CBI: Sản xuât phôi thép lãi quý II gấp 18,5 lần cùng kỳ, eps 6 tháng 5k

Q3 CBI ước lời 120 tỷ sau thuế eps 9 tháng khoảng 7k

Lên 3x đón sóng Q3 thôi nào
Cafef đã cập nhật chỉ số. P/e hơn 4 lần cho 1 công ty sản suất đầu chuỗi vẫn còn quá rẻ

Bác dự có vẻ đúng. Có đồng chí này phân tích PC1 cũng có note là lũy kế 9T/2021 LNST hơn 300 tỏi => Dự kiến quý 3 lãi khoảng 100 tỏi.

"Về hoạt động của các Công ty liên kết, đại diện PC1 cho biết tình hình kinh doanh của CTCP Gang thép Cao Bằng tương đối khả quan trong bối cảnh giá thép tiếp tục duy trì mức cao trong thời gian gần đây. Công ty ước tính LNST lũy kế 9T/2021 xấp xỉ 300 tỷ, tương ứng phần lợi ích cho PC1 khoảng 75 tỷ - gấp gần 20 lần so với cùng kỳ"

https://iwealthclub.com.vn/content/perma?id=1016017

Con cbi từ vịt dời hóa thiên nga. Các cụ trả giá cao nhỉ.
Nhà máy gang thép cao bằng có công suất 220k tấn phôi thép. Công nghệ lò đứng china. Hiệu suất thấp, tốn nhiều than coke để đốt. Chi phí than coke chiếm 50% giá vốn. Hiện giá than coke luyện kim lên tới 600usd tấn tương đương 13.700.000₫/tấn. Để nung chảy ra 1 tấn gang cần 0,5 tấn than cốc ngốn hết 300usd. Gang lỏng qua lò thổi đúc thành phôi thép. Quặng sắt tại mỏ Nà Hùa Cao Bằng chứa 58%FE. Để sx 1 tấn gang lỏng cần gần 2 tấn quặng. Lúc cao điểm giá quặng 62%fe giá 220usd. Hiện còn 115usd. Như vậy để sx 1 tấn gang lỏng tốn hết 2 tấn quặng và 0,5 tấn than chưa kể phụ gia. Chi phí nguyên liệu mất 200$ quặng+300$than cốc. Tương đương 11.400.000₫/tấn gang.
Quý 2 giá than cốc chỉ 400$/tấn nhưng giá quặng 220$. Chi phí sx 1 tấn gang mất hết 400$ quặng và 200$ than. Tổng 600usd tương đương 13.600.000₫.
Quý 4/2020. Khi giá thép thành phẩm tg lên 650$/tấn. Lúc đó CBI sx 1 tấn phôi thép có giá vốn 416$/tấn và cbi bán 1 tấn phôi cho KSV khoảng 490$ tấn. Chênh 74$.
Chi phí khấu hao 120 tỷ/năm, nhân công trực tiếp 60 tỷ/năm, chi phí dv mua ngoài 100 tỷ/năm.
Sản lượng 220k tấn năm cho chênh lệch 74$x220.000x tỷ giá 22.800₫=370 tỷ.
=>Ln gộp 370-(120 khấu hao+60 nhân công sx+100 tỷ dv mua ngoài và cp khác bằng tiền)=90 tỷ.
Chi phí lãi vay 60 tỷ, quản lý dn 30 tỷ
=>ln trước thuế =0 tỷ/năm
Từ khi cbi đưa vào vận hành từ 2015-2020. Mỗi năm bình quân lỗ 70 tỷ. Đặc biết năm 2015 lỗ 45 tỷ, 2016 lỗ 248 tỷ do dt thấp khi mới vận hành. Năm 2019 lỗ 135 tỷ do giá thép xuống thấp kỷ lục khi china bán phá giá. Tổng 6 năm lỗ 420 tỷ.
Đến 2020 lãi 71 tỷ nhờ thép thế giới quý 4/2020 lên 700$/tấn.
Dù giá thép thế giới lên mạnh trong quý 1, 2/2021 nhưng biên ln gộp chỉ tăng thêm 7% lên 17% so với mức 10% quý 4/2020 với giá bán 13.700.000₫/tấn phôi cho ksv. Việc ksv và cbi giao dịch mua bán nội bộ là chính. Ksv bao tiêu phôi thép cho cbi ngược lại ksv bán than cốc cho cbi. Chính vì thế dù thép thế giới và trong nước lên rất cao nhưng hợp đồng nguyên tắc đã ký từ đầu 2021 giữa ksv va cbi là ko đổi. Do đó biên ln gộp quý 1, 2 là ko đổi vẫn 17%.
Hiện giá thép trong nước đã giảm 25% so với quý 2 và đang thấp hơn thế giới 10-15%. Giá thép vẫn còn neo ở mức cao do giá than cốc tăng mạnh dù giá quặng giảm 80%.
Giả sử giá thép thế giới 2022 về 650$/tấn thì biên ln gộp của cbi bình quân 10% với giá bán phôi cho ksv 507$/tấn thì
Doanh thu full công suất 220.000x507x22.800=2.500 tỷ/năm
Biên ln gộp 10% cho ra 250 tỷ ln gộp.
Chi phí lãi 60 tỷ/năm, quản lý doanh nghiệp 30 tỷ/năm, chi phí bán hàng, cp khác, dt khác, dt tài chính ko đáng kể thì
Lntt 250-90=140 tỷ
Thuế tndn 20%
Lnst=140-140*20%=112 tỷ
43m cổ lưu hành, eps 2.600₫/cổ
Dự kiến năm 2021 cbi lnst 400 tỷ. Xóa lỗ lũy ký xong còn ln chưa phân phối 90 tỷ.
Còn sang 2022 giá thép thế giới chắc chắn hạ nhiệt về khoảng 650$tấn so với mức đỉnh 880$ thì lnst của cbi như tôi tính ở trên.
Còn giá thép về 600$/tấn thì lãi hạt tiêu từ 10-20 tỷ/năm. Từ 580-600$ thì cbi sẽ hòa vốn. Dưới mức đó thì quay về máng lợn năm xưa.
Năm 2021 là năm may mắn cho ngành thép nói chung và cbi nói riêng. Cbi đã giảm đi hàng trăm tỷ nợ vay và phải trả người bán. Hiện nợ vay vẫn chiếm 50% tài sản đang đến hạn trả mỗi năm phần dài hạn 160 tỷ trong khi chi phí khấu hai chỉ 120 tỷ ko đủ trả nợ.
Giá trị nhà máy còn lại 1.335 tỷ.
Nếu giá thép xuống dưới 600$ tấn thì cbi sx thép ko đủ trả nợ gốc ngân hàng.
Trên đây là toàn bộ phân tích, đánh giá về cbi sau 1 ngày đi săn cổ phiếu trên upcom khi thấy cbi còn là cổ trà đá đầu 2020 mà sau hơn một năm nở hoa.
Hai phiên gần đâu các cụ chơi cbi, ksv sàn upcom mà đua lệnh kinh thậc. Ksv cũng đã xem qua. Cũng chẳng có vẹo gì mà giá trên trời. Ln ksv hợp nhất có hơn 1/2 ln cbi trong 6 tháng.
Tv hđqt cbi bán 1,5m cổ giá 28-29 đã cười như hero khi trước năm 2020 cbi chỉ 3.x-5.x. Nay các bạn định giá ksv cao hơn hòa phát, cbi ngang hoa sen thì vãi thánh chứng.

