chứng khoán đang tăng theo đà rất bền vững. Vì sao ư ?

Nền tảng vĩ mô sẽ "đẩy" thị trường Với những chuyển biến trong hệ thống ngân hàng cùng với mặt bằng giá hấp dẫn của khá nhiều cổ phiếu (đặc biệt là nhóm blue-chips), chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm lạc quan về thị trường trong giai đoạn hiện tại - BVSC

VNDS - Rủi ro giảm của thị trường là không lớn
Thị trường đồng loạt giảm điểm sau phiên hoảng loạn trên thị trường chứng khoán Mỹ. VN-Index giảm 1,36% xuống 542,03 và HNX-Index giảm 1,52% xuống 184,38 điểm. Áp lực bán mạnh đã đưa cả hai chỉ số giảm ngay từ đầu phiên với khối lượng khớp lệnh rất lớn. Chúng tôi ghi nhận mức cầu ra tăng khi VN-Index giảm xuống dưới mức hỗ trợ 540 điểm và dư mua vùng giá thấp vẫn cao hơn dư bán. Điều đáng chú ý là thanh khoản trên HNX đạt kỷ lục 81,75 triệu đơn vị (2.938 tỷ đồng), gợi mở khả năng tạo đỉnh theo phân tích kỹ thuật. Khối lượng giao dịch trên HOSE đạt 112,5 triệu đơn vị cao nhất kể từ 23-10-2009.
Sự sụt giảm của cả hai chỉ số có lẽ do ảnh hưởng tiêu cực của thị trường chứng khoán thế giới cộng với tỷ lệ sử dụng đòn bẩy tài chính cao của nhà đầu tư trong tuần vừa qua. Các tin tức vĩ mô vẫn đang hỗ trợ cho thị trường tăng điểm, do đó chúng tôi cho rằng rủi ro giảm của thị trường là không lớn. Rủi ro của từng mã lớn hơn khi có thể giảm tới trên 15% trong 3 phiên giảm điểm nhẹ của các chỉ số.
Khuyến cáo của chúng tôi là giảm dần tỷ lệ cổ phiếu ở các thời điểm thị trường tăng và đặc biệt chú ý thoát khỏi các mã có tính chất đầu cơ cao. Thị trường giảm điểm sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục và giải ngân thêm vào mhững mã có chỉ tiêu cơ bản tốt.
AVS - Các yếu tố vĩ mô vẫn được đánh giá khá tích cực
Chỉ số Dow Jones ngày hôm qua có lúc đã giảm mạnh đến gần 1.000 điểm do lo ngại vỡ nợ từ Hy Lạp sẽ lan rộng ra toàn Châu Âu gần như đã không tác động nhiều đến giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài ở thị trường Việt Nam. Khối ngoại vẫn tăng mạnh giá trị giao dịch lên 625 tỷ đồng và mua ròng đến 40,97 tỷ đồng trên sàn HOSE.
Diễn biến chứng khoán thế giới sẽ tiếp tục có những ảnh hưởng nhất định về mặt tâm lý của nhà đầu tư. Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô vẫn được đánh giá khá tích cực kể cả dưới con mắt của nhà đầu tư nước ngoài.
AVS cho rằng, nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục điều chỉnh trong những phiên giao dịch tuần tới và có thể hồi phục trở lại trong những phiên cuối tuần. Nhà đầu tư nên thận trong trong việc ra quyết định đầu tư nhất là quyết định mua mới và nên hạn chế sử dụng đòn bẩy.
BVSC - Tâm lý thị trường hiện vẫn đang hết sức tích cực
Nhìn chung tâm lý thị trường hiện vẫn đang hết sức tích cực. Điều này được thể hiện qua việc VnIndex chỉ điều chỉnh nhẹ và ngắn trong phiên hôm qua trước khi tăng điểm trở lại trong phiên hôm nay. Hiện tại, mùa công bố kết quả kinh doanh đã gần qua đi, tuy nhiên yếu tố này không đóng vai trò quyết định trong xu thế đi lên của thị trường trong thời gian qua.
Chuỗi tăng điểm vừa qua của thị trường được hỗ trợ bởi tâm lý lạc quan của nhà đầu tư trước những chuyển biến của chính sách tiền tệ sau thời gian dài bi quan. Quyết tâm điều chính giảm lãi suất cho vay đầu ra của hệ thống ngân hàng đang có những ảnh hưởng khá lớn đối với xu thế tích cực hiện tại của thị trường.
Với những chuyển biến trong hệ thống ngân hàng cùng với mặt bằng giá hấp dẫn của khá nhiều cổ phiếu (đặc biệt là nhóm blue-chips), chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm lạc quan về thị trường trong giai đoạn hiện tại. Vì vậy chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục gia tăng tỷ trọng giải ngân, đặc biệt đối với nhóm cổ phiếu tài chính chứng khoán, nhóm cổ phiếu được đánh giá sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ xu thế đi lên của TTCK. Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể quan tâm tới các cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng và vật liệu cơ bản-những ngành có tiềm năng tăng trưởng tốt trong năm nay.

