CBS - Thời niên thiếu của SLS

Em đánh theo sóng kqkd và chỉ mua cp thuần cơ bản bác ạ, nên LSS không bao giờ nằm trong tiêu chí của em. . CBS tồn năm trước đâu đó 5k tấn+ 13.7k tấn năm nay, tức gần 19k tấn mà DT là 296 tỉ. Giả định năm nay còn tồn 3k tấn và bán mật rỉ tương đương năm trước thì DT bán 16k tấn đường tầm 280 tỉ với giá 17.5, giá vốn cao cũng chỉ tầm 13k( năm trước 12.4k) thì lãi gộp tầm 72 tỉ+ lãi mật rỉ(10-16) - (CPQL+ CPBH) thì LNTT sẽ đâu đó tầm 70-75 tỉ. Nếu là 50 thì giá này không quá hấp dẫn, nếu là 87 thì lại quá rẻ mà chưa bàn tiềm năng tương lai do giá đường cao. Vì giả định như trên nên em vẫn nghiêng giả thiết tốt hơn và đã mua thăm dò 5k cổ, chờ báo cáo chính thức sẽ tính tiếp .

Bác tìm hiểu khá sâu về CBS nhỉ.
Theo BCTC niên vụ 2021-2022 thì biên LN gộp của CBS là 29.5%. Biên Ln ròng 20.8%. LNST 50 tỷ - DT 240 tỷ.
Sang 2022-2023 mình thấy thế này:
+ Có sẵn 45 tỷ thành phẩm tăng thêm so với niên vụ trước (+25% so với GV của niên vụ 2021-2022).
+ Giá đường trong nước tăng khoảng 15-20% so với cùng kỳ. Biên Ln gộp các Cty đường khác đều tăng rất mạnh. Tại sao biên LN gộp của CBS lại ko tăng?
+ Theo kế hoạch diện tích mía tăng +10%
- Thời tiết hạn hạn có thể ảnh hưởng tới trữ lượng đường. Từ đó ảnh hưởng đến sản lượng đường sản xuất???

Với các điều kiện như vậy mà DT tăng trưởng và biên LN gộp tăng thì lợi nhuận của CBS sẽ XX thôi.

Em cũng có ngồi lần mò chút thôi bác. Lẽ ra em định mua 15-20k nữa nhưng đọc được bài báo làm có chút phân vân, đành chờ báo cáo cụ thể xem sao. Thấy trong này các bác theo em nó lâu rồi nên hỏi xem có bác nắm được chút tin nội bộ nào không bác ạ.

Mình bet cửa DT tăng 20%. LNST cũng tăng khoảng 20-25% YoY. Còn khoảng tháng nữa có report chính thức. Wait and see.

15/09 có BCTC năm 2022-2023 theo thông lệ hàng năm.

Nhỡ đầu năm bán nhiều thì sao bác.
SLS thì năm nay có vẻ rất nhiều mía, ép đến tận tháng 5 nên kết thúc quý 4 nó tồn kho cả mớ.
CBS nếu bị cạnh tranh thu mua mía thì khéo biên LN đi ngang.
Giá này, vốn hóa 200 tỷ, lãi 40 tỷ là OK rồi.
Sang năm sẽ lãi nhiều hơn, quan trọng là xem chính sách chia cổ tức của BLĐ như thế nào, nếu tốt sẽ có định giá cao hơn.

Lại gặp bác ở đây ak. Mình thấy thế này:
- Niên vụ 2021 - 2022: Doanh thu 240 tỷ - GV 170 tỷ và còn tích thêm vào tồn kho được 45 tỷ thành phẩm giá thấp. Tức tổng GV sản xuất của Cty trong năm là 215 tỷ. (cao hơn GV hạch toán là 26%).
- Niên vụ 2022-2023 thì diện tích trồng mía KH tăng khoảng 10% so với năm trước.
- Cho dù bán đầu năm hay cuối năm thì với giá bán ra tăng tốt và tất cả các cty đường đều có biên LN gộp cải thiện mạnh không lý do gì để Biên LN gộp không tăng so với năm trước cả.

Nhưng mình nghĩ DT +20% và LNST tăng 20-25% là hợp lý. EPS vượt 10k chia cash từ 5k trở lên là cổ đông rung đùi thôi.

PE ít nhất phải 5 chứ kg thể lẹt đẹt như này.

Theo báo thì SL SX ít đi, dẫn đến chi phí tăng lên.
Giá mua mía cạnh tranh chắc chắn tăng lên rồi.
Nên chưa chắc biên LN tăng đâu.
Em quay lại lâu rồi, vẫn với mục tiêu lãi tối thiểu 40 tỷ và chờ sang năm.

Việc ảnh hưởng của hạn hán, dẫn đến trữ lượng đường hay sản lượng thấp hơn thì phải chờ tài liệu cổ đông mới biết được.
Nhưng mà nói như bác có vẻ quá thận trọng. Giá mía tăng thì các cty trong ngành đều chịu chung tình hình và giá nguyên liệu tăng thì giá bán ra cũng tăng. Và các cty trong ngành ra báo cáo đều có biên LN gộp tăng. Như SLS biên LN gộp quý vừa rồi còn đạt mức không tưởng 42%, so với niên vụ trước cũng chỉ 26%. (Mình tính chung cho cả cty chứ ko bóc tách riêng mảng đường)