?-??-??-??-??-??-? Chứng khoán: lựa chọn duy nhất dành cho những nhà đầu tư vốn vừa và nhỏ trong tru

TLbooks · 30/11/2009, 10:13

------ Chứng khoán: lựa chọn duy nhất dành cho những nhà đầu tư vốn vừa và nhỏ trong trung hạn !!! ------

''Giá cổ phiếu đang hấp dẫn với nhà đầu tư trung hạn''

Một số công ty chứng khoán nhận định, thị trường chứng khoán tuần này có thể vẫn tiếp tục điều chỉnh, và chưa phù hợp cho nhà đầu tư ngắn hạn mua vào. Nhưng những người đầu tư lâu dài hơn, giá cổ phiếu đang xuống mức hấp dẫn.

* Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC)

Thị trường Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch khó khăn với 4 trên 5 phiên giảm điểm với biên độ lớn. Trước việc điều chỉnh lãi suất cơ bản của Ngân hàng Nhà nước, tâm lý nhà đầu tư tỏ ra khá bi quan, đặc biệt là đối với nhóm các nhà đầu tư cá nhân khi họ thực hiện bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá do những lo ngại về việc thắt chặt tín dụng. Bên cạnh đó, sau khi thị trường trải qua một đợt sụt giảm mạnh, áp lực bán giải chấp đối với những khách hàng sử dụng tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao đã bắt đầu xuất hiện và càng ảnh hưởng tiêu cực đối với diễn biến thị trường. Thị trường đã trải qua một vài phiên sụt giảm mạnh, dư mua gần như không có trong khi lượng đặt bán đứng ở mức cao. Tuy nhiên, trong phiên giao dịch cuối tuần, thị trường đã xuất hiện những dấu hiệu hồi phục trở lại khi có những thông tin về dự thảo cho phép giao dịch ký quỹ của Ủy ban Chứng khoán.

Về việc điều chỉnh lãi suất cơ bản - nguyên nhân khởi phát của đợt sụt giảm mạnh tuần vừa qua, như đã đề cập trong các bản tin gần đây, chúng tôi cho rằng những tác động lên vấn đề cung tiền của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng là không quá lớn. Mặt khác, động thái lần này của Ngân hàng Nhà nước chủ yếu nhằm mục đích giải quyết vấn đề thanh khoản của hệ thống ngân hàng, đồng thời góp phần bình ổn thị trường tiền tệ vốn đang có dấu hiệu bất ổn trong thời gian gần đây.

Nối tiếp những phiên sụt giảm do tác động của việc thay đổi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, mặt bằng giá cổ phiếu đã xuống tới mức tương đối thấp và từ đó gây ra áp lực bán giải chấp của các công ty chứng khoán. Về vấn đề này chúng tôi cho rằng, áp lực bán giải chấp trong tuần tới sẽ không còn lớn sau khi các công ty đã giải tỏa được một phần chứng khoán trong các phiên giao dịch vừa qua. Hơn thế nữa trong bối cảnh hiện tại, các công ty chứng khoán cũng phải cân nhắc đến vấn đề giữ chân khách hàng, đồng thời cũng là để duy trì và đảm bảo lợi ích cho chính mình. Mặt khác về lý thuyết, áp lực bán giải chấp sẽ tự động biến mất khi thị trường có tín hiệu hồi phục và mặt bằng giá cổ phiếu tăng lên trên mức cảnh báo.

Bên cạnh đó, thị trường hiện được hỗ trợ bởi những thông tin liên quan đến việc cho phép giao dịch ký quỹ với tỷ lệ cho phép lên tới 50%. Đây là một chính sách có tác động tích cực đến nguồn cung tiền cho chứng khoán trong khi không làm thay đổi cung tiền của nền kinh tế và từ đó không có các tác động tiêu cực liên quan. Như vậy, tính thanh khoản của thị trường sẽ được cải thiện và Vn-Index rất có thể sẽ có cơ sở để bắt đầu một giai đoạn tăng trưởng bền vững.

