CLH-Xi măng La Hiên-CP đầu tư cực chất

Hoa của Núi rừng La Hiên đã tím
Chúc mừng các cổ đông CLH!

Sau bao ngày chờ đợi em nó đã tím rồi.
Nãy em vừa bán 15% và từ giờ cứ mỗi giá trần là bán tiếp 15% cho tới lúc hết cổ
Giá TB con này của em sau nhận cổ tức là 18.5k.

Mình đính chính lại một số thông tin nội dung bị nhầm không khớp với bảng số liệu:

XI MĂNG: TĂNG GIÁ BÁN + HƯỞNG LỢI TỪ ĐẦU TƯ CÔNG + TRUNG QUỐC THIẾU HỤT NGUỒN CUNG
CHỌN MÃ NÀO?
Câu chuyện về việc đi buôn cây kim là câu chuyện khá gần gũi với mỗi chúng ta và rất hay xuất hiện trên thị trường chứng khoán mà ít người để ý. Khi bạn bán 10 cây kim thì rất dễ dàng để đạt được lợi nhuận rất cao có thể là 1 vốn 10 lời; nhưng khi bạn bán 1kg kim thì chắc chắn rằng lúc này lợi nhuận bạn có thể đạt được sẽ giảm xuống rất nhiều chắc chỉ còn 10% đến 20%.
Đó là sự hiệu quả cao của một quy mô hoạt động vừa phải.
Vốn bạn ít miệng bạn nhỏ vậy sao bạn phải cố đớp miếng to quá sức với nguồn lực của mình để rồi có thể phải gãy răng sứt môi.
Miệng bé thì chọn miếng ngon nhất mà xơi. Tôi luôn luôn đặt sự hiệu quả HĐKD của doanh nghiệp lên trên việc thanh khoản phải đủ để thỏa mãn đám đông. Đó là lý do mà tôi đã từng chọn PVP thay vì PVT; GHC thay vì GEG; PPS thay vì POW; MDF thay vì GVR hay như gần đây là HTG thay vì VGT.

Vì vậy với lĩnh vực Xi măng thì tôi chọn Xi măng La Hiên mã CLH: một công ty có hiệu quả hoạt động kinh doanh top đầu của ngành.
Sau khi tăng một mạch từ 19k 20k lên gần 30k thì hiện vốn hóa CLH mới chỉ đạt 350 tỷ và P/e ngấp nghé chạm ngưỡng 7. ( P/e trung bình ngành Xi măng hiện đang ~ 15)
Do đâu mà một công ty có cái tên lạ hoắc, nhắc đến tên chả ai biến đến lại hiệu quả top đầu ngành. Hiệu quả đến từ 2 yếu tố chính:
1. CLH là công ty con của Tổng công ty Công nghiệp mỏ Việt Bắc TKV - CTCP (Mã: MVB) là ông trùm ngành Than đứng ra hỗ trợ cung cấp toàn bộ nguyên liệu Than cho CLH với mức giá ưu đãi nhất thị trường. Giai đoạn cả ngành Xi măng bế tắc khó khăn đa phần lỗ lớn thì CLH vẫn như chú ngựa ô lãi đều đều như vắt chanh và cổ tức luôn cao nhất ngành.
2. Lợi thế về địa bàn kinh doanh: Khu vực miền núi phía Bắc. CLH có thể gọi là vua xứ mù của mấy tỉnh miền núi phía Bắc. Vốn xi măng là loại vật liệu nặng cân, cồng kềnh nhưng giá trị lại thấp (không có giá trị như sắt thép) nên chi phí vận chuyển của các thương hiệu tên tuổi đến nơi thì không cạnh tranh nổi về giá.



LNST 9 tháng đầu năm 2021 CLH đạt: 32,5 tỷ so với 26,2 tỷ cùng kỳ 2020 tức tăng trưởng 24%. Quý 4 luôn là quý thu hoạch lớn nhất trong năm của CLH. Với đà tăng giá xi măng từ 5% đến 6% trong quý IV/2021 so với quý III/2021 tức tăng trên 10% so với cùng kỳ 2020 thì liệu ước đạt lợi nhuận cả năm 2021 tầm 50 tỷ có vẻ quá khiêm tốn.



