Chứng khoán truyện - hay những mẩu chuyện hay về chứng khoán

Những câu chuyện hoang đường xảy ra trên thị trường chứng khoán
14:44'''' 20/06/2007 (GMT+7)

Cổ phiếu đang tăng giá, đến một lúc nào đó sẽ giảm giá?
(Nguồn ảnh: Piperreport.com)

Mỗi khi có một sự kiện lớn xảy ra trên thị trường chứng khoán, như trường hợp vụ phá sản của Tập đoàn năng lượng nổi tiếng của Mỹ - Enron với sự dính líu phạm tội của hàng loạt các nhà lãnh đạo cao cấp, đã khiến nhiều nhà đầu tư trở thành ?otay trắng?, lập tức niềm tin của những người ?ochơi? cổ phiếu sụt giảm nhanh chóng. Nhiều nhà đầu tư đã phân vân không biết liệu có nên đầu tư vào cổ phiếu để phải chịu những sự rắc rối, phức tạp và cả sự rủi ro có thể xảy ra như thế hay không.

Đồng thời, một vấn đề cũng hết sức quan trọng đối với họ là làm sao để có được những quan điểm hiện thực về thị trường chứng khoán. Tại sao vậy? Bởi vì hiện nay bất chấp thực tế, những câu chuyện hoang đường và quan niệm sai lầm vẫn đang tồn tại một cách phổ biến trong suy nghĩ của các nhà đầu tư. Vì vậy, bạn cần phải tìm hiểu nó và tìm cách phòng tránh, nếu không nó sẽ phá hủy sự đầu tư của bạn.

Sau đây là 5 câu chuyện hoang đường đó:

1. Đầu tư vào cổ phiếu chỉ giống như chơi một canh bạc.

Lý do này là nguyên nhân khiến rất nhiều người cảm thấy xấu hổ mỗi khi bước ra từ sàn giao dịch chứng khoán. Để hiểu rõ tại sao việc đầu tư vào cổ phiếu vốn dĩ đã rất khác xa việc chơi cờ bạc, bạn cần phải xem xét ý nghĩa thực sự của việc mua một cổ phiếu là gì. Cổ phiếu là chứng từ xác nhận quyền sở hữu hợp pháp của người sở hữu cổ phiếu đối với tài sản hoặc vốn của công ty cổ phần. Khi bạn mua cổ phiếu, tức là bạn sẽ trở thành cổ đông của công ty đó và cũng sẽ nhận được một phần lợi nhuận kinh doanh mà công ty đó tạo ra, gọi là cổ tức.

Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư, cổ tức không phải là nguồn lợi duy nhất do cổ phiếu mang lại. Ngoài cổ tức ra, nhiều nhà đầu tư còn kỳ vọng vào một khoản chênh lệnh giữa giá mua cổ phiếu và giá bán cổ phiếu. Tất nhiên, nếu cổ phiếu tăng giá so với thời điểm mua vào thì khi bán ra bạn sẽ có lãi, còn ngược lại, nếu cổ phiếu xuống giá thì sẽ lỗ vốn. Tuy nhiên việc lỗ và lãi này chỉ mang tính chất sổ sách nếu bạn chưa bán chứng khoán đi. Về mặt giá trị, bạn vẫn đang sở hữu một tỷ lệ nhất định công ty cổ phần. Như vậy, tổng lợi tức mà bạn kỳ vọng ở cổ phiếu sẽ là cổ tức cộng với khoản chênh lệch giá.

Trong thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư luôn luôn tìm cách thử đánh giá mức lợi nhuận được công ty để lại cho các cổ đông. Điều này đã giải thích tại sao giá cổ phiếu luôn có sự biến động, lên xuống thất thường. Quan điểm, cách nhìn nhận đối với các điều kiện kinh doanh cũng thường thay đổi, và vì vậy số tiền lợi nhuận kiếm được của một công ty cũng có sự biến động không lường trước được.

Tuy nhiên, việc định ra được giá trị thực của một công ty không phải là một công việc đơn giản. Có rất nhiều thứ có thể tác động làm thay đổi việc định giá đó, mà một trong số đó là sự chuyển động của giá cả trong ngắn hạn xuất hiện một cách ngẫu nhiên. Mặc dù vậy, trong dài hạn, việc định giá một công ty sẽ được căn cứ vào việc dự đoán các khoản lợi nhuận mà công ty sẽ tạo ra. Trong ngắn hạn, một công ty có thể tồn tại mà không có lợi nhuận bởi vì nó kỳ vọng vào số tiền sẽ kiếm được trong tương lai, nhưng không công ty nào có thể đánh lừa các nhà đầu tư mãi được. Cuối cùng, giá của cổ phiếu công ty mới chỉ ra giá trị thực của công ty đó.

Nếu ở trò đánh bạc, tiền được chuyển từ túi của người thua sang túi của người thắng và không có giá trị nào được tạo ra ở đây cả. Còn đầu tư vào chứng khoán, bạn có thể làm tăng của cải cho toàn bộ nền kinh tế. Khi các công ty cạnh tranh với nhau, chúng sẽ làm tăng năng lực sản xuất và phát triển sản phẩm và có thể làm cho cuộc sống của chúng ta trở nên tốt đẹp hơn. Vì vậy, hãy đừng nhầm lẫn việc đầu tư để tạo ra của cải vật chất với trò chơi cờ bạc mà tổng giá trị mà nó tạo ra là một con số không tròn trĩnh.

2. Thị trường chứng khoán là một câu lạc bộ duy nhất dành cho các nhà môi giới và người giàu có vì chỉ họ mới kiếm ra được tiền.

