Chú ý ! Chú ý ! Có tin Bão gần đây ! Tàu thuyền nên neo đậu vào bến nhé

Chú ý ! Chú ý ! Có tin Bão gần đây ! Tàu thuyền nên neo đậu vào bến nhé

Cô? phiếu đã rẻ? Chưa chắc, nó có thê? sẽ còn rẻ hơn bởi trụ cột chính nâng đỡ TTCK thế giới nói chung và TTCK Việt Nam nói riêng là sức khỏe của kinh tế vĩ mô đang có nguy cơ càng lâm vào suy thoái...

Xác định hạt nhân sự vận động TTCK (tăng/giảm) chính là sức khỏe của kinh tế vĩ mô thì mới có cách đánh giá chính xác sự vận động của TTCK sẽ ra sao trong thời gian tới, đê? thấy hy vọng vê? thị trường hô?i phục có thành hiện thực hay không?

Khó, thị trường rất khó hô?i phục kê? cả trong trung hạn chứ chưa nói đến ngắn hạn. Có chăng sự hô?i phục chỉ là tâm lý hay chỉ là đợt tăng ngắn ngày rô?i thị trường lại chìm sâu hơn. Như VNCF đã khuyến cáo ở các bản tin tiêu điê?m trước. Tín hiệu ?o?giá CP giảm sâu mà khối lượng giao dịch lại tăng đột biến, ngày hôm sau giá tăng trở lại thì khối lượng lại sụt giảm?? đó là những tín hiệu cảnh báo thị trường sẽ giảm sâu. Tín hiệu đó lặp đi, lặp lại trong 3 tuâ?n liê?n và giống hệt như nhau.

Phiên giao dịch ngày 22//1 cũng vậy, giá giảm khối lượng tăng cao, không tốt. Phiên 23/1, giá giảm mạnh nhưng khối lượng đã không còn tăng nữa, đó mới là tín hiệu tốt.

Tuy nhiên, xét trong bối cảnh hiện nay và xét diêfn biến thực tế của thị trường thì tín hiệu nói trên lại cho thấy một nghĩa khác. Đó là sức câ?u đã cạn kiệt thực sự trong khi nguô?n cung hàng tốt, giá rẻ (blue chips giảm sàn) vâfn dô?i dào. Nó cho thấy một thị trường hoảng loạn, một thị trường yếu thực sự. Người bán đã bắt đâ?u không chịu đựng được nữa, bên mua thì chẳng dám mua vì những tác động xung quanh quá xấu khiến thị trường khó có cơ quay đâ?u.

Hai động lực chính của thị trường là khối nhà đâ?u tư ngoại và động thái của Chính phủ thì:

1. Khối ngoại mua rất câ?m chừng và chỉ tập trung gom những CP ?ohàng hiệu? như SSI, PPC, VNM, HPG, TDH, DHG, ITA? đê? tránh rủi ro. Phiên tăng điê?m họ đâ?y ra bán mạnh, phiên giảm mạnh họ lại gom vào. Không ít ý kiến, kê? cả của quan chức phụ trách thị trường cũng đô?ng ý đánh giá, khối ngoại đang dìm thị trường vì biết rằng chính sách điê?u hành tiê?n tệ của Chính phủ đang ?otiến thoái lưỡng nan? ?" ?okìm chế lạm phát nhưng lại phải đảm bảo tăng trưởng kinh tế?.

2. Vê? động thái Chính phủ sẽ có giải pháp cứu thị trường? ?ođừng quá hy vọng phép màu!? - cách nói của một chức sắc quản lý. Hơn nữa, tinh ý một chút sẽ thấy cách đánh giá của nhiê?u quan chức khác rằng: TTCK Việt Nam còn quá mỏng manh, thị trường có giảm nữa thì sức ảnh hưởng đến nê?n kinh tế cũng không phải lớn. Như vậy có thê? hiê?u, việc ?ogiải cứu? TTCK sẽ không phải chỉ nghĩ trong ngắn hạn là làm giá cô? phiếu lên. Dài hơn là việc Chính phủ làm các nào đê? có thêm nhiê?u quỹ đâ?u tư (nội và ngoại) vào Việt Nam đê? tiêu thụ hết nguô?n cung sắp tới, đảm bảo chương trình CPH thắng lợi. Đó mới là mục tiêu chính.

Bao giờ thị trường lên? Theo một chuyên gia kinh tế cao cấp của ngành ngân hàng và chứng khoán, những yếu tố sau đây thoái trào thì TTCK sẽ lên:

- Thị trường Bất động sản phải ?onô?? bong bóng

- Thị trường vàng phải hạ nhiệt thực sự

- Kinh tế vĩ mô phải tạo được dấu ấn khởi sắc trong quý đâ?u năm 2008. Đó là việc chính phủ kiê?m soát được lạm phát, giải pháp điê?u hành tiê?n tệ linh hoạt của ngân hàng nhà nước bước đâ?u phát huy tác dụng với nê?n kinh tế?

Tại sao?

- Khi đó nhà đâ?u tư nước ngoài mới yên tâm vê? sự ô?n định và phát trê?n của kinh tế Việt Nam vì Việt Nam kiê?m soát được tình hình bất ô?n của mình, bất chấp nê?n kinh tế Mỹ suy thoái, họ mới mua vào và yên tâm chờ đợi lợi nhuận.

- Còn hiện nay, vì họ cũng là nhà kinh doanh nên họ phải đứng trước các lựa chọn: Một là chấp nhận rủi ro chính sách (nhà nước hay can thiệp) thì giá cô? phiếu phải cực rẻ. Hai là chính sách nhà nước cởi mở cho khối ngoại, room đâ?u tư vì rõ ràng và có Luật bảo đảm thì họ sẽ chấp nhận cô? phiếu giá cao!

- Những yếu tố trên chưa vận động đúng như mong muốn thì TTCK khó có cơ phục hô?i!


VNCF