Những diễn biến trên thị trường chứng khoán thế giới trong những phiên giao dịch vừa qua đang khá tiêu cực do chịu ảnh hưởng bởi những thông tin liên quan đến các khoản nợ quá hạn của Dubai. Tuy nhiên trong giai đoạn gần đây, thị trường Việt Nam không chịu ảnh hưởng nhiều và có thể nói là tạm thời thoát ly khỏi diễn biến của chứng khoán thế giới. Chính vì vậy, ngoại trừ khả năng yếu tố nợ quá hạn của Dubai gây ra một phản ứng dây chuyền tới các khoản vay của các nền kinh tế mới nổi khác thì những tác động đến thị trường Việt Nam sẽ không phải là lớn.

Với những yếu tố trên và đứng trên quan điểm giá trị, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tiếp tục thực hiện giải ngân, tăng tỷ trọng đầu tư vào các ngành như ngân hàng, bất động sản, hàng tiêu dùng và vật liệu cơ bản.

* Công ty Chứng khoán Quốc Tế Việt Nam (VIS)

Có thể nói, thông báo cấm các công ty chứng khoán cho phép khách hàng bán chứng khoán trước ngày T+4 của Ủy ban chứng khoán cùng với quyết định nâng lãi suất cơ bản lên 8% của Ngân hàng Nhà nước đã tác động không nhỏ đến tâm lý của các nhà đầu tư. Điều này đã tạo nên một làn sóng bán tháo cổ phiếu trên toàn thị trường trong những phiên đầu tuần. Những phản ứng tiêu cực của các nhà đầu cơ trên thị trường phần lớn xuất phát từ hai quyết định trên. Xét về mặt trung và dài hạn, quyết định nâng lãi suất cơ bản sẽ thúc đẩy kinh tế phát triển và sẽ có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, các quyết định mang tính đột ngột như trên đã dễ dàng tạo ra phản ứng tiêu cực thái quá của các nhà đầu cơ trên thị trường.

Khối ngoại đã có chuỗi mua ròng liên tiếp kéo dài, điều này cho thấy với các mức giá hiện tại đang rất phù hợp để các nhà đầu tư nước ngoài giải ngân mạnh. Ở thời điểm Vn-Index lên mức 624 điểm, nhiều ý kiến cho rằng phần lớn kết quả kinh doanh quý III đã được phản ánh hết vào đợt tăng giá này. Tuy nhiên, sau nhiều phiên điều chỉnh mạnh, các chỉ số chứng khoán đã trả về mức đầu tháng 8. Điều này có nghĩa là phần lớn các kết quả kinh doanh khả quan trong quý III của các doanh nghiệp niêm yết đã chưa được phản ánh vào giá của các chứng khoán tương ứng trên thị trường. Do đó, giá các cổ phiếu hiện tại đang ở mức rất hợp lý hay nói chính xác hơn là khá rẻ để đầu tư.

Thị trường cần thêm một vài phiên nữa trước khi thể hiện xu hướng rõ ràng. Tuy nhiên, trên hai sàn, nhiều mã được điều chỉnh về mức khá thấp, nên nỗ lực bắt đáy của các nhà đầu tư chính là yếu tố hỗ trợ cho thị trường trong một vài phiên tới. Nhiều khả năng Vn-Index sẽ giao động trong khoảng 480-510 điểm tuần này.

* Công ty chứng khoán Âu Việt (AVSC)

Nhiều dấu hiệu cho thấy Vn-Index đang ở vùng đáy.

Thứ nhất, khối lượng cùng giá trị giao dịch đã giảm mạnh trong các phiên vừa qua, cùng tâm lý bi quan thái quá của nhà đầu tư, đẩy giá nhiều cổ phiếu rơi quá đà, thậm chí thấp hơn giá trị sổ sách.

Thứ hai, lực cầu mạnh luôn chờ sẵn, cho đến khi có tín hiệu là đẩy vào với tốc độ nhanh và mạnh, làm cho khối lượng và giá trị giao dịch trong ngày cuối tuần tăng vọt so với những phiên trước. Chỉ số chứng khoán chuyển từ trạng thái giảm gần hết biên độ sang trạng thái tăng hết biên độ, cho thấy tâm lý bắt đáy đang diễn ra rất mạnh.