Rất nhiều nhà tư vấn, môi giới trên thị trường đã từng bị cho là lợi dụng nghề của mình để kiếm ra tiền. Tuy nhiên trên thực tế, hầu hết các nghiên cứu đã từng thực hiện về chủ đề này đã chứng minh những lời kết tội đó là hoàn toàn sai lầm. Hầu hết các nhà tư vấn, phân tích, dự đoán thị trường thường lại nổi tiếng trong việc đưa ra những phán đoán không chính xác. Hơn nữa, sự phát triển của internet đã khiến cho các thông tin về thị trường ngày càng trở nên công khai hơn trước đây rất nhiều. Tất cả những số liệu và công cụ nghiên cứu nếu trước đây chỉ các nhà môi giới mới có được, thì ngày nay tất cả mọi người đều có thể tìm kiếm và sử dụng.

Thực ra, các nhà đầu tư cá nhân thường có một lợi thế hơn hẳn các nhà đầu tư theo tổ chức nào đó, bởi vì các cá nhân thường có một định hướng đầu tư dài hạn và không phải chịu một áp lực phải ngay lập tức khiến cho đồng tiền sinh sôi nảy nở. Trong khi đó, các nhà quản lý tiền bạc lớn của các tổ chức đầu tư thường phải chịu áp lực rất lớn là hàng quý phải tạo ra những khoản thu nhập cao hơn. Các hoạt động của họ thường được xem xét một cách quá kỹ lưỡng, đến mức mà họ không thể đầu tư vào các cơ hội mà phải chờ đợi một thời gian sau mới phát triển và mang lại lợi nhuận. Trong khi đó, các nhà đầu tư cá nhân không phải lo lắng quá mức và bị chi phối bởi những suy sụp tạm thời của một cổ phiếu nào đó mà họ đã đầu tư vì quan điểm đầu tư của họ là dài hạn.

3. Các cổ phiếu xuống giá cuối cùng sẽ tăng giá trở lại

Chỉ có các nhà đầu tư nghiệp dư mới tin vào câu chuyện hoang đường là việc đầu tư một cổ phiếu đang bị rớt giá trong 52 tuần liên tục lại là một sự lựa chọn đầu tư tốt. Cách nghĩ này giống như một câu ngạn ngữ cổ của Phố Wall: ?oNhững ai cố nhặt một con dao đang rơi xuống đất chắc chắn sẽ bị đứt tay?.

Giả sử bạn đang xem xét hai loại cổ phiếu sau đây:

- Cổ phiếu XYZ có giá tương đối cao vào năm ngoái, xung quanh mức 50 đô la, nhưng cũng từ thời điểm lên đến mức cao nhất là 50 đô la, nó đã rớt giá liên tục và xuống chỉ còn 10 đô la một cổ phiếu.

- Cổ phiếu ABC của một công ty nhỏ hơn, nhưng gần đây đã tăng từ 5 đô la lên 10 đô la một cổ phiếu.

Vậy bạn sẽ chọn mua cổ phiếu nào? Các bạn có biết không phần đông các nhà đầu tư đã chọn mua cổ phiếu đầu tiên, mặc dù nó đã giảm mạnh so với giá vào thời điểm cao nhất là 50 đô la, bởi vì họ tin rằng cuối cùng nó sẽ quay trở lại được mức giá mà nó đã từng đạt được. Cách nghĩ như thế này là sai lầm phổ biến của các nhà đầu tư chứng khoán. Trên thị trường chứng khoán, mục tiêu của các nhà đầu tư phải là mua được cổ phiếu của một công ty tốt với mức giá hợp lý. Việc mua cổ phiếu của một công ty nào đó chỉ bởi vì lý do giá thị trường của nó đang đi xuống sẽ chẳng mang đến cho bạn lợi lộc gì cả. Đối với một nhà đầu tư giá trị, một sự đầu tư hiệu quả có nghĩa là mua được cổ phiếu của các công ty có tiềm năng (chất lượng cao), nhưng đang bị đánh giá thấp trên thị trường.

Ví dụ trường hợp Nortel Networks - một hãng khổng lồ viễn thông của Canađa, khi giá cổ phiếu của hãng này xuống giá thê thảm, từ hơn 100 đô la vào đầu những năm 2000, xuống còn chưa đầy 2 đô la, bất chấp giá cổ phiếu xuống như thế nào, nhà đầu tư vẫn tin rằng nó có thể sẽ lên trở lại và họ tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Vấn đề ở đây là họ có khuynh hướng quá tự tin vào các phán đoán của mình, thậm chí còn thích chộp ngay lấy thông tin rỉ tai hơn là những thông tin công bố rõ ràng. Vì sao lại như vậy? Điều này chỉ có thể lý giải bằng cảm xúc - một yếu tố quan trọng chi phối hành vi của con người, và làm sai lệch những quan điểm thực tế. Bạn phải tránh bị điều này chi phối nếu muốn trở thành một nhà đầu tư chứng khoán thành công.

4. Các cổ phiếu đang tăng giá, đến một lúc nào đó nhất định nó sẽ lại rớt giá.

Các định luật về vật lý không áp dụng được trên thị trường chứng khoán. Không có một lực hấp dẫn nào có thể đẩy cổ phiếu trở về như trạng thái ban đầu. Cách đây 10 năm, giá cổ phiếu của hãng Berkshire Hathaway [1] tăng từ 6.000 đô la lên 10.000 đô la cho một cổ phiếu chỉ trong một thời gian rất ngắn là một năm. Bạn có nghĩ rằng giá cổ phiếu này sẽ quay trở về mức giá thấp hơn ban đầu không? Nếu bạn nghĩ như vậy, bạn đã bỏ lỡ cơ hội sở hữu một cổ phiếu có giá trị lên 70.000 đô la chỉ trong vòng 6 năm tiếp theo.