Sở hữu nhà máy xi măng hiện đại sản xuất theo dây chuyền công nghệ lò quay phương pháp khô là phương pháp tiên tiến nhất hiện nay.
Tổng mức đầu tư TSCĐ là trên 900 tỷ nhưng đến hiện tại đơn vị đã sạch sẽ nợ vay.
Không có áp lực nợ vay + không áp lực mở rộng đầu tư nên nguồn lực được tập trung vào việc trả cổ tức cho cổ đông ngày càng cao.



Hiệu quả kinh doanh thể hiện ở 3 điểm:
1. Nhà máy luôn chạy full công suất
2. Tồn kho gần như không có vì sản xuất ra đến đâu tiêu thụ hết luôn đến đó
3. Bán hàng luôn thu ráo tiền không để bị đối tác chiếm dụng vốn; rủi ro nợ xấu là rất thấp.




Chi phí khấu hao TSCĐ hàng năm ~ 50 tỷ/năm và tại 30/09/2021 thì TSCĐ đã khấu hao phần lớn với giá trị còn lại chỉ tầm 177 tỷ (tương đương chỉ dưới 19% nguyên giá). Như vậy tiền năng tăng trưởng lợi nhuận của CLH là rất lớn (có thể gấp đôi lợi nhuận hiện tại) khi mà chi phí khấu hao TSCĐ sắp đến giai đoạn giảm mạnh và hết khấu hao.
Vậy khi nào thì chi phí khấu hao TSCĐ mới giảm và ảnh hưởng tới KQKD trong giai đoạn tới ra sao:



Haha! Đọc đến đây bạn đã nhận thấy vì sao CLH đang rẻ thối chưa. Không cần tính đến việc tăng giá bán Xi măng chỉ nguyên chi phí khấu hao 2022 sẽ giảm hơn 32 tỷ so với 2021, nó sẽ làm lợi nhuận của CLH kể từ 2022 sẽ tăng tối thiểu 60% so với 2021: lên mốc trên 80 tỷ/năm.

Hiện tại P/e trung bình ngành Xi măng là khoảng 15 lần lợi nhuận trong khi hiện tại P/e của CLH mới chỉ là 7 lần lợi nhuận (Vốn hóa 350 tỷ).
Khi cổ còn ít người biết đến thì đương nhiên chúng ta sẽ đặt target thấp và nâng dần mục tiêu khi mức độ nhận biết cổ phiếu của đám đông hay thanh khoản tăng lên theo thời gian.



Đặc biệt với doanh nghiệp đã hiệu quả lại có sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ thì bạn càng có quyền định giá cổ phiếu với P/e cao tại thời điểm hiện tại. VD như bảng tính trên dù bạn có mua CLH cuối năm 2021 với định giá P/e = 15 thì cuối năm 2022 nó vẫn còn rẻ hơn cả mốc P/e = 10. Với CLH thì tôi sẵn sàng kỳ vọng ở mốc định giá 12 lần lợi nhuận. Còn bạn?

Nội bộ lãnh đạo gia tăng mua vào:
CLH: Vợ ông Trịnh Quốc Bình - Ủy viên HĐQT đã mua 86.600 CP
Phạm Trần Thư Nga - người có liên quan đến Ủy viên HĐQT - đã mua 86.600 CP
- Tên cá nhân thực hiện giao dịch: Phạm Trần Thư Nga
- Mã chứng khoán: CLH
- Số lượng cổ phiếu nắm giữ trước khi thực hiện giao dịch: 0 CP (tỷ lệ 0%)
- Tên của người có liên quan tại TCNY: Trịnh Quốc Bình
- Chức vụ hiện nay của NCLQ tại tổ chức niêm yết: Ủy viên HĐQT
- Quan hệ của cá nhân thực hiện giao dịch với NCLQ: Vợ
- Số lượng cổ phiếu NCLQ đang nắm giữ: 0 CP (tỷ lệ 0%)
- Số lượng cổ phiếu đăng ký mua: 119.000 CP
- Số lượng cổ phiếu đã mua: 86.600 CP
- Số lượng cổ phiếu nắm giữ sau khi thực hiện giao dịch: 86.600 CP (tỷ lệ 0,72%)
- Lý do không thực hiện giao dịch hết số cổ phiếu đăng ký: Do tài chính cá nhân
- Ngày bắt đầu giao dịch: 19/05/2021
- Ngày kết thúc giao dịch: 02/06/2021.

