Cơ hội giải ngân cho nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt

Thị trường tiếp tục có phiên giảm mạnh thứ 2 liên tiếp với áp lực bán tháo ngày càng tăng. Tuy nhiên, lực bắt đáy cũng đã xuất hiện. Các CTCK cho rằng, thời điểm này chính là cơ hội cho các nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt giải ngân vào các mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và có triển vọng.
ĐTCK lược trích báo cáo nhận định thị trường của một số CTCK cho phiên giao dịch ngày 11/8.

Khả năng giảm sâu là không nhiều
(CTCK Sài Gòn - SSI)
Thị trường tiếp tục có một phiên giảm sâu do áp lực bán ra vẫn ở mức cao. Tâm lý hoang mang sau khi thị trường giảm mạnh ngày 9/8 cùng với giá xăng bất ngờ tăng vào tối cùng này đã khiến nhiều NĐT quyết bán bằng mọi giá. Tuy nhiên, đằng sau sự giảm điểm mạnh trong thời gian gần đây còn có việc một bộ phân nhà đầu tư tạm thời đứng ngoài thị trường. Đối với những NĐT khác đang nắm nhiều tiền mặt, 2 phiên giảm điểm mạnh vừa qua chưa thực sự khiến họ yên tâm giải ngân bởi họ vẫn còn trông chờ thêm tín hiệu giải chấp trong một vài ngày tới.
Mặc dù chưa có nhiều thông tin có thể đảo ngược được xu hướng trong ngắn hạn, lực cầu vào bắt đáy đã tăng lên rõ rệt cho thấy khả năng giảm điểm sâu trong những ngày tới là không nhiều. Tuy nhiên, trong bối cảnh ít có thông tin hỗ trợ, lực mua cũng sẽ hạn chế ở vùng giá thấp. Thị trường có thể sẽ ở thế giằng co trong phiên giao dịch ngày 11/8 và khả năng giảm điểm vẫn còn nếu như TTCK thế giới tiếp tục diễn biến không thuận lợi.

Cơ hội giải ngân cho nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt
(CTCK Âu Việt - AVS)
Phiên giảm điểm mạnh ngày 9/8 kết hợp với việc giá xăng bất ngờ tăng giá đã làm cho tâm lý nhà đầu tư trở nên bi quan thái quá, gây ra làn sóng bán tháo của nhiều nhà đầu tư trong phiên giao dịch ngày 10/8. Tuy nhiên, điểm sáng trong phiên giao dịch ngày 10/8 là thanh khoản trên HOSE đã gia tăng mạnh nhất trong khoảng một tháng qua.
Quan sát giao dịch cho thấy, lực cầu bắt đáy đã liên tiếp được đưa vào từ cuối đợt khớp lệnh liên tục đã giúp nhiều mã cổ phiếu thoát khỏi giá sàn, đặc biệt là nhóm blue-chips. Chiếm phần lớn các mã giảm sàn là các mã đã tăng nóng trong thời gian qua.
Như vậy, từ sau khi rời khỏi ngưỡng hỗ trợ tâm lý 500 điểm, VN-Index đã liên tiếp có nhiều phiên sụt giảm mạnh, xuyên phá nhiều ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Liệu đây có phải là áp lực bán từ phía các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy trước khi đến ngưỡng giải chấp của các công ty chứng khoán, điều này vẫn còn là câu hỏi chưa có câu trả lời.
Xem xét lại thời gian qua, dòng tiền vào thị trường hạn hẹp trong khi lực cung từ khối lượng cổ phiếu mới và chuẩn bị niêm yết liên tục ồ ạt chảy vào thị trường. Bổ sung vào lực cung là áp lực bán cổ phiếu trong danh mục đầu tư tài chính của một số ngân hàng thương mại cổ phần, nhằm cải thiện nguồn vốn tự có, nâng cao tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu từ 8% lên 9% theo quy định tại Thông tư số 13/2010/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước sẽ có hiệu lực từ ngày 1/10/2010. Thêm vào đó là nguồn cung cổ phiếu bán ra từ các doanh nghiệp nhà nước có mức vốn đầu tư ra ngoài ngành vượt quá mức quy định tại Nghị định số 09/2009/NĐ-CP ban hành ngày 05/02/2009.
Mặc dù vậy, thống kê của AVS cho thấy, trong vòng 5 tháng qua đã có gần 200 mã giảm giá trên 30% so với mức đỉnh thiết lập trước đó, trong số đó có nhiều mã giảm trên 50%. Như vậy, tâm lý bi quan thái quá của nhiều nhà đầu tư đã đẩy nhiều cổ phiếu giảm quá đà. AVS cho rằng, thời điểm này chính là cơ hội cho những nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt, lựa chọn giải ngân vào các mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và có triển vọng trong thời gian tới.
Cơ hội mua vào của nhà đầu tư dồi dào tiền mặt
(CTCK Thái Bình Dương - PSC)
Thanh khoản tăng khá trong một phiên giao dịch giảm điểm mạnh cho thấy thị trường đang có sự giằng co khá lớn giữa lực bán và lực mua bắt đáy. Một phần không nhỏ lực bán xuất phát từ các nhà đầu tư phải giải chấp (call margin). Có thể ngưỡng giải chấp rơi vào khoảng 460 - 465 điểm và chúng ta đã thấy phần lớn khối lượng giao dịch trong phiên ngày 10/8 được thực hiện ở vùng giá thấp này.
Hiện không có một số liệu nào về lượng cung sẽ phải cần giải chấp nên tâm lý e ngại về call
margin chắc vẫn còn tồn tại trong một vài phiên tới, đặc biệt là khi tâm lý thị trường rất yếu ngay cả khi đã giảm khá sâu. Lực cầu bắt đáy xuất hiện khá mạnh nhưng cũng cho thấy tâm lý e ngại của người mua bởi phần lớn đều ở mức giá thấp nhiều so với tham chiếu.
Với các nhà đầu tư dồi dào tiền mặt, đây thực sự là một cơ hội mua vào khi họ có thể phân bổ giải ngân một cách thận trọng và hợp lý. Trong ít nhất vài tuần tới, thị trường vẫn đang bị phủ một đám mây đen bởi các thông tin về Vinashin, Thông tư 13 và nguồn cung cổ phiếu gia tăng. Do đó, khả năng tăng lên mạnh sau khi tạo đáy của VN-Index cũng đang bị đặt dấu hỏi.