Vẫn lạc quan với thị trường trong tuần tới

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Số liệu về lượng cung tiền M2, về tín dụng và huy động vốn của tháng 4 đã được công bố hôm 6/5 cho thấy thanh khoản đã được cải thiện kể từ tháng 3 và hiện tại đã trở lại mức bình thường nhằm hậu thuẫn cho việc đạt được các mục tiêu tăng trưởng đặt ra cho năm nay.

Về mùa công bố kết quả kinh doanh, kết quả kinh doanh quý 1 của hầu hết các công ty đã được công bố và chúng tôi nhận thấy kết quả kinh doanh quý 1 không có nhiều tác động đến thị trường.

Gần như không thể dựa vào kết quả kinh doanh quý 1 để nhận định về tình hình kinh doanh của các công ty do kết quả kinh doanh quý 1 chịu tác động mạnh của tính mùa vụ.

Chúng tôi nhận thấy không mấy ý nghĩa khi so sánh kết quả kinh doanh quý 1/2010 với quý 4/2009 như khi so sánh kết quả kinh doanh quý 1/2010 với quý 1/2009. Nói chung, chúng tôi không nhận thấy có sự đột biến kết quả kinh doanh nào trong quý 1 cả theo hướng tích cực lẫn tiêu cực.

Tóm lại, chúng tôi cho rằng chính thanh khoản trong hệ thống ngân hàng chứ không phải kết quả kinh doanh quý 1 sẽ có tác động hướng dẫn xu thế thị trường.

Chúng tôi vẫn lạc quan đối với thị trường trong tuần tới. Tất nhiên là chúng tôi không cố gắng dự báo tác động của sự bất ổn trên các thị trường quốc tế đối với thị trường chứng khoán trong nước trong phiên hôm 7/5 hay trong tuần sau, mà chỉ muốn nhấn mạnh rằng thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tiếp tục tăng trong tuần tới trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô vẫn khá lạc quan.

Và như chúng tôi đề cập, sự suy giảm nhẹ của đà tăng trưởng của các nền kinh tế thế giới chưa hẳn là dấu hiệu tiêu cực đối với thị trường chứng khoán trong nước”.

Thị trường tuần tới sẽ tăng trở lại nhưng mức tăng là không lớn và thị trường chưa thể vượt qua được ngưỡng cản kỹ thuật 555 điểm.

Thị trường sẽ phân hóa mạnh và vì vậy việc lựa chọn cổ phiếu đóng vai trò rất quan trọng, NĐT nên lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản và lợi nhuận tốt hơn là chạy đua theo những mã cổ phiếu đã tăng nóng nhiều phiên với rủi ro cao.

Việc thị trường điều chỉnh mạnh ở thời điểm hiện tại mang yếu tố tích cực (CTCP Chứng khoán Sacombank-SBS)

Phiên giảm điểm ngày 7/5 của thị trường có thể do một số tác động như sự cố của TTCK Mỹ ngày 6/5 đã ảnh hưởng đến tâm lý các NĐT trên thế giới, kéo theo phiên giảm điểm mạnh của TTCK châu Á sáng ngày 7/5; Việc chốt lời mạnh của các NĐT nhằm mục đích bảo vệ thành quả do sau 4 lần liên tiếp Vn-Index thất bại trong nỗ lực chinh phục ngưỡng tâm lý 550 điểm.

Tuy nhiên, việc thị trường điều chỉnh mạnh ở thời điểm hiện tại mang yếu tố tích cực. Thị trường cần có một giai đoạn tích lũy sau khi đã tăng khá mạnh trong thời gian vừa qua.

Ở tầm nhìn trung hạn, CTCK Sacombank-SBS vẫn đang rất lạc quan khi các thông tin (tăng trưởng tín dụng 4 tháng đầu năm tăng 5.5%, GDP quý 2 được dự báo sẽ cao hơn quý 1, Việt Nam vẫn được đánh giá là một trong những khu vực tiềm năng để đầu tư đối với các NĐT nước ngoài…) vẫn không ngừng hỗ trợ cho xu hướng tăng bền vững của thị trường.

Thêm vào đó các chính sách tiền tệ linh hoạt của NHNN vẫn đang tác động rất tốt đến thị trường, thể hiện rõ rệt ở những phiên gần đây khi mà dòng tiền mới liên tục đổ vào thị trường khiến thanh khoản được cải thiện rõ rệt.