Bác phân tích nhìn qua rất kỹ và chuyên nghiệp nhưng nhìn kỹ thì thấy số liệu bác đã bóp méo, dễ nhất nhìn giải trình lợi nhuận thì không xem mà tự suy diễn giá vốn, giá bán 2021. riêng KSV bác cũng chỉ hiểu phần nôi thôi.
NĐT không ngu, cổ đông lớn họ đăng ký bán chưa chắc đã bán thật.
Nếu thị trường CK mà chỉ sách vở thì không ai thua lỗ cả

Chắc muốn lên tàu ấy mà, bạn đó tính xấu lắm từ thời PHR rồi đến NBC
Cứ bán xong nó lên lại chim mua lại rồi khen lấy khen để

Tôi chuyên gia đầu tư ngành thép nhiều năm với hàng chủ lực hòa phát. Tôi bới hết các cổ ngành thép trong hai năm qua và rất ngạc nhiên cbi có giá như lúc này. Một dn chỉ sx phôi thép bán cho cty mẹ ksv mà định giá ngang với Hoa Sen, còn ksv ngang hòa phát thì tôi bái các cụ làm sư phụ. Bởi lẻ năng lực canh tranh, công nghệ, công suất, mạng lưới, thị phần của ksv, cbi chỉ bằng cái lỗ rốn so với hòa phát.
Từ 2022, cbi phải đầu tư mở rộng khu bắc mỏ sắt Nà Rụa 1.240 tỷ thì phải vay bank từng đấy thì có mà trả lãi sặc máu trong khi công suất nhà máy ko đổi, hơn nữa dư nợ hiện tại gần 1000 tỷ cbi đã trả lãi ngất ngây.
Đhcđ 2021 đưa ra kế hoạch sxkd với giá bán phôi 13.400.000₫ cho ksv trong khi chi phí nguyên vật liệu như than cốc chỉ bằng 1/2 so với giá hiện tại thì ko hiểu ksv bao tiêu giá như vậy cho cbi kiếm đc bao nhiêu lãi.
Kế hoạch sxkd năm 2022-2027 cbi đưa ra kịch bản bán phôi thép 14.400.000₫/tấn cho ksv, ln bình quân 138 tỷ/năm mới thấy sự ảo tưởng của một dn bé hạt tiêu sau 6 năm lỗ chỏng vó.
Sự khập khiễng khi định giá một cp như cbi, ksv tôi phải lên tiếng vì thấy bất thường so với dn đầu ngành.