Trong ngắn hạn, khả năng VN-Index sẽ sớm
(CTCK Dầu khí - PSI)
Với phiên giảm mạnh ngày 10/8, VN-Index đã có 2 phiên liên tiếp có mức giảm trên 10 điểm. Cùng với việc thị trường giảm điểm, khối lượng khớp lệnh tăng khá mạnh.
Theo phân tích kỹ thuật, VN-Index có diễn biến khá tiêu cực khi chỉ số này xuyên thủng mức hỗ trợ 470 điểm khá dễ dàng và hình thành một khoảng trống giao dịch với phiên trước đó. Sự sụt giảm mạnh khiến VN-Index rơi hoàn toàn khỏi dải Bollinger cho thấy khả năng chỉ số sớm có sự hồi phục ngắn hạn. Nhưng độ mạnh của xu thế đang gia tăng nhanh, các chỉ báo xu thế hiện tại vẫn chưa đi tới vùng quá đà và như vậy, ngay khi thị trường hồi phục, sẽ chưa có cơ sở dự báo xu thế giảm kết thúc.
Diễn biến hồi phục nhẹ cuối giờ của VN-Index và sự tăng mạnh của khối lượng khớp lệnh đang cho thấy sự quay lại của bên mua. Mức kháng cự trong trường hợp thị trường hồi phục được xác định xung quanh mức 485 điểm và trường hợp chỉ số tiếp tục giảm điểm, mức hỗ trợ tiếp theo tại vùng 440 - 445 điểm.
Từ các phân tích trên có thể thấy trong ngắn hạn, khả năng VN-Index sẽ sớm có sự hồi phục khi chỉ số giảm điểm mạnh trong thời gian ngắn. Tuy vậy, ngay trong kịch bản khả quan đó, việc dự báo xu thế kết thúc là chưa đủ cơ sở trong khi rủi ro giảm điểm của thị trường ở mức cao. Do đó, nhà đầu tư theo xu thế cần tránh vội vàng giải ngân ngay trong trường hợp thị trường hồi phục.

​