Trường hợp của Wal-Mart là một ví dụ điển hình khác. Trong vòng 4 năm 1997-2000, giá cổ phiếu của hãng này liên tiếp tăng. Những nhà đầu tư cứ chờ đợi rằng cổ phiếu của hãng này sẽ hạ xuống mới đầu tư, họ đã lỡ cơ hội có được một khoản lợi nhuận tăng lên 500% hoặc hơn nữa. Điều gì ẩn giấu đằng sau cổ phiếu ngày càng tăng giá này? Đó chính là những điều mà công ty đó đã làm được. Wal-Mart là một ví dụ tuyệt vời cho một công ty đã biết cách chế ngự được sự phát triển bằng cách đổi mới và tạo ra giá trị cho cả các cổ đông và khách hàng.

Chúng tôi không muốn nói với bạn rằng các cổ phiếu không bao giờ trải qua một sự hiệu chỉnh. Quan điểm ở đây muốn nói là giá cổ phiếu thường là sự phản ánh trung thực hình ảnh của một công ty. Nếu bạn tìm ra một công ty kinh doanh hiệu quả được điều hành bởi những nhà quản lý tài ba, thì không có lý do gì khiến cho cổ phiếu đó không tiếp tục tăng giá trên thị trường.

5. Hãy có một chút hiểu biết, bởi vì thà như thế còn hơn là không biết gì cả, và như thế cũng đủ để đầu tư vào thị trường chứng khoán

Biết một vài điều gì đó thì đúng thường là tốt hơn là không biết gì cả, nhưng điều quan trọng trên thị trường chứng khoán là cá nhân các nhà đầu tư phải có một sự hiểu biết rõ ràng về những gì mà họ đang làm với những đồng tiền của mình. Đó mới thực sự là những nhà đầu tư sẽ biến sự luyện tập của mình thành những thành công.

Đừng tỏ ra bực dọc, nếu bạn không có thời gian để hiểu cặn kẽ cách sử dụng đồng tiền của mình, thì sau đó việc bạn tìm đến một nhà tư vấn không phải là điều tồi tệ. Chi phí để đầu tư vào một lĩnh vực nào đó mà bạn không có sự hiểu biết đầy đủ sẽ lớn hơn rất nhiều chi phí mà bạn sử dụng để có một nhà tư vấn đầu tư.

Vân Anh (Dịch từ Investopedia Staff)

Nguon: http://www2.vietnamnet.vn/vietimes/2007/06/708518/

Được tom_xp sửa chữa / chuyển vào 16:01 ngày 20/06/2007

Rất thú vị. Up ủng hộ bác tom, cổ đông trung thành của BHS.

Một nhà khoa học không thành công lắm trên con đường nghiên cứu khoa học bèn quay sang buôn CK. Nhưng vì không có tính kiên nhẫn nên thường bị thua. Sắp rơi vào cảnh trắng tay ông ta quyết định đi ăn trộm, nhưng vì nghiệp dư nên sáng hôm sau vừa tỉnh giấc đã thấy cảnh sát đến gõ cửa. Trước khi mở cửa ông ta chỉ kịp đưa cho vợ mấy món đồ ăn cắp có giá trị và dặn: "mua BHS cho anh, 10 năm sau chúng ta giàu rồi!"

Cơ hội lớn với nhà thầu nhỏ

Việc Ngân hàng Thế giới (WB) và Chính phủ Việt Nam ký kết Hiệp định Tín dụng ưu đãi trị giá 106,25 triệu USD cho Dự án Giao thông nông thôn 3 (Dự án WB3), ngoài việc góp phần cải tạo, xây dựng mạng lưới huyện lộ, xã lộ, hương lộ tại 33 tỉnh miền Bắc và miền Trung. Mục tiêu chính của Dự án WB3 là cải tạo và nâng cấp khoảng 3.100 km mạng lưới đường giao thông nông thôn.

