CMG đã về vùng giá hợp lý chưa ?

quangminhpt90 · 06/11/2025, 09:22

Thông số định giá & tình hình

P/E hiện khoảng ~22-23× theo một số báo cáo gần đây. Ví dụ: Simplize ghi P/E (TTM) ~22.77×. simplize.vn+1

P/B khoảng ~2.7× (theo cùng nguồn) — tương đối khiêm tốn hơn FPT. simplize.vn

EV/EBITDA được báo ~7.7× (theo Simplize) — đây là mức tương đối “hợp lý” hơn so với các công ty công nghệ có tăng trưởng lớn. simplize.vn+1

Báo cáo phân tích trước đây (cách đây vài năm) cho rằng CMG có CAGR lợi nhuận sau thuế ~24%/năm trong 3 năm trước (theo báo cáo) và đặt P/E mục tiêu ~13.4× với upside ~50%. VIETCAP+1

CMG hoạt động trong các lĩnh vực: hạ tầng số, công nghệ & giải pháp, kinh doanh quốc tế, giáo dục. Trade Viet Stock+1

Ưu điểm và điểm cần lưu ý
Ưu điểm:

Định giá có vẻ “hơi mềm hơn” FPT về P/B và EV/EBITDA, có thể tiềm ẩn dư địa hơn.

Công ty có chiến lược mở rộng mảng quốc tế và hạ tầng số, nếu thực hiện tốt có khả năng tăng trưởng.

Với P/E ~22× hiện tại (có nơi ghi thấp hơn hoặc dự phóng thấp hơn) — nếu tăng trưởng được đáp ứng thì có lợi.

Điểm cần lưu ý / rủi ro:

Mặc dù P/E ~22×, nhưng tăng trưởng lợi nhuận trong vài quý gần đây và quy mô vẫn chưa bằng các “ông lớn” trong ngành – nên rủi ro thất vọng nếu tăng trưởng không đạt.

Mảng kinh doanh hạ tầng số, quốc tế có thể chịu rủi ro ngoại hối, chi phí đầu tư lớn, cạnh tranh.

Định giá đã tăng lên so với thời điểm định giá “rẻ” trước đó (~13-15×) nên dư địa tăng nếu chỉ dựa vào định giá thấp sẽ không như trước.

Nhận định về dư địa tăng

CMG có khả năng dư địa tăng tốt hơn so với FPT nếu các mảng mở rộng quốc tế/hạ tầng số thực sự “như kỳ vọng”.

Nếu tăng trưởng lợi nhuận được duy trì hoặc cải thiện, thì việc từ P/E ~22× còn tăng lên (hoặc “được bù đắp” bởi tăng trưởng) vẫn có khả năng.

Tuy nhiên nếu tăng trưởng chậm lại hoặc bị trễ thì định giá hiện tại có thể “đóng băng” trong một thời gian hoặc dòng tiền tìm nơi khác.

starrains · Nov 6, 2025

CMC HUY ĐỘNG 1.250 TỶ ĐỒNG TRÁI PHIẾU KỲ HẠN 10 NĂM – CGIF (ADB) BẢO LÃNH
Tập đoàn Công nghệ CMC đã phát hành thành công lô trái phiếu trị giá 1.250 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm, với lãi suất cố định 5,5%/năm. Đặc biệt, trái phiếu được bảo lãnh thanh toán bởi Credit Guarantee and Investment Facility (CGIF) – một quỹ tín thác quốc tế uy tín thuộc Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB). Toàn bộ nguồn vốn huy động sẽ được sử dụng để triển khai Tổ hợp Không gian Sáng tạo CMC (CMC Creative Space Hanoi – CCS Hanoi) tại khu đô thị Starlake, Hà Nội. Trong đợt phát hành trái phiếu này, BNP Paribas đóng vai trò đơn vị tư vấn phát hành, đồng hành là VietinBank Securities là đại lý phát hành. Dự án CCS Hanoi nằm tại ô đất B2CC3, khu đô thị Starlake Tây Hồ Tây, quy mô 1,13 ha, tổng vốn đầu tư dự kiến 2.181 tỷ đồng. Công trình khởi công ngày 1/6/2025 và dự kiến hoàn thành vào 31/12/2026. CMC cho biết nguồn vốn trái phiếu sẽ tập trung cho các hạng mục trung tâm dữ liệu tiêu chuẩn cao (điện, làm mát, an ninh, dự phòng) và không gian làm việc cho đội ngũ kỹ sư, hướng tới cung cấp các dịch vụ DC/Cloud/AI-as-a-Service cho khách hàng doanh nghiệp.
Chủ tịch CMC Nguyễn Trung Chính cho biết: “Sự đồng hành của CGIF giúp CMC có nguồn vốn VND dài hạn để triển khai CCS Hanoi – hạ tầng trung tâm dữ liệu và không gian làm việc phục vụ năng lực tính toán AI quy mô lớn. Bảo lãnh của một quỹ quốc tế uy tín như CGIF cũng thể hiện niềm tin đối với chiến lược AI-X, Go Global và năng lực tài chính của CMC.”
https://cafef.vn/cmc-huy-dong-1250-...m-cho-du-an-ccs-ha-noi-188251106101549892.chn

