CƠ HỘI ĐẦU TƯ x3 tài khoản

Cập nhật cổ phiếu ITC – Định giá hấp dẫn
byATP
16/12/2021
inKhuyến Nghị Mua
0

ITC

ĐỊNH GIÁ HẤP DẪN

• Chúng tôi khuyến nghị MUA mã cổ phiếu ITC với giá mục tiêu 27,400 VND/CP theo phương pháp P/B và mức chiết khấu vào giá 20%.

Đồ thị cổ phiếu ITC phiên giao dịch ngày 02/12/2021. Nguồn: AmiBroker

• BSC dự báo DTT và LNST trong năm 2021 của ITC lần lượt đạt 705 tỷ đồng (-24% YoY) và 137 tỷ đồng (+1% YoY), EPS fw = 1,724 đồng và P/E fw=13.0, P/B fw= 1.1.
• LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ: Cổ phiếu ITC đang giao dịch tại mức định giá hấp dẫn so với các doanh nghiệp cùng ngành. Công tác triển khai thi công các dự án trọng điểm đúng tiến độ và tín hiệu tích cực từ các dự án tồn đọng đã lâu.
• RỦI RO: Dịch bệnh Covid-19 sẽ ảnh hưởng đến công tác thi công, bán hàng và cho thuê TTTM, khách sạn.
• CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP: KQKD 9T2021: DTT và LNST trong 9 tháng đầu năm 2021 của ITC đạt lần lượt 350 tỷ đồng (+1% YoY) và 62 tỷ đồng (-11% YoY) đóng góp chủ yếu từ công tác triển khai kinh doanh căn hộ tại Terra Royal. Các dự án đã hoàn thành nhưng chưa ghi nhận doanh thu trong nhiều năm như KDC Long Phước, Cao ốc Thịnh Vượng có tín hiệu tích cực trong năm 2021 khi đã bán/chuyển nhượng được một phần với biên lợi nhuận cao.

Cổ phiếu Kinh doanh Nhà TP Hồ Chí Minh nổi sóng hậu giãn cách
DƯƠNG THUỲ|25/10/2021, 05:15:12

• Print

DIENDANDOANHNGHIEP.VNCổ phiếu ITC- Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà TP Hồ Chí Minh đã nổi sóng hậu giãn cách, hút dòng tiền của giới đầu tư mạnh mẽ...

Cổ phiếu ITC cán mốc 21.200 đồng/cp - Đây là mức thị giá cao nhất của ITC nhưng vẫn nằm dưới giá trị sổ sách

Trong nhiều phiên giao dịch của tháng 10/2021, cổ phiếu ITC tiếp tục hút dòng tiền cực mạnh khi dịch bệnh tại TP Hồ Chí Minh được kiểm soát và TP đã nới lỏng giãn cách. Cùng với sự sốt nóng củacổ phiếu dòng bất động sản (BĐS) , ITC có nhiều phiên khớp lệnh lên tới 6 triệu cổ phiếu mỗi phiên. Cụ thể phiên ngày 10/10, hơn 6 triệu cổ phiếu ITC được khớp lệnh với tổng giá trị lên tới 119,3 tỷ đồng. Các phiên còn lại trung bình từ 3-4 triệu cổ khớp lệnh với tổng giá trị hàng trăm tỷ đồng.

Điều này cho thấy tính thanh khoản cũng như giá cổ phiếu ITC được cải thiện sau thời gian dài nằm dưới giá trị sổ sách. Cho đến phiên ngày 22/10, cổ phiếu ITC cán mốc 21.200 đồng/cổ phiếu nhưng thị giá này vẫn thấp hơn 1.500 đồng/cổ phiếu so với giá trị sổ sách của ITC là 22.750 đồng/cp. Theo các chuyên gia, với tiềm năng và quỹ đất cùng với thị giá còn thấp so với mặt bằng chung của giá cổ phiếu BĐS, ITC còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Tiền thân là DNNN đầu tư và kinh doanh nhà thuộc Tổng Công ty Địa Ốc Sài Gòn, ITC chính thức đi vào hoạt động theo hình thức Công ty cổ phần từ tháng 1/2001. Qua bốn lần tăng vốn, từ vốn điều lệ là 25 tỷ đồng, nay vốn điều lệ của ITC đã lên đến hơn 230 tỷ đồng. Lĩnh vực kinh doanh chính của ITC là đầu tư kinh doanh BĐS và thi công xây dựng các công trình dân dụng, hạ tầng kỹ thuật đô thị, khu công nghiệp, khu du lịch, vui chơi giải trí; Thực hiện các dịch vụ về BĐS và môi giới bất động sản…

Trong nhiều năm gần đây, ITC được chọn là nhà thầu cho các dự án cỡ vừa trong xây dựng các cao ốc thương mại, công nghiệp và khu dân cư. Từ khi thành lập và hoạt động đến nay, ITC vẫn luôn giữ được tốc độ phát triển khá ổn định trong điều kiện thị trường BĐS có nhiều biến động. ITC có quan hệ chặt chẽ với các cơ quan Nhà nước, đặc biệt là tỷ lệ sở hữu của Tổng Công ty Địa Ốc Sài Gòn tại ITC đạt hơn 37 tỷ đồng, tương đương 16,15% vốn điều lệ. Đây là một lợi thế mà không phải doanh nghiệp cùng ngành nào cũng có được.

