CƠ HỘI SẮP QUA ĐI: HVG -Doanh nghiệp tạo doanh thu triệu USD/ngày.

CÔNG TY CỔ PHẦN HÙNG VƯƠNG (HVG - HOSE)
​

A. TỔNG QUAN VỀ HÙNG VƯƠNG GROUP
1. Vị thế của HVG
Hùng Vương hiện là nhà xuất khẩu cá tra hàng đầu Việt Nam, với trên 40 khách hàng các nước thường xuyên quan hệ mua bán mà thị trường lớn nhất là EU, Ukraina, Ai Cập, một số nước Trung Đông, Úc, Nga, Mexico và các nước khác thuộc khu vực châu Mỹ…

Công ty hiện có 7 nhà máy chế biến thuỷ sản đáp ứng đầy đủ các điều kiện xuất khẩu vào EU gồm: DL 21 An Lạc; DL 27 Châu Á; DL 36; DL 460; DL 60 Hùng Vương Sa Đéc; DL 308; DL 386 Hùng Vương.

Hùng Vương và Hùng Vương - Vĩnh Long nằm trong danh sách 10 doanh nghiệp được phép xuất khẩu cá tra, cá basa sang Nga. Giai đoạn 2016 trở đi thì HVG là một trong những doanh nghiệp được phép đủ điều kiện xuất khẩu vào thị trường Mỹ.

Với 13 năm hoạt động trong ngành thủy sản, sản phẩm của Hùng Vương đã có mặt hơn 60 quốc gia trên thế giời với một số thị trường xuất khẩu chủ lực như EU (40%), USA (20%), Russia (10%) và một số quốc gia tiềm năng khác. Thị trường xuất khẩu của HVG khá phân tán từ Châu Âu, Châu Mỹ, đến các thị trường Châu Á có thể coi là một lợi thế cho HVG tránh rủi ro cho khi một thị trường nào đó có biến động sụt giảm mạnh.

A. LÝ DO NÊN CHỌN HVG


1. Triển vọng ngành Thủy sản Việt Nam

• Thủy sản được xác định là ngành kinh tế mũi nhọn của quốc gia, chiếm 4-5% GDP, chiếm 6-7% tổng kim ngạch xuất khẩu, đứng thứ 5 về giá trị xuất khẩu. Việt Nam đứng thứ 3 thế giới về nuôi trồng thủy sản (sau Trung Quốc, Ấn Độ), thứ 4 về xuất khẩu thủy sản (sau Trung Quốc, Na uy, Thái Lan). Thủy sản Việt Nam đã xuất khẩu sang 165 thị trường, với 612 nhà máy chế biến quy mô công nghiệp đạt quy chuẩn an toàn thực phẩm, trong đó có 461 nhà máy đạt điều kiện xuất khẩu sang EU (chiếm hơn 75%). Thủy sản Việt Nam có giá trị gia tăng cao, kim ngạch xuất khẩu lớn: năm 2015 xuất khẩu thủy sản của cả nước ước đạt 6,7 tỷ USD và đặt mục tiêu năm 2016 đạt trên 7 tỷ USD.

• Hạn hán, xâm nhập mặn, sự cố môi trường nhưng doanh thu bình quân ngành thủy sản vẫn tăng trưởng với mức khá ấn tượng.Thống kê số liệu báo cáo tài chính quý II/2016 của 17 doanh nghiệp thủy sản niêm yết cho thấy tại ngày 30/6/2016, tổng tài sản của nhóm doanh nghiệp này đạt mức 44.146 tỷ đồng, tăng 20,51% so với cùng kỳ. Vốn chủ sở hữu tăng 21,6%, đạt mức 15.745 tỷ đồng. Doanh thu thuần tăng tới 40,4%, đạt 14.338 tỷ đồng, lãi gộp đạt 1.570 tỷ đồng, tăng 30,1% so với cùng kỳ. Tuy vậy, biên lợi nhuận gộp lại chỉ đạt 10,95%, giảm so với mức 11,81% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, kết thúc quý II/2016, lợi nhuận trước thuế của nhóm doanh nghiệp này đã tăng bình quân tới 78,5% so với cùng kỳ.

• Giá trị xuất khẩu thủy sản 6 tháng đầu năm 2016 vẫn tăng trưởng 4,4% so với cùng kỳ 2015, đạt 3,08 tỷ USD. Kim ngạch xuất khẩu vào các thị trường tiềm năng đều tăng mạnh, như Hoa Kỳ với kim ngạch 636 triệu USD, tăng 11% so với yoy, và chiếm 20,6% trong tổng kim ngạch xuất khẩu hàng thủy sản của cả nước; đứng thứ 2 là thị trường EU (28 nước) với kim ngạch đạt 550 triệu USD, tăng nhẹ 2,2% , và chiếm tỷ trọng 17,8%; thị trường Nhật Bản với kim ngạch 442 triệu USD, giảm nhẹ 2,1%, và chiếm tỷ trọng 14,3%.

