Cổ phiếu dòng chứng còn tăng mạnh đến quý 4.2023

VÌ SAO KHI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HỒI PHỤC, CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN DẪN ĐẦU?
Có nhiều bạn học viên, thành viên hỏi tôi rằng : " Vì sao cổ phiếu chứng khoán bay trong quá trình hồi phục?"
Tôi không có kiến thức nhiều cũng như sâu về vĩ mô cũng như chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, theo quan điểm cá nhân tôi có thể lý giải một phần nào đó sau khi tham khảo ý kiến của một số ACE đã và đang làm trong ngành chứng.
Từ đầu năm đến nay, NHNN giảm lãi suất điều hành 03 lần, và đang có kế hoạch giảm tiếp vào quý 3 - 4 năm 2023. Hiện nay, theo cập nhật mới nhất, lãi suất cho vay ngắn hạn tại Ngân hàng Vietcombank ( 01 trong Big4) : 10.2% cho 18 tháng - 24 tháng.
Hiện nay, tiền trong ngân hàng gần như không thiếu, nhưng việc tín dụng chạy là điều khó trong bối cảnh hiện nay.
Các Doanh nghiệp Sản xuất - XNK thế mạnh của VN gần như không có nhu cầu vay vốn. Điều này không khó thấy do việc sụt giảm đơn hàng xuất khẩu qua nước ngoài. Việc sa thải công nhân sản xuất hầu như các ngành từ da giày, dệt may, nông, thủy sản....đã diễn ra trong suốt năm qua. Chính điều này đã góp phần khó cho thị trường tiêu dùng trong nước.
Các Doanh nghiệp cần vay nhất chính là các ông BDS, nhưng gần như không ông nào được vay, bởi lượng trái phiếu phát hành quá khủng gần như gấp nhiều lần vốn sở hữu cũng như tài sản đang có của Doanh nghiệp.
Vậy, khi tiền chuẩn bị vào giai đoạn rẻ, nhưng không có đối tượng vay thì ai sẽ vay?
Theo quan điểm cá nhân, chính là các công ty chứng khoán se vay, họ vay bằng chính CP của họ. Hiện nay, lãi suất margin đang giao động 13% - 13.5%/năm. Và gần đây, các công ty chứng khoán đang ồ ạt các chương trình miễn giảm phí giao dịch cho nhà đầu tư.
Theo tôi biết, thông thường các công ty chứng khoán không vay qua các ngân hàng thương mại nhiều, mà sẽ vay trong Big4.
Như vậy, nếu công ty chứng khoán vay của ngân hàng với lãi suất 10.2%/năm, sau đó cho vay margin với lãi suất 13.5%. Trung bình, công ty chứng khoán ngoài việc thu phí giao dịch, thì nghiệp vụ vay margin cũng đem về lợi nhuận 3-3.5%/năm trong bối cảnh thị trường hiện nay cũng là quá tốt.
Nếu trong quý 3 - quý 4/2023, lãi suất cho vay về con số 8-9% ở Big4 thì công ty chứng khoán sẽ lãi bao nhiêu?
Để vay tốt, giá CP của công ty chứng khoán phải đảm bảo ở mức độ nào đó và thị giá tăng và không được để giảm.
Sẳn tiện nói luôn, với thị trường Bất Động Sản thì với lãi suất như hiện nay của Vietcombank trong 10 năm là 14%/năm thì các ngân hàng TMCP phải ít nhất là 16 - 17%/năm, tôi chắc chắn rằng thị trường căn hộ, dự án chưa thể nào hồi phục lại khi ở mức lãi suất này? Công ty BDS đứng ra trả lãi dùm khách? Dạ thưa, trái phiếu lo còn chưa xong...
Như vậy, có thể nói dòng chứng khoán và bank trong quý 3 - quý 4 năm 2023 sẽ còn dư địa tăng mạnh. Chúng ta có thể thấy trên biểu đồ, hiện nay, mức hồi phục đại đa số các CP dòng tài chính chỉ mới phục hồi 15- 20% so với giá trước khi giảm sâu.
Vài ý kiến nhận định thiển cận, kính mong quý ACE thành viên bổ sung thêm.
Trân trọng,