Cập nhật thị trường chung

Năm 2024, cổ phiếu ngành thép Việt Nam trải qua nhiều biến động đáng chú ý:

Giai đoạn nửa đầu năm 2024: Tăng trưởng tích cực
Hiệu suất vượt trội: Trong 6 tháng đầu năm 2024, cổ phiếu ngành thép ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể, vượt trội hơn so với VN-Index, nhờ lợi nhuận tăng trưởng mạnh.

Các mã tiêu biểu:

NKG (Nam Kim): Tăng khoảng 40% so với cuối tháng 10/2023 và tăng 200% so với đáy tháng 11/2022.
HPG (Hòa Phát): Tăng 17% so với cuối tháng 10/2023 và 125% so với tháng 11/2022.
HSG (Hoa Sen): Tăng lần lượt 24% và 170% trong cùng kỳ.

Giai đoạn cuối năm 2024: Suy giảm mạnh
Hiệu suất giảm: Từ ngày 8/7 đến cuối tháng 11/2024, nhóm 5 cổ phiếu thép niêm yết giảm trung bình 39,5%, trong khi VN30 chỉ giảm 1,3% và VN-Index giảm 3,2%.
Nguyên nhân chính:

Cạnh tranh từ thép nhập khẩu: Trong nửa đầu năm 2024, Việt Nam nhập khẩu 8,2 triệu tấn thép, với 68% từ Trung Quốc. Sản lượng xuất khẩu thép của Trung Quốc tăng 22% so với cùng kỳ năm trước, gây áp lực lớn lên giá thép trong khu vực.

Triển vọng và chiến lược đầu tư
Chu kỳ biến động: Cổ phiếu ngành thép thường có chu kỳ tăng giảm kéo dài khoảng 2 năm. Ví dụ, từ 2016-2018, NKG tăng hơn 400%, HPG tăng hơn 384%, HSG tăng 250%. Giai đoạn 2020-2022 cũng chứng kiến chu kỳ tăng giá mạnh mẽ

“GIÀU CHẬM ???”

Ngân hàng 2025: Cơ Hội và Thách Thức

Năm 2025, ngành ngân hàng Việt Nam đối mặt với triển vọng tăng trưởng nhờ tín dụng phục hồi (mục tiêu 16%) và kinh tế tăng trên 8%. Các ngân hàng lớn như Vietcombank, BIDV, Techcombank dẫn đầu với nền tảng vững chắc, trong khi nhóm tư nhân như VPBank, MB Bank hưởng lợi từ tín dụng bán lẻ. Tuy nhiên, áp lực từ lãi suất, thanh khoản và nợ xấu (khoảng 2,6%) vẫn là thách thức. Chuyển đổi số tiếp tục là yếu tố then chốt, với Techcombank, TPBank nổi bật nhờ công nghệ. Cổ phiếu ngân hàng được dự báo tăng 15-20%, với các mã VCB, TCB, MBB hấp dẫn. Năm nay, sự phân hóa giữa ngân hàng lớn và nhỏ sẽ rõ rệt, đòi hỏi chiến lược linh hoạt để thành công.

- Ôm bank, giàu Chậm à, nhưng ngủ ngon, đầu tư chỉ cần vậy thôi. Chọn leader ôm nữa.