Để khẳng định điều này, Vn-Index cần giữ vững vùng hỗ trợ 480 điểm, đồng thời cải thiện thanh khoản, lực bán giá thấp yếu dần và lực mua mạnh trong một vài phiên tiếp theo.

Nhà đầu tư nên giải ngân vào những cổ phiếu có cơ bản tốt, thanh khoản cao và P/B < hoặc =1. Rất có thể đợt điều chỉnh sâu và mạnh lần này của Vn-Index báo hiệu cho một chu kỳ tăng điểm mới.

* Công ty chứng khoán FPT (FPTS)

Chưa đủ cơ sở để tin tưởng vào đợt phục hồi của thị trường chứng khoán trong tuần này. Nhưng khả năng giảm sâu cũng không cao bởi mức điểm hiện tại đã phản ánh đầy đủ những yếu tố tiêu cực trong thời gian gần đây.

Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua vào nếu như có một đến hai phiên thị trường vẫn duy trì được sự phục hồi. Và nếu hành động theo hướng này thì nhà đầu tư chỉ nên mua bằng tiền của chính mình, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính.

Chỉ còn một khoảng thời gian ngắn nữa để sóng điều chỉnh giảm thứ cấp kết thúc theo lý thuyết. Các chỉ số kỹ thuật đang cho thấy Vn-Index sẽ tiếp cận vùng đáy trong giai đoạn suy giảm ngắn hạn đợt này.

Tuy nhiên thị trường sẽ cần thêm thời gian cho vùng đáy thực sự được tạo lập. Trong tuần này, khả năng thị trường vẫn cần thời gian để ổn định và không tránh khỏi sẽ có những phiên dao động rất mạnh như phiên cuối tuần trước.

* Công ty chứng khoán Kim Long (KLS)

Phiên giao dịch cuối tuần Vn-Index đã bất ngờ tăng điểm trở lại. Mặc dù đầu phiên giao dịch có lúc chỉ số này đã giảm mạnh nhưng vào giữa đợt 2 nhờ sự hồi phục của nhóm cổ phiếu ngân hàng đã dẫn dắt thị trường quay đầu tăng điểm.

Khép lại một tuần giao dịch với những biến động mạnh, Vn-Index với 4 phiên giảm liên tiếp đầu tuần đã để mất đi 65,22 điểm, tức giảm 11,73% so với mức đóng cửa cuối tuần trước. Theo dõi giao dịch tuần qua có thể thấy tâm lý nhà đầu tư đã bị ảnh hưởng mạnh bởi các chính sách tiền tệ, liên tục trong 2 phiên giao dịch ngày 25 và 26 cổ phiếu bị bán sàn ồ ạt. Bên cạnh đó áp lực giải chấp của những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy đã góp phần đẩy thị trường xuống sâu.

Xét về mặt kỹ thuật Vn-Index đã có sự phản hồi kỹ thuật khi chạm mức kháng cự khá mạnh tại 480 điểm. Tuy nhiên chỉ số này vẫn chưa vượt ra được khỏi xu hướng giảm điểm. Kháng cự và hỗ trợ trong ngắn hạn đối với VN-Index đang lần lượt ở mức 500 và 480 điểm.

Trong xu hướng sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán châu Á hiện nay bởi lo ngại về khoản nợ khổng lồ của Chính phủ Dubai chúng tôi cho rằng Vn-Index có thể bị ảnh hưởng trong tuần giao dịch tới và mức hỗ trợ 480 điểm khó có thể được giữ vững. Tuy nhiên giai đoạn này cũng có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục đầu tư của mình.

TLbooks · 30/11/2009, 10:39

Đánh giá cổ phiếu SVC sau khi có thông tin sẽ cấm căn hộ chung cư nhà ở làm trụ sở văn phòng, thị trường văn phòng cho thuê thay đổi chóng mặt.

Nâng giá, đầu cơ vào đất văn phòng

Ngay khi văn bản của Bộ Xây dựng gửi tới 6 thành phố lớn là Hà Nội, TPHCM, Thanh Hóa, Hải Phòng, Đà Nẵng, Nghệ An cấm tất cả các cá nhân, doanh nghiệp lấy chung cư nhà ở để làm văn phòng, trụ sở hoạt động, qua khảo sát của chúng tôi, nhiều địa điểm cho thuê làm văn phòng đã bắt đầu nâng giá.