Các cổ phiếu penny và midcap trở nên sôi động trong 2 phiên giao dịch gần đây khẳng định xu hướng phân hóa mạnh mẽ của dòng tiền. Tuy nhiên, các NĐT không nên chạy theo các cổ phiếu đã có mức tăng nóng trong thời gian vừa qua, vượt quá giá trị thật của nó. Thời điểm hiện tại vẫn là cơ hội bán ra những cổ phiếu penny hoặc midcap đã có lời và cơ cấu lại danh mục của mình.

Việc đầu tư trung và dài hạn sẽ thích hợp hơn trong giai đoạn hiện nay thay vì đầu tư lướt sóng do yếu tố điều chỉnh của thị trường sẽ tạo cơ hội cho chiến lược đầu tư giá trị (mua và nắm giữ). Một số cổ phiếu của những ngành như vận tải biển và xuất nhập khẩu sẽ có những chuyển biến tích cực trong thời gian sắp tới khi kinh tế thế giới có những dấu hiệu phục hồi rõ rệt hơn.

Các yếu tố vĩ mô trong nước vẫn tiếp tục chiều hướng tích cực (CTCP Chứng khoán Quốc Tế Việt Nam – VISE)

Việc mất điểm mạnh mẽ trên TTCK Mỹ trong đêm trước đã tạo hiệu ứng tiêu cực trên TTCK Việt Nam. Hàng loạt cổ phiếu Bluechips và các cổ phiếu tăng nóng trong thời gian qua bị bán ra mạnh.

Xu hướng chính của dòng tiền đầu cơ là vẫn tiếp tục tập trung vào nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu Bluechips mặc dù có thu hút được sự quan tâm của các NĐT tuy nhiên chỉ diễn ra ở một số phiên ngắn nên đã không thể tạo thành xu hướng. Sự tăng mạnh lên của lượng tiền trong những phiên gần đây cho thấy dường như có sự tham gia mạnh của nguồn tiền đầu tư từ việc sử dụng đòn bẩy tài chính của khách hàng. Mặc dù có sự xuất hiện của dòng tiền mới, nhưng do tính hấp dẫn riêng của nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, nên dòng tiền đầu tư vào nhóm cổ phiếu Bluechips vẫn chưa đủ mạnh để giúp chỉ số chứng khoán của sàn TP.HCM công phá thành công mốc 550 điểm.

Các yếu tố vĩ mô trong nước vẫn tiếp tục chiều hướng tích cực. Khả năng đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2010 ở mức 6.5% cùng với kiểm soát lạm phát ở mức 7% của Chính Phủ đã được Bộ KH ĐT cho là sẽ thực hiện được. Trên thị trường tiền tệ, lãi suất ngân hàng vẫn đang trong xu hướng giảm dần, đồng thời tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm theo công bố ở mức 5.5% trong 4 tháng đầu năm, nên theo NHNN nhiều khả năng sẽ đạt được kế hoạch kiểm soát tăng trưởng tín dụng ở mức 25% trong năm 2010. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô hiện nay điều đang trong chiều hướng hỗ trợ mạnh cho tâm lý của nhiều NĐT trên thị trường.

Các DNNY liên tiếp công bố báo cáo KQKD quý I/2010, trên 96% trong số những kết quả đã công bố đều cho thấy lợi nhuận ấn tượng so với cùng kỳ năm trước. Như vậy, nhìn về mặt vi mô và vĩ mô, chưa có một dấu hiệu tiêu cực nào có thể tạo nên sự điều chỉnh sâu cho TTCK Việt Nam.

Do tác động xấu từ TTCK Hoa Kỳ và một số quốc gia khác, đã gây hiệu ứng tiêu cực không nhỏ đến hoạt động mua bán của không ít NĐT trên TTCK Việt Nam, phiên điều chỉnh mạnh cuối tuần của các chỉ số chứng khoán trên 2 sàn là kết quả của sự tác động trên.

VISE tiếp tục giữ quan điểm tích cực đối với thị trường ở thời điểm hiện nay. Chiến lược nắm giữ và giải ngân thêm các cổ phiếu có cơ bản tốt, không hoặc chưa tăng giá nhiều trong thời gian qua. Tuy nhiên, để đem lại hiệu quả đầu tư cao cũng như đảm bảo tính an toàn vốn, NĐT cần nên theo dõi sát những diễn biến kinh tế phức tạp cũng như những thay đổi bất ngờ trên TTCK Hoa Kỳ và các nước Châu Âu trong giai đoạn hiện nay.

