Chính phủ, NH nhà nước và UB CK nhà nước tối qua vừa họp khẩn đưa ra 1 số biện pháp hạ nhiệt VNI như

Những người thực sự có tâm huyết nghiên cứu và chơi chứng khoán tất nhiên ít có ai dám mạnh miệng khẳng định là giá nào là giá thực còn giá nào là giá ảo. Chỉ dựa vào P/E để phán thì chỉ có mấy ông Tiến sỹ giấy ở trên báo mới dám to mồm. Mua chứng khoán là mua tương lai, trong khi P/e dùng số liệu quá khứ mà không thể dùng quá khứ để khẳng định về tương lai.

Tuy nhiên đã đầu tư chứng khoán thì vẫn cần phải biết là mình mua cái gí. Tât nhiên nếu futureprecedor có đủ khả năng và đủ phương tiên để chơi kỹ thuật thì lại là chuyện khác.

Tôi mong rằng khi mình đầu tư vào một cổ phiếu theo mặt bằng chung (không quá cao). Mình sẽ thu được lợi ích thực thụ qua hiểu quả kinh doanh bất ngờ của doanh nghiệp đó chứ không phải vì thị trường sốt. Tôi nghĩ đó mới là thị trường bền vững.

thegambler thấy cái PE chuẩn là 10-15 không áp đặt được cho TTCK VN với đa số các công ty đang trong giai đoạn phát triển nhanh và mạnh, PE chuẩn đó chỉ áp dụng cho các công ty mà đã phát triển hoàn toàn, ổn định, không còn sự phát triển mạnh mẽ nữa (tức growth rate rất nhỏ). Cụ thể hơn, một công ty với độ tăng lợi nhuận hàng năm của nó là 30% tức EPS tăng 30% mỗi năm, nếu đến năm giá không thay đổi nhiều thì chẳng phải PE giảm đi đáng kể khi EPS tăng 30% sao? Lúc đó thì cái PE năm nay chẳng có ý nghĩa gì do EPS tăng chóng mặt ... Nhiều người kêu PE của blue chip hiện giờ cao nhưng đó là PE 2005, sắp tới có kết quả kinh doanh 2006 thì các bác sẽ thấy PE giảm đáng kể ... Bác nào theo trường phái Buffett thì sẽ thấy Buffett chẳng coi PE là một yếu tố quan trọng trong việc bác ấy chọn CP, phi vụ thành công nhất của bác Buffett là mua Coca Cola khi PE = 65 ...

Bài viết này lên đặt vào chuyên mục nào thật hài hước. Thật không thể tin nổi ông tiến sĩ có nhiều bài viết trên vneconomy này lại có bài viết thật hài hước đến vậy. Qua tìm hiểu các bài viết trên VNECONOMY của ông tiến sĩ này thì các bạn có thể thấy 99% nội dung được trích gần như nguyên văn từ sách chuyên ngành, tham khảo của lĩnh vực liên quan. Sẽ tốt hơn cho độc giả nếu ông tiến sĩ này thay vì đề tên mình thì đề tên là cộng tác viên và bài được trích từ trang ?? của quyển sách??? để độc giả dễ tìm hiểu. NHiều bài viết được sáng tác, điều chỉnh đôi chút và hình như đó có bóng dáng kiểu đạo văn.

Đọc bài báo trên chúng ta sẽ thấy các sự việc liên tưởng so sánh một cách ngây ngô, thiếu hiểu biết. Rồi nhận định về khoai tây như vậy thì có chết người không, nó mà nghe được thì với kết quả đánh giá, nhận xét như thế thì nó càng mừng (người VN ở nước ngoài mà được đánh giá như thế có thể là rất buồn). Nhưng may thay, tư tưởng và sự chủ quan vì thiếu hiểu biết này chỉ tồn tại ở ông tiến sĩ, không biết nó đã lây lan ra ai chưa?. Rồi ông ấy nói "tình cờ ghé đọc một diễn đàn chứng khoán lớn nhất Việt Nam" mà không dám thừa nhận là vào theo dõi và nghiên cứu, tìm hiểu thường xuyên để bổ túc kiến thức, kinh nghiệm cho mình. Cũng như là nguồn thông tin tham khảo cho các bài viết "nhận vài trăm tiền nhuận bút". Hay ông ấy cho rằng ông ấy là Tiến sĩ thì các diễn đàn là nơi không đáng để ông ấy vào. Như vậy thì ông ấy nhầm to, không ít các tiến sĩ giấy về tài chính-chứng khoán ở Vn chỉ thường thôi, sách vở lắm, các ông thử vác mớ sách vở đó ra thị trường xem sao, chờ xem kết quả đến đâu thì hãy để dư luận đánh giá là chuyên gia, tiến sĩ đến mức nào nhé.