Tính tới thời điểm hiện tại, ITC đã bán hơn 180 căn trên 288 căn hộ cao cấp An Khang (An Phú - An Khánh – Q.2). Việc triển khai các dự án khu dân cư ở Long Thới (Nhà Bè) và Đa Phước (Bình Chánh) với tổng diện tích là 54ha, trong đó dành một phần để tham gia chương trình nhà ở của TP Hồ Chí Minh đang được tiến hành một cách thuận lợi sau khi dịch bệnh được kiểm soát…

Đánh giá về cổ phiếu ITC, giới chuyên gia nhận định nhà đầu tư cần chú ý bởi đây là một trong số nhóm cổ phiếu còn nhiều dư địa tăng trưởng. Trong kế hoạch kinh doanh của ITC, có một số điểm đáng chú ý như việc doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh hoạt động kinh doanh nhà, dịch vụ địa ốc và tư vấn xây dựng chiếm tỷ trọng 78.33% cơ cấu doanh thu. Đồng thời, ITC đang đa dạng hóa các hình thức về dịch vụ địa ốc, đẩy mạnh hoạt động của Trung tâm kinh doanh bất động sản.

Đặc biệt, hầu hết các dự án chính của ITC được lên kế hoạch thực hiện trong thời gian 2009 - 2021 đều hướng phân khúc có khả năng phát triển tương đối ổn định như khu chung cu, khu dân cư. Đây là phân khúc nhà ở với giá thấp và trung bình; ngoại trừ dự án An Khang có mức giá khá cao. Công ty tiếp tục nâng cao hiệu quả khai thác hai cao ốc An Cư và An Khang, chuyển nhượng một số mặt bằng như khu 146 Hoàng Văn Thụ, Q. Phú Nhuận và ngôi nhà 27 Tú Xương, Q. 3, Tp. Hồ Chí Minh.


Dự án Khu dân cư Long Thới (xã Nhơn Đức, huyện Nhà Bè) có tổng diện tích khoảng 55,4ha, nằm trên trục đường Lê Văn Lương đang được Intresco triển khai. (Ảnh: ITC)

Theo tính toán, ITC sở hữu khoảng 120ha đất vàng khắp HCM, Vũng Tàu, Bình Dương, Đồng Nai... và có gần 1.100 tỷ đồng từ người mua trả tiền trước liên quan dự án Terra Royal. Với tổng vốn điều lệ 797,2 tỷ đồng, tổng số lượng cổ phần 79.726 cổ phần cùng với địa bàn kinh doanh các dự án chủ yếu ở Tp.HCM và các địa phương lân cận như Bình Dương, Đồng Nai, Bà Rịa – Vũng Tàu,... có thể thấy khu vực đất vùng ven sốt nóng đã tác động cực mạnh lên giá cổ phiếu ITC.

Theo báo cáo tài chính quí 2/2021 đã công bố, nợ vay của doanh nghiệp đang có xu hướng giảm dần trong giai đoạn gần đây. Đây là điểm tích cực về việc doanh nghiệp có dòng tiền thanh toán nợ. Tỷ lệ chiếm dụng vốn cao cũng cho thấy uy tín của ITC với nhà cung cấp.

HĐQT ITC mới đây đã thông qua phương án phát hành gần 7,93 triệu cổ phiếu trả cổ tức năm 2020. Tỷ lệ phát hành 10%, tương ứng cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu được nhận về 10 cổ phiếu mới. Giá trị phát hành theo mệnh giá hơn 79 tỷ đồng. Nguồn vốn phát hành lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại ngày 31/12/2020.

Tính đến 31/12/2020, ITC còn gần 155 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Ngoài ra công ty còn hơn 75 tỷ đồng trong quỹ đầu tư phát triển, gần 3 tỷ đồng trong quỹ khác thuộc chủ sở hữu và gần 749 tỷ đồng thặng dư vốn cổ phần... Trong bối cảnh giá đất hứa hẹn còn điều kiện nóng lên ở các địa bàn vùng ven thì cổ phiếu của những Công ty sở hữu nhiều quỹ đất như ITC được các CTCK đánh giá sẽ còn nhiều sức hấp dẫn bất ngờ đối với giới đầu tư.

