Chỉ có Bank đủ uy lực kích hoạt tâm lý lạc quan, lôi kéo dòng tiền lớn dẫn dắt VNindex target 1065

JP Morgan: Vẫn còn những cách khác để VietinBank có thể tăng vốn mà không phải chờ ngân sách
07:14 | 09/11/2019


Là một ngân hàng thương mại thuộc sở hữu của Nhà nước (chiếm 64,46%) đã cung cấp cho VietinBank quyền tham gia vào một số dự án của Chính phủ như các dự án của Tập đoàn dầu khí Việt Nam (PVN) và Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN).

Ngoài Ngân hàng Nhà nước, MUFG là một cổ đông chiến lược với hai thành viên trong Hội đồng quản trị của nhà băng kể từ năm 2013. Đối tác MUFG đã cung cấp những hỗ trợ về kĩ thuật để phát triển hơn nữa trong hoạt động và quản lí ngân hàng. Hơn nữa, VietinBank cũng đã kí thỏa thuận độc quyền 18 năm (vào năm 2017) để phân phối các sản phẩm bảo hiểm nhân thọ của Tập đoàn Aviva.

Biên lợi nhuận thấp trong khi chi phí cao khiến ROE thấp nhất trong ngành

VietinBank là một trong những ngân hàng có ROE thấp nhất trong ngành. JP Morgan chỉ ra hai nguyên nhân chính cho con số này là: tỉ lệ lãi thuần biên thấp với lí do việc phát triển mảng bán lẻ vẫn còn khá khiêm tốn và tỉ lệ chi phí (CIR) ở mức cao do hiệu quả hoạt động thấp.

Ngân hàng tiếp tục kì vọng có sự cải thiện dựa trên đề án tái cấu trúc ngân hàng giai đoạn 2016 - 2020.
NIM của VietinBank thấp trong khi CIR lại khá cao


Xử lí nợ xấu là một trong những nguyên nhân ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của VietinBank trong thời gian qua. Trong năm 2018, VietinBank đã nỗ lực mua lại toàn bộ nợ xấu tại VAMC, tuy nhiên trong quí cuối năm ngân hàng lại phải bán lại cho VAMC hơn 13.000 tỉ đồng nợ xấu.

Thông thường việc bán nợ xấu sang VAMC là nhằm mục tiêu "làm sạch" bảng cân đối kế toán và trái phiếu này sẽ được trích lập dự phòng mỗi năm 20%, kéo dài trong 5 năm hoặc 10% trong vòng 10 năm nếu được phê duyệt bởi NHNN.

Trong nhóm các ngân hàng khảo sát của JP Morgan (Vietcombank, VietinBank, MBBank, Techcombank, ACB, VPBank) thì VietinBank là ngân hàng còn nhiều trái phiếu VAMC nhất, số dư ròng vào cuối năm 2018 là 11.197 tỉ đồng.

Số dư trái phiếu VAMC ròng quá các năm


Vẫn còn những cách khác để VietinBank có thể tăng vốn?
VietinBank là một trong những ngân hàng đang trong quá trình tiến tới áp dụng Basel II vào đầu năm 2020. Và tỉ lệ sở hữu hơn 64% của NHNN hàm ý rằng ngân hàng có thể cần vốn từ Chính phủ để tăng hệ số an toàn vốn tối thiểu (CAR).


Quá trình tăng vốn chậm chạp được thể hiện trong mục tiêu tăng trưởng tín dụng dưới 10% của ngân hàng trong năm nay sau con số tăng trưởng tín dụng 9% vào năm ngoái. Và hiện tại đề xuất tăng vốn từ ngân sách vẫn chưa được phê duyệt.

Theo lộ trình thoái vốn thì NHNN sẽ giảm tỉ lệ sở hữu tại VietinBank xuống dưới 51% từ năm 2021 trở đi.

Hệ số CAR của VietinBank ở mức thấp so với các ngân hàng khác


JP Morgan nhận định trong trường hợp thời gian thoái vốn hoặc giới hạn sở hữu nước ngoài bị thay đổi, VietinBank cũng có những cách hạn chế để tăng vốn. Ví như, có thể giải phóng vốn thông qua việc thoái vốn một số khoản đầu tư hoặc công ty con.

Danh sách các khoản đầu tư ở công ty con, công ty liên kết của VietinBank

CTG HDB MBB TCB sẽ làm nhiệm vụ kéo VN30 vì nhà cái kg thể dùng BID VCB kéo khi đang vùng đỉnh vừa tốn vừa rủi ro còn với CTG HDB TCB MBB vùng giá gần như thấp nhất năm sẽ an toàn và tón kém ít.. nhỏ lẻ cũng dễ tham gia khi vùng giá an toàn

Chắc chắn quý 1 chính phủ sẽ chỉ đạo xử lý theo hướng này để tăng vốn thay vì phải chờ ..