Nói tóm lại là qua bài viết này ông ấy đã để hở quá nhiều điểm không đáng có ở một tiến sĩ, một học vị mà ít người có được và nhiều người mơ tới.

Như tôi đã nói trong mấy topic trước là thị trường sẽ khó qua ngưỡng 1200. vì theo thông tin đáng tin cậy thì ttck của ta cứ trên 1000 thì các ông trong UBCK hoặc các bố to to của chính phủ sẽ can thiệp ngay và index sẽ lên lên xuống xuống trong phạm vi từ 900 đến 1100. Còn dựa vào phân tích kỹ thuật thì thị trường cũng sẽ lình xình trong phạm vi đó. TT sẽ khó xuống quá 900 vì sức mua của Vietkiều và NN còn rất lớn. Mặt khác dân ta có thói quen hay tích cóp của quí và để dành dự trữ nên việc bán hết ra sẽ không xẩy ra. Đặt biệt là các blc thì mỗi người sẽ giữ lại cho mình ít nhất 1/2 số đang có. vì bây giờ dân ta khôn hơn đầu năm rồi. Ai cũng có danh mục riêng của mình.
Hôm qua tôi tình cờ có được 1 bản phân tích chứng khoán về CKVN của 1 số nhà phân tích hàng đầu châu Á Thái Bình Dương. Nội dung đánh giá rất tích cực về TTCKVN và 2007sẽ vượt cả China và Ấn độ về mức độ phát triển và hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài luôn. Mọi người hãy tin tưởng vào chính bản thân mình cũng như vào TTCKVN.

Chả biết bác là ai và dự đoán ở những đâu đâu. Nhưng trước bác đã có vô số các chuyên gia dự báo về các ngưỡng "nhạy cảm" 700, 800, 1000... Cách đây 1 tháng thôi hầu như ko có chuyên gia nào dám "mơ" đến ngưỡng 1000 trước Tết âm lịch. Thế mà bây giờ nhiều người lại đang nghĩ đến mốc 1500 ngay đầu năm 2007 đấy, thậm chí sau đó là 2000, 3000 ngay trong năm nay.
Dự báo vẫn luôn chỉ là dự báo. Nếu biết trước được thì tất cả đã giàu

dạo này ko thấy bà chị làm giá lập ra cái topic này vào trả lời nữa nhỉ. he he.... nó mà sập như bà chị nói thì các công ty nhà nước chuẩn bị IPO chết ráo à, ai dám toàn công ty của các bác nhà ta cả

Có thể việc CP tạm hoãn mở ROOM sẽ làm cho các NĐT NN tranh nhau mua nốt chỗ ROOM còn sót lại ở 1 số BLCs