Dự án của WB còn có nhiều điểm đổi mới so với các dự án trước đây về phương thức quản lý, phương thức đánh giá năng lực nhà thầu khi thực hiện đấu thầu. Có thể coi đây là một trong những bước đi mang tính đổi mới triệt để khi thực hiện các dự án sử dụng nguồn vốn tài trợ từ WB.
Trước tiên về phần mục tiêu của Dự án WB3, theo ông Lưu Văn Dũng, Tổng giám đốc Ban quản lý dự án 5 (PMU5), đơn vị được Bộ Giao thông - Vận tải (GT-VT) giao nhiệm vụ đại diện chủ đầu tư thì ?otính đến thời điểm này, mọi công tác chuẩn bị cơ bản đã hoàn tất để có thể khởi công những gói thầu đầu tiên của Dự án ngay trong tháng 8/2007?. Được biết, tổng mức đầu tư của Dự án lên tới 167,51 triệu USD, trong đó vốn vay từ WB và DFID là 125 triệu USD, phần còn lại là vốn đối ứng của Chính phủ Việt Nam. Cũng giống như 2 dự án giao thông nông thôn (thường được gọi tắt là Dự án WB) do WB tài trợ trước đây, mục tiêu chính của Dự án WB3 là cải tạo và nâng cấp khoảng 3.100 km mạng lưới đường nông thôn cơ bản (huyện lộ, xã lộ và hương lộ) tại 33 tỉnh của miền Bắc và miền Trung Việt Nam. Đây là một trong những hỗ trợ phù hợp với chiến lược xoá đói giảm nghèo của Chính phủ Việt Nam.
Thông tin từ PMU5 cho biết thêm, hợp phần xây lắp có giá trị 102,5 triệu USD này sẽ tập trung đầu tư xây dựng đường tiếp cận cơ bản cho các xã hiện chưa có đường đi lại bằng xe cơ giới trong bốn mùa và nâng cấp mạng lưới đường, bao gồm cải tạo những tuyến đường lợi ích kinh tế thành đường rải nhựa theo tiêu chuẩn, đồng thời xây dựng các cầu nông thôn trên các tuyến đường đó. Tuy nhiên, điểm khác biệt đẩu tiên của Dự án WB3 chính là chỗ, Dự án sẽ không chỉ dành toàn bộ vốn để xây dựng các hạng mục mới như các Dự án WB1, WB2, mà sẽ dành khoảng 13 triệu USD để bảo trì mạng lưới huyện lộ và cầu trên huyện lộ khoảng 12.000km. Cùng với phần công việc mới đó, phương thức thực hiện bảo trì cũng sẽ có những điểm hoàn toàn khác biệt: phần vốn bảo trì sẽ được chuyển vào ngân sách tỉnh và huyện thông qua hệ thống cấp phát của Chính phủ để thực hiện. Do cấp huyện không phải là đối tượng chính của chương trình xây dựng năng lực, nên cấu phần bảo trì sẽ được thí điểm tại 10 tỉnh trong số các tỉnh của Dự án. Để hoàn thành các mục tiêu trên, sẽ có khoảng 14.000 cán bộ thuộc tất cả các cấp quản lý và các tổ chức thuộc khu vực tư nhân được đào tạo các kỹ năng quản lý tiên tiến. Chương trình đào tạo sẽ được xây dựng trên cơ sở những đánh giá về nhu cầu đào tạo và kế hoạch đào tạo do các tỉnh đệ trình. Việc đào tạo chủ yếu sẽ được thực hiện tại 5 cơ sở đào tạo của Bộ GT- VT đóng tại các vùng và một trường đào tạo cán bộ quản lý thuộc Bộ GT - VT. Nội dung đào tạo sẽ bao gồm các lĩnh vực: các hệ thống quản lý bảo trì, các kỹ năng lập kế hoạch và lập kế hoạch ngân sách, và các tiêu chuẩn xây dựng; đấu thầu, quản lý tài chính, thủ tục môi trường - xã hội và quản lý dự án; tạo điều kiện thuận lợi để cộng đồng tham gia ngay từ khâu lập kế hoạch và khâu giám sát thi công. Để hài hoà dần chính sách của nhà tài trợ với chính sách hiện hành của Chính phủ Việt Nam và dần dần đi tới chính sách chung để cùng quản lý dự án.
Sự đổi mới về mô hình quản lý tại Dự án WB3 được thể hiện bằng việc sẽ áp dụng 2 mô hình quản lý được gọi là mô hình M1; M2. Trong đó, M1 là mô hình truyền thống tập trung lâu nay vẫn làm, chủ đầu tư quản lý trực tiếp dự án và thực hiện ký hợp đồng, giải ngân, theo dõi đánh giá dự án. Theo Mô hình phân quyền (M2), chủ đầu tư sẽ giao cho các tỉnh trực tiếp quản lý dự án, đại diện các tỉnh đứng ra ký hợp đồng giải ngân, điều hành dự án. UBND các tỉnh sẽ đứng ra thực hiện theo chính sách hiện hành, sau đó đại diện chủ đầu tư sẽ theo dõi, kiểm tra, quan sát đôn đốc thực hiện dự án đúng mục tiêu.
Với yêu cầu kỹ thuật không cao và quy mô gói thầu vừa phải, Dự án WB3 thực sự là cơ hội tốt cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ tham gia xây dựng. Đại diện WB tại Việt Nam cho rằng, ngoài việc nâng cao chất lượng các tuyến đường giao thông nông thôn, WB đặc biệt quan tâm đến mục tiêu phát triển nhà thầu tư nhân cỡ nhỏ. Tại hợp phần xây lắp, các gói thầu được chia làm 2 loại theo giá trị hợp đồng: Loại hợp đồng có giá trị dưới 30.000 USD sẽ được đấu thầu theo hình thức chào hàng cạnh tranh, nghĩa là lấy bản báo giá của ít nhất ba nhà thầu có đủ năng lực và trao hợp đồng cho nhà thầu nào nộp bản báo giá có giá thấp nhất. Các gói thầu từ 30.000 đến 2 triệu USD, sẽ tổ chức đấu thầu cạnh tranh trong nước; loại hợp đồng có giá trị lớn hơn 2 triệu USD sẽ tổ chức đấu thầu quốc tế.
Cũng giống như các dự án vay vốn WB đã và đang triển khai tại Việt Nam, tất cả các nhà thầu hợp lệ theo định nghĩa của Hướng dẫn mua sắm bằng vốn vay từ IBRD) và tín dụng IDA tháng 5/2004 và Hướng dẫn tuyển chọn và thuê chuyên gia tư vấn do bên vay của WB thực hiện tháng 5/2004 đều có thể tham dự. Các DNNN tại Việt Nam được tham dự nếu thoả mãn các yêu cầu độc lập về pháp lý và tài chính; hoạt động theo Luật Doanh nghiệp; không phải là đơn vị thuộc Bộ GT-VT hoặc thuộc UBND tỉnh có dự án; không phải là đơn vị thuộc Bộ Quốc phòng, Bộ *******; các DNNN thuộc Bộ GT-VT hoặc thuộc UBND tỉnh, Sở GT-VT tỉnh, UBND huyện có thể được phép thực hiện các công trình bảo trì của dự án dưới hình thức tự làm nếu được WB phê chuẩn. WB sẽ bác bỏ đề nghị trao hợp đồng, huỷ bỏ phần vốn vay, hoặc quy định hình thức phạt cụ thể nếu bất cứ lúc nào WB xác định được có các hành động tham nhũng, gian lận, thông đồng hay ép buộc liên quan đến quá trình tuyển chọn và thực hiện hợp đồng.
Tại Dự án WB2 cho thấy, đã có 1.306 lượt nhà thầu tham gia trong vòng 4 năm triển khai, nhiều nhà thầu có tên tuổi ở địa phương khởi nghiệp thành công từ các gói thầu quy mô nhỏ này. Nếu thành công tại Dự án WB3, các nhà thầu xây lắp, bảo trì có quy mô vốn vừa và nhỏ sẽ còn thành thục khi tiếp cận các thông lệ quốc tế về đấu thầu, triển khai thi công để tiếp tục tham gia các dự án tương tự trong tương lai.