Hiện nay, thị trường BĐS Việt Nam vẫn được xem là thị trường đầu tư hấp dẫn khiếncác đại gia địa ốc vẫn luôn tập trung nguồn lực. Sự mất cân đối trong cung cầu ở một số phân khúc, địa bàn, cùng với dịch bệnh dần được kiểm soát đã khiến thị trường bất động sản trong nước trở nên hấp dẫn. Dự báo trong thời gian tới, thị trường này sẽ vẫn tiếp tục phát triển, nhất là phân khúc nhà ở và quỹ đất vùng ven. Cùng với tốc độ đô thị hóa như hiện nay thì nhu cầu về nhà ở, văn phòng, khách sạn, trung tâm thương mại và các khu công nghiệp sẽ vẫn còn rất cao. Điều này mang lại triển vọng sáng sủa cho thị trường BĐS nói chung và cổ phiếu ngành BĐS nói riêng. ITC và nhiều cổ phiếu trong ngành có thể là điểm đến của dòng tiền theo thời gian.

múc

--- Gộp bài viết, 22/07/2022, Bài cũ: 22/07/2022 ---

con này có báo cáo chưa cụ

hay, giá này rất rẻ, mua tích sản được. Qua tuần căn ít vào với các bác

Sơ sơ khá nhiều pic con này trong khi thanh khoản bé. Khuyên cụ nên cẩn thận.

Cảm ơn cụ, tui chơi rải đều từng mã. Hơn nữa chơi T3, nên cũng không lo lắm

các bác yên tâm, giá này ITC quá rẻ rồi. X2, X3 giá này là chuyện thường. Các bác lôi báo cáo tài chính ra và định giá trị tài sản đi

Múc

Chiết khấu sâu 60-70% từ đỉnh, cổ phiếu bất động sản đã thực sự hợp lý?
22-07-2022 - 09:56 AM|Thị trường chứng khoán

ĐỌC BÀI-4:39

Trong năm 2021, nhiều nhà đầu tư thường định giá bất động sản theo kiểu "đếm cua trong lỗ" với kỳ vọng giá cổ phiếu bất động sản có thể tăng cao từ 500.000 – 1 triệu đồng/cổ phiếu. Song sang đến năm nay cách định giá đó không còn phản ánh đúng bản chất.

EVNGENCO3 lãi 6 tháng 1.529 tỷ đồng, thực hiện 68% kế hoạch năm

• 
  Tăng giá bán thành phẩm, DAP-Vinachem báo lãi quý II tăng hơn 186%

• 
  Lội ngược dòng tăng trưởng lợi nhuận gấp 25 lần, doanh nghiệp khát vọng vươn tầm trên thị trường chứng khoán

Trong bối cảnh lãi suất tăng, siết room tín dụng, chấn chỉnh thị trường trái phiếu, nhóm cổ phiếu bất động sản chịu áp lực lớn khi hàng loạt mã giảm 60-70% thị giá. Tuy nhiên, chiết khấu sâu chưa hẳn cổ phiếu đã rẻ, bởi sự hồi phục sẽ phân hoá theo triển vọng của từng doanh nghiệp.

Rủi ro trong ngắn hạn

Phân tích sâu hơn về nhóm cổ phiếu bất động sản, tại Talkshow Chọn Danh Mục do Báo Đầu Tư tổ chức, ông Vũ Ngọc Quang - Chuyên gia cao cấp thuộc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư – CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research) đánh giá nhóm cổ phiếu bất động sản đã có đà tăng khá mạnh trong năm 2021, nên việc điều chỉnh mạnh hơn thị trường là điều bình thường. Với những nhịp giảm sâu, nhiều cổ phiếu bất động sản có thể có một số các nhịp hồi phục mang tính chất ngắn hạn. Song để kỳ vọng tăng trưởng 50 – 60% hay tăng băng lần như năm trước là rất khó.

Bên cạnh đó, trong bối cảnh lãi suất có chiều hướng gia tăng hay việc bán hàng các dự án kéo dài hơn ước tính trước đó thì giá trị dòng tiền sẽ bị ảnh hưởng. Bên cạnh đó là trình trạng pháp lý của các dự án của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết. Đối với công ty có pháp lý mạnh có thể sẵn sàng cho dự án bán trong năm nay hoặc năm sau, nhưng có những dự án vẫn ở bước hoàn thành nghĩa vụ tài chính với nhà nước.

Nếu bản thân chủ đầu tư không có tiền nộp vào ngân sách nhà nước thì việc triển khai dự án bất động sản và thu lợi cho cổ đông rất khó, nên lợi nhuận mà nhà đầu tư tưởng tượng ra có thể hiện thực vào giá cổ phiếu là một câu chuyện khác.

