Cổ phiếu thường- Lợi nhuận phi thường

Phần 2 (continuos)- Bài viết ngày 24/11/2018-post lại vì nó phù hợp với điều kiện hiện tại của thị trường.
NHỮNG NHÀ ĐẦU TƯ NHIỀU KINH NGHIỆM NHƯNG VẪN THẤT BẠI
2. Chạy theo những cổ phiếu tăng giá ngắn hạn mà không nắm giữ cổ phiếu dẫn đầu:
Một nhà đầu tư huyền thoại thành công và giầu có ở đầu thế kỉ 20 có tên là Partridge đã để lại cho lớp nhà đầu tư sau này một câu chuyện kinh điển sau. Có một người đã cung cấp thông tin cho Partrige về cp Climax Motor sẽ tăng giá. Khi cp Climax Motor tăng giá một thời gian, người cung cấp thông tin đã đến gặp Partridge đã nói thị trường sẽ đổi chiều, và khuyên Partridge nên bán đi, và sẽ mua lại được giá rẻ hơn. Partridge đã nói : "Nếu tôi bán cp của mình, tôi sẽ mất vị thế của mình. Sau đó tôi sẽ làm gì.... Đây là thị trường tăng giá mà". (trích Hồi kí của một thiên tài đầu tư chứng khoán- Edwin Lefèvre).
Khi tôi là một nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường được khoảng 1 năm, lúc đấy tôi còn ít kinh nghiệm (mặc dù tôi đã đọc sách đầu tư 2 năm sau đấy mới mở mở tài khoản), nhiều cp khi tôi mua tăng giá theo đúng mô hình cốc tay cầm, nền phẳng. Khi giá tăng được 7-10%, cp điều chỉnh nhẹ, hoặc giảm gần về giá mua, tôi đã sợ hãi bán ra (tất nhiên môi giới cũng khuyên tôi nên bán ra, và nói cp giá đã quá cao). Sau khi bán ra nhiều cp đã tăng giá mạnh, một số tăng giá gấp 2-3 lần. Lúc đấy tôi đã rất tiếc nuối, dằn vặt thân. Tôi đã đọc đi đọc lại nhiều sách đầu tư, viết nhật kí, để cố gắng không phải mắc lai những sai lầm như thế. Tôi đã nhận ra : những khoản tiền lớn thường không nằm trong những đoạn dao động giá riêng biệt, mà chúng nằm trong những xu hướng lớn hơn.
Trong một thị trường tăng giá mạnh, có rất nhiều ngành mà cp ngành đấy tăng giá rất mạnh. Ở thị trường con gấu- thị trường giảm giá, ở những nhịp hồi phục ngắn của thị trường, vẫn có những ngành, cp tăng giá mạnh, tôi chưa nói đến những cp đi ngược thị trường; Những nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm, có thể thấy rất rõ những động thái của thị trường. Chỉ vì anh ta trở nên mất kiên nhẫn, nóng vội hoặc nghi ngờ khi thi trường cần có thời gian để chuyển biến theo những kế hoạch của anh ta. Đó là lí do mà nhiều nhà giao dịch có kinh nghiệm thường xuyên đánh mất những khoản lợi nhuận của mình. Không phải thị trường đã đánh bại họ. Họ thất bại bởi chinh vấn đề của họ, họ đã không làm theo kế hoạch giao dịch của họ, ko tuân thủ kỉ luật giao dịch. Mặc dù họ có kinh nghiệm nhưng họ đã không có sự kiên nhẫn. ( Kiên nhẫn tạo ra tiền bạc, chứ không phải giao dịch.- Jesse Livermore)
Viêc nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm bất chấp những dao động của thị trường và cố gắng xen vào những động thái đó là một việc quá mạo hiểm. Không ai có thể nắm được những dao động của thị trường. Việc một nhà phân tích kĩ thuật, dự báo diễn biến của thị trường chung, của cổ phiếu dựa vào đồ thị, sóng elliot, ngưỡng hỗ trợ, kháng cự của thị trường theo Fibonaxi, mây ichimuku, các chỉ báo kĩ thuật macd,rsi, skd, adx..., chỉ để tham khảo, chỉ khi thị trường xảy ra rồi, chúng ta mới biết được dự báo đúng hay sai. Theo một lí thuyết của George Soros, giá tác động vào giá, có nghĩa là không ai biết được thị trường chung hoặc cổ phiếu sẽ dao động như thế nào, sẽ tăng giá hoặc giảm giá đến đâu, nên mọi dự đoán là vô nghĩa. Trong thị trường tăng giá việc của bạn là cố gắng mua vào và giữ cho đến khi bạn tin rằng thị trường tăng giá đã đến hồi kết thúc. Khi đấy bạn sẽ kiếm được số tiền lớn hơn nhiều lần so với việc, bạn mất kiên nhẫn bán những cổ phiếu dẫn đầu (cp đang tăng giá mạnh) trong những đợt điều chỉnh nhẹ của thị trường, sau đo lại mua những cp yếu hơn, đang tăng giá, nhưng sẽ không tăng mạnh và dài hạn như cô phiếu dẫn dắt. Và lần điều chỉnh nhẹ tiếp theo của thị trường bạn lại bán những cp này đi và mua những cp đang tăng giá khác, ... cứ như thế, đâu phải mọi quyết định mua bán của bạn đều đúng. Khi bạn bán đi những sự lựa chọn đúng đắn đi thì sau này, bạn sẽ mua phải những cp yếu hơn, hoặc tồi tệ hơn là những cp đang vào chu kì giảm giá. Warrent Buffet có nói là nhổ hoa đi để trồng cỏ dại là như thế đấy các bác.
Mời các bác đón xem phần 3- Nhà đầu tư giá trị đu đỉnh- Con bạc dài hạn

