Chuẩn bị bắt đáy cổ phiếu BCs tại mốc 450!!!

Từ cuối tháng 3 đến cuối tháng 4/2010, khi thị trường đang có xu hướng tăng, số lượng nhà đầu tư (NĐT) sử dụng vốn vay để mua CP tăng mạnh. Nhiều công ty chứng khoán (CTCK) cho NĐT sử dụng hạn mức bảo lãnh để mua chứng khoán với tỷ lệ khá cao.
Đòn bẩy tài chính luôn được NĐT sử dụng để chạy đua trong việc gia tăng lợi nhuận khi CP tăng giá. Tuy nhiên khi giá CP giảm đến mức 20% thì bắt buộc NĐT phải đưa thêm tài sản vào để đảm bảo tỷ lệ cho vay theo quy định. Thị trường càng giảm thì áp lực phải bán CP được cầm cố càng gia tăng. Điều này sẽ làm ảnh hưởng đến thị trường và càng khiến CP giảm giá với tốc độ nhanh hơn.
Trên thực tế, khi chỉ số VN-Index giảm mạnh từ 549 điểm về mức 520 điểm trong tuần lễ vừa qua, nhiều CP đã có mức giảm lên đến 20 - 25%, đợt giải chấp CP đầu tiên đã xuất hiện. Tuy nhiên, mới chỉ giải chấp "cục bộ" ở các CTCK cho vay với tỷ lệ cao để giảm bớt số tiền vay.
Sau 3 phiên giảm điểm liên tiếp, VN-Index đã rơi khỏi ngưỡng 500 điểm, đóng cửa chỉ còn 494,9 điểm trong phiên hôm qua. Thị trường đang đối diện với nỗi lo giải chấp cổ phiếu (CP) có thể sẽ mạnh hơn như đã dự báo trước đó
Đặc biệt gần 2 tháng qua, nhiều NĐT đã lao theo làn sóng CP vừa và nhỏ nên tỷ lệ sử dụng đòn bẩy tài chính khá cao. Thông thường các NĐT đều sử dụng CP blue-chips cầm cố (vì thị giá CP blue-chips cao nên được ưu tiên cho vay và số tiền vay nhiều hơn) và sử dụng nguồn tiền vay để “lướt sóng”.
Khi VN-Index ở mức trên 520 điểm, nhiều CP blue-chips chỉ mới giảm 5-7% nên chưa đến mức phải giải chấp. Còn tính đến hiện tại, nhiều CP blue-chips đã giảm mạnh ở mức 15-17% và cận kề ngưỡng buộc phải giải chấp. Nhóm CP blue-chips càng bị bán mạnh sẽ càng tác động mạnh đến chỉ số VN-Index và những CP vừa và nhỏ còn lại.
Vì vậy, rất khó nói đúng, sai với thị trường này. Không chỉ cơn sóng giải chấp CP làm nguồn cung gia tăng, một số NĐT cũng bán luôn CP blue-chips với tâm lý chờ cơ hội mua lại sau rẻ hơn. Khi đó, thị trường càng lao dốc và làn sóng giải chấp CP cầm cố là điều không tránh khỏi. Đây là rủi ro lớn nhất không chỉ cho những NĐT đã sử dụng đòn bẩy tài chính mà rủi ro cho cả thị trường và cả những NĐT sử dụng bằng tiền thật của mình cũng bị vạ lây.
Như vậy giải chấp đợt 2 sẽ là vòng xoáy giải chấp mạnh mẽ đối với cổ phiếu BCs, mốc hỗ trợ 480 sẽ dễ dàng bị xuyên thủng, nhà đầu tư bắt đáy nên đợi bắt đáy tại mốc 450 đối với các cổ phiếu BCs – càng xuống nhiều sẽ càng bật mạnh, thị trường sẽ có một con sóng mới.