Nhà đầu tư nên thận trọng hơn với cổ phiếu ngành dược


Vừa qua, cổ phiếu nhóm doanh nghiệp (DN) dược luôn được các nhà đầu tư đón nhận hồ hởi. Giá 1 cổ phiếu DHG của Công ty Dược Hậu Giang trên sàn giao dịch TP.HCM sau phiên giao dịch ngày 15/6/2007 ở thời điểm đóng cửa là 351.000 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu DMC của Công ty Xuất nhập khẩu Y tế Domesco cũng có giá 111.000 đồng/cổ phiếu; giá 1 cổ phiếu IMP của Công ty Dược Imexpharm là 116.000 đồng... Ngoài thị trường tự do, cổ phiếu của những công ty dược lớn cũng đang rất được giá, chẳng hạn giá 1 cổ phiếu của Công ty Dược phẩm Traphaco cũng trên 100.000 đồng. Tuy nhiên, gần đây, một số chuyên gia kinh tế cảnh báo rằng, cổ phiếu ngành dược không phải lúc nào cũng là ?ochiếc máy in tiền? như nhiều người nghĩ.
Trên thực tế, cổ phiếu ngành dược bắt đầu được chú ý nhiều từ đầu năm 2007 sau khi Việt Nam chính thức gia nhập Tổ chức Thương mại thế giới (WTO) do nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào tương lai phát triển của ngành này trong thời kỳ hội nhập. Sở dĩ cổ phiếu ngành dược được một số nhà đầu tư đánh giá cao do có nhận định rằng, trong bối cảnh kinh tế phát triển, đời sống người dân tăng cao thì nhu cầu chăm sóc và bảo vệ sức khoẻ của người dân sẽ lớn hơn. Trong khi đó, dịch vụ y tế và thuốc men vào thời điểm này vẫn trong tình trạng cung chưa đáp ứng đủ cầu. Do đó, thị phần và thị trường cho ngành dược phẩm Việt Nam còn rất lớn.
Tuy nhiên, theo một số chuyên gia dược phẩm, đến thời điểm này, khá nhiều DN dược vẫn lúng túng hoặc thậm chí chưa muốn tự mình bước vào con đường hội nhập... Trao đổi với Báo Đầu tư, một chuyên viên thuộc Cục Quản lý dược, Bộ Y tế cho biết, ngành dược Việt Nam cho đến nay vẫn chủ yếu là công nghiệp bào chế, sản xuất các thuốc gốc, chưa chú trọng phát triển nguồn dược liệu để sản xuất thuốc, vì vậy sức cạnh tranh rất thấp. Theo Bộ Y tế, hiện có tới 51% dây chuyền sản xuất dược phẩm ở nước ta hiện nay là sản xuất thuốc viên thông thường... Trong khi đó, bối cảnh cạnh tranh trong ngành dược với các DN nước ngoài còn gay gắt hơn trước đây do những cam kết mở cửa phải thực hiện. Theo đó, mức thuế áp dụng chung cho dược phẩm sẽ chỉ còn 0%-5% so với mức thuế 10% như trước đây. Mức thuế trung bình sẽ là 2,5% sau 5 năm kể từ ngày Việt Nam chính thức trở thành thành viên của WTO. Thuế trung bình của mỹ phẩm sẽ giảm từ 44% xuống còn 17,9% vào thời điểm Việt Nam phải thực hiện đầy đủ các cam kết. Điều đó có nghĩa là khi gia nhập WTO, giá dược phẩm sẽ giảm.
Thực ra, trong năm 2007, các DN ngành dược phải ?ogồng mình? để một là bứt lên hoặc là bị tụt hậu. Do đó, thời điểm này được coi là khá nhạy cảm đối với các nhà đầu tư có ý định gắn bó với ngành dược. Theo lộ trình chuẩn hóa hoạt động sản xuất, kinh doanh nguyên vật liệu và sản phẩm dược của Bộ Y tế, đến hết năm 2007, toàn bộ doanh nghiệp sản xuất thuốc phải đạt tiêu chuẩn GMP (Good Manufacturing Practice - sản xuất tốt), GLP (Good Laboratory Practice - kiểm nghiệm tốt) và GSP (Good Storage Practice - bảo quản tốt) của Tổ chức Y tế thế giới (WHO).
Ông Trương Quốc Cường, Phó Cục trưởng Cục Quản lý dược cho biết, hiện nay tại Việt Nam có hơn 130 DN sản xuất thuốc, trong đó mới chỉ có 23 DN đạt chứng nhận GMP - GLP - GSP của WHO. Còn phần lớn chỉ đạt chuẩn GMP - GLP - GSP của ASEAN, nhưng khi đã tham gia vào thị trường toàn cầu thì tiêu chuẩn quốc tế (GMP - GLP - GSP của WHO) sẽ giúp cho DN dễ tiếp cận hơn với thị trường thế giới hơn.
Với những động thái diễn ra như hiện nay, một số chuyên gia cho rằng, thị trường ngành dược phẩm sẽ có sự phân cấp mạnh trong thời gian tới. Do đó, nhà đầu tư cần thận trọng trong việc tìm hiểu và đầu tư vào những công ty trong lĩnh vực này.
Nguồn: Báo đầu tư

Bài này học mãi không thuộc. Bực quá!
10 quy tắc vàng cho các nhà đầu tư chứng khoán
Thứ tư, 6/6/2007, 12:19 GMT+7

Nếu ví cuộc sống như một đường cao tốc, thì bạn sẽ gặp tai nạn nếu trên đường đi bạn không biết cách tránh những ổ gà, những chỗ ngoặt nguy hiểm và cả những tay lái ẩu. Tương tự như vậy, trong thế giới của các nhà đầu tư chứng khoán, khi bạn cảm thấy mệt mỏi và dường như mọi thứ đã vượt quá khả năng kiểm soát của mình, thì đó là lúc bạn có thể gặp phải rắc rối.

