CKG - Lối đi riêng, hành trình của một siêu cổ phiếu

CKG – Lối đi riêng trong ngành bds, cá chép chờ ngày hóa rồng

Theo tôi vừa rồi dòng BĐS chủ yếu mang tính đầu cơ cao, nhiều mã đã ở mức giá cao dẫn đến “xì hơi” nhưng bên cạnh đó có cũng có các cổ phiếu chất lượng thật sự. Dư địa sóng bất động sản năm 2022 vẫn còn do lạm phát đã hiển hiện, và sẽ chỉ có cổ phiếu làm ăn tốt trong ngành mới đón được cầu đợt tới và thị trường điều chính lại là cơ hội cho những nhà đầu tư biết nắm bắt, CKG là một ví dụ điển hình.



I. Kết quả kinh doanh

Trong các năm gần đây kết quả kinh doanh của CKG tăng trưởng rất tốt và đều đặn qua hàng năm dù là doanh nghiệp trong ngành BĐS (kết quả kinh doanh thường theo dự án và không đều như doanh nghiệp SX). Năm 2015 CKG đạt 567 tỷ doanh thu và 50 tỷ lợi nhuận sau thuế và sau 5 năm doanh thu đã tăng lên 1,115 tỷ doanh thu và 134 tỷ lợi nhuận sau thuế vào năm 2020. Tức mỗi năm trung bình doanh thu tăng trưởng đều đặn 14%/năm và lợi nhuận sau thuế tăng đều đặn 22%/năm.

Đây là mức tăng trưởng tốt đối với một doanh nghiệp tầm trung như CKG. Trong 9 tháng đầu năm 2021 kết quả kinh doanh của CKG chưa thực sự ấn tượng khi mà doanh thu lũy kế 9 tháng chỉ đạt 455 tỷ đồng, bằng 40.8% doanh thu năm 2020. Lợi nhuận sau thuế đạt 77 tỷ đồng, bằng 57.4% cả năm 2020. Tuy nhiên một phần do quý 3 gần như các hoạt động bàn giao và xây dựng gặp rất nhiều khó khăn do dịch bệnh hoành hành tại miền nam.

Cụ thể quý 3-2021 doanh thu của CKG chỉ đạt 43.6 tỷ đồng, giảm tới 84.1% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 9.6 tỷ đồng, giảm 54.6% so với cùng kỳ. Đây là con số giảm rất lớn dẫn đến kết quả kinh doanh 9 tháng chưa đạt được như mong đợi của công ty. Tuy nhiên quý 4 khi mà nền kinh tế đã hoạt động trở lại thì tôi kỳ vọng công ty sẽ đẩy mạnh lại tốc độ xây dựng và đưa vào hạch toán các dự án đã ký kết và với các doanh nghiệp BĐS thì quý 4 mới là quý được hạch toán và ghi nhận lợi nhuận nhiều nhất.

Theo thông tin tôi nhận được, sau khi gộp cả quý 4, CKG doanh thu 2021 đạt gần 1,328 tỷ đồng, tăng 19% so với kết quả thực hiện năm 2020 và lãi sau thuế cũng tăng 22%. Vì chưa ra BCTC chính thức, nên tôi chưa để trong bảng đánh giá KQKD, nhưng có thể thấy đây là một tín hiệu tốt, cho thấy sự tăng trưởng bền vững của CKG.

II. Tiềm năng tăng trưởng
Với quỹ đất lớn nằm tại tỉnh Kiên Giang và được triển khai gối đầu nhau rất đều sẽ là lợi thế và là tiềm năng lớn đối với CKG trong cả ngắn và dài hạn. Tôi sẽ đi phân tích chi tiết các dự án mà công ty đang và sẽ triển khai để thấy được tiềm năng của CKG.

Dự án khu đô thị mới Tây Bắc

Đây là dự án nằm tại tỉnh Kiên Giang với tổng quy mô 99.84ha và được coi là một trong những dự án lớn nhất của CKG với tổng vốn đầu tư dự kiến trên 1,300 tỷ đồng


Chi tiết dự án:
• Vị trí: p.Vĩnh Thanh, tp Rạch Giá, Kiên Giang
• Diện tích: 99.84ha
• Diện tích đất ở: 40.33ha
• Quy mô: 3,422 sản phẩm nhà và đất nền: 1,929 nhà phố (94-150m), biệt thự (200-500m) và 1,513 nền tái định cư

Dự án khu dân cư phường An Bình

Dự án nằm tại phường An Bình, trung tâm thành phố Rạch Giá, tỉnh Kiên Giang với quy mô 22.6ha. Sản phẩm dự án là biệt thự, nhà phố và đất nền. Đây là những sản phẩm có tính thanh khoản tốt với nhu cầu cao trên thị trường BĐS hiện nay.

Chi tiết dự án:
• Diện tích: 22.6ha
• Quy mô: + 261 căn nhà phố, biệt thự
• + 602 lô đất nền
• Tổng vốn đầu tư: 673 tỷ đồng
Đây cũng là dự án đang trong giai đoạn mang lại doanh thu và lợi nhuận có CKG hiện tại. Dự án đã bán được gần 700 căn trên tổng 863 căn (bao gồm cả nhà phố, biệt thự và đất nền). Doanh thu dự kiến dự án đạt 1,000-1,200 tỷ đồng. Doanh thu đã hạch toán dự án khoảng 600 tỷ nên dư địa doanh thu còn lại của dự án còn khoảng 400-600 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 150-200 tỷ đồng.