BÀi viết hay quá Bác, mong được đọc tiếp các bài viết tiếp theo của BÁc.

Tóm lại là: Trong thị trường uptrend, những ai ôm cổ phiếu dẫn đầu càng lì lợm thì càng ăn dày.

Sau gần 1 năm viết bài thứ 2, mình đã quyết định viết phần 3, tuy thời điểm chưa phù hợp, nhưng hy vọng giúp ích một ít cho những nhà đầu tư mong muốn tìm hiểu thêm về đầu tư. Đây là bài viết theo phong cách đầu tư giá trị. Tới đây mình sẽ viết 1 bài theo phong cách của dân đầu cơ- thiên về cách định nghĩa nhà đầu tư giá trị của Jesse Livermore

Phần 3- Nhà đầu tư giá trị đu đỉnh - Con bạc dài hạn

''Có 3 thành phần tạo nên thành công: sự quyết liệt, thời điểm và kĩ năng và nếu bạn đủ quyết liệt vào đúng thời điểm, bạn sẽ không cần quá nhiều kĩ năng'' --- Howard Marks.

Nhà đầu tư dù ở bất kì phương pháp nào, ban đầu họ sẽ học những kĩ năng mua bán cp. Nhưng có 2 kĩ năng quan trọng hơn kĩ năng đấy đó là kĩ năng tâm lí và kĩ năng định thời điểm để giao dịch. Hai kĩ năng này quan trọng như nhau, nhưng kĩ năng quyết định là kĩ năng tâm lí, và kĩ năng tâm lí quan trọng nhất đấy là tính quyết liệt. Nhà đầu tư họ có thể lập một bảng để đánh giá thị trường xem thị trường đang ở gần đáy hay gần đỉnh với các tiêu chí đánh giá như: nền kinh tế (phát triển mạnh mẽ hay trì trệ), triển vọng (tiêu cực hay tích cực), Người cho vay (háo hức hay thận trọng). nguồn vốn (dồi dào hay khan hiếm), lãi suất (thấp hay cao),.... các bạn có thể tham khảo thêm ở cuốn The most important Thing. Qua đó họ có thể biết được thị trường chung đang ở đâu, nhưng khi thị trường gần đáy, họ có dám mua hay ko, hay họ bị những ảnh hưởng bởi tâm lí đám đông hoặc giả họ là người không đủ mạnh mẽ và đã không quyết liệt trong việc mua vào. Khi thị trường gần đỉnh cũng như thế, nhà đầu tư họ không đủ quyết liệt trong việc đứng ngoài thị trường khi có tín hiệu rõ ràng, mà họ vẫn cứ cố giao dịch, cứ cố kiếm tiền trong tình trạng khá nguy hiểm. Nicolas Davas là một ví dụ cho việc đứng ngoài thị trường trước khi thị trường tạo đỉnh và sụt giảm rất mạnh ở năm 1962.

'' Tôi đã đóng tài khoản môi giới cuối cùng của mình trong hơn 4 tháng trước khi thị trường sụp đổ " - trích ở sách Phố Wall- Một Las Vegas khác của Nicolas Davas
Một ví dụ khác ở trường pháp đầu tư tăng trưởng là trường hợp của Mark Miniverni, cũng đã fulll tiền trong tài khoản quĩ của ông và đứng ngoài thị trường trong 2 năm 2000-2002- trích ở cuốn Phù thủy sàn chứng khoán.