Tại một địa điểm cho thuê làm văn phòng của cá nhân ở đường Nguyễn Phong Sắc kéo dài chị Nguyễn Lan Hương, chủ của tòa nhà đang rao cho thuê làm văn phòng cho biết giá cho thuê của chị là hơn 5.000 USD mỗi tháng, cách đây một tuần tòa nhà của chị cho thuê chỉ có giá khoảng 4.000 USD.

Sở dĩ có sự thay đổi nhanh chóng về giá này theo chị Hương là do chị nắm được thông tin Bộ Xây dựng có quyết định mới về việc cấm việc lấy căn hộ chung cư làm văn phòng.

Anh Lê Hoàng, một nhà đầu tư bất động sản cũng cho biết anh đang rao bán một loạt các căn hộ chung cư để lấy tiền đầu tư vào các địa điểm cho thuê làm văn phòng. ?oHiện giá văn phòng cho thuê đang tăng lên từng ngày? - anh Hoàng nói.

Tại các trung tâm môi giới bất động sản ở các quận Cầu Giấy, Thanh Xuân, Ba Đình? các chủ trung tâm ngay lập tức dồn sức cho việc tìm và rao bán, cho thuê các địa điểm làm văn phòng và tất nhiên giá được nâng lên cao hơn rất nhiều so với trước kia.

Anh Xuân Tấn, giám đốc một trung tâm môi giới bất động sản ở quận Thanh Xuân chia sẻ: ?oGiá cho thuê địa điểm làm văn phòng đã tăng từ 5 đến hơn 10 triệu mỗi tháng so với trước khi có thông tin này. Trong khi đó, giá bán của nhiều nhà đầu tư địa ốc văn phòng trước đó cũng đã nâng lên?.

Cần thiết phải xem lại quyết định trên

Một trong những lý do mà Bộ Xây dựng biện hộ khi đưa ra quyết định của mình đó là ?oVăn phòng công ty, trụ sở đặt của các công ty đặt ở căn hộ chung cư làm ồn ào, gây mất trật tự, ảnh hưởng tới người dân xung quanh chung cư!? nhưng trên thực tế theo khảo sát của chúng tôi, việc này hầu như ít xảy ra, đặc biệt là những khu chung cư có dân trí cao.

Chị Lê Diễm Quỳnh, giám đốc một công ty Bất động sản có trụ sở văn phòng đặt ở căn hộ chung cư ở khu đô thị Mỹ Đình bày tỏ: ?oQuyết định của Bộ Xây dựng đưa ra thực sự không chỉ làm khó cho riêng công ty chúng tôi mà sẽ làm khó cho tất cả các doanh nghiệp, công ty vừa và nhỏ ở các thành phố?.

Theo điều tra của chúng tôi thì tại các khu đô thị mới như Mỹ Đình 2, Trung Yên, Trung Hòa - Nhân Chính, Dịch Vọng và các căn hộ chung cư cao cấp của các tòa nhà như vinaconex; vinashin? ở khắp các quận đang là những nơi tập trung nhiều văn phòng công ty. Tất cả đều có chung phản ứng không đồng tình với quyết định của Bộ Xây dựng.

Anh Hoàng Quân - Chủ tịch hội đồng quản trị một công ty truyền thông đa phương tiện cho biết, quy mô công ty truyền thông chỉ vẻn vẹn 20 người làm ở các bộ phận khác nhau và chúng tôi được quyền làm việc ngay tại ngôi nhà chúng tôi đang sống mà không gây ảnh hưởng tới bất cứ sinh hoạt của các hộ dân xung quanh và tòa nhà.

?oNếu bây giờ ra bên ngoài thuê địa điểm làm văn phòng chúng tôi sẽ bị mất doanh số, một khoản tiền không nhỏ chút nào với cái giá địa ốc đắt đỏ như hiện nay? - anh Hoàng nói.

