Canh bạc lớn và đòn knock-out cuối cùng (KBC)

Báo cáo KBC vẫn là 1 thứ gì đó khá kỳ lạ, thú vị, đẳng cấp và luôn có sức hấp dẫn với độc giả

KBC tăng trưởng mạnh về doanh thu và LNTT lần lượt 111% và gấp gần 7 lần cùng kỳ. Nợ vay cũng tăng đột biến khiến chi phí lãi trong quý gấp 2.5 lần cùng kỳ. Ngoài ra phát sinh 323 tỷ từ đánh giá khoản đầu tư mua đứt toà nhà TMDV 28 tầng ngã tư Láng Hạ - Giảng Võ, đang xây dang dở. Khoản này ko quá lớn, ko có vấn đề gì.



Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Âm 18k tỷ từ HDKD vẫn do phải thu và hàng tồn kho.
Ngược lại KBC đi vay ròng 18.2k tỷ và phát hành cho cổ đông 4.1k tỷ. Mấu chốt nhất là khoản vay dài hạn tại VPBank với lãi suất cố định đến 2030 tb chỉ 11%, lại còn đi kèm ân hạn nợ gốc. Đây là deal cực kỳ hời cho KBC trong bối cảnh lãi suất cho vay thực, đặc biệt là cho lĩnh vực BĐS đang liên tục lập đỉnh mới 14-15%.




Có bao nhiêu dồn hết cho các đại dự án chiến lược gồm KĐT DV Tràng Cát Hải Phòng, KCN Lộc Giang Long An, KCN Tràng Duệ Hải Phòng, sân golf Khoái Châu (hợp tác với tập đoàn Trump) và KCN Kim Thành 2 Hải Dương.

Trong đó Tràng Cát là dự án lớn nhất, nhiều kỳ vọng nhất và liên tục lỡ hẹn với ndt trong nhiều năm qua



Tại sao KBC lại đặt cược ở thời điểm này?

Ngày 15/1/2026, nghị định 20 được ban hành trong đó ngành BĐS công nghiệp hưởng lợi lớn nhất và trực tiếp nhất nhờ các chính sách ưu ái đón đại bàng FDI công nghệ về làm tổ.

Nhà nước cho phép sử dụng ngân sách địa phương hỗ trợ thu hồi, tái định cư, xây dựng hạ tầng kỹ thuật công nghiệp giúp giảm gánh nặng vốn đầu tư ban đầu cho các DN ptrien bđs công nghiệp đồng thời rút ngắn thời hạn đưa quỹ đất vào khai thác thương mại, đẩy nhanh tốc độ lấp đầy dự án.

Đổi lại, các KCN thành lập mới bắt buộc phải dành bình quân 20 ha hoặc 5% diện tích cho công nghệ cao, SMEs. Ngoài ra NĐ cũng quy định nhà ptr BĐS công nghiệp sẽ được Nhà nước hoàn trả tiền thuê đất, sau khi đã khấu trừ trực tiếp ít nhất 30% lên hợp đồng cho các DN cnghe cao.