CSM nhận hợp đồng khũng.

Nhiều thằng kẹp CSM quá

ờ, ngon

Bác Tien mà cũng quan tâm đến hợp đồng của DN hả bác

Con này cho đầu tư dài hạn đi bác, ổn hết, mình đầu tư em này, hàng năm cổ tức đều đều

mong mai VNM chia chốt cho nó đạp lòi sàn e múc thêm-bữa múc 21.2 chưa đủ cơ số.

--- Gộp bài viết, 18/08/2016, Bài cũ: 18/08/2016 ---

pi phiếc giề-hàng đã mua thì phải tự tin-mua ngay đái thì có gì phải lo-nhưng muốn check thêm tin để vào thêm.

DRC, CSM: KQKD 6 tháng đầu năm củng cố quan điểm không khả quan của chúng tôi về DRC và CSM


Chúng tôi giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cả CTCP Cao su Đà Nẵng (tổng mức sinh lời - 6,6%) và CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (tổng mức sinh lời -2,6%). Dù hai công ty này tập trung vào hai phân khúc sản phẩm khác nhau: lốp xe tải nặng là mảng đóng góp lớn nhất cho doanh thu của DRC trong khi lốp xe tải nhẹ và lốp xe máy là mảng kinh doanh chính của CSM, chúng tôi quyết định phát hành báo cáo chung cho cả DRC và CSM vì cả hai công ty này đều gặp những thách thức tương tự nhau ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, đặc biệt là canh tranh giá cả. Điều này còn thể hiện rõ ràng hơn trong mảng lốp radial, vốn là động cơ tăng trưởng trong tương lai cho cả hai công ty. Với giá cao su đầu vào có xu hướng gia tăng, chúng tôi nhận thấy những rủi ro cho tính sinh lời của cả hai công ty. Cả KQKD của cả hai công ty này trong 6 tháng đầu năm đều thấp hơn dự báo của chúng tôi, củng cố quan điểm kém tích cực.

Những diễn biến sau đều phù hợp với cả hai công ty:

* Cắt giảm giá bán trung bình ảnh hưởng mạnh hơn dự kiến, đến từ cạnh tranh.

* Giá bán trung bình giảm sâu hơn giúp DRC và CSM đạt được khối lượng lốp bias bán ra vượt nhẹ so với dự báo của chúng tôi.

* Mức giảm giá bán trung bình mạnh củng cố quan điểm của chúng tôi về vấn đề chỉ nhìn vào tăng trưởng biên LN gộp khiến các NĐT tưởng nhầm rằng DRC và CSM đang hưởng lợi từ giá cao su đầu vào giảm.

* Doanh số lốp radial 6 tháng đầu năm 2016 là khá thất vọng trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt đến từ hàng nhập khẩu Trung Quốc.

* Nhờ đồng VND mạnh hơn trong 6 tháng đầu năm 2016, cả hai công ty đều ghi nhận mức lãi tỷ giá đối với khoản nợ bằng USD, so với khoản lỗ cùng kỳ năm ngoái.

* Chúng tôi dự báo tăng trưởng LNST sẽ đạt 1,7% trong năm 2016 cho DRC và -13,7% cho CSM trong năm 2016 so với 2015.

* Cả P/E trượt và EV/EBITDA của DRC và CSM đều cao hơn các công ty cùng ngành cho thấy giá trị định giá kém hấp dẫn.