Khu dân cư Nam An Hòa

Đây cũng là dự án tiếp theo nằm tại thành phố Rạch Giá tỉnh Kiên Giang. Quy mô dự án 14.52ha với 288 căn nhà 297 nền tái định cư. Vốn đầu tư dự án khoảng 845 tỷ đồng. Hiện tồn kho dự án trên báo cáo tài chính là 412 tỷ đồng, tăng 68 tỷ đồng so với đầu năm.

Mục người mua trả trước dự án cũng tăng lên 355 tỷ đồng so với 301 tỷ đồng đầu năm cho thấy dự án vẫn đang tiếp tục bán được hàng


Hiện dự án đã bán được khoảng 200 căn/ 288 căn và sẽ tiếp tục triển khai và bán trong thời gian tới. Dự kiến dự án khi hạch toán sẽ mang về doanh thu khoảng 1,000 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 250-300 tỷ đồng.

Các dự án đang triển khai khác
Ngoài 3 dự án trên thì CKG cũng đang triển khai xây dựng và chuẩn bị bàn giao các dự án như bảng dưới



Các dự án chuẩn bị triển khai trong các năm tới

Ngoài các dự án đang triển khai thì CKG cũng lên kế hoạch để triển khai tiếp các dự án khác giúp công ty liên tục có dự án gối đầu và mang lại doanh thu liên tục cho công ty. Dưới đây là 12 dự án với tổng diện tích quỹ đất lên tới 186.8ha mà công ty đang chuẩn bị hồ sơ để xin phê duyệt đầu tư và chuẩn bị thủ tục đầu tư dự án trong các năm tới.


Như vậy với quỹ đất rộng lớn sẽ đảm bảo cho CKG triển khai và hạch toán trong nhiều năm nữa mà chưa lo hết quỹ đất.

III. Tổng kết và định giá

Như vậy trong 2 phần trên tôi đã phân tích kết quả kinh doanh cùng tiềm năng doanh nghiệp qua các dự án của công ty. Về tiềm năng doanh nghiệp tôi thấy rằng với các dự án đang được hạch toán sẽ đảm bảo kết quả kinh doanh 2022, sẽ tiếp tục tăng trưởng so với các năm trước và quỹ đất lớn cũng giúp triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp kéo dài ít nhất vài năm nữa.

Về định giá, hiện tại CKG đang giao dịch tại vùng giá 25.x tương ứng mức vốn hóa khoảng 2,100 tỷ đồng. Tôi cho rằng với các dự án lớn đang được hạch toán thì định giá hợp lý với CKG là mức 55,55k/cp. Nếu nhìn xa hơn với tầm nhìn 2023-2025 thì mức định giá của CKG sẽ được nâng lên mức cao hơn.

Tôi không khuyến nghị mua bán nếu các bạn chưa đọc hiểu về doanh nghiệp.

Mọi phân tích đánh giá đều mang tính thời điểm, các đánh giá có thể sẽ thay đổi nếu các điều kiện bên ngoài thay đổi.

--- Gộp bài viết, 18/01/2022, Bài cũ: 18/01/2022 ---

uy tín ạ

25 rồi nhưng ông nào vào vẫn cụt thêm nhé

em nhúng thêm ngón tay nữa vào rồi. Tụt nữa là cả bàn tay vào luôn

Tiền ông trời thả rơi xuống hay sao sẵn nhiều thế
Hầu hết anh em tiền đang nằm dạng cổ phiếu ko bán dc rồi mà. Sổ đỏ giờ ngân hàng nó đâu cho thế chấp chơi ck nữa

Thò cả bàn tay vào chưa? Mai đáo hạn phái sinh thì bàn tay cụt hết đây.

quan trọng quản trị danh mục mà bác, em không có dùng margin, số tiền dự định mua ckg 35% vốn đã vào r. Bình thường không mã nào e để chiếm trên 50% vốn nhưng riêng CKG lần này, em cơ cấu mã khác sang. Nếu sàn tiếp e sẽ múc CKG cho chiếm 70-80% danh mục

Để tiền dành mua CKG thì tôi khuyên bác múc con khác đỡ lấy tài khoản đang cụt 7% một ngày. Con nào thì tôi ko dám nói, lỡ có biến gì thì lại mang tiếng lùa.

Ckg đánh thế này thì ai chơi được. Ngày nào cung sàn chưa biết bao giờ là đáy. ngày nào cũng cắt máu thế này chán quá

CKG có scandal gì kg mà giảm từ 4x về giá này vậy bác?

Sóng đầu cơ bds trước nó ảnh hưởng nhiều, thị trường tâm lý, cp tốt xấu đều bị bán hết, chỉ có bds nào quỹ lớn cầm thì mới đỡ thôi. Còn thuyết âm mưu: em thấy do trước lãnh đạo CKG bán nhiều rồi, giờ nhận ra bán hớ, đánh giá sai tiềm năng nên cố tình ghìm xuống để mua lại thôi