Vẫn có thể lạc quan với thị trường tuần tới (CTCP Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

Số liệu về lượng cung tiền M2, về tín dụng và huy động vốn của tháng 4 đã được công bố ngày 6/5 cho thấy thanh khoản đã được cải thiện kể từ tháng 3 và hiện tại đã trở lại mức bình thường nhằm hậu thuẫn cho việc đạt được các mục tiêu tăng trưởng đặt ra cho năm nay.

KQKD quý 1/2010 của hầu hết các công ty đã được công bố và nhận thấy KQKD quý 1 không có nhiều tác động đến thị trường.

Gần như không thể dựa vào KQKD quý 1 để nhận định về tình hình kinh doanh của các công ty do KQKD quý 1 chịu tác động mạnh của tính mùa vụ. HSC nhận thấy không mấy ý nghĩa khi so sánh KQKD quý 1/2010 với quý 4/2009 như khi so sánh KQKD quý 1/2010 với quý 1/2009.

Nói chung, không nhận thấy có sự đột biến KQKD nào trong quý 1 cả theo hướng tích cực lẫn tiêu cực. Chính thanh khoản trong hệ thống ngân hàng chứ không phải KQKD quý 1 sẽ có tác động hướng dẫn xu thế thị trường.

HSC vẫn lạc quan đối với thị trường trong tuần tới. Tất nhiên là không cố gắng dự báo tác động của sự bất ổn trên các thị trường quốc tế đối với TTCK trong nước trong phiên ngày 7/5 hay trong tuần tới, mà chỉ muốn nhấn mạnh rằng TTCK Việt Nam có thể tăng trong tuần tới trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô vẫn khá lạc quan.

Sự suy giảm nhẹ của đà tăng trưởng của các nền kinh tế thế giới chưa hẳn là dấu hiệu tiêu cực đối với TTCK trong nước.

Nên lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản và lợi nhuận tốt (CTCP Chứng khoán Đại Việt –DVSC)

Do ảnh hưởng của TTCK thế giới cùng tâm lý chốt lời bảo tòan lợi nhuận của NĐT, TTCK Việt Nam đã có phiên điều chỉnh khá mạnh trong phiên giao dịch cuối tuần.

Bất chấp EU và IMF đã thông qua gói cứu trợ cho Hi Lạp, NĐT vẫn cảm thấy bất an khi làn sóng biểu tình, phản đối dâng cao tại nước này. NĐT cảm thấy rủi ro cao nếu chẳng may kế hoạch giải cứu Hi Lạp thất bại, điều này đã khiến cho việc bán tháo cổ phiếu diễn ra trên TTCK tòan cầu.

Hiện tại các thông tin kinh tế vĩ mô trong nước là khá tích cực, đặc biệt là chính sách lãi suất đang hạ dần sẽ hỗ trợ rất nhiều cho tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khóan. Tuy nhiên, cũng phải thừa nhận một điều là với mức lãi suất như hiện tại thì chỉ có thể giúp cho doanh nghiệp giảm đi một phần chi phí vốn chứ chưa thể gọi là rẻ, và vì vậy thị trường khó có thể tăng trưởng mạnh mẽ trong ngắn hạn.

Thị trường tuần tới sẽ tăng trở lại nhưng mức tăng là không lớn và thị trường chưa thể vượt qua được ngưỡng cản kỹ thuật 555 điểm. Thị trường sẽ phân hóa mạnh và vì vậy việc lựa chọn cổ phiếu đóng vai trò rất quan trọng, NĐT nên lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản và lợi nhuận tốt hơn là chạy đua theo những mã cổ phiếu đã tăng nóng nhiều phiên với rủi ro cao.

VN-Index sẽ thể hiện sự giằng co và quay lại mốc 550 điểm (CTCP Chứng khoán BETA - BSI)

Diễn biến giao dịch trong tuần qua, chỉ số VN-Index sau ba phiên giằng co đầu tuần giữa bên mua và bán đã quay đầu giảm mạnh phiên giao dịch cuối tuần đánh mất thành quả trước đó.

Một phần do ảnh hưởng thông tin xấu đến từ TTCK Thế giới trước đó chỉ số Dowjones mất hơn 3%. Tuy nhiên các thông tin tốt đến từ vĩ mô như tăng trưởng tín dụng 5,5% trong 4 tháng đầu năm 2010, dự báo tăng trưởng GDP quý II sẽ cao hơn quý I đang hỗ trợ cho TTCK tăng trưởng bền vững. Tuần điều chỉnh vừa qua của VN-Index là khá cần thiết tạo đà cho chỉ số này tăng bền vững hơn trong tháng 5 này.

Khả năng tuần giao dịch tới, VN-Index sẽ thể hiện sự giằng co và quay lại mốc 550 điểm. Biên độ dao động trong tuần ở vào khoảng 535-550 điểm.

[r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)]