Chứng khoán Vietcap: HDBank đạt ROE 25%, còn nhiều dư địa tăng trưởng

Trong quý 1 năm 2024, HDB là một trong số ít ngân hàng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước nhờ NIM đạt mức cao. Thêm vào đó, HD Saison cũng mang lại kết quả tích cực trong quý 1 năm 2024 với việc giải ngân khoản vay mới được cải thiện so với cùng kỳ và chất lượng tài sản cùng thu nhập tiếp tục được cải thiện.

Lợi nhuận trước thuế năm 2024 dự báo đạt 15,9 nghìn tỷ VND (+22,6% so với 2023) nhờ NIM tăng trưởng mạnh mẽ, so với cùng kỳ năm trước lên 5,21%. Điều này dựa trên giả định: (1) tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, (2) cải thiện chi phí vốn so với mức nền cao trong năm 2023 và (3) chiến lược mới của ngân hàng nhằm cải thiện thu nhập lãi từ các hoạt động tín dụng sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng NIM tại ngân hàng mẹ. Ngoài ra, NIM của HD SAISON trong quý 1 năm 2024 cho thấy mức tăng so với quý trước nhờ việc cải thiện giải ngân các khoản vay mới và kiểm soát tốt nợ xấu.

Chứng khoán Vietcap tin rằng HDB có một số lợi thế cạnh tranh để hỗ trợ tăng trưởng dài hạn với sự hợp tác chiến lược giữa Tập đoàn Tài chính Quốc tế (IFC) và HDB nhằm đổi mới mô hình cho vay và tối ưu hóa chi phí huy động vốn của ngân hàng.

Ngoài ra, HDB đang cân nhắclựa chọn cổ đông chiến lược nước ngoài dù chưa chính thức trình ĐHCĐ thông qua kế hoạch này.Hiện tại HDB giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) của HDBank ở mức 20% và ngân hàng này dành 10% còn lại cho nhà đầu tư chiến lược. HDB có khả năng được nới room ngoại lên 49% - một trong những ưu đãi của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đối với việc tham gia đề án tái cơ cấu hệ thống các TCTD.

Với những phân tích nêu trên, Vietcap đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu HDB lên mức Mua đồng thời nâng giá mục tiêu lên mức 28.000 đồng/cổ phiếu tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 25% từ vùng hiện tại.