#CMC #CGIF #ADB #Bond #CapitalMarkets #DataCenter #CMCCloud #AI-X #CCSHanoi #Vietnam

--- Gộp bài viết, Nov 6, 2025, Bài cũ: Nov 6, 2025 ---

Lãi xuất 5.5% cho trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Tương đương Định mức tín nhiệm AAA

quangminhpt90 · Nov 6, 2025

starrains said: ↑

CMC HUY ĐỘNG 1.250 TỶ ĐỒNG TRÁI PHIẾU KỲ HẠN 10 NĂM – CGIF (ADB) BẢO LÃNH
Tập đoàn Công nghệ CMC đã phát hành thành công lô trái phiếu trị giá 1.250 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm, với lãi suất cố định 5,5%/năm. Đặc biệt, trái phiếu được bảo lãnh thanh toán bởi Credit Guarantee and Investment Facility (CGIF) – một quỹ tín thác quốc tế uy tín thuộc Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB). Toàn bộ nguồn vốn huy động sẽ được sử dụng để triển khai Tổ hợp Không gian Sáng tạo CMC (CMC Creative Space Hanoi – CCS Hanoi) tại khu đô thị Starlake, Hà Nội. Trong đợt phát hành trái phiếu này, BNP Paribas đóng vai trò đơn vị tư vấn phát hành, đồng hành là VietinBank Securities là đại lý phát hành. Dự án CCS Hanoi nằm tại ô đất B2CC3, khu đô thị Starlake Tây Hồ Tây, quy mô 1,13 ha, tổng vốn đầu tư dự kiến 2.181 tỷ đồng. Công trình khởi công ngày 1/6/2025 và dự kiến hoàn thành vào 31/12/2026. CMC cho biết nguồn vốn trái phiếu sẽ tập trung cho các hạng mục trung tâm dữ liệu tiêu chuẩn cao (điện, làm mát, an ninh, dự phòng) và không gian làm việc cho đội ngũ kỹ sư, hướng tới cung cấp các dịch vụ DC/Cloud/AI-as-a-Service cho khách hàng doanh nghiệp.
Chủ tịch CMC Nguyễn Trung Chính cho biết: “Sự đồng hành của CGIF giúp CMC có nguồn vốn VND dài hạn để triển khai CCS Hanoi – hạ tầng trung tâm dữ liệu và không gian làm việc phục vụ năng lực tính toán AI quy mô lớn. Bảo lãnh của một quỹ quốc tế uy tín như CGIF cũng thể hiện niềm tin đối với chiến lược AI-X, Go Global và năng lực tài chính của CMC.”
https://cafef.vn/cmc-huy-dong-1250-...m-cho-du-an-ccs-ha-noi-188251106101549892.chn

#CMC #CGIF #ADB #Bond #CapitalMarkets #DataCenter #CMCCloud #AI-X #CCSHanoi #Vietnam

--- Gộp bài viết, Nov 6, 2025, Bài cũ: Nov 6, 2025 ---

Lãi xuất 5.5% cho trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Tương đương Định mức tín nhiệm AAA
Click to expand...

Cám ơn bác đã chia sẻ rất chi tiết !

dinhmao · 03/04/2026, 09:13

quý 4 của 2025 ( 01/01-31/03/2026) doanh thu 3300 tỉ, cả năm 10500 tỉ doanh thu, LNTT cả năm 2025 tăng 24%

CMG đã về vùng giá hợp lý chưa ?

quangminhpt90 Thành viên tích cực

starrains Thành viên gắn bó với f319.com

quangminhpt90 Thành viên tích cực

dinhmao Thành viên gắn bó với f319.com

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page