(Nguồn ảnh: wordpress.com)


Tốt hơn hết là nên nắm được mười quy tắc vàng sau đây, nó sẽ là những lời khuyên có ích cho các hoạt động đầu tư của bạn trên thị trường chứng khoán.

1. Có các mục tiêu rõ ràng

Nếu bạn không có mục đích hoặc một số mục tiêu chủ yếu làm ?okim chỉ nam? cho chiến lược đầu tư thì sự thất bại là điều khó tránh khỏi. Nghe thì có vẻ rất đơn giản, nhưng đã có rất nhiều tấm gương cho thấy, nếu bạn không biết cái đích mà mình muốn hướng tới là gì, bạn sẽ rất dễ bị lạc đường.

2. Tài chính đảm bảo

Để trở thành một nhà đầu tư thành công, yếu tố đầu tiên mà bạn cần là có sự đảm bảo về mặt tài chính. Đầu tư không có mục đích là điều không tốt, nhưng đầu tư khi bạn đang nợ đầm đìa thì còn tồi tệ hơn nhiều. Nếu trên tay bạn là vô số những hóa đơn chưa được thanh toán, hay bạn đang đau đầu vì những khoản tín dụng không thể trả nổi, thì bạn cần giải quyết xong những vấn đề đó trước đã rồi hãy nghĩ đến đầu tư.

3. Biết đặt ra các câu hỏi cần thiết để đánh giá phẩm chất và năng lực của ban lãnh đạo công ty

Đầu tư, đó là nghệ thuật đặt câu hỏi và đưa ra được những câu trả lời cần thiết, chứ không phải chỉ đơn giản là xác định chính xác thời điểm mua hay bán một cổ phiếu nào đó trên thị trường. CEOs (Chief Executive Officer ?" Giám đốc điều hành) , CFOs (Chief Financial Officer ?" Giám đốc tài chính), CPAs (Certified Public Acountant ?" Kiểm toán viên có chứng chỉ), CFAs (Chartered Finacial Analyst ?" Nhà phân tích tài chính có đủ tư cách hành nghề) là những từ viết tắt mà chúng ta thường sử dụng để phân cấp nghề nghiệp ở phố Wall (Phố tài chính, chứng khoán nổi tiếng tại New York, Mỹ). Đằng sau những từ viết tắt này là những con người thật bằng xương, bằng thịt và đã là một con người, ai mà chẳng có chút vụ lợi và đôi lần nói dối.

Những nhà phân tích thì thích nhận tiền hoa hồng, còn các CEO lại biết sử dụng quyền và ưu thế của mình để mang về những lợi ích cá nhân. Gần đây đã xảy ra rất nhiều vụ xì căng đan về tài chính liên quan đến vấn đề đạo đức của các CEO, mà điển hình nhất là trường hợp của Arthur Anderson LLP trong vụ phá sản của Tập đoàn Enron như nhiều người đã biết. Những vụ việc này đã chỉ ra rằng, trên thực tế rất khó tồn tại những tiêu chí cho việc đánh giá một cách công bằng thế nào là những nhà lãnh đạo vô tư, không tính toán.

Ban lãnh đạo công ty có giỏi, có tầm nhìn, có bề dày thành tích về quản lý kinh doanh, có đạo đức hay không? Đó là những câu hỏi mà bạn cần tìm ra câu trả lời chính xác trước khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu của một công ty nào đó. Đây cũng chính là một trong những nguyên tắc quan trọng của Warren Buffett, ông chỉ đầu tư vào những công ty khi ông đã tin chắc rằng ban lãnh đạo có năng lực.

4. Tránh bị rơi vào trạng thái tâm lý của ?obày cừu?

Phố Wall là nơi đã chứng kiến không biết bao nhiêu diễn biến thăng trầm của thị trường chứng khoán, một phần cũng xuất phát từ tâm lý đám đông, hay tâm lý ?obày đàn? của các nhà đầu tư không chuyên nghiệp. Thị trường chứng khoán là một môi trường đầy cơ hội, bạn phải có tâm lý của một ?ocon thú săn mồi?, chứ không phải là tâm lý của ?obày cừu?.

Việc đầu tư thụ động theo các quĩ, các chỉ số và các công cụ chủ yếu khác trong đầu tư ngắn hạn là một cách đầu tư chấp nhận được. Nhưng sự nguy hiểm sẽ xuất hiện khi nhà đầu tư chuyển từ hình thức đầu tư thụ động sang hình thức đầu tư chủ động, nhưng vẫn có cách hành xử như những người đầu tư thụ động.

Mặc dù các nhà đầu tư dạng này cũng nắm được rất nhiều thông tin, mà phần lớn các thông tin này là được đưa ra từ các nguồn tin cậy, nhưng họ đã nhìn nhận chúng một cách hời hợt và không biết cách kiểm tra độ chính xác của thông tin. Chính điều này là nguyên dân dẫn đến việc đầu tư theo tâm lí ?obầy đàn?.

Một nhà đầu tư thiếu thông tin cũng sẽ bị các nhà phân tích coi là đầu tư theo phong trào, theo tâm lý ?obầy đàn? khi họ trả giá quá cao cho danh muc các cổ phiếu mà họ muốn mua. Đó là các nhà đầu tư không chuyên nghiệp, và cách đầu tư khi bị kích động bởi những thông tin ?ocó cánh? về một loại cổ phiếu nào đó sẽ rất dễ dẫn đến việc làm cho thị trường chứng khoán tụt dốc không phanh và giá cả xuống thấp hơn nhiều so với giá trị thực. Và khi ấy sẽ có một nhà đầu tư khôn ngoan nào đó mua vào những danh mục dầu tư được ?ocác con cừu? bán ra với giá rẻ.

