu của thị trường vận tải biển trong bối cảnh thừa cung nhiều năm nay. Qua đó giúp cán cân cung cầu và giá cước của thị trường vận tải biển trở nên cân bằng hơn.

Đối với triển vọng của các cảng, hoạt động kinh doanh và giá cước bốc xếp hàng tại các cảng Việt Nam ít nhiều cũng phải san sẻ khó khăn của các chủ tàu các năm qua. Mặc dù chịu tác động ngắn hạn, chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực đối với lĩnh vực này khi thực tế lưu lượng hàng hóa XNK qua các cảng Việt Nam vẫn đang tăng trưởng rất khả quan 12-15%/năm (như phân tích trong GCV ngày 29/08/2016). Như vậy, trái với những nhận định sơ khởi ban đầu, các doanh nghiệp khai thác cảng nhiều khả năng còn được hưởng lợi với giá cước bốc xếp tốt hơn khi các chủ tàu lớn (khách hàng của cảng) thiết lập thị phần mới với hiệu quả kinh doanh được cải thiện.

Nguồn:http://stocki.vn/threads/332-cau-chuyen-hanjin-va-nhung-anh-huong-co-the.html