Cơn Sốt Cà Phê Chưa Chấm Dứt: El Nino Đốt Cháy Hy Vọng Nguồn Cung!

Thị trường cà phê toàn cầu đang chứng kiến một đợt tăng giá đáng chú ý, khi giá cà phê arabica (KCEK25) giao tháng 5 đóng cửa tăng 11,75 điểm (+3,04%), trong khi cà phê robusta ICE (LRCK25) giao tháng 5 cũng ghi nhận mức tăng 159 điểm (+2,90%). Đây không chỉ là một con số khô khan trên bảng giao dịch mà còn là dấu hiệu rõ ràng của những biến động lớn trong chuỗi cung ứng và điều kiện kinh tế toàn cầu. Điều gì đang thực sự thúc đẩy đà tăng này, và liệu đây có phải là xu hướng bền vững hay chỉ là một cơn sóng ngắn hạn? Hãy cùng phân tích sâu hơn.

Thời Tiết và Nguồn Cung: Vấn Đề Nhức Nhối Tại Brazil
Không thể phủ nhận rằng Brazil – “gã khổng lồ” sản xuất cà phê arabica lớn nhất thế giới – đang là tâm điểm của sự chú ý. Giá arabica chạm mức cao nhất trong 1,5 tuần, trong khi robusta đạt đỉnh 1 tuần, một phần nhờ lượng mưa dưới mức trung bình tại Minas Gerais, khu vực trồng cà phê chủ lực của nước này. Báo cáo từ Somar Meteorologia cho thấy tuần kết thúc ngày 22/2, khu vực này chỉ nhận được 11,4 mm mưa, tương đương 24% mức trung bình lịch sử. Hạn hán kéo dài từ El Nino năm ngoái, kết hợp với thời tiết khô hạn nhất kể từ năm 1981 (theo Cemaden), đã gây tổn hại nghiêm trọng đến giai đoạn ra hoa của cây cà phê – yếu tố quyết định năng suất vụ mùa 2025/26.



Conab, cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, đã đưa ra tín hiệu đáng lo ngại: sản lượng cà phê 2025/26 có thể giảm 4,4% xuống còn 51,81 triệu bao – mức thấp nhất trong 3 năm. Thậm chí, ước tính vụ mùa 2024 cũng bị cắt giảm 1,1%, từ 54,8 triệu bao xuống 54,2 triệu bao. Tình trạng này không chỉ đe dọa nguồn cung cà phê arabica mà còn tạo áp lực lớn lên giá cả, khi thị trường lo ngại về sự khan hiếm trong tương lai.

Đông Nam Á: Robusta Lao Dốc, Việt Nam Đối Mặt Thách Thức
Trong khi Brazil vật lộn với thời tiết, khu vực Đông Nam Á – đặc biệt là Việt Nam, “vương quốc” cà phê robusta – cũng không nằm ngoài vòng xoáy. Sản lượng robusta của Việt Nam niên vụ 2023/24 đã giảm mạnh 20% xuống còn 1,472 triệu tấn, mức thấp nhất trong 4 năm, do hạn hán nghiêm trọng. USDA FAS dự báo sản lượng niên vụ 2024/25 sẽ tiếp tục giảm nhẹ xuống 27,9 triệu bao, trong khi xuất khẩu cà phê năm 2024 giảm 17,1% so với cùng kỳ, theo Tổng cục Thống kê Việt Nam. Dù Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam lạc quan nâng dự báo sản lượng 2024/25 lên 28 triệu bao, nhưng con số này vẫn chưa đủ để xoa dịu lo ngại về nguồn cung toàn cầu.



Indonesia, một “ông lớn” khác trong khu vực, cũng không khá hơn khi ANRPC dự báo sản lượng năm 2025 giảm 9,8% xuống 2,04 triệu tấn. Ngược lại, Thái Lan – dù là nhà sản xuất hàng đầu thế giới – lại ghi nhận tín hiệu tích cực với sản lượng tăng 1,2% trong năm 2025, sau khi giảm nhẹ 0,4% trong năm 2024. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này khó có thể bù đắp cho những tổn thất từ các quốc gia chủ chốt khác.

Tồn Kho Giảm và Tâm Lý Thị Trường
Một yếu tố khác củng cố đà tăng giá là lượng tồn kho cà phê sụt giảm. Tồn kho robusta do ICE giám sát giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng (4.247 lô), trong khi tồn kho arabica chạm đáy 9,5 tháng (758.514 bao) vào ngày 18/2, dù đã phục hồi lên 809.128 bao vào cuối tuần trước. Sự khan hiếm này phản ánh áp lực nguồn cung, đồng thời kích thích tâm lý đầu cơ trên thị trường.

Thêm vào đó, tỷ lệ thu hoạch cà phê tại Brazil tăng nhanh – 88% vụ mùa 2024/25 đã được bán tính đến ngày 11/2, vượt xa mức 79% cùng kỳ năm trước và trung bình 5 năm là 82%. Tuy nhiên, doanh số bán vụ 2025/26 lại chậm chạp ở mức 13%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 22%, cho thấy người sản xuất đang giữ hàng, chờ giá cao hơn. Đây là một tín hiệu rõ ràng về sự thiếu hụt nguồn cung mới, đẩy giá cà phê lên một tầm cao khác.



Nhu Cầu Toàn Cầu và Tín Hiệu Trái Chiều
Ở phía cầu, Trung Quốc và Ấn Độ – hai “gã khổng lồ” tiêu thụ cao su thiên nhiên – dự kiến tăng nhu cầu lần lượt 2,5% và 3,4% trong năm nay, theo ANRPC. Dù thông tin này liên quan trực tiếp đến cao su, nhưng nó cũng phản ánh xu hướng tiêu dùng mạnh mẽ tại các nền kinh tế lớn, có thể gián tiếp hỗ trợ nhu cầu cà phê – một mặt hàng thiết yếu khác.

Tuy nhiên, không phải mọi tín hiệu đều tích cực. Xuất khẩu cà phê toàn cầu tháng 12 giảm 12,4% xuống 10,73 triệu bao, theo ICO, trong khi Brazil ghi nhận xuất khẩu năm 2024 tăng vọt 28,8% lên mức kỷ lục 50,5 triệu bao. Sự trái chiều này cho thấy thị trường đang trong giai đoạn bất ổn, nơi các yếu tố địa phương và toàn cầu đan xen, tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro.

Triển Vọng: Liệu Giá Có Tiếp Tục Leo Thang?
Nhìn xa hơn, USDA FAS dự báo sản lượng cà phê toàn cầu 2024/25 tăng 4% lên 174,855 triệu bao, nhưng tồn kho cuối kỳ lại giảm 6,6% xuống mức thấp nhất trong 25 năm (20,867 triệu bao). Volcafe còn bi quan hơn, cắt giảm dự báo sản lượng arabica Brazil 2025/26 xuống 34,4 triệu bao, đồng thời cảnh báo thâm hụt toàn cầu 8,5 triệu bao – mức thâm hụt thứ 5 liên tiếp.

Với thời tiết bất lợi, nguồn cung eo hẹp và nhu cầu không ngừng tăng, giá cà phê dường như đang được đặt trên một bệ phóng mạnh mẽ. Một điều chắc chắn là, từ Brazil đến Việt Nam, ngành cà phê toàn cầu đang bước vào một giai đoạn đầy thách thức – và cũng đầy tiềm năng.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

( Chi tiết: http://24hmoney.vn/posts/con-sot-ca...-dot-chay-hy-vong-nguon-cung-c55a2522637.html )