CTCK Bản Việt (VCSC) vừa có báo cáo cập nhật về VietinBank (HoSE: CTG). CTCK nhận định Thông tư 22/2019 của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quy định mức tỷ lệ cho vay/huy động (LDR) tối đa sẽ là 85% cho tất cả ngân hàng từ năm 2020, diễn biến này ảnh hưởng đến VietinBank. Đến cuối quý III, tỷ lệ LDR quy định của VietinBank ở mức 89%.

Tăng trưởng cho vay ngân hàng đã chững lại trong 9 tháng đầu năm đạt 3,9% do hạn chế về an toàn vốn. Theo quan điểm của VCSC, triển vọng trong việc mở rộng sang cho vay bán lẻ để nâng lợi suất tài sản sinh lãi (IEA) là tích cực. Tuy nhiên, VietinBank hiện cần giảm tốc tăng trưởng cho vay và theo đuổi huy động từ khách hàng/giấy tờ có giá nhằm tuân thủ mức trần LDR 85% trong năm 2020, điều này sẽ ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng NIM. VCSC cho rằng sẽ là thách thức để NIM của ngân hàng vượt ngưỡng 2,9%.

CTCK kỳ vọng VietinBank tiếp tục dự phòng VAMC trong quý IV và trong 6 tháng 2020. Ngân hàng cho thấy nỗ lực trong dự phòng cán cân VAMC trong 6 tháng 2019. VietinBank đã chuyển 13.400 tỷ đồng nợ xấu sang trái phiếu VAMC. Tính đến cuối quý III, ngân hàng đã dự phòng 41% trong số dư gộp và số dư VAMC ròng còn lại là 0,9% trong khoản vay gộp. VCSC kỳ vọng VietinBank sẽ dự phòng 62% số dư ròng còn lại trong quý cuối của năm 2019 và phần còn lại sẽ được xử lý hoàn toàn vào cuối năm 2020.

IFC đã bán 57,4 triệu cổ phần (1,5% cổ phiếu lưu hành) ngày 13/11. Theo thông tin được công bố, tỷ lệ sở hữu của IFC là 6,5% giảm từ mức 8%.

Bloomberg từng đề cập vào tháng 9, IFC muốn thoái vốn hoàn toàn khỏi VietinBank. Ngân hàng đang có nguồn vốn hạn chế với tỷ lệ CAR/tỷ lệ vốn cấp I ước tính của VCSC đạt 10%/6,7% theo Basel I vào cuối năm 2018. Theo quan điểm của CTCK, việc giải quyết tình hình thiếu hụt vốn sẽ đến từ cải cách trần sở hữu nước ngoài thay vì kỳ vọng các nhà đầu tư trong nước sẽ mua lại cổ phần của IFC và cho phép VietinBank phát hành cổ phiếu sơ cấp mới cho nhà đầu tư nước ngoài.

Kế hoạch nới room/ giảm tỉ lệ sở hữu nhà nước hơi xa vời.
Thoái vốn công ty con chẳng thấm vào đầu.
Xin NHNN chia cổ tức bằng cổ phiếu cũng hơi căng, nhưng vẫn khả quan hơn là nới room.
Thuyết âm mưu là đại gia nào đó gôm hết đống hàng của IFC, hở room ra cho mấy bố phát hành thêm cổ phiếu cho MUFG. Đánh lên như BID rồi từ từ ra hàng,
Anh em nhỏ lẻ khó mà đu theo mấy anh cá mập, chơi hàng tư nhân đi ACB, TCB, VPB, HDB

Nghe đồn CTG sắp đánh lớn

Bác bảo kg thấm là có nhầm kg vậy bác biết Vietcombank nó bán 45% cty bảo hiểm mà thu 1 tỷ usd .. cứ cho là vietinbank bán rẻ hơn vcb 1 nửa đi thì bán 50% cũng thu hàng tỷ usd đấy bác.. và có thêm 1 tỷ usd thì ctg nó thừa sức abc ... quan trọng chính phủ có cho bán hay kg nhưng với tình hình này thì chắc phải cho bán nếu kg muốn phát hành cp trả cổ tức

Lớn như mùa xuân 2018 ko bro?
Mua để đó được ít nhất 1 năm hay 2 năm thì mua, chứ chơi kiểu TA như thì mấy anh cho lên bờ, xuống ruộng, tiếng khóc la ai oán khắp nơi cho coi, .

Dễ nhất là vụ gom hết hàng nhả ra từ IFC (tầm 300tr cổ, mới thoát có 5xtr cổ) rồi bán thỏa thuận cho MUFG giá cao, làm mốc neo giá mới cho CTG

Giá này thì chẳng có đội lái nào giàm đè đâu bác vì đè là vào tay tây.. lái cũng kg đủ 22 triệu cổ để đè cho tây đâu .. mất 22 tr cổ lái nó kg chơi dại.. bác thấy tây khôn vãi .. chờ lái đạp rẻ mua.. cứ lệnh giá thấp là khớp tây