CTI - Kỹ thuật mạnh - Hi vọng 1 nhịp nước rút
* FA:
- Năm 2024 - Doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng phục hồi ở mức ổn định. Mảng xây lắp tăng trưởng phục hồi tốt nhất CTI có vị thế là nhà thầu phụ cho các công trình cao tốc, như việc CTI triển khai thi công một số thành phần từ các dự án đầu tư công do Tổng công ty Xây dựng Trường Sơn trúng thầu.
- Quan trọng kỳ vọng 2025 (từ luật PPP được thông qua)
+ Sau nhiều năm mảng khai thác đá sụt giảm mạnh do hết thời hạn khai thác vfa bán 1 số mỏ, thì đầu năm 2025 Mỏ đá Dự án Thiện Tân 10 được chấp thuận chủ trương đầu tư sau 7 năm - đã nhận tờ A4 được khai thác. (nhưng 2027 mới đc khai thác)
+ * Dự án BOT QL 91 trong diện được Chính phủ xem xét mua lại. Một trong những điểm rất được nhà đầu tư chú ý đó là dự án BOT QL 91. Dự án này có 2 trạm thu phí T1 và T2, trong đó trạm T2 hiện đã dừng thu phí từ 25/05/2019 đến nay do có sự phân lưu giao thông từ dự án cầu Vàm Cống. Ngày 8/3/2024 Bộ Giao thông Vận tải đã có văn bản số 2451/TTr-BGTVT trình Chính phủ về giải pháp xử lý khó khăn, vướng mắc tại một số dự án đầu tư kết cấu hạ tầng giao thông theo hình thức BOT, trong đó có dự án BOT Quốc lộ 91 và đã có đề xuất sử dụng vốn nhà nước để mua lại dự án với tổng giá trị là 1.754 tỷ đồng. Nếu được mua lại, CTI sẽ giảm đến hơn 75% tổng dư nợ hiện tại. Quốc hội mới họp và cũng thông qua Luật PPP sửa đổi với các dự an BOT. (Thành công CTI có thể lên 4x)
+ Mảng xâu lắp tiếp tục phục hồi ổn định..
=> Mảng FA kỳ vọng rất lớn vào dự án BOT QL 91 của CTI còn lại các thông tin khác chưa kỳ vọng quá cao.
* TA: Dòng tiền đã kỳ vọng và đã đẩy giá CTI từ đáy tăng khoảng 40%, vượt đỉnh 52 tuần. Có xu hướng tăng tốt, Bám sát EMA10, 20. Có cú break fail về dưới EMA20….
3/3/2025

Đón sóng nâng hạng chứng khoán: Doanh nghiệp trong nước cùng FDI cấp tập lên sàn.
1. Sự tham gia của các doanh nghiệp lớn trong nước:
Các DNNN lớn như Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam (ACV), Tổng Công ty Dầu Việt Nam (PVOIL), và Công ty Cổ phần Đầu tư Cao su Đắk Lắk (DRI) đang có những bước chuẩn bị mạnh mẽ cho quá trình niêm yết trên sàn chứng khoán.
ACV đã có bước tiến đáng kể khi được phê duyệt quyết toán tài chính cổ phần hóa, tiến gần hơn tới mục tiêu niêm yết trên sàn HoSE.
PVOIL và DRI cũng đang giải quyết các vấn đề pháp lý để hoàn tất quy trình niêm yết.
2. Sự tham gia của các doanh nghiệp FDI:
Không chỉ các doanh nghiệp trong nước, mà nhiều doanh nghiệp FDI cũng đẩy mạnh kế hoạch lên sàn.
Việc niêm yết không chỉ nhằm nâng cao thương hiệu mà còn giúp các doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn trên thị trường chứng khoán đang ngày càng hấp dẫn.
3. Lý do thúc đẩy các doanh nghiệp lên sàn:
Kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam là động lực lớn. Khi thị trường được nâng hạng, các quỹ đầu tư quốc tế lớn sẽ có cơ hội tham gia, giúp tăng cường thanh khoản và huy động vốn.
Niêm yết trên sàn sẽ giúp doanh nghiệp gia tăng tính minh bạch, cải thiện quản trị doanh nghiệp và thu hút thêm vốn đầu tư nước ngoài.
Đối với các doanh nghiệp FDI, niêm yết sẽ giúp họ mở rộng hoạt động tại Việt Nam và tạo lập vị thế vững chắc hơn trên thị trường.
=> Đánh giá & Kết luận đối với thị trường chứng khoán Việt Nam:
Việc nhiều doanh nghiệp tích cực chuẩn bị niêm yết là tín hiệu tốt cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Điều này phản ánh sự hấp dẫn của thị trường và sự chuẩn bị kỹ lưỡng của các doanh nghiệp trước cơ hội lớn khi thị trường được nâng hạng.
Nếu thị trường Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi, dự kiến sẽ thu hút một lượng vốn khổng lồ từ các quỹ đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các quỹ ETF theo dõi chỉ số.
Tuy nhiên, để tối ưu hóa cơ hội, các doanh nghiệp cần cải thiện hệ thống quản trị, minh bạch thông tin, và đáp ứng đầy đủ các yêu cầu từ các tổ chức quốc tế.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai nếu duy trì được sự ổn định và cải thiện môi trường đầu tư.

https://baodautu.vn/viet-nam-se-mua...78T0sh1EJaGTKrTQfK_CXTqJbe-ncunJJFNGbnBO0PRO0