Trên thực tế, không phải tòa nhà chung cư nào cũng bị cấm không được làm văn phòng mà đối với những khu chung cư có mục đích sử dụng hỗn hợp (trong đó có kinh doanh, dịch vụ, văn phòng?) thì vẫn được dùng làm văn phòng.

Tuy nhiên, việc đưa ra quyết định vừa rồi Bộ Xây dựng cũng cần phải xem lại không chỉ xuất phát từ ý kiến của lòng dân mà cả những văn bản quy phạm pháp luật hiện hành.

Theo Phan Bá Mạnh
Báo Dân trí

TLbooks · 01/12/2009, 14:45

Việc rút ngắn thời gian thanh toán giao dịch chứng khoán cần sự nỗ lực từ không chỉ Trung tâm Lưu ký mà còn ở các thành viên thị trường.

Ủy ban Chứng khoán đã có yêu cầu tất cả các công ty chứng khoán, kể từ ngày 1/12/2009, phải chấm dứt việc cho phép khách hàng bán chứng khoán trước ngày T+4, hoặc cho khách hàng vay chứng khoán để bán.

Đánh giá về mục đích của quyết định trên, ông Nguyễn Sơn - Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường, Ủy ban Chứng khoán, nói:

- Ngày 24/11/2009, Ủy ban Chứng khoán ra công văn yêu cầu Trung tâm Lưu ký và công ty chứng khoán tuân thủ quy định giao dịch chứng khoán. Trong khi chờ Bộ Tài chính chính thức ban hành các văn bản hướng dẫn mới về giao dịch chứng khoán, Ủy ban Chứng khoán yêu cầu tất cả các công ty chứng khoán, kể từ ngày 1/12/2009, chấm dứt việc cho phép khách hàng bán chứng khoán trước ngày T+4, hoặc cho khách hàng vay chứng khoán để bán bởi đây là hành vi bị cấm và chưa được phép.

Chấm dứt kể từ ngày 1/12 cho đến khi có văn bản mới, theo tôi, là việc cần thiết đảm bảo tính công bằng giữa các công ty chứng khoán và giữa các nhóm khách hàng của công ty chứng khoán, kể cả lớn và nhỏ.

Nhưng tại sao quyết định siết lại trật tự này lại phải bắt đầu từ 1/12 mà không phải sớm hơn, thưa ông?

Qua các đợt kiểm tra định kỳ, Ủy ban Chứng khoán cũng đã phát hiện tình trạng một số công ty chứng khoán cho khách hàng bán chứng khoán ngày T+2, T+3, cá biệt có một số công ty cho bán ngày T+1. Theo Luật Chứng khoán, những hành vi này đều không được phép thực hiện.

Trước đây, Ủy ban Chứng khoán đã có văn bản nhắc nhở các công ty chứng khoán thực hiện đúng quy định và thanh tra của Ủy ban vẫn tiến hành kiểm tra định kỳ các giao dịch T+. Trong khi chờ Bộ Tài chính ban hành các văn bản hướng dẫn mới về giao dịch chứng khoán thì Uỷ ban yêu cầu các công ty chứng khoán cấm sử dụng điều đó kể từ ngày 1/12.

Như vậy, nhu cầu rút ngắn thời gian thanh toán là có thật và các công ty chứng khoán, dù cách này hay cách khác, hoàn toàn có thể thực hiện được.

Theo ông, việc rút ngắn thời gian thanh toán tại thị trường chứng khoán Việt Nam đã có thể thực hiện được chưa?

Từ thực tiễn yêu cầu của thị trường và với sự đầu tư công nghệ của Trung tâm Lưu ký chứng khoán, tôi nghĩ đã đến lúc có thể triển khai thực hiện việc rút ngắn thanh toán. Việc chưa có một khung pháp lý quy định như vậy, có thể dẫn đến các công ty tự quy định các loại hình cho khác hàng bán trước chứng khoán, tiềm ẩn rủi ro đối với thị trường, đặc biệt là khi thị trường chứng khoán suy giảm mạnh.

