Cổ phiếu chu kỳ - mùa nào thức đó

tùy phương pháp của bác, có thể nhặt ở giá thấp lấy vị thế (các phiên wash-out), và gia tăng tỉ trọng khi break hoặc các nhịp điều chỉnh sau khi trend đã rõ. Tôi thì không giỏi timing ngắn hạn giá cp nên tôi mua khi có giá tốt (sau khi cp đã tích lũy tương đối) và phù hợp với cấu trúc danh mục của tôi lúc đó (điều này với tôi lại quan trọng hơn, vì các cp chu kỳ không phải trọng tâm trong danh mục của tôi, chỉ là gia vị thui).

Theo nghị quyết công bố ngày 27/3, Hội đồng quản trị Tập đoàn Hòa Phát thiết lập mục tiêu kinh doanh năm 2026 với tổng doanh thu vươn lên mốc 210.000 tỷ đồng. Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế được giao ở mức 22.000 tỷ đồng. Các con số này tương ứng với mức tăng trưởng 35% về doanh thu và 42% về lợi nhuận so với kết quả thực hiện của năm 2025.

HPG thường xưa nay nói được làm được, nên khả năng năm nay HPG sẽ có kết quả kd cao dần theo từng quý.

Tại sao HPG mãi vẫn chỉ là 1 cổ phiếu chu kỳ?

Tăng trưởng của HPG hoàn toàn phụ thuộc vào đầu tư (xây nhà máy) và giá bán sp. Yếu tố lực lượng lao động và công nghệ tuy có quan trọng nhưng không phải là lợi thế cạnh tranh cốt lõi. Và cũng như chính chủ tịch Long đã chọn chiến lược dài hạn cho HPG là chỉ làm cái gì to nặng, ít công nghệ (để không phải cạnh tranh trực diện với các nước phát triển đã rất mạnh về mặt đó), nên HPG chỉ tăng trưởng khi Capex tăng và chu kỳ thuận lợi.

Dự báo giá vàng lên tới 5.200 USD/oz thì PNJ đúng là "thiên thời địa lợi" luôn, triển vọng tăng trưởng của mã này nhìn qua là thấy sáng rồi

Dù thép vẫn chiếm tỷ trọng áp đảo (khoảng 90-95% doanh thu và lợi nhuận), Hòa Phát đang âm thầm xây dựng các "chân kiềng" khác để giảm bớt tính chu kỳ của ngành thép.
Dưới đây là dự phóng đóng góp của các mảng ngoài thép cho HPG trong giai đoạn 2026-2027:

1. Mảng Bất động sản (Kỳ vọng đột phá lợi nhuận)
Đây là mảng được kỳ vọng đóng góp lớn thứ 2 sau thép, đặc biệt khi thị trường địa ốc hồi phục.

• Bất động sản Khu công nghiệp (KCN): HPG đang vận hành 4-5 KCN lớn (Phố Nối A, Yên Mỹ II...). Với làn sóng dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam, mảng này mang lại dòng tiền ổn định và biên lợi nhuận cao (khoảng 20-30%).
• Bất động sản nhà ở: HPG đang hoàn thiện pháp lý cho các dự án tại Hưng Yên, Hà Nam và Phú Thọ. Dự kiến giai đoạn 2026-2027, khi các dự án này bắt đầu mở bán hoặc bàn giao, doanh thu mảng BĐS có thể đóng góp 5-7% tổng lợi nhuận tập đoàn (khoảng 1.500 - 2.500 tỷ đồng).

2. Mảng Điện máy - Gia dụng (Xây dựng thương hiệu quốc gia)
Hòa Phát đặt mục tiêu trở thành nhà sản xuất đồ gia dụng lớn nhất Việt Nam.

• Sản phẩm: Tủ lạnh, máy giặt, máy lọc nước, điều hòa... với nhà máy hiện đại tại Hà Nam và Bà Rịa - Vũng Tàu.
• Chiến lược: Tận dụng hệ thống phân phối rộng khắp của mảng thép và lợi thế tự chủ nguyên liệu (vỏ máy bằng thép).
• Đóng góp: Giai đoạn 2026-2027 dự kiến mảng này sẽ đạt điểm hòa vốn và bắt đầu có lãi dương bền vững, đóng góp khoảng 2-3% doanh thu. Đây là mảng giúp HPG "len lỏi" vào từng hộ gia đình, tăng giá trị thương hiệu.

3. Mảng Nông nghiệp (Dòng tiền ổn định - "Nồi cơm" hàng ngày)
Đây là mảng giúp HPG có dòng tiền mặt đều đặn, ít bị ảnh hưởng bởi biến động vĩ mô hơn thép.

• Vị thế: HPG hiện giữ thị phần số 1 về trứng gà sạch (miền Bắc) và bò Úc tại Việt Nam, cùng hệ thống trang trại heo quy mô lớn.
• Hiệu quả: Mảng này đã qua giai đoạn đầu tư mạnh và đang trong giai đoạn thu hoạch. Dự kiến đóng góp khoảng 4-5% doanh thu tập đoàn, duy trì mức lợi nhuận ổn định vài trăm đến một nghìn tỷ mỗi năm.

4. Mảng Container (Biến số từ logistics toàn cầu)

• Nhà máy sản xuất container tại Bà Rịa - Vũng Tàu (công suất 500.000 TEU/năm) là mảnh ghép hạ tầng quan trọng.
• Nếu các siêu cảng như Cần Giờ hay Nam Đồ Sơn đi vào hoạt động mạnh, nhu cầu container vỏ thép của HPG sẽ tăng vọt. Đây là mảng tiêu thụ thép HRC "tại chỗ" cực tốt cho Dung Quất 2.

Tổng kết bức tranh 2027:

• Thép: Vẫn là "anh cả" gánh vác 90% lợi nhuận.
• Phi thép: Đóng góp khoảng 10% lợi nhuận. Dù con số nhỏ so với thép, nhưng 10% của một tập đoàn lãi 30.000 tỷ là con số rất lớn (3.000 tỷ đồng) – tương đương lợi nhuận của một ngân hàng tầm trung hoặc một doanh nghiệp lớn trên sàn.