Thỏa thuận hợp tác và hợp đồng mua sắm: Các doanh nghiệp Việt Nam và Mỹ đã ký kết và công bố các thỏa thuận hợp tác, hợp đồng mua sắm máy móc, trang thiết bị, nguyên nhiên vật liệu và dịch vụ với tổng giá trị 4,15 tỷ USD.
Các lĩnh vực hợp tác chính:
Năng lượng: Tổng công ty Khí Việt Nam (PVGas) ký các biên bản ghi nhớ hợp tác với Tập đoàn Conoco Phillips và Excelerate về mua bán dài hạn LNG.
Lọc hóa dầu: Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) ký hợp đồng tư vấn nghiên cứu tiền khả thi nhiên liệu hàng không bền vững (SAF) với Tập đoàn Kellogg Brown & Root (KBR).
Điện lực: Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PVPower) và GE Vernova ký biên bản ghi nhớ về việc mua sắm thiết bị và dịch vụ cho các nhà máy điện khí do PVPower phát triển.
Mục đích cụ thể đối với Mỹ:

Việc Việt Nam tăng cường mua sắm LNG, máy bay và các sản phẩm khác từ Mỹ nhằm thúc đẩy thương mại song phương hài hòa và bền vững. Đồng thời, điều này cũng giúp tăng cường hợp tác kinh tế giữa hai nước, mở rộng cơ hội đầu tư và nâng cao hiệu quả kinh doanh cho các doanh nghiệp Việt Nam và Mỹ.
CÔNG CUỘC TRÁNH ĐÒN THUẾ CỦA TRUMP

### **Tác Động Của Việc Nâng Trần Sở Hữu Nước Ngoài Lên 49% Tại Các Ngân Hàng Nhận Chuyển Giao Bắt Buộc Đến Thị Trường Chứng Khoán**
Việc Chính phủ ban hành **Nghị định số 69/2025/NĐ-CP**, có hiệu lực từ ngày 19/5/2025, cho phép nâng trần sở hữu nước ngoài lên **49%** tại các **ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc**. Đây được xem là một động thái quan trọng với kỳ vọng tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
### **1. Các Ngân Hàng Việt Nam Nhận Chuyển Giao Bắt Buộc**
- **Vietcombank* Nhận chuyển giao bắt buộc **Ngân hàng Thương mại TNHH MTV Xây dựng Việt Nam (CBBank)**.
- **MB (Ngân hàng TMCP Quân đội)* Nhận chuyển giao bắt buộc **Ngân hàng Thương mại TNHH MTV Đại Dương (OceanBank)**.
- **HDBank (Ngân hàng TMCP Phát triển TP Hồ Chí Minh)* Nhận chuyển giao bắt buộc **Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đông Á (DongA Bank)**.
- **VPBank (Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng)* Nhận chuyển giao bắt buộc **Ngân hàng Thương mại TNHH MTV Dầu khí Toàn Cầu (GPBank)**.
---
### **2. Tác Động Cụ Thể Đến Thị Trường Chứng Khoán**
#### **Tăng Cường Thu Hút Vốn Đầu Tư Nước Ngoài**
Việc nâng trần sở hữu nước ngoài từ **30% lên 49%** tạo cơ hội cho các nhà đầu tư quốc tế tham gia sâu hơn vào thị trường ngân hàng Việt Nam. Điều này không chỉ giúp các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc tăng vốn mà còn góp phần nâng cao **thanh khoản và sự hấp dẫn của thị trường chứng khoán**.
---
#### **Cải Thiện Hiệu Quả Hoạt Động Của Ngân Hàng**
Sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài có thể mang lại **kinh nghiệm quản lý và công nghệ hiện đại**, giúp các ngân hàng nâng cao hiệu quả hoạt động. Điều này có thể dẫn đến **tăng trưởng lợi nhuận**, qua đó tác động tích cực đến giá cổ phiếu của các ngân hàng này trên thị trường chứng khoán.
---
#### **Tăng Niềm Tin Của Nhà Đầu Tư**
Việc Chính phủ chủ động trong việc **tái cơ cấu hệ thống ngân hàng** và tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia sâu hơn có thể tăng cường **niềm tin của nhà đầu tư vào sự ổn định và phát triển của thị trường tài chính Việt Nam**.
---
### **Kết Luận*
Việc nâng trần sở hữu nước ngoài lên 49% tại các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc là một chính sách tích cực, có thể tạo ra **làn sóng đầu tư mới** từ các quỹ ngoại, cải thiện hiệu quả hoạt động của ngân hàng và gia tăng sự hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam.