thế là em phải tranh mua SAM với tây rồi, còn có 1,xx%

Mời các bác đọc và cùng tham gia
Thử phân tích yếu tố tâm lý trong đầu tư chứng khoán Việt Nam
Theo dõi diễn biến sốt trên thị trường chứng khoán Việt Nam dạo này, tôi chợt nhớ đến phong trào ?okinh doanh? bằng tiến sỹ, học tại chức, học cao học rộ lên thành cơn sốt cao kéo dài hơn thập kỷ qua cho đến nay ở tất cả các địa phương của Việt Nam, để lại và tiếp tục tạo ra nhiều kinh nghiệm cay đắng cho không ít người kém may mắn hoặc chậm chân ?ochạy?..
Một đặc điểm chung của hai cơn sốt này là đa phần các nhà đầu tư hầu như hoàn toàn mù tịt về thị trường mình đang và sẽ tham gia. Trong thị trường giáo dục, người đi học chỉ biết rằng mình trả tiền rồi sẽ có bằng rồi sẽ được ngồi ở vị trí cao hơn, lương sẽ cao hơn, viết bài được nhiều báo đăng hơn và bị nhiều người chửi hơn (nghe thiên hạ đồn thế!). Người ta chỉ chắc chắn một điều là nếu như mua đuợc một cái bằng đẹp để nó phối cho cái ghế tốt và hưởng bổng lộc sẽ hốt được cho con cái đời sau khỏi phải suy nghĩ về tiền (sau thì chẳng cần đến tấm bằng đẹp cũng có người đem bổng lộc đến ngay cho con mình, thằng con sau này nó có tiền rồi lại có bằng rồi lại có bổng lộc...cứ thế, cú thế, cứ thế...).
Rất nhiều gia đình, trong hoàn cảnh khó khăn (hơn thời bây giờ nhiều), đã phải bán tài sản tích cóp hoặc vay mượn để có được vài triệu đồng, một khoản đầu tư không hề nhỏ so với đa phần dân thường lúc đó, đầu tư đi, ?ochạy? học. Chạy mẫu giáo bé, mẫu giáo lớn, chạy đại học, chạy tại chức, chạy cao học, chạy tiến sỹ ....đã chen vào giờ ăn giấc ngủ, đảo lộn mọi thứ trật tự trong cuộc sống thường nhật của nhiều và rất nhiều người, của rất nhiều các bậc phụ huynh.
Và quả thật, phần lớn các gia đình cũng đổi đời nhờ chạy được cho con bằng tốt. Một người bạn tôi, một thầy giáo người nước ngoài phải thốt lên: ?osao nhiều ông là tiến sỹ mà không nói được một thứ tiếng nước ngoài, chưa học hết phổ thông mà đã có bằng tiến sỹ, chưa bao giờ chơi chứng khoán mà nói về chứng khoán giỏi thế?.
Nay xem ra tình hình trên thị trường chứng khoán Việt Nam cũng vậy. Nhiều nhà đầu tư nhỏ hầu như chẳng có khái niệm gì về thị trường, về cổ phiếu của công ty mà họ nhắm vào. Nhưng điều mà họ hầu như được thị trường đảm bảo là nếu nắm trong tay một vài cổ phiếu thời thượng (hoặc không cũng chẳng sao) thì cứ nghiễm nhiên thấy tài sản của mình phình to nhanh chóng hàng ngày, có khi đến 5%/ngày, chẳng kinh doanh gì cho bằng cả!
Người ta không ngần ngại tranh nhau mua ngày hôm nay, dù giá có cắt cổ đi chăng nữa, vì biết rằng ngày mai, ngày kia giá sẽ còn lên nữa, không mua nhanh chỉ có lỡ cơ hội. Và thế là nhà nhà, người người đua nhau huy động vốn đổ vào chứng khoán, đẩy giá chứng khoán ở Việt Nam lên nhanh với tốc độ... vô địch thế giới.
Thực ra không phải là thiên hạ không biết rằng giá cả của cái gì đó lên nhanh quá thì là điều bất thường, và trước sau gì cũng sẽ phải giảm mạnh. Giá chứng khoán hay bằng cấp cũng vậy, sau cơn sốt bong bóng hoặc vào thời hội nhập, sau thanh tra là lúc ?oxì hơi?, bất kể bản thân chúng có hấp dẫn, có đạt loại giỏi đi chăng nữa.