Do đó, ông Quang cho rằng năm nay nhà đầu tư nên có cái nhìn đa chiều hơn về cổ phiếu bất động sản. Bởi trong năm 2021, nhiều nhà đầu tư thường định giá bất động sản theo kiểu "đếm cua trong lỗ" với kỳ vọng giá cổ phiếu bất động sản có thể tăng cao từ 500.000 – 1 triệu đồng/cổ phiếu. Song sang đến năm nay cách định giá đó không còn phản ánh đúng bản chất.

Trong ngắn hạn, chuyên gia SSI đưa ra quan điểm thận trọng với cổ phiếu bất động sản khi còn tiềm ẩn nhiều yếu tố ro về vấn đề room tín dụng, sức mua suy giảm và vướng mắc trong vấn đề pháp lý. Theo đó, nhà đầu tư không nên vội vàng ở thời điểm hiện tại mà cần chờ thêm những thông tin hỗ trợ cho ngành. Ví dụ là những thông tin tích cực về việc luật đất đai sửa đổi hay nghị định, quyết định liên quan đến thị trường vốn có liên quan đến thị trường bất động sản như nghị định 153 sửa đổi về trái phiếu,...

Nhà đầu tư cần thận trọng trước khi xuống tiền

ADVERTISING
iTVCfrom Admicro
Đưa ra chiến lược cho những nhà đầu tư đang "kẹp hàng" cổ phiếu bất động sản với khoản lỗ lớn, ông Quang cho rằng khó kỳ vọng cổ phiếu bất động sản phục hồi trong ngắn hạn, nên việc "gồng lỗ" sẽ khiến nhà đầu tư mất rất nhiều thời gian để về bờ. Do đó, chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên cơ cấu một phần cắt lỗ và chuyển sức mua sang những nhóm ngành khác có triển vọng tốt hơn.

Với nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ cổ phiếu bất động sản, ông Quang cho rằng có 2 yếu tố quan trọng nên theo sát. Thứ nhất, doanh nghiệp bất động sản trên sàn sẽ công bố những bản tin cho cổ đông hàng tháng, hàng quý cập nhật doanh số bán hàng trong kỳ đó. Nhà đầu tư nên kiểm tra thông tin đó một cách đều đặn để xem điều đó có đúng với kỳ vọng từ đầu năm của ban lãnh đạo hay không. Thứ hai là về mặt thời điểm, quý 2 thông thường kết quả kinh doanh chưa có nhiều đột biến và thường book lợi nhuận sẽ về cuối năm, nên nhà đầu tư cũng không nên vội vàng trong thời điểm hiện tại.

"Nhà đầu tư nên quan sát kỹ lưỡng và đừng Fomo khi all-in vào cổ phiếu bất động sản khi có những nhịp hồi ngắn. Thay vào đó, chúng ta nên chờ thị trường có nền tảng vững chắc, bởi lúc này doanh nghiệp bất động sản có sự phân hóa, những doanh nghiệp có lợi nhuận, doanh số bán hàng tốt thì hoàn toàn có khả năng hồi phục trở lại", ông Vũ Ngọc Quang nhận định.

Mặt khác, vị chuyên gia vẫn cho rằng nhà đầu tư hoàn toàn có thể đưa ra một các danh sách cổ phiếu bất động sản có nền tảng kinh doanh tốt, định giá rẻ để theo dõi, khi nào thị trường có những cú điều chỉnh về vùng giá thích hợp để tham gia dài hạn có thể tiến hành giải ngân.

Khi định giá cổ phiếu bất động sản, vị chuyên gia cho rằng cần tính NAV hay tính chiết khấu dòng tiền các dự án thì sẽ lập FS (nghiên cứu khả thi) của dự án và phân bổ tiến độ bán trong tương lai và chiết khấu dòng tiền hiện tại để ra được giá trị công ty.

Ngoài phương pháp chiết khấu dòng tiền, nhà đầu tư nên kết hợp thêm phương pháp P/E, P/B để định giá cổ phiếu. Theo đó, xác định chỉ số P/E, P/B của các cổ phiếu bất động sản trong một khoảng thời gian nhất định và áp số đó vào thời điểm hiện tại. Giữa phương pháp đó có thể chia ra các phần cụ thể như 40% là tính theo chiết khẩu dòng tiền, 30% là chiết khấu theo P/E, P/B và từ đó đưa ra giá mục tiêu thực tế hơn và phản ánh thị trường so với thời điểm hiện tại.

ngon lành, múc

--- Gộp bài viết, 23/07/2022, Bài cũ: 23/07/2022 ---

múc