VÀI NOTE CHÚ Ý:
- TT rơi với sự kiện Thiên Nga Đen bất ngờ ngoài dự đoán và sự phản ứng quá mạnh của TT, call margin,..
+ Dòng cổ phiếu yếu, phân phối xong vẫn sẽ yếu khi chưa hình thành được XU HƯỚNG TĂNG: Thép, BĐS, ...
+ Các nhóm ngành khác như cao su, dệt may, thủy sản,.... vẫn sẽ rất YẾU. Một số cổ hết nhịp TĂNG và RƠI nên tránh xa
+ * Dòng BANK là dòng có xu hướng Tăng tốt nhất trước nhịp rơi của Thị trường, Phiên nay TT vẫn rơi những đã xuất hiện 1 số mã xanh??? Có thể hiểu Tay To chưa thể ra hết hàng, giảm gặp sự kiến Thiên Nga Đen không lường trước được nên TAY TO đỡ được, làm chủ Xu Hướng kéo lại chứ không phải nhà đầu tư Cá Nhân.
=> Nên hiện tại ACE còn cầm bank (Mạnh trước nhịp Rơi) như SHB TCB CTG STB MBB thì không quá lo, Xác suất sẽ kéo ngược trở lại rất Cao, thậm chí là về vượt đỉnh cũ. Bản chất, Tay To chưa ra hết hàng. Muốn phân phối cần đủ thời gian, cần vùng phân phối, kéo lên mới có lãi Tốt.

* CHIẾN LƯỢC Ngắn Hạn:
- Xác Suất nhóm BANK Hồi Lại TỐT: Sẽ kéo điểm chỉ số của thị trường, tạo tâm lý tích cực hơn sẽ kéo theo nhịp hồi cho các ngành, cổ phiếu khác, nhưng Hồi như thế nào, MẠNH -YẾU sẽ khác nhau, theo Xu Hướng cổ phiếu hình thành trước đó, TAY TO nắm hàng quyết định (Nhận Diện Ra và đánh cược vào nhịp hồi Tốt vào nhóm, cổ phiếu này). ĂN NHỊP HỒI

- ACE ưu tiên bán, quản trị sớm các mã ngành YẾU, bị KẸP. Sẽ có 1 nhịp hồi Ổn của TT trước khi đánh giá Xu Hướng dài hơn của VNindex và cổ phiếu trước những biến động mạnh thuế quan, Mộ nhịp hồi đủ để 1 số cổ phiếu bật lại thâm chí đánh nước rút để ra hàng!!

** Nhóm Bank và 1 số cổ phiếu chú ý nhịp hồi Kỹ thuật của TT:....
- Bank: SHB, STB, TCB, MBB, CTG
- Nhóm....

1. GIAI ĐOẠN PHÂN PHỐI LÀ GÌ?
Là giai đoạn sau khi cổ phiếu đã có một xu hướng tăng dài và mạnh, thu hút sự chú ý của đám đông.
Tại đây, các tổ chức bắt đầu chốt lời dần, nhưng không bán ồ ạt mà bán theo từng nhịp hồi, từng phiên tăng giá để giữ giá không giảm mạnh ngay lập tức.
Trong khi đó, nhà đầu tư nhỏ lẻ lại đổ xô mua vào vì sợ lỡ cơ hội hoặc vì tin vào những câu chuyện “fundamental” đẹp đẽ được tung ra vào đúng lúc.

* Nhìn vào SHB,... thậm chí có thể vượt đỉnh trong ngắn hạn nếu TT ổn định trở lại,...

Đây không phải lúc để phản ứng. Đây là lúc để tái định vị.

Howard Marks không nói "bán hết đi."
Ông ấy nói: hãy tái định vị chiến lược đầu tư của bạn.
Thế giới đang bước vào một kỷ nguyên mới—với sự thay đổi về chính sách, chuỗi cung ứng, địa chính trị và thị trường vốn.
Trong bối cảnh đó, các mô hình cũ có thể không còn hiệu quả.
Đừng giả định rằng mọi thứ sẽ “quay về mức trung bình”.
Hãy chuẩn bị tinh thần cho sự thay đổi mang tính cấu trúc.
Và quan trọng hơn hết: đừng cố dự báo.
Trong môi trường hiện tại, khả năng dự đoán chính xác là cực kỳ hạn chế.
Chúng ta không thể biết rõ:
Chính sách sẽ thay đổi như thế nào
Liên minh kinh tế sẽ biến động ra sao
Quyền lực toàn cầu sẽ dịch chuyển thế nào trong 6–12 tháng tới
Đó không phải lỗi của bạn. Đó là bản chất của thời cuộc.
Vậy chúng ta có thể làm gì?
Hãy xoay trục từ "dự báo" sang "định giá & vị thế":
Dựa vào xác suất, không phải sự chắc chắn
Tập trung vào mức giá hiện tại của tài sản, trong bối cảnh mới
Đặt câu hỏi: giá này có hợp lý với rủi ro tôi đang gánh không?
Khi thị trường biến động, đừng né tránh—hãy quan sát.
Biến động không phải là điều xấu.
Đó là kính lúp phóng đại cơ hội cho những ai đủ tỉnh táo.
Cơ hội tốt nhất thường đến khi người khác sợ hãi.
Nhưng để tận dụng nó, bạn cần lý trí, không phải cảm xúc.
Giá giảm không có nghĩa là rủi ro tăng.
Thị trường có lúc giảm.
Đó là tự nhiên. Đó là chu kỳ.
Đừng hỏi: “Liệu nó có giảm nữa không?”
Hãy hỏi: “Mức sinh lời tôi nhận được có tương xứng với rủi ro không?”