Nhưng lòng tham và tính sỹ diện cố hữu của con người (nước nào bà con tự hiểu nhé) và cơn đầu cơ thiêu thân ?oliều mình như chẳng có?, bắt nguồn từ sự bất nhất giữa nhận thức và hành động, làm cho người ta tin, và luôn tìm cách/chứng cứ để tin rằng bong bóng giá cả sẽ còn tiếp tục phình to (và tồn tại) và có bằng cấp là có thế ngồi ghế cao hơn một thời gian nữa để họ yên tâm tiếp tục găm giữ, đầu cơ hàng hóa (là cổ phiếu trên thị trường chứng khoán hoặc bằng cấp trong ví dụ trên) chờ đến lúc thị trường đạt đến đỉnh điểm cao nhất. Thoát ra khỏi thị trường ngay chỉ là những người non gan, dại dột.
Cần nói sâu thêm về sự bất nhất giữa nhận thức và hành động để giúp hiểu sâu thêm về cơn đầu cơ thiêu thân trên thị trường chứng khoán. Ví dụ, tôi biết hút thuốc là có hại nhưng tôi vẫn tiếp tục hút thuốc. Để biện hộ và thêm dũng khí cho thói quen hút thuốc, tôi không thèm ghé mắt vào xem những nghiên cứu về tác hại của thuốc lá công bố trên các phương tiện đại chúng, hoặc tôi cố tình tin rằng những người vận động chống hút thuốc chỉ là bọn cuồng tín, rách việc! (đừng nhầm lẫn, các lãnh tụ mà còn thì ví dụ này được coi là bổ báng).
Trong một thị trường chứng khoán đang lên cơn sốt (nhưng chưa sưng) như Việt Nam, nhiều nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với hai tình huống mâu thuẫn sau:
1. Tôi biết rằng giá cổ phiếu đã quá cao và vượt xa giá trị thực của nó, nhưng:
a. Tôi rất có thể sẽ đánh mất cơ hội kiếm lợi lớn nếu tôi không tiếp tục mua bằng, hoặc cầm giữ cổ phiếu vì có quá nhiều nhà đầu tư khác đang tranh nhau mua trên thị trường, hứa hẹn giá cả còn tiếp tục tăng lên nữa.
b. Tôi không có tiền.
c. Tôi không vay được tiền
d. Tôi chưa bao giờ chơi chứng khoán nên tôi nghĩ nó thế.
e. Tôi chưa có bằng tiến sỹ về chứng khoán..
f. ...vv.vv (à chết, bọn tây không bao giờ có vân vân đâu nhé)
Vì tôi chỉ là một con người đi mua bằng, bị chi phối bởi nếu ai phát hiện ra bằng tôi là mua , là chạy, tôi không muốn bỏ qua cơ hội bổng lộc đến do tấm bằng của tôi đem lại. Để tự thuyết phục và trấn an mình, tôi cố tình phớt lờ những thông tin nào cho thấy bằng cấp giả rồi cũng có người phát hiện ra, cổ phiếu đang bị định giá quá cao, và thay vào đó chỉ tìm kiếm những thông tin để củng cố khả năng xảy ra của tình huống thứ hai.
Vì đa phần mọi người cũng nghĩ như tôi nên kết cục việc học tại chức, mua bằng, chạy truờng ngày càng phát triển. Khi mọi người tự trấn an mình và trấn an nhau bằng liệu pháp tâm lý như vậy thì người ta trở nên gắn bó với tấm bằng của mình về mặt tình cảm chứ không phải lý trí nữa.
Khi thị trường xì hơi, thái độ này làm cho nhà đầu cơ khó bán cổ phiếu đang găm giữ của mình kịp thời. Việc bán vào thời kỳ này đối với nhà đầu tư cũng có nghĩa là buộc anh ta phải ly khai cái tâm lý tham lam bám rễ sâu trong bản năng của mình, một việc không hề dễ dàng chút nào.
Anh ta sẽ phải đối mặt với hai tình huống mâu thuẫn mới, theo chiều ngược với hai tình huống nói trên, và xu hướng chung là anh ta sẽ hành động như tình huống thứ hai, và cố tình tìm kiếm những thông tin để trấn an mình rằng thị trường sẽ phục hồi và rằng giá cổ phiếu của mình sẽ đột nhiên tăng vọt trở lại.
Cho đến khi thị trường thực sự sụp đổ, bằng cấp bị phanh phui, nhiều nơi chỉ tuyển dụng các cháu trẻ, học nước ngoài về...lúc này nhà đầu tư mới hoảng sợ và tỉnh ra thì đã quá muộn. Việc ?otháo chạy? muộn màng của anh ta, rút bằng cấp rởm ra khỏi hồ sơ cán bộ của mình và của những người khác chỉ góp phần làm cho thị trường tiếp tục rơi tự do, bản chất của mình ngày càng lộ tẩy.