Haha, bác chuyên gia ngành thép thì chắc chuẩn rồi, tiêc là bác không phải chuyên gia chứng khoán để định giá cổ phiếu. bác so sánh thị giá của cổ phiếu mà ko quan tâm vốn điều lệ, vốn hóa của DN bao nhiêu???

--- Gộp bài viết, 19/10/2021, Bài cũ: 19/10/2021 ---

Bác chỉ cần nhìn vào link này sẽ biết được giá vốn, giá bán của CBI không cần phân tích quá sâu
https://gtcb.com.vn/wp-content/uplo...nh-biến-động-SXKD-so-với-cùng-kỳ-năm-2020.pdf
Rất mong bác chia sẻ thêm về ngành thép để có cái nhìn đa chiều
@ KSV thì bác chỉ biết 1 mà chưa biết 10, cố gắng tìm hiểu thêm đi ạ

Ko biết cụ chơi chứng khi nào. Từ cái thời 2009 giá thép, đồng, nhôm, kẽm tăng phi mã và bằng với giá bây giờ thì thời đó hàng loạt cổ khai khoáng của tkv cũng tăng như vậy. Lúc đó tkv chỉ làm đc cái nhà máy thép Cao Bằng đưa vào sx còn cái nhà máy thép Lào Cai thì chết đứng cùng với nhà máy thép tisco gđ 2 vì giá kim loại giảm dần theo siêu chu kỳ hàng hóa thì các nhà máy thép trên chưa hoàn thành đã bỏ hoang với hàng loạt lãnh đạo tù tội. May mà NM thép Cao Bằng vốn đầu tư ít, công suất nhỏ mới hoàn thành được sau 6 năm xây dựng bằng vốn vay của bidv và eximbank china.
Tkv-vinacomin chỉ có các nhà máy bô xít - alumium Nhân Cơ Đắk Nông là ngon lành. Còn các nm thép thì lẹt phẹt. Nhà máy đồng Sinh Quyền cũng như thế..
Tkv nổi tiếng là dn ko chịu cp hóa với cơ chế xin cho sặc mùi bao cấp. Đến bây giờ cũng chưa có gì thay đổi.
Tây bắc rất phong phú khoáng sản, đất, kim loại quý hiếm nhưng của ngon thì ko phải thuộc về tkv mà các tập đoàn tư nhân vốn lớn như mỏ Vonfram khủng Núi Pháo của Masan Resouces hay mỏ niken-đồng trữ lượng khủng Cao Bằng đang thuộc về PCone
Tkv vẫn là than đá chủ lực. Còn ksv-cty con tkv chỉ là thằng quản lý các cty khai mỏ, sx kim loại như tkv quản lý các cty khai thác mỏ than
Năm 2021 cũng như 2009-2012. Tkv được hưởng lợi siêu chu kỳ hàng hóa trừ than đá.
Còn định giá dn thì các bạn định giá mọi khía cạnh như năng lực canh tranh, công nghệ, công suất, mạng lưới, thị phần, thương hiệu...
Còn định giá cp dựa vào bctc, các chỉ tiêu tài chính, doanh thu, biên lợi nhuận, thu nhập, ts thực, vô hình, ts ngầm so với vốn csh, vốn hóa thị trường, triển vọng ngành, triển vọng doanh nghiệp...
Các bạn ăn theo sóng siêu chu kỳ hàng hóa coi chừng vỡ mồm. Khi đẩy giá lên cao mà bán ra ko ai mua nua thì kẹp đỉnh với các mã thanh khoản thấp như cbi, ksv.
Tôi thấy vui vui chia sẽ với topic vài điều

Nếu đem MSR mà so sánh thì bác hãy xem lợi nhuận/vốn hóa nhé
Chỉ khuyên bác 1 điều cuối, hãy nhìn về tương lai để định giá doanh nghiệp, đừng lệ thuộc vào quá khứ.
Cảm ơn bác!

--- Gộp bài viết, 19/10/2021, Bài cũ: 19/10/2021 ---

À, bác xem thời điểm tôi lập topic này giá cổ phiếu bao nhiêu?