CKVN tuần từ 23-27/8/2010- Ai là ai????

CKVN tuần từ 23-27/8/2010- Ai là ai????

Một tuần thằng trầm với nhiều cảm xúc trên TT, CKVN có 2 phiên tăng điểm và 3 phiên giảm điểm nhưng chốt tuần thì vẫn giảm so với đóng cửa của tuần trước, trên các diễn đàn hô Up down loạn xạ! [r23)]

Tâm điểm của tuần qua chính là phiên giao dịch thứ 6 tuần vừa rồi, với tin giảm LSCB được tung ra, nhưng sau 1 hồi trấn tĩnh lại và được đính chính thì kết quả là "tin vịt", vì cái tin LSCB trong link có từ năm....2008! []
Vậy người tung tin giảm LSCB, kết hợp với việc nhồi lệnh mua ATC cuối P3 để kéo TT đảo chiều (đang giảm 6 điểm lên thành tăng 2 điểm) để làm gì?
- Test cung cầu của toàn TT
- Test tâm lý của những người cầm tiền xem họ phản ứng thế nào?
- Tạo tâm lý hoài nghi: ai mua, ai đang làm gì? Úp sọt dân short-sell hay tạo tín hiệu đảo chiều?
Và kết quả:
- Cung cầu TT: gần như không test được và cũng không nói lên được điều gì, vì chỉ với khoảng thời gian ngắn ngủi cuối phiên.
- Xem tâm lý của những người cầm tiền: cũng cho những kết quả nhất định, 1 số người cầm tiền tỏ ra khá nóng ruột và sẵn sàng nhảy vào tranh mua khi TT có tín hiệu đảo chiều
Nhưng vấn đề đặt ra là:ai là người mua? những người cầm tiền là những người cầm cổ đang bị kẹp nhảy vào mua bình quân giá, hoặc những người vừa cutloss nhảy vào cover hàng, hay là những người mua là những người mới hoàn toàn với Fresh Money? Cái này thì không ai biết vì thực tế với KLGD toàn TT phiên thứ 6 vẫn ở mức thấp thì không chứng minh được điều này.
- Tạo tâm lý nghi ngờ: cái này thì rõ rồi, sau phiên hôm thứ 6, tâm lý nghi ngờ bao trùm khắp các diễn đàn.

Tuy nhiên: câu hỏi được đặt ra là: tại sao không nhồi lệnh từ giữa P2 hoặc gần cuối P2 (điều vẫn thường làm khi các nhà tạo lập có ý định đánh lên tạo sóng cho TT), mà lại nhồi lệnh mua trong P3, với 1 khoảng thời gian rất ngắn ngủi như vậy?
Mặt khác, lực cầu mua nhồi lệnh ATC chủ yếu đến từ các TK của khối ngoại, khiến chúng ta không thể không đặt ra câu hỏi: khối ngoại đang muốn tạo sóng?
Điều đó cho thấy trong khoảng thời gian qua khối ngoại đang thực sự sa lầy với danh mục của họ tại TTCKVN (không sa lầy sao được khi mà họ luôn múc ròng liên tục từ mức VNI trên 500, và múc ròng rã với khối lượng mua ròng lớn), và cho đến nay khối ngoại đã bắt đầu cảm thấy "nóng đít", mất dần kiên nhẫn, khi mà phần lớn các Blu xịt cứ cắt vào da vào thịt mỗi ngày 1 ít, NAV ngày càng âm, trong khi đó áp lực thoái vốn từ các cổ đông (hoạt động không hiệu quả) vẫn chưa dừng lại, và đến giờ lại thêm vụ tỷ giá nữa, khiến họ thiệt đơn thiệt kép (ai mà biết được tỷ giá sẽ còn tăng nữa trong khoảng thời gian từ nay đến cuối năm, có thể lắm chứ)