ĐẦU TƯ DƯỚI THỜI TRUMP PHẢI NHƯ THẾ NÀO???
* Thị trường đoạn vừa rồi là chưa có tiền lệ trong lịch sử. Thị trường bị tác động lên xuống quá mạnh bởi thông tin ngắn hạn. Kinh nghiệm và kiến thức cũng chưa từng trải qua, chưa từng có. Nhưng HỆ THỐNG GIAO DỊCH CỦA BẠN VẪN CẦN SỰ NHẤT QUÁN VÀ KỶ LUẬT TRƯỚC. Việc linh hoạt và thích ứng như thế nào là ở sau.
- Chia sẻ mà ad rất thích sau những biến động vừa rồi, không ai biết vài phiên nữa Trump lại làm trò mới gì với thị trường ???
Đây không phải lúc để phản ứng. Đây là lúc để tái định vị.
Howard Marks không nói "bán hết đi."
Ông ấy nói: hãy tái định vị chiến lược đầu tư của bạn.
Thế giới đang bước vào một kỷ nguyên mới—với sự thay đổi về chính sách, chuỗi cung ứng, địa chính trị và thị trường vốn.
Trong bối cảnh đó, các mô hình cũ có thể không còn hiệu quả.
Đừng giả định rằng mọi thứ sẽ “quay về mức trung bình”.
Hãy chuẩn bị tinh thần cho sự thay đổi mang tính cấu trúc.
Và quan trọng hơn hết: đừng cố dự báo.
Trong môi trường hiện tại, khả năng dự đoán chính xác là cực kỳ hạn chế.
Chúng ta không thể biết rõ:
Chính sách sẽ thay đổi như thế nào
Liên minh kinh tế sẽ biến động ra sao
Quyền lực toàn cầu sẽ dịch chuyển thế nào trong 6–12 tháng tới
Đó không phải lỗi của bạn. Đó là bản chất của thời cuộc.
Vậy chúng ta có thể làm gì?
Hãy xoay trục từ "dự báo" sang "định giá & vị thế":
Dựa vào xác suất, không phải sự chắc chắn
Tập trung vào mức giá hiện tại của tài sản, trong bối cảnh mới
Đặt câu hỏi: giá này có hợp lý với rủi ro tôi đang gánh không?
Khi thị trường biến động, đừng né tránh—hãy quan sát.
Biến động không phải là điều xấu.
Đó là kính lúp phóng đại cơ hội cho những ai đủ tỉnh táo.
Cơ hội tốt nhất thường đến khi người khác sợ hãi.
Nhưng để tận dụng nó, bạn cần lý trí, không phải cảm xúc.
Giá giảm không có nghĩa là rủi ro tăng.
Thị trường có lúc giảm.
Đó là tự nhiên. Đó là chu kỳ.
Đừng hỏi: “Liệu nó có giảm nữa không?”
Hãy hỏi: “Mức sinh lời tôi nhận được có tương xứng với rủi ro không?”
Cuối cùng, Howard Marks không đưa ra dự báo thị trường.
Ông đang đưa ra một góc nhìn chiến lược.
Đây không phải lúc để phản ứng.
Đây là lúc để xem lại cách bạn đầu tư – và lý do bạn đầu tư.
Thế giới đang thay đổi.
Nhà đầu tư thông minh sẽ thay đổi cùng nó.
- Rủi ro vẫn còn nhưng cơ hội lớn cũng mở ra.
“DFUND - BÁN CHẤT XÁM CHỨ CHƯA TỪNG BÁN MÌNH”