Khi ai đó muốn mua ô tô, họ thường tìm cách mua chiếc xe có giá trị với giá rẻ nhất; Trớ trêu thay, những người mua cổ phiếu thường chỉ nhìn thấy giá cả và như bị lực hút của nam châm khi giá của nó có xu hướng tăng lên. Vì vậy, nếu bạn có ý định đầu tư, bạn phải tự mình kiểm tra mọi thông tin để tìm ra giá trị thực của món hàng và có thể mua được nó ở mức giá rẻ nhất. Việc này sẽ khiến bạn tốn nhiều thời gian hơn, thậm chí có thể bạn còn lỡ một số cơ hội kiếm lợi nhuận lúc đầu. Song nó sẽ giúp bạn biết khi nào nên rút chân khỏi thị trường hoặc khi nào thì nên bán ra trước khi ?obầy cừu? nghe thấy tiếng chuông báo động.

5. Chớ nên quá tự tin

Nếu bạn đã thuộc lòng bốn lời khuyên đã nói ở trên, thì rất có thể là bạn sẽ trở thành một đầu tư chiến lược, hơn hẳn các nhà đầu tư nhỏ lẻ, thậm chí cả các nhà đầu tư chuyên nghiệp khác. Nhưng thỉnh thoảng trong một số trường hợp cụ thể, ví dụ như trong thời kỳ giá các cổ phiếu đang lên ?obull market?, lợi nhuận thu được trên thị trường (không bị chi phối bởi các hoạt động của nhà đầu tư) có thể nhiều bằng số tiền bạn có sẵn để đầu tư vào thị trường. Bởi vậy, đừng bao giờ cho phép mình quá tự tin. Việc quá tự tin sẽ khiến bạn tiến hành quá nhiều các giao dịch chứng khoán, và chắc chắn sẽ mang lại nhiều rủi ro không cần thiết, thậm chí là ?mất trắng? khi thị trường đang trên đà đi lên ?o bull? chuyển sang đi xuống ?o bear?. Bạn cũng nên lưu ý đến phí phải trả cho mỗi lần giao dịch. Chi phí này nhiều khi làm bạn mất hết cả lợi nhuận hay làm gia tăng các khoản thua lỗ.

6. Hãy học cách kiên nhẫn

Kiên nhẫn là một phẩm chất quí giá mà tất cả các nhà đầu tư nên có. Bạn có biết tại sao không? Đó là vì sự kiên nhẫn cũng có giá của nó.

Khi thị trường đi xuống hoặc khi một loại cổ phiếu nào đó xuống giá thì một số nhà đầu tư trở nên lo lắng và bắt đầu bán ra. Bạn cần luôn nhớ rằng hành động bán ra cũng phải được cân nhắc kỹ lưỡng không kém hành động mua vào. Nếu đó chỉ là một ?ocú huých? tạm thời của thị trường thì bạn nên vượt qua nó. Nếu nó thực sự nghiêm trọng, thì lúc này bạn cần phải dành thời gian để xem xét vấn đề. Nhờ thế bạn có thể tìm ra cách tốt nhất sử dụng cổ phiếu đó sao cho có thể giảm thiểu thua lỗ ở mức thấp nhất. Hơn nữa, sự việc tồi tệ này đã xảy ra từ trước khi bạn biết đến nó, vậy thì mất thêm chút thời gian nữa để cân nhắc, tính toán cũng chẳng ******** thế xấu hơn.

7. Hãy học cách đầu tư điều độ

Đầu tư quá nhiều không phải là vấn đề hay gặp ở các nhà đầu tư, nhưng nó hoàn toàn có thể xảy ra. Người ta cho rằng nỗi đau mất của lớn hơn gấp đôi so với cảm giác vui sướng khi kiếm được lợi nhuận. Đối với nhiều người, chính điều đó đã khiến họ vội vã rút khỏi thị trường như đã nói ở trên.

Đối với một số nhà đầu tư khác, tổn thất đẩy họ đi đến các hành động nguy hiểm, đó là ?ođược ăn cả, ngã về không? để giành lại những gì đã mất. Người ta thật khó chấp nhận sự mất mát nhưng bạn nên nhìn nó ở khía cạnh tươi sáng hơn: ở mọi hình thức kinh doanh, ai cũng có lúc được lúc mất. Bạn có thể mất lợi nhuận ở danh mục đầu tư này nhưng lại có thể có được lợi nhuận ở danh mục kia hoặc có được nhờ các hình thức đầu tư khác.

Ở một số nước trên thế giới, khi mọi khoản thu nhập đều phải chịu thuế, bạn thậm chí còn có thể được giảm trừ khoản thuế phải nộp do đầu tư không có lãi. Nguyên tắc ?oKhông nên bỏ tất cả trứng vào một giỏ? chắc cũng không thừa khi được nhắc lại ở đây.

8. Đừng nên chú ý quá nhiều đến vụ đầu tư

Những diễn biến liên tục của thị trường, đặc biệt khi thị trường có xu hướng đi lên sẽ biến một nhà đầu tư bình thường thành một kẻ cuồng tín chỉ nhăm nhăm chú ý đến các diễn biến của thị trường. Cứ năm phút một trôi qua là họ ?obấm? điện thoại di động để nắm bắt thông tin.

Có một câu phương ngôn như thế này: ?oChỉ nhìn thôi, chớ có động vào?. Câu này dường như không phù hợp lắm khi sử dụng trong trường hợp này, nhưng dù sao đi chăng nữa, việc càng chú ý nhiều đến một sự việc nào đó, thì bạn càng làm cho nó rối beng lên. Nói tóm lại việc điên cuồng giám sát thông tin trên màn hình chỉ gây ra những xáo trộn không cần thiết ảnh hưởng không tốt đến tâm lí của nhà đầu tư.

