Cảnh giác với các ??ođại gia????

Cảnh giác với các ?ođại gia??





Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn đầy khó khăn và nghiệt ngã!


Sau khi tăng mạnh vào cuối năm 2006 và đầu năm 2007, thị trường bắt đầu điều chỉnh giảm vào tháng 3 năm 2007. Nhiều nhà đầu tư đã hy vọng và nhiều chuyên gia đã nhận định đó là bước điều chỉnh kỹ thuật để thị trường tăng trưởng bền vững hơn.

Nhưng đó không chỉ là bước điều chỉnh kỹ thuật mà là sự khởi đầu của một kỳ suy giảm thật sự. Kể từ cuối tháng 5 năm 2007, ngay trước thời điểm IPO Bảo Việt và Ngân hàng Nhà nước ban hành Chỉ thị 03 về khống chế cho vay cầm cố chứng khoán, sự suy giảm càng trở nên mạnh mẽ hơn.
Tháng 9 năm 2007, thị trường có dấu hiệu phục hồi. Cũng vào thời điểm cuối tháng 9, Phương án cổ phần hóa Ngân hàng Ngoại thương được trình Chính phủ phê duyệt để tiến hành IPO cuối năm 2007. Từ trung tuần tháng 10, thị trường lại tiếp tục giảm mạnh.

Có thể nói, hiện tại thị trường đang có những dấu hiệu của suy thoái, chỉ số VN-Index và HASTC-Index liên tục phá các ngưỡng hỗ trợ mạnh, khối lượng đặt mua cũng như khối lượng và giá trị giao dịch thành công giảm mạnh trong một thời gian khá dài. Mặc dù thị trường chứng khoán thế giới đã có những phiên phục hồi ngoạn mục sau khi FED quyết định cắt giảm thêm 0.75% lãi suất, thị trường chứng khoán Việt nam vẫn tiếp tục rơi tự do.

Sự suy thoái nếu không được chặn đứng sẽ tác động rất tiêu cực đến huy động vốn và phát triển bền vững của nền kinh tế.

Những diễn biến gần đây và cả sắp tới của thị trường chứng khoán Việt nam có lẽ sẽ còn nhiều bất ngờ và bị tác động nhiều bởi các đợt IPO những doanh nghiệp nhà nước lớn.

Gần đây, tại Hội nghị quốc tế về Kinh tế đối ngoại năm 2008 mang chủ đề ?oViệt Nam - Một ngôi sao đang lên của Châu Á?, Thủ tướng Chính phủ đã khẳng định ?oQuá trình cổ phần hóa doanh nghiệp cơ bản hoàn thành. Chính phủ phấn đấu đến năm 2010 cổ phần hóa các doanh nghiệp còn lại?.

Nhiều trong số các doanh nghiệp còn lại là những doanh nghiệp lớn trong những ngành ?oxương sống? của nền kinh tế. Hầu hết các tổ chức đầu tư lớn và các ?ođại gia? đón chờ từ lâu cơ hội được tham gia mua cổ phần những doanh nghiệp này với giá càng thấp càng tốt.

Trong một thị trường mới nổi và nhiều bất cập về thể chế như thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, một số tổ chức và ?ođại gia? sẵn sàng và có thể sử dụng các ?ománh khóe? để đạt mục tiêu của họ.
Gần đây, một vị quan chức của UBCKNN đã cho biết, UBCKNN đã phát hiện những dấu hiệu mua ghìm giá của một số tổ chức trong đó có cả tổ chức nước ngoài. Có lẽ cũng không phải ngạc nhiên trước thông báo trên. Đã từ lâu nhiều cảnh báo dạng này đã được đưa ra, nhưng việc thanh tra, giám sát và xử phạt vẫn được thực thi rất hình thức.

Cam kết và quyết tâm của Thủ tướng về hoàn thành chương trình cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước vào năm 2010 liệu có trở thành hiện thực? Chương trình cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước liệu có đóng góp hiệu quả cho sự phát triển bền vững và thịnh vượng chung cho toàn xã hội?

Nhân đây, xin được trích dẫn khuyển cáo của các vị giáo sư trường Đại học Harvard trong Bản góp ý gửi Thủ tướng trong chuyến thăm và làm việc gần đây của đoàn đến Việt Nam. Các vị Giáo sư đã khuyến cáo rằng, quá trình Cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước của Việt Nam có nguy cơ bị biến thành quá trình tư nhân hóa mà trong đó một số cá nhân và nhóm có thế lực trục lợi.

Trở lại với đà suy thoái hiện nay của thị trường chứng khoán Việt Nam, nhiều lý do đã được đưa ra, nhiều biện pháp tình thế cũng như lâu dài đã được tính đến. Nhưng các biện pháp để khắc phục đà suy thoái hiện nay của thị trường cũng như để thị trường phát triển bền vững mà không tính đến đặc thù trên, các biện pháp đó liệu có thể đem lại hiệu quả như mong đợi?



Phạm Tường Phán - HCMC (Email: win_win.okay@yahoo.com)