Và một xu thế uptrend toàn diện:

Nhìn lợi nhuận và phán P/e = 7 bằng có 1/2 trung bình ngành thì nó đơn thuần quá các bạn nhỉ:


Từ 2021 trở đi CLH hết áp lực trả nợ vay. Trước đây tiền từ chi phí khấu hao ~ 50 tỷ/năm sẽ dành toàn bộ để trả nợ ngân hàng nên dòng tiền hàng năm về túi chỉ tương đương lợi nhuận sau thuế.
Giờ hết phải trả nợ vay thì dòng tiền về túi hàng năm sẽ = lợi nhuận sau thuế + chi phí khấu hao = khoảng 100 tỷ/năm.
Vốn hóa dưới 400 tỷ nếu múc cả công ty thì chỉ 4 năm hòa vốn đó tương đương P/e là 4 đó.

Hnay cứ để các b t+ chốt lời đi đã
Các b đầu tư cứ từ từ mà nhập
Giá này CLH vẫn là rẻ so với dòng xi măng và rất rẻ so với chính nó
Chúc các cổ đông đầu tư CLH vững vàng!

--- Gộp bài viết, 09/11/2021, Bài cũ: 09/11/2021 ---

t3 về lãi thế này rồi các b t+ ko chốt mới lạ
chốt nhiệt tình lên các b t+

Trước khi có BCTC quý 3 thì cũng chỉ thấy CLH gọi là ngon so với mặt bằng chung của ngành.
Phải công nhận là từ BCTC quý 3 thì mình mới nhận ra CLH là một case định giá kinh điển.
Dòng tiền về túi kể từ 2021 trở đi sẽ khoảng 100 tỷ/năm.
Giả định có đủ 400 tỷ để mua đứt toàn bộ CLH thì chỉ sau 4 năm bạn sẽ thu hồi đủ 400 tỷ tiền mặt + lời nguyên cái nhà máy hoạt động sinh lời 25%/năm.

T+ chốt lời giá đẹp Tây lại tham chiến.
Cẩn thận không lại bán hết vào mồm Tây như đoạn giá 28 đó mấy bạn.

Mở mắt đã thấy Tây chặn cửa xuống.
Chỉnh xong rồi nay lên thôi. Dòng Xi măng nay xanh ngắt.

--- Gộp bài viết, 12/11/2021, Bài cũ: 12/11/2021 ---

BCC tím -> HT1 sắp tím dẫn sóng Xi măng.
CLH lên thôi nào.

Các bạn T+ bán lấy được.
Cầm vàng rồi để vàng rơi là đây chứ đâu. Có tý nào bán hết vào mồm Tây lông thế kia:


Kế hoạch QIV/2021 lãi trên 24 tỷ trước thuế -> sau thuế khoảng 20 tỷ + 9 tháng đầu năm 32,5 tỷ = 52,5 tỷ LNST cho cả năm 2021. Thị giá 31k x 12 triệu CP = 372 tỷ vốn hóa.

Sang 2022 chi phí khấu hao giảm > 30 tỷ thì lợi nhuận tăng lên trên 80 tỷ.
Kính các cụ vác hàng ra bán 1 lạy. Bán mạnh vào cho Tây nó đớp.

Tiếp tục thu mua VCX