Cảng Cam Ranh - CCR định giá bao nhiêu là vừa?

Nhìn vol cảng này có vẻ không ai đang hold. Vol quá thấp (VIMC giữ hơn 80% và tổ chức, nội bộ giữ hơn 15%), chỉ còn dưới 5% trôi nổi nên ccr không thích hợp để swing trade mà phù hợp để giữ ít nhất cũng vài quý trở lên. Vol thấp nên chắc chắn ngoài vùng phủ sóng của các broker. Mình có vào ít nên tạo cái pic để ae theo dõi cho vui, để vài quý sau nhìn lại xem sau.

1. Giá ccr đang đi ngang ở vùng đáy nhiều năm, vùng kháng cự rất mạnh ở mức 10-11-12k, trong khi kinh doanh bắt đầu dấu hiệu tăng trưởng trở lại. Tăng trưởng như nào có thể nhìn vào Eport hàng ngày của công ty xem lượng tàu ra vào, LNST quý rồi cũng đã tăng 50% so cùng kỳ.

2. Lợi nhuận luôn dương. Trong gần chục năm liền dù là dịch bệnh thì lợi nhuận hàng quý của ccr luôn luôn dương và tăng trưởng đều đặn (trừ đột biến LN 2020-2021 nhờ mặt hàng điện gió).

3. Thị trường định giá công ty tầm 270 tỷ (11k/ cp) trong khi lượng tài sản của công ty bao gồm tối thiểu 67Ha (là 67 x 10,000 = 670,000 m2 đất biển vịnh cam ranh). Chỉ riêng phần này đã gấp mấy lần vốn hoá của công ty. Ngoài ra còn các tài sản khác như cầu bến, kho bãi, toà nhà trụ sở, hệ thống cntt, mạng lưới khách hàng hiện hữu, và các hạ tầng kt khác. Công ty liên tục đầu tư nâng công suất cảng trong nhiều năm liền, đặc biệt đang nâng bến 1 lên 50.000DWT , bến 2 lên 70,000DWT.

3. Cổ tức tiền mặt đều đặn hàng năm. Do 2020-2021 trúng gói điện gió nên LN tăng đột biến nên cổ tức lên 1,200/cp, tuy nhiên, tới 2022 dù không có điện gió thì lợi nhuận vẫn ổn định; và chi cổ tức 550d/cp. Nếu so sánh dấu hiệu sinh lãi so với gửi bank (đang giảm dần) thì CCR là nơi trữ tiền không thua bank, cổ tức đều đặn ít nhất 5-6%/ năm trong khi thị giá bị định giá quá thấp so với giá trị tài sản thực.

4. Nợ vay giảm dần đều qua các năm nhờ vào dòng tiền từ LN hàng năm. Hiện tại nợ chỉ còn tầm hơn mươi tỷ trong khi tài sản ngắn hạn gần 30 tỷ. Sỡ dĩ còn khoản nợ vay vì công ty đang mở rộng hạ tầng cảng Ba ngòi - mục tiêu tăng công sức lên 6,5tr tần/ năm trong vài năm tới. Hiện tại tầm 4tr tần.

5. Giá cước dịch vụ cảng biển tối thiểu có khả năng trỗi dậy trong thời gian tới do mức giá đã neo quá lâu. Trong thời gian ngắn thì chưa biết, nhưng về lâu dài thì sẽ luôn đi lên giống các mặt hàng khác. Một khi có thay đổi tăng giá tối thiểu dv cảng thì là con sóng thần lớn với cả ngành cảng biển, ko chỉ riêng ccr.

Thị trường vẫn nhiều hàng tốt, có nhiều con cảng biển tốt hơn. Tuy nhiên, xét về kỹ thuật và mức độ an toàn mình lại prefer con hàng đang ở vũng đáy của chục năm, như mua cục đất mà giá vẫn ở mức 10 năm trước. Nhìn đồ thị thì trước đây mấy anh đã đánh lên 30k - 40k mấy lần nên điểm rơi tiếp theo có thể là trong vài quý tới Còn chuyện thoái vốn của VIMC chăc ko có đâu vì vịnh cam ranh còn có một phần yếu tố quốc phòng.



Ta dại ta tìm nơi vắng vẻ
Người khôn người đến chốn lao xao