9. Không nên tự mình chuốc lấy tai họa hay đẩy nó đi

Bạn không nên quá liều khi ?ođặt cược? tất cả các khoản tiền của bạn vào những vụ đầu tư hứa hẹn mang lại nhiều lợi nhuận trong tương lai. Song bạn cũng không nên quá thận trọng khi chỉ đầu tư vào những chỗ chắc chắn nhưng lại không sinh lợi. Bạn nên nhớ: sự rủi ro tồn tại ở khắp mọi nơi.

10. Đừng nên thần tượng hóa

Chẳng có ai là nhà đầu tư hoàn hảo cả! Warren Buffett, George Soros & Peter Lynch, tất cả những nhà đầu tư này đều đã trải qua mọi thăng trầm trong kinh doanh. Tuy nhiên, những thử thách đó không ngăn cản họ trở thành những tên tuổi lớn trong làng đầu tư. Họ là những tấm gương đáng để bạn học hỏi. Tuy nhiên bạn không nên bắt chước những chiến lược đầu tư mà bạn chưa hoàn toàn hiểu rõ.

Ngày càng có nhiều ngôi ?osao mai? xuất hiện trong thế giới của các nhà đầu tư. Như những khuyến cáo ở trên về lòng tin đối với năng lực của những nhà lãnh đạo các công ty chứng khoán, cũng như vậy trong mọi trường hợp, bạn nên biết cách đặt câu hỏi. Ngay cả khi một chiến lược tỏ ra có hiệu quả trong một thời kỳ nào đó, nhưng một khi nó đã được biết đến một cách rộng rãi, thì nó sẽ rất dễ làm xiên lệch cả hệ thống.

Ví dụ như việc công bố rộng rãi chiến lược của Lynch mang tên ?otenbagger? đã khiến rất nhiều người tìm mua cổ phiếu của hãng này, việc này dẫn đến giá của cổ phiếu đó bị thổi phồng không theo qui luật của thị trường. Trên thị trường tài chính phố Wall, những người hoài nghi thường tồn tại lâu hơn những người cả tin.

Kết luận

Cầu nguyện để đạt được mục đích hay kêu gọi sự ủng hộ của người khác, cả hai đều thể hiện sự mong muốn và khát vọng của con người. Ngược lại, việc đầu tư yêu cầu bạn phải hành động. Để trở thành một nhà đầu tư giỏi, bạn phải coi nghi ngờ như là một phần tất yếu của công việc và bạn cũng cần biết cách kiểm tra lại các nghi ngờ đó. Hy vọng những quy tắc trên sẽ giúp bạn đi tới thành công.

Anh Hoa (Dịch từ Investpedia)

Các cổ phiếu xuống giá cuối cùng sẽ tăng giá trở lại

Chỉ có các nhà đầu tư nghiệp dư mới tin vào câu chuyện hoang đường là việc đầu tư một cổ phiếu đang bị rớt giá trong 52 tuần liên tục lại là một sự lựa chọn đầu tư tốt. Cách nghĩ này giống như một câu ngạn ngữ cổ của Phố Wall: ?oNhững ai cố nhặt một con dao đang rơi xuống đất chắc chắn sẽ bị đứt tay?.

Giả sử bạn đang xem xét hai loại cổ phiếu sau đây:

- Cổ phiếu XYZ có giá tương đối cao vào năm ngoái, xung quanh mức 50 đô la, nhưng cũng từ thời điểm lên đến mức cao nhất là 50 đô la, nó đã rớt giá liên tục và xuống chỉ còn 10 đô la một cổ phiếu.

- Cổ phiếu ABC của một công ty nhỏ hơn, nhưng gần đây đã tăng từ 5 đô la lên 10 đô la một cổ phiếu.

Vậy bạn sẽ chọn mua cổ phiếu nào? Các bạn có biết không phần đông các nhà đầu tư đã chọn mua cổ phiếu đầu tiên, mặc dù nó đã giảm mạnh so với giá vào thời điểm cao nhất là 50 đô la, bởi vì họ tin rằng cuối cùng nó sẽ quay trở lại được mức giá mà nó đã từng đạt được. Cách nghĩ như thế này là sai lầm phổ biến của các nhà đầu tư chứng khoán. Trên thị trường chứng khoán, mục tiêu của các nhà đầu tư phải là mua được cổ phiếu của một công ty tốt với mức giá hợp lý. Việc mua cổ phiếu của một công ty nào đó chỉ bởi vì lý do giá thị trường của nó đang đi xuống sẽ chẳng mang đến cho bạn lợi lộc gì cả. Đối với một nhà đầu tư giá trị, một sự đầu tư hiệu quả có nghĩa là mua được cổ phiếu của các công ty có tiềm năng (chất lượng cao), nhưng đang bị đánh giá thấp trên thị trường.

Ví dụ trường hợp Nortel Networks - một hãng khổng lồ viễn thông của Canađa, khi giá cổ phiếu của hãng này xuống giá thê thảm, từ hơn 100 đô la vào đầu những năm 2000, xuống còn chưa đầy 2 đô la, bất chấp giá cổ phiếu xuống như thế nào, nhà đầu tư vẫn tin rằng nó có thể sẽ lên trở lại và họ tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Vấn đề ở đây là họ có khuynh hướng quá tự tin vào các phán đoán của mình, thậm chí còn thích chộp ngay lấy thông tin rỉ tai hơn là những thông tin công bố rõ ràng. Vì sao lại như vậy? Điều này chỉ có thể lý giải bằng cảm xúc - một yếu tố quan trọng chi phối hành vi của con người, và làm sai lệch những quan điểm thực tế. Bạn phải tránh bị điều này chi phối nếu muốn trở thành một nhà đầu tư chứng khoán thành công.

Thứ 2 VNI chắc lại giảm tiếp thui!