• Việc tham gia vào các hiệp định thương mại tự do sẽ giúp thủy sản Việt Nam tiếp tục mở cửa và hội nhập hơn nữa vào thị trường này.Lợi ích lớn nhất ngành thủy sản sẽ có được khi các Hiệp định FTA mà Việt Nam tham gia ký kết có hiệu lực đó là tiếp cận thuế quan ưu đãi (0%). Điều này có những tác động tích cực đến ngành hàng thủy sản trong việc mở rộng thị phần, thúc đẩy sản xuất trong nước, tăng hàm lượng chế biến và có nhiều cơ hội phát triển hơn. Đặc biệt là tại các thị trường xuất khẩu chủ lực của ngành thủy sản Việt Nam như Mỹ, EU, Nhật Bản...VASEP dự báo năm 2016, nhờ những tác động tích cực từ các FTA, giá trị xuất khẩu tôm sẽ đạt khoảng 3,3 tỷ USD, tăng 12% so với năm 2015, trong đó các thị trường chính là Hàn Quốc, Nhật, EU, ASEAN... Cá ngừ vào khoảng 507 triệu USD, tăng 8%; các sản phẩm mực, bạch tuộc là 470 triệu USD, tăng 10%.... Bên cạnh đó, việc ký kết các FTA còn giúp Việt Nam có nhiều lợi thế hơn so với các đối thủ cạnh tranh.

Hiệp định thương mại tự do Việt Nam - Hàn Quốc, Hàn Quốc cam kết cấp hạn ngạch thuế quan 10.000 tấn/năm cho mặt hàng tôm với thuế suất nhập khẩu 0%. Hạn ngạch này có hiệu lực vào đầu năm 2016, trong khi cả ASEAN cũng chỉ có chung hạn ngạch 5.000 tấn/năm dành cho 10 nước. Như vậy, xuất khẩu tôm của Việt Nam sang Hàn Quốc đã có lợi thế hơn so với các đối thủ cạnh tranh trong ASEAN như Thái Lan, Indonesia, Malaysia...​

Hiệp định thương mại tự do Việt Nam-Liên minh châu Âu (EVFTA sẽ xóa bỏ hoàn toàn thuế nhập khẩu cho các sản phẩm của Việt Nam trong vòng 7 năm kể từ khi Hiệp định có hiệu lực đối với các nhóm hàng quan trọng như dệt may, giày dép và thủy sản (trừ cá ngừ đóng hộp và cá viên).​

• Hơn nữa, thủy sản đang là xu hướng tiêu dùng được lựa chọn nhiều hơn trong bối cảnh có nhiều chuyển biến về dịch bệnh, chất dinh dưỡng. Theo Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hiệp Quốc (FAO), mức tiêu thụ thủy sản bình quân theo đầu người trên thế giới liên tục tăng cao, từ 11,8 kg/người/năm (1981) lên 16,8 kg/người/năm (2006) và 20 kg/người/năm (2030)..

2. Cơ hội đầu tư vào HVG

• Hùng Vương luôn là đại gia trong ngành thủy sản với kim ngạch xuất khẩu năm 2015 đạt mức 96 triệu USD, chiếm 6% thị phần, đứng thứ 3 sau Vĩnh Hoàn.

• Hùng Vương là một trong 23 doanh nghiệp chế biến cá tra đủ điều kiện để xuất khẩu sang thị trường Hoa Kỳ theo chương trình giám sát đối với loài cá thuộc họ Siluriformes.

• Là một trong số ít doanh nghiệp thủy sản xây dựng được chuỗi sản xuất khép kín từ khâu con giống, thức ăn chăn nuôi đến xuất khẩu.Nhờ vậy, công ty có khả năng tự cung cấp nguyên liệu, giúp công ty kiểm soát chặt chẽ chất lượng và chi phí hoạt động. Một lợi ích khác là nguồn gốc sản phẩm rõ ràng hơn – một yêu cầu về tiêu chuẩn chất lượng ngày càng trở nên quan trọng đối với các nhà nhập khẩu thủy hải sản trên thế giới, sẽ là một lợi thế xuất khẩu cho sản phẩm của HVG.

• Thực hiện hàng loạt thương vụ M&A để hoàn thiện quy trình hoạt động theo chuỗi cung ứng khép kín, mở rộng quy mô và thị phần.

Tính đến nay, quy mô Tập đoàn Hùng Vương đã lên đến 22 công ty con và liên kết lớn nhỏ khác nhau. Trong năm 2015, ngoài việc mua thêm cổ phiếu VTF, FMC, TFC để tăng tỷ lệ kiểm soát lên lần lượt là 90,36% - 54,28% - 62%, Hùng Vương còn đầu tư thành lập thêm 2 công ty con mới là Công ty Cổ phần Hùng Vương Sông Đốc (HSĐ2 - chiếm 51% vốn điều lệ, tương đương 25,5 tỷ đồng) và Công ty TNHH Chế biến Thủy sản Hùng Vương Bến Tre (HBTc - chiếm 90% vốn điều lệ, tương đương 180 tỷ đồng). Ngoài ra, HVG còn đang tiến hành đàm phán thực hiện mua lại 51% hệ thống phân phối của công ty Russian Fish, là công ty phân phối cá đứng đầu thị trường Nga với thị phần hơn 5%, nhập khẩu và phân phối nhiều mặt hàng lớn nhất tại Nga với hơn 60 loại cá từ 18 thị trường trên thế giới.