Tất cả những lý luận trên vẫn có giá trị thực tế trong thời nay. Nhiều nhà đầu tư lạc quan tiên đoán vào năm 1999 rằng chỉ số Dow Jones sẽ đạt đỉnh điểm 36.000 vào năm 2002, gấp 3 lần giá trị hiện tại lúc đó, khi thấy thị trường có xu hướng tăng nhanh; có bằng tiến sỹ rồi sẽ làm được phó phòng, lương sẽ cao, cao hơn cả làm việc cho Khoai tây. Nhưng vào cuối năm 2000, chỉ số này đã sụt giảm tới mức gần 10.000, trong nỗi sửng sốt của những người lạc quan trước đó; nhưng rồi Khoai tây đâu cần người có bằng cấp không thực sự, lương cho lễ tân đã hơn lương tiến sỹ...
Trong thời điểm thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu chững lại, ngành giáo dục có nhiều chấn hưng, nhất là các vụ việc thi cử. Trước khi trải qua những phiên điều chỉnh sâu vào cuối tháng 12, tôi tình cờ ghé đọc một diễn đàn chứng khoán lớn nhất Việt Nam và thực sự ngạc nhiên vì sự hiện hữu rõ nét của thái độ nói trên.
Đọc các ý kiến trong diễn đàn đó, chỉ thấy toát lên tinh thần tự trấn an, lên giây cót cho nhau bằng những ?ophân tích? có rất nhiều gạch đầu dòng nhằm đưa ra bằng chứng để chứng tỏ rằng thị trường sẽ nhanh chóng phục hồi và tăng trưởng.
Vì đây là diễn đàn chứng khoán lớn nhất ở Việt Nam (mà diễn đàn này không phải là nhà nước lập nên mà quản lý, không phải ai học cao cũng nghĩ ra) nên dễ dàng hình dung sức lây lan ảnh hưởng của nó đến tâm lý chung của cộng đồng đầu tư người Việt Nam (và có lẽ của không ít nhà đầu tư nước ngoài, mà tôi (đã) cho rằng thực ra cũng chẳng khác nhà đầu tư trong nước bao nhiêu về mặt bản năng và tâm lý), cũng như sự phục hồi nhanh chóng và bốc hỏa trở lại của thị trường trong tháng này.
Điều đáng nói là nhiều trong số những ?ophân tích? xem ra rất bài bản đó có thể dễ dàng bị bác bỏ. Chẳng hạn, có quan niệm cho rằng gia nhập WTO sẽ làm sẽ mang đến nhiều cơ hội cho thị trường phát triển (giá cả sẽ tăng), với sự xâm nhập ngày càng nhiều của vốn nước ngoài, các trường đại học của nước ngoài.
Nhưng nếu biết rằng gia nhập WTO cũng có thể dẫn đến sự phá sản của nhiều doanh nghiệp hoặc đặt các doanh nghiệp khác, việc chấn hưng giáo dục, thanh tra bằng cấp (trong đó có thể có nhiều doanh nghiệp đang và sẽ niêm yết), trước đây sống khỏe nhờ thị trường được bảo hộ, trước nhiều khó khăn mới v.v... thì có lẽ niềm lạc quan sẽ không còn ngùn ngụt như vậy nữa.
Rồi là sắp tới sẽ có thêm nhiều ?ođại gia? được niêm yết trên thị trường, nhiều thế hệ trẻ đi học ở nước ngoài tại các trường danh tiếng, nhiều trường giáo dục được mở ra, xã hội hoá giáo dục về sẽ thu hút mạnh mẽ thêm nhiều người, nhất là các nhà đầu tư nước ngoài nặng túi, đến với chứng khoán, và do đó giá cả chung sẽ tăng vọt vì cầu tăng vọt. Nhưng suy nghĩ logic một chút thì thấy lý luận này thật chông chênh vì cung cũng tăng vọt, rất có khả năng xoa dịu, nếu không muốn nói là hóa giải cơn khát trên thị trường.
Lập luận khác thì cho rằng đa phần cổ phiếu của Việt Nam bị định giá thấp nên nhà đầu tư nước ngoài tích cực săn lùng, làm giá tăng lên, nhưng vẫn chưa thực sự phản ánh giá trị thật của cổ phiếu; nhiều người học hành không có bằng cấp vẫn làm được nhiều việc lớn do trưởng thành từ thực tế và đầu óc tư duy tốt. Và rồi, tuy chỉ số P/E hoặc AQ hoặc IQ tuy có cao và rất cao đối với nhiều cổ phiếu nhưng chỉ số này thường phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự tăng trưởng của cổ phiếu hơn là kết quả làm ăn đã qua, hoặc sự tăng trưởng của nhiều người đứng đầu doanh nghiệp nhưng IQ về tài chính cao mà không cần học cao đến đại học, cao học, nghiên cứu sinh nên không cần phải lo ngại lắm khi nó đã lên quá cao so với mức chung.
