Chứng khoán trên đà tăng điểm từ nay đến cuối năm theo số liệu thống kê lịch sử từ 2006 đến 2008

Chứng khoán trên đà tăng điểm từ nay đến cuối năm theo số liệu thống kê lịch sử từ 2006 đến 2008

Báo Thanh niên có bài này, các bác đọc và tham khảo nhé


Chứng khoán vào đà tăng
13/08/2008 09:07 (GMT+7)

Căn cứ vào số liệu thống kê lịch sử, diễn biến trong thời gian gần đây và những yếu tố tác động trong thời gian tới, có thể dự đoán chứng khoán đã vào đà tăng trưởng.


Theo số liệu thống kê lịch sử, đáy của VN-Index trong năm 2006 rơi vào ngày 6.8 (với mức 399 điểm), của năm 2007 rơi vào ngày 16.8 (với mức 909 điểm).

Đáy của năm 2008 tính đến thời điểm này là 366 điểm rơi vào ngày 20.6 - đến sớm hơn gần 2 tháng so với hai năm trước. Theo đó, có thể dự đoán năm 2008, VN-Index đã vượt qua đáy đồng nghĩa với việc năm 2008 sẽ không còn thấp hơn 366 điểm nữa.

Diễn biến của VN-Index trong thời gian tính từ 20.6.2008 đến nay như sau:

Như vậy, sau khi đã chạm đáy, VN-Index đã biến động theo hình "răng cưa" (tức là xen kẽ những phiên tăng là những phiên giảm), nhưng là cái cưa dốc lên (tức là xu hướng chung là tăng lên). VN-Index ngày 12.8 đạt 459,89 điểm, tăng 94 điểm, hay tăng 25,4% so với mức đáy 366 điểm - cao hơn nhiều so với lãi suất gửi tiết kiệm tính theo kỳ hạn năm trong vòng chưa đầy hai tháng (HaSTC-Index còn tăng với tốc độ cao hơn).

Tới đây, có nhiều yếu tố tác động đối với diễn biến của VN-Index, thuận chiều cũng có, trái chiều cũng có.


Biểu đồ VN- Index từ 20.6 đến 12.8.2008



Trước hết là các yếu tố thuận chiều. Vấn đề nóng nhất từ cuối năm ngoái, tức là về lạm phát, đến nay bước đầu đã được hạ nhiệt. Chính sách tiền tệ mặc dù vẫn cần phải thắt chặt, nhưng sẽ được điều hành linh hoạt. Tính linh hoạt được thể hiện dần ở từng nội dung, như lãi suất cho vay sẽ được hạ xuống ở nhiều ngân hàng thương mại sẽ làm cho tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn, lượng tiền từ ngân hàng thương mại ra lưu thông sẽ nhiều hơn. Thông qua con đường này, lượng cầu đối với chứng khoán sẽ tăng lên với một mức độ nhất định. Khi lãi suất cho vay giảm xuống thì chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động càng thấp xuống, nếu tốc độ tăng giá tiêu dùng trong những tháng tới không còn cao hơn lãi suất tiết kiệm (tính bình quân tháng, lãi suất tiết kiệm hiện nay là khoảng 1,46 - 1,58%), thì lãi suất tiết kiệm sẽ được các ngân hàng thương mại hạ xuống. Người viết dự đoán trong 5 tháng cuối năm 2008, tốc độ tăng giá tiêu dùng sẽ thấp hơn mức 1,2%/tháng, tức là thấp hơn mức lãi suất tiết kiệm tính bình quân tháng hiện nay. Khi đó lãi suất tiết kiệm sẽ không còn hấp dẫn bằng lợi nhuận thu được trên thị trường chứng khoán và đối với nhiều nhà đầu tư lướt sóng, tiết kiệm chỉ là nơi "tạm trú" của một lượng vốn nhất định trực chờ để lướt sóng trên các kênh hoặc giữa các phiên, các mã trên kênh chứng khoán.

Giá USD ở trong nước sau cơn sốt cuối tháng 5 trên thị trường tự do đã được chặn lại, nay đã trở về với mức niêm yết ở các ngân hàng thương mại; khả năng 5 tháng cuối năm, giá USD chỉ tăng khoảng 1% (tháng 7.2008 tăng 1,83% so với tháng 12.2007, bình quân 7 tháng tăng 1,36% so với cùng kỳ năm trước); lãi suất USD cả huy động và cho vay đã giảm xuống? Ngoại tệ từ nước ngoài vào nước ta gia tăng từ các nguồn (FDI thực hiện ước cả năm sẽ đạt 11 - 12 tỉ USD, ODA thực hiện cả năm ước đạt trên 2 tỉ USD, chi tiêu của khách quốc tế có thể đạt trên 4 tỉ USD, kiều hối có thể đạt trên 8 tỉ USD?). Thị trường bất động sản tiếp tục lạnh, không những không còn hấp dẫn các nhà đầu tư mới mà các nhà đầu tư cũ cũng đang muốn "nhả" ra để hoàn vốn đến kỳ đáo hạn. Giá vàng thế giới giảm sẽ kéo giá vàng ở trong nước giảm theo.

Bên cạnh những yếu tố thuận chiều cũng có những yếu tố ngược chiều. Ngược nhất cũng là lạm phát tính chung từ đầu năm và ước cả năm vẫn còn cao, nên kiềm chế lạm phát vẫn là ưu tiên số một. Khi kiềm chế lạm phát là ưu tiên số một, thì lượng tiền đầu tư vào chứng khoán sẽ còn bị hạn chế. Một yếu tố khác là kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp nói chung và các công ty niêm yết nói riêng sẽ kém hơn các năm trước, thậm chí một số doanh nghiệp còn phải sáp nhập, giải thể?, cũng sẽ tác động không tốt đến một số mã chứng khoán nói riêng và thị trường chứng khoán nói chung.

Mặc dù có những yếu tố ngược chiều, nhưng thuận chiều mạnh hơn là ngược chiều, nên chứng khoán nhìn chung vẫn trên đà tăng lên. Tất nhiên đó là xu hướng, còn vẫn diễn biến theo hình răng cưa (xen kẽ những phiên tăng cũng vẫn có những phiên giảm điểm). Người viết dự đoán đến cuối năm VN-Index có thể vượt qua mốc 500 điểm, thậm chí có thể đạt 550 điểm, tăng 9,9% - 20,9% so với mức 455 điểm hiện nay, tức là vẫn cao hơn nhiều so với lãi suất tiết kiệm trong 4 tháng cuối năm 2008.




(Thanh Niên)