Với kết quả kinh doanh tăng trưởng cao của FMC, việc sở hữu hơn 54% cổ phần tại FMC, CTCP Hùng Vương cũng được kỳ vọng sẽ tăng lợi nhuận so với khoản lãi khiêm tốn 1,5 tỷ đồng ở quý I/2016.

• HVG vừa đầu tư kho lạnh, vừa đầu tư vào chế biến.

Trong năm 2016 này, HVG cũng sẽ đầu tư 1 kho lạnh với công suất 60,000 tấn tại KCN Tân Tạo với công nghệ tự động hóa, ngoài 42,000 tấn kho lạnh đang sở hữu. Đối với việc đầu tư 60,000 tấn kho lạnh thì chỉ cần trong vòng 3 năm HVG có thể hoàn vốn đầu tư. Với 60,000 tấn kho lạnh thì HVG có thể mang về trên 40,000 USD/ngày. Sở dĩ HVG đầu tư lớn vào kho lạnh này là để nhằm đón đầu FTA Việt Nam và châu Âu đi vào vận hành trong năm 2018.

• Hùng Vương khởi động dự án nuôi heo nghìn tỷ đồng.

Cuối năm 2015, Tập đoàn Hùng Vương chính thức công bố chuyển hướng kinh doanh thêm mảng thức ăn gia súc kết hợp chăn nuôi heo khép kín. Dự án này có tổng vốn đầu tư 2,000 tỷ đồng, bao gồm việc xây dựng 2 nhà máy thức ăn gia súc, gia cầm (tại Long An và Bình Định); hệ thống trang trại có quy mô 4,200 con heo giống cụ kỵ, ông bà, bố mẹ (tại Long An, An Giang, Bến Tre, Bình Định); nhà máy sản xuất Premix, thuốc thú y cùng các khâu hậu cần, logistics đi kèm. Ngày 27/7 vừa rồi, HVG đã nhập về 750 con heo cụ kỵ từ Đan Mạch.

Ngoài ra, quý 1 năm nay, Hùng Vương đã khởi công xây dựng nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi tại Long An. Nhà máy có công suất 500,000 tấn/năm với tổng vốn đầu tư 35 triệu USD theo dây chuyền công nghệ hiện đại của châu Âu, không sử dụng kháng sinh và các chất cấm. Dự kiến đến đầu quý 1/2017, nhà máy sản xuất thức ăn gia súc sẽ đi vào hoạt động.

Dự kiến, từ đàn heo hạt nhân GGP, đến tháng 3/2017, HVG sẽ có heo thương phẩm ra thị trường. HVG cũng đặt kế hoạch đến đầu năm 2019 sẽ có 100,000-120,000 con heo bố mẹ.

• Kết quả kinh doanh 3 quý đầu năm 2016 tăng trưởng đáng kể với những con số ấn tượng.

HVG công bố BCTC hợp nhất quý 3 với khoản lãi ròng khủng 226 tỷ đồng, gấp 17.4 lần cùng kỳ năm trước (niên độ tài chính 01/10/2015 đến 30/09/2016). Cụ thể, doanh thu thuần trong kỳ đạt 6.654 tỷ đồng, tăng trưởng 45%; giá vốn cũng tăng mạnh 45% nên lãi gộp đạt 472,6 tỷ đồng, tăng trưởng 39%.Đồng thời, Công ty cũng có thêm khoản lãi liên doanh liên kết 46.3 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với con số lỗ 13 tỷ cùng kỳ năm trước.Lũy kế 9 tháng đầu năm, Công ty có doanh thu thuần 14,936 tỷ đồng, tăng trưởng 27%; lãi sau thuế cổ đông công ty mẹ 243,96 tỷ đồng, tăng trưởng 311%.

Trong 9 tháng đầu năm, cả doanh thu xuất khẩu và nội địa của Công ty đều tăng mạnh. Cụ thể, doanh thu xuất khẩu tăng từ 3.315,6 tỷ lên 4.696 tỷ đồng và doanh thu nội địa đạt 10.353,6 tỷ, tăng mạnh so với con số 8.631 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu nội địa thủy sản là tăng mạnh hơn cả đạt 3,137 tỷ đồng (tăng gần 1,000 tỷ đồng). So với kế hoạch trước thuế 500 tỷ đồng đề ra tại ĐHĐCĐ thường niên, Công ty đã thực hiện 63% kế hoạch năm.
----------------------------------------------------------------------