Chuyện này ở VPBank là điều không ai ngờ tới

VPBank - Ngân hàng thịnh vượng có quý 4 2025 tăng trưởng mạnh mẽ tựu chung lại tạo ra năm 2025 lợi nhuận hơn 24.000 tỷ đồng mức cao kỷ lục trong lịch sử. Nhìn vào báo cáo tài chính mình thấy có các điểm nhấn sau đây:



(1) Như ta thấy trong hình, đẩy mạnh cho vay kỷ lục của VPB trong 10 năm qua với với tang gần 36%

Biên lãi không còn giảm nhiều ở cuối 2025, tức là chênh lệch lãi suất cho vay với huy động có chiều hướng tích cực giúp bank kiếm nhiều tiền hơn trên tài sản sinh lãi. Kết hợp với đẩy mạnh cho vay thì hầu hết thu nhập đều tốt hơn.

Khi này ta xem xét tới nợ xấu, và các chi phí sẽ giảm lợi nhuận của bank

(2) Số 2 cho ta biết rằng lần đầu tiên trong lịch sử VPBANK ngân hàng này giảm số chi phí trích lập dự phòng nợ xấu. Cụ thể là giảm 9%.

Thực ra với các ngân hàng khác thì điều này không hiếm, trong 10 năm qua của các bank lớn thì có tới 46% các năm là giảm trích lập. Chỉ lạ với riêng VPB vì đây là lần đầu.

Một chỉ số khác để thấy việc này bất ngờ là tỷ lệ chi phí dự phòng / tổng thu nhập của VPB đang chỉ 34%, trong khi trung bình 5 năm qua là 43%

Nhân đang nói về nợ xấu, nhìn sang số (3) tổng các khoản cho vay thành nhóm nợ xấu của bank này không tăng trong 3 năm 2023 - 2024 - 2025

Đồng thời như đã nói ở (1) vì đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng làm tổng số cho vay tăng, nên tỷ lệ nợ xấu / tổng nợ giảm mạnh về 3,33% mức tương đương 2017 (đây vẫn là mức cao trong ngành nhưng khá thấp với chính VPBank)

Cũng như mình đã nói giữa năm 2025, rằng trong tình trạng bơm tiền mạnh mẽ và đẩy mạnh cho vay này thì hiếm ai lại thành ... nợ xấu. Vì dễ xoay xở để đảo nợ và dòng tiền tất cả đều dồi dào, đang trong đà tăng nợ.

Cho vay nhiều + Không giảm lãi = Thu nhập tăng

Cho vay nhiều toàn thị trường -> Nợ xấu ít -> Ít chi phí trích lập

=> Tất cả tạo thành một năm 2025 kỷ lục đột phá lợi nhuận 24.000 tỷ của VPB.

Điều quan trọng là chúng ta đã gặp VPB ở năm tốt nhất hay chưa?

Cre: Trương Đắc Nguyên