Khi thị trường với đa số tài sản được định giá cao (ở gần đỉnh chu kì thị trường) thì Warrent Buffet đã giữ rất nhiều tiền mặt, ông ta có thể giữ tỉ trọng rất nhiều tiền mặt trong danh mục ở nhiều năm liên tiếp. Cuộc khủng hoảng năm 1973-1974, bắt đầu tư việc giá dầu tăng. Nó kéo dài 24 tháng và khiến cho chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones tại Mĩ thiệt hại 24 tháng. Những nhà đầu tư giữ toàn cổ phiếu thì sau khi thị trường hồi phục vài năm, may mắn thì giá cp quay lại mức trước khi cuộc khủng hoảng xảy ra (Charlie Munger- phó tướng của Warrent Buffet là một ví dụ.) Nhưng Warrent Buffet thì khác, ông ta giữ tiền mặt trước khi khủng hoảng xảy ra và đã mua được rất nhiều tài sản tốt với mức giá hời và vài năm sau thị trường hồi phục thì những tài sản này đã tăng giá gấp nhiều lần.- tổng hợp từ cuốn sách 138 lời khuyên đắt giá từ ông trùm đầu tư Charlie Munger.

Các nhà đầu tư vượt trội có khả năng kìm nén không để tâm lí vượt quá giới hạn, do vậy họ thoát khỏi cảnh bị cuốn vào những dao động tâm lí, phần lớn họ là người vô cảm. Và bản tính vô cảm là một trong những yếu tố đóng góp rất lớn vào thành công của họ. Hãy nhìn vào điểm khác biệt giữa Warrent Buffet so với những nhà đầu tư giỏi ở cùng thời với ông đấy là tính quyết liệt đến vô cảm. Khi giá trị tài sản đầu tư bị "nghiền nát", và chính xu hướng đi xuống làm giảm giá cũng đã hủy hoại tâm lí, làm đa số nhà đầu tư rời bỏ thị trường và thề sẽ không bao giờ quay lại đầu tư nữa. Khi mà gần như không ai nhìn thấy lí do để lạc quan, thì những nhà đầu tư tinh thông đã mua được tài sản với mức giá hời. Khác một chút so với những nhà đầu tư tinh thông khác, là Warrent Buffet đã mua rất quyết liệt, rất nhanh những tài sản tốt đang có mức giá rất hời ở thời điểm đó hơn những nhà đầu tư khác.

Những nhà đầu tư rất lạc quan và năng nổ khi mới bắt đầu tham gia đầu tư, có lẽ bởi vì họ có những trải nghiệm tốt đẹp về thị trường chứng khoán. Họ không bao giờ nghi ngờ quá nhiều vào năng lực bản thân, thắc mắc vào tính chính xác của những dự báo mình đưa ra, hay băn khoăn liệu chiến lược, phương pháp đầu tư của mình có hiệu quả hay không. Và thật thuận lợi là nếu thị trường chung đang ở giai đoạn tăng giá mạnh, những nhà đầu tư này sẽ giao dịch rất thành công. Những nhà đầu tư này họ đã đủ quyết liệt vào đúng thời điểm, khi đấy họ sẽ không cần quá nhiều kĩ năng. Thế nhưng thường những thời điểm đấy thị trường chung đang gần đi hết một chu kì tăng giá, thị trường chuyển qua một giai đoạn khó khăn và khốc liệt nhất đấy là vào xu hướng giảm giá. Khi đấy những nhà đầu tư này, với rất nhiều những lỗ hổng trong phương phương pháp đầu tư, với kiến thức định thời điểm để mua bán gần như là con số 0 và một tâm lí đầu tư khá non nớt. Họ sẽ bị chính cái thời điểm mà trước đây là lợi thế của họ thì nay chính là điểm yếu chí mạng đánh gục.

Không phải những nhà đầu tư mua đúng đỉnh của thị trường là những nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà rất nhiều trong số họ là những nhà đầu tư lớn có nhiều kinh nghiệm. Thị trường chứng khoán VN tuy non trẻ, chưa đươc 20 tuổi. Nhưng đã có rất nhiều nhà đầu tư kiếm được hàng trăm tỉ từ ttck VN, nhưng sau đấy họ đã mất toàn bộ số tiền kiếm được, thậm chí vỡ nợ, âm nặng vào vốn, nhiều người đã phải vào trại tâm thần... Điểm chung của những nhà đầu tư này là họ rất giỏi mua bán cp, họ là những nhà đầu tư có kĩ năng mua bán or được những nhà đầu tư giỏi ở thị trường tư vấn. Tuy nhiên, có thể họ chưa có cái nhìn đúng về chu kì thị trường, họ đã cố gắng giao dịch ở thị trường giảm giá mà không đứng ngoài thi trường khi nó đang phân phối đỉnh hoặc họ không thể đứng bên ngoài được khi mà lòng tham đã kiểm soát hành vi của họ... Ví dụ về những trường hợp này thì có nhiều, chúng ta có thể dùng google là tìm ra được rất nhiều câu chuyện hữu ích ở VN.

