Cổ phiếu FPT: Tiếp tục tin tưởng sếu đầu đàn FPT vì một Việt Nam hùng cường (UPDATE)

FPT: Tiếp tục tin tưởng sếu đầu đàn FPT vì một Việt Nam hùng cường (UPDATE)

Báo cáo tài chính Q3 – 2024 cho thấy mảng hoạt động kinh doanh cốt lõi là công nghệ thông tin tiếp tục tăng trưởng tốt.


Tuy nhiên giá cổ phiếu đã tăng khá nhiều ~ 75% kể từ lần cập nhật gần nhất:

• FPT: Tiếp tục duy trì đà tăng trưởng hấp dẫn (UPDATE)

Điều này khiến định giá hiện tại có phần kém hấp dẫn.


Chúng ta cùng nhau cập nhật cổ phiếu FPT để xem cơ hội đầu tư cổ phiếu này trong thời gian sắp tới…


Kết quả kinh doanh Q3 – 2024
Báo cáo tài chính Q3 – 2024 của FPT cho thấy công ty tiếp tục duy trì được đà tăng trưởng cao ~ 20%/năm của mình, cụ thể:

• Doanh thu thuần đạt 15,9 ngàn tỷ (+15.5% YoY)
• Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 2,95 ngàn tỷ (+20.9% YoY)
• Lợi nhuận sau thuế của cổ đông đạt 2,08 ngàn tỷ (+20% YoY)

Số liệu tài chính của cổ phiếu FPT – Nguồn: Simplize

Lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng tốt ~ 20%/năm trong 3 quý gần nhất, tuy nhiên doanh thu của FPT bắt đầu có dấu hiệu không duy trì tốc độ 20%, chỉ tăng trưởng 15.5% so với cùng kỳ.


Đây là điều tương đối dễ hiểu khi quy mô của FPT càng lớn thì việc duy trì tốc độ tăng trưởng cao sẽ càng khó.





Cụ thể khối công nghệ tăng trưởng 18.9% so cùng kỳ trong khi khối viễn thông và giáo dục tăng lần lượt 12% và 1.3%.


Biên lợi nhuận tăng trưởng tốt nhờ các đơn hàng lớn
Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng của cổ phiếu FPT đều được cải thiện lên mức rất cao lần lượt đạt 38.7% và 15.6%…


Số liệu tài chính của cổ phiếu FPT – Nguồn: Simplize

Cho thấy các mảng chủ lực đang hoạt động ngày càng hiệu quả và mở dần chuỗi giá trị của mình.





Doanh thu mảng công nghệ thông tin nước ngoài vẫn tiếp tục tăng trưởng tốt với số lượng đơn hàng lớn Mega (> 1 triệu $) và Large (> 5 triệu $) tăng trưởng ấn tượng.


Đáng chú ý tháng 11 – 2024 vừa rồi FPT đã công bố trúng thầu đơn hàng trị giá 225 triệu $,


Đây là minh chứng không thể rõ ràng hơn cho thấy năng lực cạnh tranh của FPT tiếp tục được mở rộng trên thị trường quốc tế.


Kế hoạch đầu tư mạnh vào AI, bán dẫn và công nghệ ô tô
Ông Nguyễn Văn Khoa – Tổng Giám đốc FPT tiết lộ trong sự kiện công bố FPT Techday 2024 với chủ đề Future Now.





AI sẽ là công nghệ dẫn dắt cuộc sống trong tương lai và là công nghệ lõi để FPT có thể cạnh tranh với các đối thủ khác trong lĩnh vực Công nghệ ô tô, Chuyển đổi số và Chuyển đổi xanh.


Có thể nói, chúng tôi đang đặt cược tương lai và sinh mệnh của mình vào AI!


Một trong những rào cản cho sự phát triển của FPT trong các lĩnh vực mới như bán dẫn hay AI chính là nguồn nhân lực.


Nên mục tiêu lớn nữa trong tương lai của FPT chính là cung cấp đủ nhân lực chất lượng cao ở 2 lĩnh vực nói trên cũng như ngành công nghệ nói chung cho thị trường Việt Nam; sau đó xuất khẩu ra toàn thế giới.


20 năm trước, khi FPT đề cập đến việc xuất khẩu phần mềm, nhiều người không tin là chúng tôi làm được, và cho rằng ‘Việt Nam ăn còn chưa đủ no mà đã nghĩ đến chuyện làm phần mềm!’; nhưng, chúng tôi đã làm được thì bây giờ cũng vậy! ”, CEO tập đoàn này cho hay.


Tới năm 2030, FPT đặt mục tiêu doanh số 5 tỷ USD từ dịch vụ CNTT cho thị trường nước ngoài, trong đó riêng công ty con 1 tuổi FPT Automotive sẽ đóng góp 1 tỷ USD.


Về mục tiêu nhân sự và đào tạo nhân lực công nghệ thông tin, đến năm 2030, Việt Nam cần 3 triệu nhân lực số chất lượng cao; “lò đào tạo” FPT sẽ phấn đấu đạt 1 triệu nhân sự và đào tạo 10.000 kỹ sư bán dẫn.


Định giá và hành động
Với mức giá hiện tại FPT đang được thị trường trả giá rất cao, PE ~ 27 lần, vùng cao nhất trong lịch sử…


Chỉ số P/E của cổ phiếu FPT. Nguồn: Simplize | Phân tích 360

Chỉ số P/B ~ 6.8 lần, vùng cao nhất trong 10 năm…


Chỉ số P/B của cổ phiếu FPT. Nguồn: Simplize | Phân tích 360

Tôi cho rằng với tốc độ tăng trưởng ~ 20%/năm và có phần gặp khó do quy mô lớn thì mức định giá hiện tại là khá cao.


Mặt khác, tôi cũng đánh giá rất cao chiến lược phát triển nhanh nhạy của ban lãnh đạo FPT khi tập trung mạnh vào AI và bán dẫn bởi mảng hoạt động kinh doanh cốt lõi của FPT có thể bị AI cạnh tranh nếu không tự làm chủ công nghệ.


Hơn nữa trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện tại đang không có cổ phiếu công nghệ đích thực với ban lãnh đạo tốt như FPT để chúng ta đầu tư.


Do đó, tôi cho rằng FPT vẫn xứng đáng là cổ phiếu nên có trong danh mục đầu tư dài hạn, nhất là những nhà đầu tư đang sở hữu FPT với giá vốn thấp.


Với những nhà đầu tư mới, tôi cho rằng bạn nên cân nhắc rất kỹ trước khi mua cổ phiếu này vì mức định giá hiện tại đang rất cao.


Thay vào đó bạn có thể tham khảo những cơ hội khác rõ ràng và đang ở mức định giá hấp dẫn hơn trong Góc nhìn Simplize.