Cả 2 luận điểm này cũng đều chông chênh vì nhà đầu tư nước ngoài thực ra không phải là ông thánh sống mà biết được tường tận thị trường Việt Nam như lòng bàn tay (phải xem lại: lòng bàn tay có đi kèm phong bì không). Không ít trong số họ cũng chỉ là những người bình thường về trình độ và nhận thức, bị chi phối bởi tâm lý đám đông, dễ sa đà vào những đánh giá cảm tính, và chịu ảnh hưởng của sự thiếu hụt thông tin về Việt Nam (nhiều người trong số họ quyết định đầu tư dựa vào những báo cáo của những chuyên gia nước ngoài sau một vòng ?ocưỡi ngựa xem hoa? khảo sát thị trường Việt Nam trong mấy ngày, một điều mà tôi đã từng không ít lần chứng kiến; họ là ai, họ làm cho Khoai tây, bằng cấp, trình độ của họ đến đâu; Tôi còn nhớ tôi chưa bao giờ được đọc một báo cáo đánh giá chung về ngành xi măng của Việt Nam từ phía cơ quan nhà nước nhưng tôi đã được nghe báo báo đánh giá chung về ngành xi măng từ cách đây 3 năm do KPMG đánh giá: thực trạng, triển vọng, để rồi mấy hôm nay sau khi ăn đủ các bố lại phán là xi măng dư cung).
Cứ nhìn diễn biến trồi sụt của bản thân thị trường chứng khoán ở nước ngoài cũng phần nào thấy được nhà đầu tư nước ngoài là ai (thấy nhưng không không hiểu, giống như tôi có khả năng nghe trên 15 thứ tiếng nhưng chỉ hiểu 2 thứ tiếng là tiếng Việt và tiếng Anh)
Và cũng như đã nói ở một bài khác, các quỹ/nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng dựa vào máy móc để lựa chọn cổ phiếu tốt, và do đó đẩy giá và P/E của chúng lên quá cao một cách bất thường, chứ chẳng liên quan gì mấy đến triển vọng phát triển tươi sáng của doanh nghiệp cả! P/E còn lên cao thêm bởi tâm lý ?onghe hơi nồi chõ?, và tâm lý của đám đông đầu tư theo chân nhà đầu tư ngoại. Không phải ngẫu nhiên mà P/E vẫn là một chỉ số quan trọng để người ta phân tích và so sánh các thị trường và các cổ phiếu với nhau, bất chấp những lý luận kiểu trên. (bình luận thêm: đúng là máy nhưng trong máy của họ có số liệu thống kê của ngành, của đất nước, của khu vực, của châu lục và của thế giới+ số liệu thống kê trên 10 năm của các DN họ đầu tư+ điểm và xếp hạng ngành, điểm và xếp hạng quốc gia+ tình hình tăng trưởng và lạm phát (mà nói về lạm phát hôm nào em lại phân tích cho các bác thực tế chứng khoán việt nam rẻ hay đắt)....rất nhiều thứ và được tính toán theo các hàm, theo thông kê, hồi quy tương quan...)
Thay cho lời kết, tuy không thể khẳng định rằng sự bất nhất về nhận thức và hành động (cụ thể là bằng bài viết này) có thể giải thích hoàn toàn hành vi của các nhà đầu tư (cả lớn và nhỏ, trong nước và nước ngoài) trong cơn đầu tư thiêu thân (thiện tai tại thiên), nhưng có thể nói nó là một yếu tố quan trọng của cơ chế bùng nổ và sụp đổ của thị trường chứng khoán và các thị trường hàng hóa nói chung khác.
Nhà đầu tư cần tỉnh táo, tự mình phân tích và phản biện để tránh rơi vào các tình huống tâm lý nói trên và có hành động kịp thời đi trước thị trường dù chỉ là gang tấc, trước khi mọi việc trở nên quá muộn (nó mà thanh tra ra bằng giả thì chỉ có mà...)
Học, học nữa, học mãi (đúng là nói lắp)