Cập nhật Vĩ mô những tháng đầu năm

Chiến lược giao dịch Chứng khoán Cơ Sở:

1. Phân tích Kỹ thuật:

VN-Index hồi phục ngày hôm qua từ hỗ trợ quan trọng MA20 tại 1.235 điểm nhưng với thanh khoản giảm và chưa vượt qua kháng cự MA10 tại 1.250 điểm. Chỉ số có thể sẽ cần thoái lui để kiểm định lại hỗ trợ MA20 ngày.

2. Phân tích Cơ bản:

AST [Research khuyến nghị: MUA]

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho AST và tăng giá mục tiêu thêm 5% lên 68.100 đồng/cổ phiếu khi chúng tôi tăng 3% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2024/2025/2026 nhờ dự phóng doanh số trên mỗi cửa hàng cao trong bối cảnh lượng khách nước ngoài đến Việt Nam tăng mạnh.
• Chúng tôi dự báo Việt Nam sẽ đón 40/46 triệu hành khách quốc tế lần lượt vào năm 2024/2025, so với mức 42 triệu vào năm 2019 trước đại dịch COVID-19.
• Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024/2025 sẽ phục hồi đạt 113%/143% lợi nhuận của AST trong năm 2019, do số lượng cửa hàng, doanh số/cửa hàng và biên lợi nhuận cao hơn.
• AST có định giá hấp dẫn với P/E dự phóng năm 2024 là 12,2 lần so với P/E trượt trung bình giai đoạn 2018-2019 là 15,0 lần.

VIC [Research khuyến nghị: KHẢ QUAN]

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với VIC với giá mục tiêu không đổi là 49.500 đồng/cổ phiếu.
• Trong năm 2024, chúng tôi dự báo LNTT của VIC đạt 11,3 nghìn tỷ đồng (-18% YoY), chủ yếu nhờ mảng BĐS và cho thuê bán lẻ tăng trưởng mạnh. Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 của VIC là 2,4 nghìn tỷ đồng (+16% YoY).
• VIC đã mở rộng hoạt động kinh doanh từ hệ sinh thái BĐS sang sản xuất xe điện với VinFast, đòi hỏi vốn đầu tư lớn.
• Chúng tôi dự báo vốn đầu tư xây dựng cơ bản (capex) cho VinFast trong giai đoạn 2024-2025 trung bình đạt 20,9 nghìn tỷ đồng mỗi năm, chủ yếu đến từ mức tăng nợ vay ròng trung bình của VIC (không gồm VHM và VRE) ở mức 35,9 nghìn tỷ đồng mỗi năm trong cùng kỳ.

Chiến lược giao dịch Chứng khoán Phái Sinh:
1. Nhận định:

• Hợp đồng F2403 có xu hướng hồi phục trở lại sau 2 ngày giảm trước đó. Mặc dù vậy, F2403 vẫn chưa vượt lên trên kháng cự tại 1.242 điểm.
• Dự báo F2403 có thể sẽ giảm trở lại từ kháng cự 1242.

2. Chiến lược:

• Bán tại: 1.242 điểm
• Mục tiêu (TP): 1.232 điểm
• Dừng lỗ (SL) tại 1.245 điểm.

Chiến lược giao dịch Chứng khoán Cơ Sở:

1. Phân tích Kỹ thuật:

VN30 giảm 0,94% với thanh khoản gia tăng và đóng cửa dưới đường MA10 tại 1.263 điểm. Phiên điều chỉnh nhiều khả năng xuất phát từ nhịp tăng điểm không thực sự vững chắc của chỉ số trong ngày hôm trước khi thiếu sự hỗ trợ của mức thanh khoản mạnh. VN30 có thể sẽ giảm để kiểm định lại hỗ trợ MA20 tại 1.253 điểm.

2. Phân tích Cơ bản:

BWE [Research khuyến nghị: PHTT]

• BWE báo cáo KQKD sơ bộ 2T 2024 với doanh thu và LNST công ty mẹ lần lượt đạt 520 tỷ đồng (+14% YoY) và 110 tỷ đồng (+7% YoY). Tăng trưởng LNST 2T so với cùng kỳ chủ yếu nhờ sản lượng nước thương phẩm 2T tăng 10% YoY so với dự báo tăng trưởng sản lượng nước thương phẩm trong năm 2024 của chúng tôi là 5% YoY.
• BWE thông báo đã nộp hồ sơ dự thầu dự án lò đốt chất thải phát điện tại tỉnh Tiền Giang, công suất 750 tấn/ngày.
• Chúng tôi hiện có giá mục tiêu cho BWE là 48.400 đồng/cổ phiếu.

FPT [Research khuyến nghị: PHTT] - Tài liệu ĐHCĐ

• Kế hoạch kinh doanh năm 2024: FPT đặt kế hoạch doanh thu và LNTT năm 2024 lần lượt là 61.850 tỷ đồng (+17,5% YoY) và 10.875 tỷ đồng (+18,2% YoY). Trong năm 2023, LNTT của FPT hoàn thành 102% kế hoạch năm 2023.
• FPT dự kiến sẽ trả đợt 2 cổ tức năm 2023 vào quý 2/2024. Bao gồm cả khoản thanh toán này, tổng cổ tức bằng tiền mặt năm 2022 sẽ là 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 1,7%). FPT cũng dự kiến phát hành cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 20:3 vào quý 3/2024.
• FPT dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt năm 2024 là 2.000 đồng/cổ phiếu dựa trên số lượng cổ phiếu mới sau đợt phát hành cổ tức bằng cổ phiếu nói trên.
• Kế hoạch tổng vốn XDCB năm 2024 là 6,5 nghìn tỷ đồng, trong đó, 2,2 nghìn tỷ đồng cho mảng CNTT, 2,3 nghìn tỷ đồng cho mảng Viễn thông và 2,0 nghìn tỷ đồng cho Giáo dục & các mảng khác.
• Chúng tôi hiện có giá mục tiêu cho FPT là 125.700 đồng/cổ phiếu.

Chiến lược giao dịch Chứng khoán Phái Sinh:
1. Nhận định:

• Hợp đồng F2403 điều chỉnh giảm từ ngưỡng kháng cự tại 1.272 điểm xuống mức sâu nhất tại 1.253 điểm trước khi hồi phục lại.
• Dự báo F2403 có thể sẽ kiểm định lại ngưỡng hỗ trợ tại 1.253 điểm.

2. Chiến lược:

• Bán tại: 1.263 điểm
• Mục tiêu (TP): 1.253 điểm
• Dừng lỗ (SL) tại 1.265 điểm.