Nếu đúng là khối ngoại muốn tạo sóng thì theo quan điểm cá nhân của B77 thì khả năng tạo sóng thành công là không cao, đơn giản là họ thiếu những yếu tố mang tính đột phá như các nhà tạo lập trong nước vẫn thường làm ở các con sóng trước đây: sự táo bạo và thần tốc. Nếu chúng ta quan sát kỹ thì bao năm qua khối ngoại vẫn luôn đóng vai trò là "Người Tây trầm lặng" với chiến thuật rất rõ ràng: TT lên thì bán, xuống thì mua. Điều này không quá xa lạ vì nó xuất phát từ chiến lược của phần lớn các quỹ trước đây: phần lớn là đầu tư trung và dài hạn, lướt sóng chỉ chiếm 1 tỷ trọng nhỏ, với chiến lược như vậy thì họ gần như chỉ có 1 sự lựa chọn "lên bán, xuống mua"

TTCKVN đi ngang trong khoảng 1 thời gian khá dài quanh mốc 500 mà không xuống sâu, sở dĩ là do lực cầu đỡ từ khối ngoại là chủ yếu, từ các BCs, nay lực cầu đó có biểu hiện đuối dần, ngay cả những phiên giảm điểm mạnh của TT thì KL và GT mua ròng của khối ngoại cũng không còn mạnh như trước, và cũng không loại trừ khả năng "đạn" của các quỹ lớn đang cạn dần khi mà áp lực thoái vốn vẫn còn đó, trong khi việc huy động vốn mới là tương đối khó khăn. Một số quỹ hiện nay lượng tiền mặt không còn dư dả (quỹ SAM là 1 ví dụ, có đến 90% là CP).

Tuần tới chúng ta sẽ được chứng kiến khối ngoại: Anh là ai? hoặc không là ai cả . Cá nhân B77 cho rằng, việc đẩy giá 1 số BCs của cuối P3 hôm thứ 6 mang động thái test tâm lý nhiều hơn là hành động tạo sóng thật sự

Như vậy có thể thấy, tuần tới, cuộc chiến cam go vẫn đang ở phía trước. B77 nhận thấy với những yếu tố hiện tại (chính sách, dòng tiền, cán cân cung-cầu, cơ hội sinh lời, tâm lý nhà đầu tư...) thì TT chưa có nhiêu cơ hội để tăng điểm trong giai đoạn hiện nay.
Nếu nhìn 1 cách tổng thể trong suốt giai đoạn vừa qua, TT có 1 sự mất cân đối lớn giữa cung và cầu của CP (lượng cung tăng vọt chóng mặt, trong khi đó TT không có lượng tiền mới trám chỗ), đó là lý do TT đi xuống và không ngóc đầu lên nổi. Cái này là cả 1 quá trình (lượng cung), vậy nên vấn đề cũng không dễ để có thể giải quyết ngày 1 ngày 2 được. Vì là 1 quá trình nên TT cũng cần phải có 1 quá trình tương ứng để có 1 lượng tiền vào đủ khả năng hấp thụ cái lượng cung kia.
Quá trình này không thể tính bằng 1-2 ngày!

Các yếu tố khác: lãi suất NH, chính sách tiền tệ, tỷ giá...chưa mang tính đột phá để hỗ trợ TT, trong khi KQKD của DN năm 2010 thì hầu như không còn có các yếu tố đột biến như năm 2009. Đó là chưa kể áp lực thoái vốn của các tập đoàn, các NH và 1 số định chế tài chính khác...Tuy vậy, vẫn còn đó 1 vài tin tức mang tính tích cực như CPI giảm, TT BDS đang tắc nghẽn kỳ vọng tiền sẽ quay sang CK, giá nhiều CP đang trở về vùng hấp dẫn..., nhưng tất cả dường như vẫn lọt thỏm giữa 1 TT mà lúc này chỉ có thể nói theo cách dân dã, nói cho vuông, nói cho nhanh : THIẾU TIỀN

Quan điểm của B77 vẫn nghiêng về khả năng TT sẽ tiếp tục có những sự điều chỉnh để TT tìm về 1 mốc cân bằng hơn, mà tại đó cung và cầu sẽ thật sự gặp nhau.