Chú ý : Ngừng giải ngân hoàn toàn & bảo toàn tài sản khi TT giảm mạnh qua vùng 428 (HOSE) & 128 (HN

Nhận định của SME, mời ace tham khảo::
Thị trường thế giới chao đảo khi Trung Quốc soán ngôi nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới từ Nhật Bản. Tuy nhiên, đêm qua TT Mỹ hầu như không biến động nhiều khi kết thúc phiên giao dịch DJ chỉ giảm 0.01% còn Nasdaq tăng 0.39%.



Trong khi đó, TT VN hôm qua đã tăng mạnh 2,66% (HOSE) & 3.1% (HNX) thu hút sự chú ý từ cả phía NĐT toàn cầu. Hàng loạt CP tăng CE với áp lực cầu không quá mạnh nhưng bên bán hầu như không còn ở hầu hết các mã trên bảng điện. GTGD phiên hôm qua (16/08) giảm so với thứ 6 tuần trước là do NĐT nắm giữ CP chưa sẵn sàng bán ra. Về mặt ngắn hạn, đây là tín hiệu tích cực cho những NĐT đã giải ngân các phiên cuối tuần trước. Tuy nhiên, về mặt kỹ thuật, khoảng trống GAP tạo ra ở phiên hôm qua sẽ có thể được kiểm tra trở lại trong các phiên tới làm hãm đà tăng của TT. Mặt khác, vùng 472 & 480 sẽ là hai vùng kháng cự mà VNI – index cần phải vượt qua trước khi chúng ta thực sự có thể khẳng định TT đã phục hồi thật sự hay chưa?



Thêm vào đó, sự tăng điểm mạnh có ở hầu hết các mã trên hai sàn niêm yết mà không có sự phân hóa rõ nét. Hiện tượng này khiến chúng tôi lo ngại đà tăng khó có thể duy trì lâu. Trong thời gian ngắn hạn sắp tới, sự phân hóa rất có thể sẽ diễn ra mạnh mẽ trước khi TT tạo ra một xu thế mới cho mình. Chiến lược đầu tư tại thời điểm này nên linh hoạt ngay trong phiên giao dịch. NĐT nên chủ động bảo toàn lợi nhuận & danh mục của mình để tránh những diễn biến bất ngờ của TT.



Về mặt vĩ mô, báo chí và các chuyên gia vẫn đang đưa ra quan điểm của mình về việc thực thi Thông tư số 13 của NHNN về các quy định đối với NHTM và việc đầu tư của các Tổng Công ty. Khi mọi thứ vẫn còn chưa rõ ràng thì việc giải ngân cho đầu tư các mã BCs cũ là khá mạo hiểm. Mặc dù nhiều báo cáo kết quả kinh doanh 6 tháng của các BCs đang có phần làm hài lòng những NĐT giá trị. Chúng tôi duy trì quan điểm tạm thời chưa giải ngân vào BCs trong thời gian ngắn hạn sắp tới, chỉ xem xét đầu tư trung hạn ( 3 tháng trở lên ) đối với một số mã NH khi vùng giá tiệm cận mệnh giá xuất hiện.



Từ những quan điểm trên, chúng tôi khuyến nghị :

1. Linh hoạt trong giao dịch :

a. Chốt dần các khoản đầu tư ngắn hạn giải ngân các phiên cuồi tuần trước. Không nên kỳ vọng lợi nhuận quá cao trong TT hiện nay. Có thể bán dần ra 1/5 đến 2/5 khoản đầu tư ở các mức giá CE và xem xét chốt hết khi TT có dấu hiệu đảo chiều hoặc CP giảm giá về vùng tham chiếu và lực cầu yếu đi.

b. Đối với những khoản đầu tư trung và dài hạn hoặc danh mục lỗ : chủ động bán ra khi CP tăng giá mạnh trong phiên và kiên nhẫn chờ mua lại ở vùng giá điều chỉnh. Chiến lược bán dần ra 1/4 khoản đầu tư rồi mua lại khi giá giảm giúp (i) bảo toàn lượng CP trong danh mục (ii) còn lượng CP có sẵn để bán ở mức giá cao hơn nếu CP tiếp tục đà tăng ( iii ) giảm giá vốn danh mục & tạo ra tiền mặt.

c. Đối với danh mục có tỷ lệ margin cao ( từ 70% trở lên ) : chủ động bán dần CP ra khi giá CP tăng để cơ cấu lại danh mục và đưa tỷ lệ margin về mức an toàn ( dưới 50%).

2. Thận trọng trong giải ngân ở thời điểm hiện tại :

a. Không đua mua CE, không giải ngân khoản đầu tư mới vào BCs hoặc các mã thuộc tổng PVN.

b. Đối với những danh mục đã sử dụng margin hoặc nắm giữ CP ở mức cao hơn 80% tài khoản : không nên giải ngân thêm khi TT chưa kiểm tra thành công vùng kháng cự 472 – 480 (HOSE) & 143 – 145 (HNX).

c. Đối với những danh mục còn tỷ lệ tiền mặt ở mức cao : kiên nhẫn quan sát GD của TT, nếu TT điều chỉnh trong phiên & lực cầu tăng mạnh có thể xem xét giải ngân ở những PNs thị giá 1x vừa mạnh lên từ vùng giá quá bán, thanh khoản cao, tính đầu cơ mạnh, cơ bản tốt để tìm cơ hội đầu tư ngắn hạn.

d. Đảm bảo tỷ lệ tiền mặt ở mức 25% tài khoản trở lên.

e. Thời điểm này, NĐT nên hạn chế tối đa việc sử dụng margin.



Chú ý : Ngừng giải ngân hoàn toàn & bảo toàn tài sản khi TT giảm mạnh qua vùng 428 (HOSE) & 128 (HNX).

M.N.

Trân Trọng!



Lê Văn Thanh Long

Trưởng phòng Phát triển Kinh doanh

Chi nhánh Công ty CP Chứng khoán SME TP. Hồ Chí Minh