Điểm đảo chiều của thị trường: có thể trước ngày 26-27/9 khi mà FTSE công bố kết quả phân loại thị trường. Việc những cp bluechip + chứng quyền + giao dịch thoả thuận của khối ngoại khá tích cực 3 tháng gần đây, đặc biệt là thanh khoản đột biến của a công nhân xây dựng Ros (thần Rớt cũng đang ủng hộ), cho chúng ta thêm hy vọng, biết đâu đấy, chẳng ai ngăn cấm đc ước mơ

https://vietnambiz.vn/nin-tho-cho-k...am-ngan-di-hay-dai-them-20190905105544359.htm

--- Gộp bài viết, 24/09/2019, Bài cũ: 24/09/2019 ---

ở kì công bố nâng hạng của MSCI, thì các cty thi nhau dự đoán là ko đc. Nhưng ở lần này, chẳng thấy ai nói gì cả. Im lặng là vàng chăng?

Một bài viết hay về điều khôn ngoan nhất ở thị trường chứng khoán: đây là quan điểm của Peter Bernstein

" Sau 28 năm ở vị trí này và 22 năm trước đó ở vị trí quản lí tiền tệ, tôi có thể tổng hợp mọi điều khôn ngoan mà tôi đã tích lũy được như sau: Bí quyết là đừng trở thành người lựa chọn những cổ phiếu nóng nhất, nhà dự đoán chính xác nhất, hay người phát triển ra mô hình tài chính tốt nhất- những thành công như trên chỉ mang tính nhất thời. Bí quyết là phải tồn tại! Để thực hiện bí quyết đó, bạn cần phải có một dạ dày lớn mạnh để tiêu hoá được những sai lầm, bởi chúng ta mắc sai lầm thường xuyên hơn mình tưởng. Chúng ta không thể biết được tương lại. Nhưng cũng hữu ích khi biết rằng mắc sai lầm là điều bình thường và không thể tránh khỏi. Nó không phải thảm hoạ khủng khiếp, không phải là những thất bại ghê gớm về lập luận, thậm chí cũng không phải là xui xẻo trong hầu hết các trường hợp. Sai lầm xuất phát từ việc hành động những điều mà kết quả của chúng lại phụ thuộc vào tương lại không ai biết..." --- trích bài viết của Jeff Saut " Mắc sai lầm nhưng vẫn kiếm được tiền" ngày 13/3/2017

Sai lầm là chuyện tôi gặp hàng ngày ở ttck, và tôi sửa sai lầm bằng cách cắt lỗ thật nhanh, đơn giản chỉ có thế.

Một ví dụ để chỉ ra nhà đầu tư giống bác sĩ phẫu thuật hay luật sư: mô hình mới ( mô hình do kết hợp nhiều mô hình lại)
Mấy hôm trước bác @vanhoc có inbox hỏi mình cp KDH có okie ko, mình có nói chart ko thuyết phục lắm, nhưng phiên hôm qua thấy nó khá khỏe thì, kiểu giống VCB nên mình đã xem xét kĩ lại và phát hiện ra nó đã hình thành 1 mô hình mới, thật ra đã vài lần mình gặp mô hình kiểu ntn.
KDH: sau khi break out thất bại từ mô hình VCP 5 lần thu gọn, thì đã tích lũy lại ở mô hình 2 đáy có tay cầm và đã break out thành công, sau khi cp điều chỉnh đã nảy lên khá tích cực. Đây là cp đc 2 quĩ vinacapital và dragon capital mua nhiều 1 năm nay và hiện vẫn đang tiếp tục mua.

Những nhà đầu tư chưa đạt tới sự tinh thông: mấy ngày qua mình hay nhận đc mail và khuyến nghị cũng như đọc 1 số bài về mô hình của 1 số cp trong đo có KDH. Những nhà đầu tư của chúng ta họ cứ ép cp phải theo một mô hình nào đấy, nhưng thật ra cp đấy ko ở mô hình đấy mà ở 1 mô hình khác. Theo mình thì nhà đầu tư nên học và nghiền ngẫm những mô hình thật kĩ càng, hiểu mô hình đấy đang nói lên điều gì từ tâm lí của đám đông nhà đầu tư, sau đấy họ mới có thể hiểu rõ những mô hình cơ bản, chứ chưa nói đến những mô hình nâng cao hơn, hay những mô hình rất phức tạp khác

FPT đúng là một CP rất tốt, nó đi lên một cách chắc chắn phù hợp với sự tăng trưởng của công ty.

thị trường đang có nhiều cp tốt, nhưng cp mạnh nhất khi thị trường chỉnh mấy phiên gần đây thì chắc là vcs, mai Hạ Viện Mĩ luận tội tổng thống Donald Trump nên nhà tù Mĩ thi nhau đặt đá bên VCS để sửa lại phòng giam thì phải,