CTCP Gemadept - Gemalink là động lực tăng trưởng dài hạn

CTCPGemadept - Gemalink là động lực tăng trưởng dài hạn

KQKD1H24.Doanh thuvà LNST-CĐTS lần lượt đạt2.187tỷ(+20,5%YoY) và863tỷ(-53,4%YoY). Nguyên nhân sụt giảm LNST-CĐTS mạnh chủyếudokhoảnthu nhập tài chínhkhông thường xuyên, vớiquý 2/2023ghi nhậnhơn 1.800 tỷtừthoái vốn cảng Nam Hải Đình Vũ.Doanh thumảng khai thác cảngtăngmạnh36,6%YoY,trong khiđódoanh thuhoạt động logisticsgiảm24,7%YoY.Lãi/lỗtừcông tyLDLKtăngmạnhlên281 tỷtại 1H24 so với mức 80 tỷtrong 1H23, đónggóp bởi kết quảkinh doanh rất tích cực từGemalink và SCS.BVSC ước tính LNSTcủa Gemalink đạt 239 tỷđồng trong 1H24, so với mức lợi nhuận-76 tỷtrong 1H23.

Sản lượng hàng hóa thông quan nửa đầu 2024 rất tích cực.Sản lượng thôngquancảng miền Bắccủa GMDtăng 12,8% YoY, với động lực chính từcảng NamĐình Vũ. Tại miền Nam,sản lượng hàng thông qua Gemalink đạt hơn 810nghìnTEUs, tăng 100% YoY trong 1H24 từmức nền thấp trong năm 2023.Cho năm2024, AD kỳvọng tổng sản lượng thông quan các cảng của GMDởmiềnBắc và miền Nam tăng 13% YoY,thúc đẩy bởisựphục hồi nhu cầu xuất/nhậpkhẩu và tăng trưởng chung của ngành từmức nền thấp năm 2023.

Gemalink duy trìlợi thếcạnh tranhtại khu vực cảng nước sâuởmiền Nam,là động lực tăng trưởng của GMD trong dài hạn.BVSC ước tính LNST củaGemalink tăng trưởng CAGR 14% giai đoạn 2024-2028, nhờvào:
▪Vịthếdẫn đầu tại khu vựccảngCái Mép–ThịVải với thịphần hơn 30% vàhiệu suất sửdụng cảngởmức cao so với các cảngkhác, mặc dù chỉmớiđưa vào hoạt động năm 2021. Điều này cho thấy năng lực củaGemalinktrong việc vận hành cảng và ưu thếvềmặt vịtrí địa lý. Ngoài ra, việc liêndoanh với hãng tàu CMA-CGM cũng sẽgiúp Gemalinkổn định nguồn cầucho GĐ 2A và 2B.
▪Nguồn cung dựkiếntại khu vực Cái Mép–ThịVảisẽít cạnh tranh hơn sovới khu vực Lạch Huyện–Hải Phòng trong bối cảnh các dựán vềcảng CầnGiờvà cảng Cái Mép Hạvẫn cần thời gian đểtriển khai, ít nhất trong 3-5năm tới.