CTD - có đi theo "vết xe đổ" của Descon và Beton 6?

CTD: CTD tiếp tục ghi nhận lỗ từ HĐKD – Báo cáo KQKD

CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) công bố KQKD quý 1/2022 kém khả quan với doanh thu đạt 1,9 nghìn tỷ đồng (-26% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 29 tỷ đồng (-46% YoY), chủ yếu do 1) tiến độ xây dựng chậm dẫn đến việc ghi nhận doanh thu chậm và 1) môi trường chi phí xây dựng cao.

Dù đã cải thiện từ quý 4/2021, biên lợi nhuận gộp của CTD vẫn ở mức thấp là 3,5% trong quý 1/2022 do lợi nhuận của công ty tiếp tục chịu áp lực bởi chi phí lao động và vật liệu xây dựng cao. Chi phí bán hàng & quản lý trên doanh thu đạt 4,6% trong quý 1/2022 so với mức 6,3% trong quý 4/2021 do CTD không ghi nhận bất kỳ dự phòng nào cho các khoản phải thu nghi ngờ trong quý so với 111,7 tỷ đồng đã trích lập trong quý 4/2021. Tuy nhiên, CTD vẫn lỗ 22 tỷ đồng từ HĐKD (EBIT)

Tại ĐHCĐ của công ty vào ngày 25/4, CTD đã công bố giá trị hợp đồng ký mới tăng trưởng mạnh trong quý 1/2022, đạt 10,0 nghìn tỷ đồng (+4 lần so với quý 1/2021) so với dự báo cả năm 2022 của chúng tôi là 20 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, CTD đặt mục tiêu LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 chỉ đạt 20 tỷ đồng (-17% YoY) do giá vật liệu xây dựng tăng cao và công ty sẽ tiếp tục ghi nhận chi phí dự phòng cho các khoản phải thu khó đòi. Theo ban lãnh đạo, chi phí dự phòng dự kiến trong năm 2022 là 95 tỷ đồng. Nếu loại trừ khoản dự phòng này, kế hoạch LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của CTD sẽ là 115 tỷ đồng.

Do lợi nhuận quý 1/2022 của CTD thấp hơn dự báo của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho CTD như đã nêu trong Báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi, ngày 16/02/2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Tổng hợp