Sau hơn 9 năm đi vào hoạt động, có thể nói đến nay thị trường đã có sự phát triển nhất định. Nhằm từng bước tiếp cận với thông lệ quốc tế thông qua việc nới lỏng các quy định về giao dịch chứng khoán để tăng tính thanh khoản cho thị trường, Ủy ban Chứng khoán đã xây dựng dự thảo Thông tư hướng dẫn giao dịch.

Trong đó, bên cạnh việc bổ sung thêm quy định: cho phép nhà đầu tư được mở nhiều tài khoản giao dịch và một số trường hợp nhà đầu tư được phép mua, bán cùng một loại cổ phiếu trong một ngày giao dịch, Ủy ban Chứng khoán đã đưa vào một điểm mới là: cho phép nhà đầu tư được bán chứng khoán đã mua vào ngày T+2 và T+3, tức là sau thời điểm Trung tâm Lưu ký đối chiếu giao dịch với các thành viên thị trường.

Tuy nhiên, đây mới là dự thảo văn bản hướng dẫn và Ủy ban Chứng khoán đang trình Bộ Tài chính xem xét. Nếu được thông qua thì sẽ được triển khai vào đầu năm 2010.

Để thực hiện việc rút ngắn thời thanh toán, cần những điều kiện gì, thưa ông?

Việc rút ngắn thời gian thanh toán giao dịch chứng khoán cần sự nỗ lực từ các bên, không chỉ Trung tâm Lưu ký chứng khoán mà còn ở chính các thành viên thị trường, đặc biệt là sự sẵn sàng trong chuyển tiền thanh toán các giao dịch.

Cùng với việc rút ngắn thời hạn thanh toán chứng khoán, quy định mới về cho phép bán chứng khoán vào ngày T+2 và T+3 nếu được triển khai áp dụng sẽ tạo nên một bước đột phá về phát triển thị trường, qua đó đẩy mạnh tính thanh khoản của thị trường.

Hiện nay, thời hạn thanh toán bù trừ là T+3, tức là đến 15 giờ chiều ngày T+3, mới hoàn tất quá trình thanh toán và chuyển quyền sở hữu và thời điểm đó nhà đầu tư mới nhận được tiền trên tài khoản khi bán chứng khoán và người mua mới nhận được chứng khoán đã mua ở ngày T và đứng tên sở hữu. Khi rút ngắn thời hạn thanh toán, chứng khoán và tiền sẽ chuyển sang nhận vào buổi sáng.

Một trong những điều kiện quan trọng nhất để thực hiện việc rút ngắn thời gian thanh toán là hệ thống công nghệ. Với việc đầu tư một hệ thống công nghệ mới và dự kiến triển khai vào cuối năm 2009 của Trung tâm lưu ký, theo tôi có thể thực hiện việc rút ngắn chu kỳ thanh toán giao dịch chứng khoán.

Tuy nhiên, khi rút ngắn chu kỳ thanh toán sẽ gặp một số khó khăn mà đòi hỏi sự nỗ lực với cả các thành viên. Rút ngắn như vậy, trong chu chuyển tiền của các thành viên lưu ký yêu cầu sẽ phải sớm hơn và đây chính là một trong những trở ngại với ngân hàng lưu ký, đặc biệt ngân hàng phục vụ cho khách hàng là nhà đầu tư nước ngoài ở các quốc gia có múi giờ lệch Việt Nam.

Tôi cũng khẳng định rằng hiện nay quy trình thanh toán bù trừ T+3 là quy trình chuẩn mực nhất trên thế giới đang áp dụng.

Mặt khác, khi đưa ra quy định cho phép bán chứng khoán vào ngày T+2, T+3, điều đó cũng có nghĩa là các giao dịch trước ngày T+2 là bất hợp pháp, là trái luật.

Tôi tin là khi đã có hướng dẫn cụ thể, cộng với cơ sở hạ tầng, hệ thống công nghệ mới đã có khả năng giám sát đến từng tài khoản khách hàng, việc giám sát và quản lý sẽ hiệu quả hơn.

?-??-??-??-??-??-? Chứng khoán: lựa chọn duy nhất dành cho những nhà đầu tư vốn vừa và nhỏ trong tru

TLbooks Thành viên rất tích cực

TLbooks Thành viên rất tích cực

TLbooks Thành viên rất tích cực

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này